Cục Dự trữ Liên bang (FED) "Ngày bầu cử": 11 ứng viên chủ tịch phỏng vấn khai mạc, ai là người mà giới mã hóa mong chờ nhất lên vị trí?

Đầu tháng 9, xung quanh Cục Dự trữ Liên bang (FED) nhân sự và quyền lực tiếp tục tiến triển nhanh chóng.

Ngày 3 tháng 9, theo thông tin báo chí, phía Nhà Trắng đã khẳng định sẽ sớm quyết định người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED). Bộ trưởng Tài chính Scott Bessen đã khởi động quy trình phỏng vấn 11 ứng cử viên, sẽ bắt đầu một loạt các cuộc phỏng vấn vào thứ Sáu tuần này và kéo dài trong một tuần.

Trong khi đó, các động thái nhân sự và quyền lực liên quan đến "chuyển tiếp suôn sẻ" ngày càng gia tăng. Một mặt, Trump trước đó đã sa thải Giám đốc Cục Thống kê Lao động (BLS), gây ra sự quan tâm của thị trường đối với tính độc lập của dữ liệu chính thức. Mặt khác, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Adriana Kugler đã chính thức nộp đơn từ chức vào đầu tháng 8, để dành chỗ cho thành viên mới. Thành viên mới của Hội đồng Dự trữ Liên bang, cựu Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế (CEA) Stephen Miran, được Trump đề cử, đã tham dự phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào lúc 9 giờ sáng ngày 4 tháng 9. Trong các chứng cứ bằng văn bản đã nộp, Miran nhấn mạnh "tính độc lập của chính sách tiền tệ", và sẽ tập trung vào "duy trì tính độc lập" trong phần xác nhận, dự đoán rằng tiến độ của ông sẽ rất nhanh chóng.

Với sự gia tăng của nhiều hành động, thị trường đã bị bao phủ bởi một lớp sương mù về tương lai, ai sẽ trở thành chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp theo đã trở thành trọng tâm chú ý của thị trường?

11 vị ứng cử viên cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) là ai?

Theo quy tắc bổ nhiệm của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phải là một thành viên đương nhiệm của Hội đồng. Thời gian nhiệm kỳ Chủ tịch hiện tại là Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, trong khi thời gian nhiệm kỳ của các thành viên Hội đồng sẽ kéo dài đến tháng 1 năm 2028. Nếu ông chọn tiếp tục làm thành viên Hội đồng sau khi kết thúc nhiệm kỳ, phạm vi ứng viên mà Trump có thể bổ nhiệm Chủ tịch mới trong tương lai sẽ bị hạn chế. Hiện tại, danh sách 11 ứng viên cốt lõi đã được xác định bao gồm các lãnh đạo tinh hoa từ các lĩnh vực khác nhau như "nhà lập pháp của Cục Dự trữ Liên bang + cựu quan chức + những người thực hành trên Phố Wall".

Christopher Waller

Christopher Waller là cựu giám đốc nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, có nền tảng học thuật vững chắc và kinh nghiệm thực hiện chính sách phong phú. Những người liên quan và thị trường dự đoán đã xác định ông là ứng cử viên nóng nhất, ông nổi tiếng với phong cách "dựa trên dữ liệu nhưng tương đối linh hoạt", gần đây công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng, có xu hướng chuyển hướng sớm hơn sau khi áp lực lạm phát giảm bớt. Các bài phát biểu của ông về stablecoin rõ ràng, mạch lạc, ủng hộ việc đổi mới do khu vực tư nhân dẫn dắt trong khuôn khổ lập pháp và quản lý dự trữ.

Đồng thời, ông là người được Trump đề cử làm thành viên trong nhiệm kỳ đầu tiên. Thành viên hiện tại "quen thuộc với quy tắc, lập trường ôn hòa" này có thể là người kế nhiệm mà Trump yên tâm nhất.

Michelle Bowman

Phó Chủ tịch quản lý Michelle Bowman được coi là nhân vật đại diện cho "những người điều tiết diều hâu". Là một trong những thành viên trẻ nhất của Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhưng lại là đại diện nữ diều hâu cứng rắn nhất.

Cô ấy đã đề xuất vào tháng 8 năm nay rằng nên cho phép các nhân viên của Cục Dự trữ Liên bang (FED) nắm giữ một lượng nhỏ tài sản tiền điện tử để nâng cao khả năng hiểu biết về giám sát, đồng thời phát đi tín hiệu «công nghệ trung lập» hơn so với trước đây trong quy định, nhưng nhấn mạnh hơn vào ưu tiên ổn định giá trong chính sách tiền tệ.

Philip Jefferson

Phó Chủ tịch hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (FED) Philip Jefferson, 63 tuổi, cũng là một trong những ứng cử viên nổi bật. Ông có nền tảng học thuật và tổ chức vững chắc, đồng thời quen thuộc với hoạt động hàng ngày của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Ông là đại diện của phái "thận trọng", và trong việc cân nhắc giữa việc làm và lạm phát, ông tương đối thận trọng, được coi là một trong những ứng cử viên đảm bảo tính liên tục của khuôn khổ hiện có.

Đáng chú ý là nếu ông được bầu, ông sẽ là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) người Mỹ gốc Phi đầu tiên trong lịch sử.

Lorie Logan

Cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas, Lori Logan, trước đây đã làm việc lâu dài tại Cục Dự trữ Liên bang New York phụ trách các hoạt động thị trường mở. 23 năm kinh nghiệm làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang New York đã giúp ông rất thành thạo về "chiến thuật và kỹ năng" thị trường cũng như xử lý khủng hoảng. Ông đã điều hành các vấn đề trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và đại dịch năm 2020 một cách hiệu quả. Ông được coi là "người hiểu giao dịch nhất" trong giới ngân hàng trung ương.

Kevin Warsh

Cựu ủy viên Cục Dự trữ Liên bang (FED) Kevin Walsh là một ứng cử viên vừa có "kinh nghiệm trong chu kỳ khủng hoảng" vừa có "vấn đề cải cách". Ông là con rể của người thừa kế Estée Lauder, và đã trở thành ủy viên trẻ nhất trong lịch sử Cục Dự trữ Liên bang ở tuổi 35. Sau khi rời Cục Dự trữ Liên bang, ông nghiên cứu cải cách chính sách tiền tệ tại Viện Hoover, Stanford.

Mối quan hệ sâu sắc giữa Washington và Phố Wall cũng được coi là một điểm cộng, và đã khiến ông được xem là ứng cử viên tiềm năng từ cuộc bầu cử vòng trước vào năm 2017.

James Bullard

Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, James Bullard, nổi tiếng với khả năng "đánh giá sớm sự chuyển biến của lạm phát" và có khả năng giao tiếp tốt với giới học thuật và thị trường. Ngay từ năm 2021, ông đã bắt đầu cảnh báo về rủi ro lạm phát trên thị trường, nhưng do tính cách và quan điểm độc lập, ông đã duy trì một hồ sơ bỏ phiếu tương đối "khác biệt" trong FOMC.

Kevin Hassett

Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett có mối quan hệ sâu sắc với Tổng thống Trump. Do vị trí công việc, ông gần như hàng ngày phân tích dữ liệu kinh tế cho Trump, thậm chí còn được Trump gọi là "giáo sư kinh tế" của mình.

Hai bên có quan điểm chính sách tương đồng, là ứng cử viên có "độ tin cậy chính trị" rất cao. Điểm yếu của họ là thiếu kinh nghiệm làm việc trong ngân hàng trung ương.

Marc Sumerlin

Marco Summerlin trước đây đến từ đội ngũ kinh tế thời Tổng thống Bush, là Phó Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia vào thời điểm đó. Tuy nhiên, ông đã đề xuất kế hoạch cải cách Cục Dự trữ Liên bang (FED) táo bạo nhất, ủng hộ việc "tái cấu trúc quy trình" của FOMC ở cấp độ giao tiếp và thể chế, là "nhà cải cách trong giới lập pháp".

Larry Lindsey

Larry Lindsey có kinh nghiệm làm việc qua các đảng, từng giữ chức vụ Cố vấn kinh tế trưởng dưới thời Tổng thống George W. Bush, cũng từng là thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (FED) dưới thời Tổng thống Clinton. Ông rất giỏi trong việc điều phối chính sách giữa Nhà Trắng, ngân hàng trung ương và thị trường, đã dự đoán chính xác sự sụp đổ của bong bóng internet, nhưng ở tuổi 70, ông bị thị trường nghi ngờ về khả năng nhận thức của mình có thể không phù hợp với các công cụ chính sách tiền tệ hiện đại.

David Zervos

Chuyên gia chiến lược thị trường chính của Jefferies, David Zervos, thuộc về "phái tiền tuyến thị trường", nổi tiếng với phong cách thẳng thắn, những bình luận sắc bén và góc nhìn chiến lược độc đáo, nhưng lại có khả năng nhạy bén về thị trường và giao tiếp chặt chẽ với Cục Dự trữ Liên bang (FED), đồng thời làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang New York vào những năm 90.

Rick Rieder

Giám đốc đầu tư trái phiếu toàn cầu của BlackRock, Rick Ried, có thể là người có kinh nghiệm quản lý tài sản lớn nhất trong số các ứng cử viên, ông quản lý hơn 40 nghìn tỷ đô la tài sản tại BlackRock, và tài sản do ông quản lý đã trải qua nhiều chu kỳ khủng hoảng kinh tế.

Gần đây, trong các phương tiện truyền thông, rõ ràng có sự thiên lệch về "nới lỏng và sự gia tăng khẩu vị rủi ro". Nếu chuyển sang vai trò "nhà lập chính sách", khả năng chuyển giao "kinh nghiệm thị trường - cuộc chơi chính sách" và vấn đề xung đột lợi ích tiềm ẩn sẽ cùng nhau được kiểm tra, trong khi "xung đột lợi ích" có thể xảy ra khi chuyển từ quản lý quỹ sang nhà lập chính sách cũng khiến thị trường lo ngại.

Ba ứng cử viên thân thiện với tiền điện tử?

Trong số các ứng cử viên hot nhất, Christopher Waller cũng là người có quan điểm hệ thống nhất về "tài sản tiền điện tử - stablecoin - đổi mới thanh toán".

Waller đã xem xét tài sản tiền điện tử một cách bình tĩnh gần như khắc nghiệt ngay từ đầu. Ông từng so sánh hầu hết các loại tiền điện tử với "thẻ bóng chày" - không có giá trị nội tại, giá cả phụ thuộc vào sự cân bằng mong manh giữa cảm xúc và niềm tin. Đối với loại hàng hóa đầu cơ có độ biến động rất cao này, ông nhấn mạnh rằng "thị trường tự chịu trách nhiệm", không nên để người nộp thuế phải gánh chịu chi phí cho những khoản đầu tư thất bại.

Trên chủ đề stablecoin, Waller đã thể hiện một khía cạnh khác, từ sớm vào năm 2021, khi stablecoin vẫn chỉ là một phụ phẩm của tài sản tiền điện tử, ông đã nhận thấy tiềm năng của stablecoin. Ông đã nhiều lần nhấn mạnh rằng "stablecoin có thể cải thiện hiệu quả thanh toán, mang lại cạnh tranh quốc tế và tốc độ", với điều kiện Quốc hội hoàn thiện luật pháp, xác lập quy tắc dự trữ và lưu trữ đầy đủ và minh bạch. Sau đó, trong nhiều bài phát biểu vào năm 2024 và 2025, ông đã lặp đi lặp lại kêu gọi Quốc hội lập pháp, ngăn chặn tình trạng rút tiền và gián đoạn hệ thống thanh toán, để stablecoin thực sự trở thành "đô la tổng hợp" an toàn.

Waller luôn nhấn mạnh rằng đổi mới nên được dẫn dắt bởi khu vực tư nhân, vai trò của chính phủ là "xây dựng đường cao tốc" - cơ sở hạ tầng thanh toán như FedNow là làn đường, và sức mạnh cạnh tranh của thị trường nên là động lực cho các phương tiện. Nhưng ông cũng cảnh báo rằng các tổ chức thanh toán phi ngân hàng và các nền tảng phi tập trung nếu thiếu sự quản lý có thể tích lũy đòn bẩy, tạo ra bong bóng, và cuối cùng đe dọa sự ổn định tài chính.

Rick Reed và David Zewos thì khác với Waller, ngoài việc hỗ trợ về lý thuyết và chính sách, họ có mối liên hệ đáng kể với ngành công nghiệp tiền điện tử. Sự tham gia của Rick Reed chủ yếu thể hiện qua quỹ mà ông quản lý và các hoạt động trong ngành. Là Giám đốc Đầu tư Trái phiếu Toàn cầu của BlackRock, ông không chỉ tham gia vào các hoạt động liên quan đến các dự án như Circle, Bullish mà còn tiếp cận và hỗ trợ một số bố trí xung quanh stablecoin và tín dụng tiền điện tử thông qua các kênh của BlackRock. Từ các tài liệu công khai, có thể thấy ông cũng đã nhiều lần tham gia vào các sự kiện thị trường công khai hoặc thị trường sơ cấp liên quan đến các sàn giao dịch tiền điện tử, nhà phát hành stablecoin và các tổ chức cho vay tiền điện tử.

David Zewos thì đã tham gia và hỗ trợ thực sự nhiều dự án liên quan đến tiền điện tử. Ông có mối quan hệ đầu tư hoặc hỗ trợ với eToro (nền tảng giao dịch), Circle Internet Group (nhà phát hành USDC), Bullish (sàn giao dịch tiền điện tử được hỗ trợ bởi Peter Thiel, Alan Howard, v.v.) và Figure Technology Solutions (nền tảng cho vay thế chấp tiền điện tử). Ngoài ra, ông cũng đã hỗ trợ từ sớm kế hoạch mua Bitcoin của MicroStrategy, tương đương với việc thúc đẩy gián tiếp con đường doanh nghiệp hóa Bitcoin.

Xét toàn diện, Waller đại diện cho "thân thiện với thể chế" trong hệ thống của Cục Dự trữ Liên bang (FED), trong khi Zervos và Reed đại diện cho "thân thiện với vốn" từ Phố Wall. Nếu một trong hai người này đảm nhận vị trí chủ tịch trong tương lai, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ đi theo hướng "nới lỏng tiền tệ + thể chế hóa tiền điện tử" dưới sự dẫn dắt của hai yếu tố này, để dành cho thị trường tiền điện tử tuân thủ một con đường phát triển rõ ràng hơn.

tóm tắt

Và nhìn tổng thể danh sách ứng cử viên trải dài qua học, chính, thương giới này, có thể thấy rằng việc lựa chọn người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) không chỉ là vấn đề về nhịp độ chính sách tiền tệ, mà còn liên quan trực tiếp đến xu hướng thể chế của thị trường tài chính toàn cầu và ngành công nghiệp tiền điện tử. Đối với thị trường, danh tính và con đường của các ứng cử viên khác nhau đang thể hiện những hướng đi khác nhau cho thị trường trong tương lai.

Trong khi đó, các nhà quan sát cũng cảnh báo rằng việc Trump liên tục thay đổi nhân sự và đề cử đã làm gia tăng lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trên thị trường. Nếu chủ tịch mới bị xem quá mức như là một sự mở rộng "chính trị hóa", điều này có thể thúc đẩy nhanh chóng việc nới lỏng và giải phóng sự ưa thích rủi ro trong ngắn hạn, nhưng cũng làm tăng sự biến động của tài sản USD và uy tín của thể chế trong trung và dài hạn.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, không quan trọng ai cuối cùng sẽ lên nắm quyền, điều thực sự có lợi không nằm ở "nhãn thân thiện", mà ở việc liệu con đường thể chế có thể thực hiện hay không. Việc lập pháp về stablecoin, việc ngân hàng tích hợp và việc xác định ranh giới của thanh toán phi tập trung mới là yếu tố quyết định xem ngành có thể hưởng lợi lâu dài từ chính sách hay không.

Nói cách khác, sự xuất hiện của chủ tịch mới có thể chỉ là màn mở đầu, thị trường cần chú ý hơn đến việc liệu hệ thống có thật sự tiến tới tính tuân thủ và minh bạch hay không.