Công ty niêm yết đầu tiên dự trữ BNB đã bị hủy niêm yết, chiến lược tích trữ coin không phải là chìa khóa vạn năng.

原创｜Odaily Odaily日报（@OdailyChina）

Tác giả｜Wenser（@wenser 2010）

Tiêu đề gốc: Công ty niêm yết BNB dự trữ WINT bị hủy niêm yết, "chiến lược tích trữ đồng tiền" không thể chữa khỏi mọi bệnh

Không ai ngờ rằng "chiến lược tích trữ coin" mà các công ty niêm yết luôn coi là tiêu chuẩn lại lần đầu tiên "thất bại" - theo tài liệu của SEC Mỹ, công ty BNB Windtree Therapeutics (WINT) đã nhận được thông báo vào ngày 19 tháng 8 rằng giá cổ phiếu của họ đã ở dưới 1 USD quá lâu, sau nhiều lần tách ngược mà không đáp ứng thời gian gia hạn thông thường, cổ phiếu phổ thông của họ sẽ bị hủy niêm yết trên thị trường Nasdaq vào ngày 21 tháng 8 và chuyển sang giao dịch trên thị trường OTC.

Chịu ảnh hưởng từ tin tức này, giá cổ phiếu WINT đã giảm 77.21%, hiện đang ở mức 0.11 USD, đã giảm hơn 99.98% so với giá cổ phiếu hơn 517 USD một năm trước, so với mức cao kỷ lục 56.7 triệu USD/cổ phiếu vào thời điểm niêm yết năm 2020, tình hình thật sự thảm hại.

Cần lưu ý rằng công ty đã thông báo vào tháng 7 về việc thành lập quỹ dự trữ chiến lược BNB, giá cổ phiếu đã từng tăng lên 1,28 đô la, nhưng do sự suy thoái kéo dài của giá cổ phiếu và sự xuất hiện của các cổ phiếu khái niệm như "Công ty tài chính CEA được hỗ trợ bởi hệ sinh thái Binance", cuối cùng vẫn khó tránh khỏi số phận bị hủy niêm yết.

Vấn đề này cũng đã đưa một câu hỏi lớn trong ngành công nghiệp vào tầm ngắm của công chúng: Chiến lược tích trữ tiền điện tử có hiệu quả với tất cả các công ty niêm yết không? Odaily 星球日报 sẽ phân tích vấn đề này trong bài viết.

Công ty niêm yết chiến lược BNB đầu tiên rút lui, đánh hồi chuông cảnh báo cho ngành "kết hợp tiền số và cổ phiếu"

Thông tin công khai cho thấy Windtree Therapeutics Inc. (WINT) là một công ty công nghệ sinh học, chủ yếu tập trung vào việc phát triển các liệu pháp đổi mới cho các bệnh về hệ hô hấp, đặc biệt là các loại thuốc nhắm vào tổn thương phổi cấp tính và bệnh tim mạch, như istaroxime và KL 4 surfactant dạng khí dung. Công ty được thành lập vào năm 1992, có trụ sở tại bang Pennsylvania, Hoa Kỳ. Theo thông tin trên trang web của họ, kết quả cuối cùng của thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2 về istaroxime đã có, nhưng vẫn còn xa vời với tầm nhìn "giải quyết nhu cầu thị trường chưa được đáp ứng nghiêm trọng".

Là một công ty dược phẩm sinh học nhỏ, Windtree Therapeutics Inc. có nhiều dự án y tế đều đang ở giai đoạn lâm sàng, còn xa mới đến giai đoạn thương mại hóa. Theo dữ liệu mới nhất, doanh thu ròng của công ty trong quý gần nhất là -10.64 triệu USD, so với -4.04 triệu USD của quý trước, khoản lỗ đã mở rộng đáng kể.

Vào ngày 16 tháng 7, công ty đã thông báo rằng họ đã ký một thỏa thuận mua chứng khoán trị giá 60 triệu USD với Build and Build Corp., số tiền đăng ký trong tương lai có thể tăng lên 200 triệu USD, các khoản tiền liên quan sẽ được sử dụng để mua BNB làm dự trữ kho bạc của công ty, nhằm đa dạng hóa tài sản và tạo ra giá trị. Vào thời điểm đó, Windtree đã gây ra FOMO trên thị trường với danh hiệu "công ty niêm yết trên Nasdaq đầu tiên cung cấp tiếp xúc đầu tư trực tiếp vào BNB token", giá cổ phiếu đã tăng vọt lên 1,86 USD. Vào ngày 25 tháng 7, họ lại thông báo đã ký thỏa thuận tài trợ mới trị giá 520 triệu USD để mua BNB, nhưng phản ứng của thị trường khá bình thường, giá cổ phiếu cũng trượt dần xuống khoảng 1 USD.

Một tháng sau hôm nay, những gì họ nhận được lại là thông báo hủy niêm yết từ Nasdaq.

Quy tắc Nasdaq có hiệu lực, Windtree khó tránh khỏi việc hủy niêm yết

Theo Quy tắc Niêm yết Nasdaq 5550(a)(2), nếu giá cổ phiếu của công ty niêm yết liên tục thấp hơn yêu cầu giá thầu tối thiểu 1 đô la trong 30 ngày giao dịch liên tiếp gần nhất, thì Nasdaq có quyền thực hiện xử lý Delisting (tức là hủy niêm yết bắt buộc) đối với cổ phiếu của công ty niêm yết.

Cần lưu ý rằng đây không phải là lần đầu tiên Nasdaq đưa ra "tối hậu thư" cho công ty này - vào đầu năm nay, Nasdaq đã cấp cho công ty này 180 ngày gia hạn để khôi phục tuân thủ, nhưng họ vẫn không thể đạt được yêu cầu tương ứng đúng hạn, vì vậy không thể tránh khỏi kết cục bị hủy niêm yết.

Và nếu điểm qua nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc Windtree rút lui, có lẽ xuất phát từ thất bại trong cuộc cạnh tranh "địa vị sinh thái".

Cuộc chiến chính thống của "Công ty Tài chính BNB", Windtree trở thành nạn nhân cạnh tranh

Một trong những lý do rõ ràng nhất dẫn đến việc Windtree bị hủy niêm yết là sự xuất hiện của một mục đầu tư tốt hơn trên thị trường - đó là CEA Industries (sau này đổi tên thành BNB Network Company, mã chứng khoán là BNC) được hỗ trợ bởi hệ sinh thái Binance.

Vào ngày 28 tháng 7, công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ CEA Industries và 10 X Capital thông báo sẽ thực hiện huy động vốn tư nhân 500 triệu USD với sự hỗ trợ của YZi Labs để xây dựng quỹ BNB. Được biết, hai tổ chức sẽ mở rộng quy mô phát hành PIPE, với hơn 140 nhà đầu tư tham gia vào đợt phát hành này, ngoài YZi Labs còn có các tổ chức đầu tư như Pantera Capital, Arche Capital, GSR, Borderless, Arrington Capital, Blockchain.com, Hypersphere Capital, Kenetic.

Vào đầu tháng 8, CEA Industries thông báo đã hoàn thành huy động vốn riêng 500 triệu USD và sẽ đổi tên thành "Công ty Mạng BNB", mã chứng khoán sẽ được thay đổi thành "BNC" vào ngày 6 tháng 8, YZi Labs dẫn đầu vòng gọi vốn, hơn 140 tổ chức tham gia đầu tư, bao gồm Pantera Capital, Blockchain.com. Đồng thời, công ty đã bổ nhiệm cựu đồng sáng lập Galaxy Digital David Namdar làm Giám đốc điều hành, và cựu Giám đốc đầu tư của Quỹ hưu trí công chức California (CalPERS) Russell Read làm Giám đốc đầu tư.

Đến đây, cuộc tranh giành chính thống của "Công ty Tài chính BNB" đã tạm thời khép lại, BNC là người thắng cuộc, trong khi WINT trở thành "con cờ bị bỏ lại".

Đáng chú ý là một công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ khác cũng tập trung vào khái niệm "Công ty tài chính BNB" là Nano Labs, cũng đã tham gia vào vòng tài trợ trước đó của CEA Industries, với việc chi gần 5 triệu USD để mua 495050 cổ phiếu loại A và còn bao gồm số lượng tương đương là 495.050 quyền chọn cổ phiếu, với giá thực hiện là 15,15 USD mỗi cổ phiếu. Nếu tất cả các quyền chọn được thực hiện, Nano Labs sẽ nắm giữ tối đa 990.100 cổ phiếu của công ty này. Do đó, với khối lượng BNB lên tới 128.000, Nano Labs đã trở thành một trong những nhà tài trợ đứng sau BNC, điều này cũng giúp họ vẫn có mặt trên bàn chơi.

Tính đến thời điểm viết bài, giá đóng cửa của BNC tạm thời là 21.02 USD, tăng 8.8% trong 24 giờ qua, và vốn hóa thị trường tạm thời là 895 triệu USD; giá đóng cửa của Nano Labs (NA) tạm thời là 4.5 USD, tăng 4.9% trong 24 giờ qua, và vốn hóa thị trường tạm thời là 104 triệu USD. Để so sánh, vốn hóa thị trường của WINT đã giảm xuống khoảng 3.15 triệu USD.

Người ta thường nói rằng chợ búa như chiến trường, điều này thể hiện đặc biệt trực tiếp và tàn khốc trong thị trường chứng khoán.

Cảnh báo ngành: Chiến lược tích trữ coin có hiệu lực cũng cần điều kiện tiên quyết, không phải là “máy vận hành giá cổ phiếu mãi mãi”

Dựa trên việc Windtree bị hủy niêm yết, rõ ràng rằng đối với hầu hết các công ty niêm yết, chiến lược tích trữ coin không phải là "chìa khóa vạn năng" để đẩy giá cổ phiếu tăng vọt, như các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ và Nikkei như Strategy, Metaplanet có thể đạt được hiệu ứng "coin và cổ phiếu cùng tăng" là có những điều kiện tiên quyết nhất định. Theo quan điểm của tác giả, cụ thể cần đáp ứng 3 điều kiện sau đây:

Một là đối tượng tích trữ coin ưu tiên chọn BTC. Là "thần thánh duy nhất" trong ngành công nghiệp tiền điện tử, giá trị của BTC tương đối ổn định và dễ được thị trường, nhà đầu tư chấp nhận hơn, chiến lược tích trữ coin mang lại tác động tích cực hơn đối với giá cổ phiếu và cũng bền vững hơn. Dù sao, giá BTC hiện tại trên 110,000 cho mỗi đồng vẫn chưa đạt được kỳ vọng mục tiêu đối với nhiều tổ chức truyền thống và tổ chức tiền điện tử. Trong khung thời gian từ 5-10 năm tới hoặc thậm chí lâu hơn, BTC vẫn có khả năng tăng trưởng 50% đến 100% trở lên. Đối với tiền điện tử, điều quan trọng là "tỷ lệ mơ ước thị trường", và hiệu quả của BTC trong việc chống lạm phát, phân tán rủi ro và nâng cao kỳ vọng chắc chắn là độc nhất vô nhị.

Thứ hai là sự độc đáo trong cạnh tranh vị sinh thái. Trong thị trường vốn với vô số mục tiêu, cuộc cạnh tranh vị sinh thái chắc chắn rất khốc liệt, vì đối với hầu hết các ngành và đường đua đầu tư, hiện tượng "chỉ biết đến người đầu tiên, không biết đến người thứ hai" quá phổ biến, đặc biệt là về việc có sự hỗ trợ từ "các tổ chức chính thống" hay không, điều này hoàn toàn là khái niệm khác nhau đối với người dùng thị trường, mặc dù thực tế, các mục tiêu đầu tư không khác nhau nhiều, nhưng tác động của tâm lý thị trường và đánh giá dài hạn thì lại tồn tại khách quan. Do đó, nếu chọn một đối tượng nắm giữ coin khác ngoài BTC, thì cần xem xét mức độ nhận thức, khả năng chấp nhận của công chúng đối với token tương ứng và ảnh hưởng trực tiếp của bên dự án.

Ba là sự hỗ trợ từ các doanh nghiệp thực tế. Khác với các công ty đại chúng gần đây đã thực hiện việc niêm yết qua hình thức hợp nhất, các công ty niêm yết như Metaplanet, Tập đoàn CanGu đều có sự hỗ trợ từ các doanh nghiệp thực tế, do đó khả năng chống chịu trước các yếu tố rủi ro như biến động giá tiền điện tử, an toàn công nghệ v.v. mạnh mẽ hơn, và chịu sự quản lý của thị trường chứng khoán cũng như các cơ quan quản lý tài chính truyền thống ít hơn, không cần quá lo lắng về các rủi ro như hủy niêm yết. Nói một cách đơn giản, các công ty niêm yết có khả năng tự tạo ra lợi nhuận để mua tiền điện tử sẽ có ưu thế hơn so với các công ty niêm yết phụ thuộc vào việc huy động vốn để mua tiền điện tử.

Việc Windtree rút lui khỏi thị trường chỉ là một bức tranh thu nhỏ về sự phát triển hiện tại của ngành, trong khi sự xuất hiện của các "công ty niêm yết dự trữ ETH" như Bitmine, Sharplink có lẽ mới là những kẻ phá hoại thực sự của "trò chơi đòn bẩy quá mức" mà Vitalik, người sáng lập Ethereum, đã đề cập. Đến lúc đó, liệu chiến lược "tích trữ coin" có còn hiệu quả với các công ty niêm yết hay không, chúng ta hãy chờ xem.