Thị trường chứng khoán từ lâu đã bị thu hẹp thành một sòng bạc, trái phiếu đã mất chức năng trú ẩn an toàn và những người trẻ tuổi không còn sẵn sàng tham gia vào các trò chơi thối rữa của hệ thống tài chính cũ. Là một chuyên gia đầu tư đã chiến đấu tại Morgan Stanley, ông đã phá vỡ xiềng xích của hệ thống bằng một quy luật sắt và xây dựng lại logic của đầu tư. Bài viết này bắt nguồn từ Bonnie Blockchain và được biên soạn, biên soạn và viết bởi TechFlow. (Tóm tắt nội dung: Quỹ Bridgewater Dario: Cuộc khủng hoảng nợ Mỹ sắp nổ ra, và bạn nên lấy 15% tài sản để mua "vàng và bitcoin") (Bổ sung cơ bản: người cha giàu cảnh báo rằng "ETF chỉ là lừa đảo hình nền": sở hữu vàng, bạc và bitcoin vật chất là sự thật của việc làm giàu trong thời kỳ khó khăn) Tóm tắt các điểm chính Phân bổ đầu tư truyền thống đã chết! Nhà giao dịch Jeff Park của Bitwise Asset Management lần đầu tiên xuất hiện trước công chúng trong thế giới nói tiếng Trung: sự kết hợp giữa 60% thị trường chứng khoán và 40% trái phiếu chỉ là một kịch bản lỗi thời! Thị trường chứng khoán từ lâu đã bị thu hẹp thành một sòng bạc, trái phiếu đã mất chức năng trú ẩn an toàn và những người trẻ tuổi không còn sẵn sàng tham gia vào các trò chơi thối rữa của hệ thống tài chính cũ. Là một chuyên gia đầu tư đã chiến đấu tại Morgan Stanley, ông đã phá vỡ xiềng xích của hệ thống bằng một quy luật sắt và xây dựng lại logic của đầu tư. Jeff Park đã phát triển lý thuyết đầu tư tích cực, đưa ra một bộ quy tắc sinh tồn mới cho kỷ nguyên mới của sự không chắc chắn này. Tóm tắt về Brilliant Views ・ "Tài sản kháng cự" có thể phòng ngừa rủi ro 100% tài sản tuân thủ (những tài sản đó dựa vào các công ty môi giới và hoạt động đòn bẩy), "tài sản kháng cự" rất khó kiếm, chúng không phải là thứ bạn có thể dễ dàng mua trên thị trường chứng khoán, chúng không thể thay thế và không thể sử dụng đòn bẩy. ・Bản thân sự khan hiếm là nơi có giá trị. Trong một thế giới đàn áp tài chính, chúng ta cần tìm kiếm các tài sản không được tạo ra một cách nhân tạo, đó là lý do tại sao Bitcoin rất quan trọng ngày nay. Nếu bạn thực sự muốn đa dạng hóa từ hệ thống tài chính truyền thống, thì tài sản không phụ thuộc vào hệ thống và hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát của bạn thực sự có giá trị. Bản chất "ngoài hệ thống" này là nguồn giá trị quan trọng nhất cho các tài sản này. ・Chìa khóa của giá trị là nó phải là một tài sản vật chất khan hiếm không thể dễ dàng sản xuất; Những tài sản này cũng cần phải không thể thay thế, tức là chúng không thể dễ dàng sao chép hoặc tiêu chuẩn hóa; Một yếu tố quan trọng khác là những tài sản này có khả năng chống kiểm duyệt, có nghĩa là chúng không phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống. Nếu bạn thực sự muốn đa dạng hóa từ hệ thống tài chính truyền thống thì những tài sản không phụ thuộc vào hệ thống và được bạn kiểm soát hoàn toàn thực sự có giá trị. Bản chất "ngoài hệ thống" này là nguồn giá trị quan trọng nhất cho các tài sản này. Mọi người thường nhầm lẫn mối quan hệ giữa giá trị và giá cả, nhưng sự khác biệt giữa cả hai là giá phản ánh ý định trả tiền của ai đó, trong khi giá trị là giá trị vốn có của chính một thứ gì đó và bạn thường không biết giá trị của nó cho đến khi bạn trải nghiệm nó. Những người trẻ tuổi đã nhận ra rằng hệ thống tài chính truyền thống có phần bị thao túng và niềm tin của họ vào thị trường chứng khoán nói chung là thấp. Đầu tư vào Bitcoin không phải lúc nào cũng đặt cược vào việc tăng giá của nó, đôi khi nó đang đặt cược vào sự sụt giảm giá trị của tiền tệ fiat. ・ Bây giờ văn hóa của chúng ta ngày càng có xu hướng đơn giản hóa mọi thứ, hoặc "đúng" hoặc "sai"; Nó là "trái" hoặc "phải", để lại rất ít chỗ cho sắc thái. Nhưng trên thực tế, thế giới có đầy đủ sắc thái và giao dịch quyền chọn có thể đào tạo bạn tập trung vào việc phân phối các kết quả có thể xảy ra để nhìn mọi thứ một cách toàn diện hơn. ・Thị trường altcoin hiện ít hoạt động hơn đáng kể so với trước đây. Nếu bạn muốn theo đuổi trải nghiệm rủi ro cao, thay vì mua một số meme, bạn có thể thử các tùy chọn Bitcoin, có thể đạt được kết quả tương tự. ・Nếu bạn lạc quan về Bitcoin, đầu tư vào Bitcoin thông qua quyền chọn là một hướng đi rất đáng giá, đặc biệt là đối với những người có tầm nhìn đầu tư dài hạn. ・ Tôi đã học được rất nhiều ở Morgan Stanley, quy tắc đầu tiên là "đừng sai lầm" và quy tắc thứ hai là "luôn nhớ quy tắc đầu tiên". Những bài học này cũng áp dụng cho không gian tiền điện tử. ・Có hai hướng chính cho RWA. Đầu tiên là mã hóa các tài sản tài chính hiện có. Thứ hai là mã hóa các tài sản chưa bao giờ được giao dịch hoặc chứng khoán hóa. Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống không còn hiệu quả và lý thuyết đầu tư tích cực David: Hôm nay chúng ta có Jeff Park, Trưởng bộ phận Chiến lược Alpha tại Bitwise Asset Management và là Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao. Jeff, chào mừng! Rất vui được gặp bạn và chúng tôi mong được nghe suy nghĩ của bạn về thị trường Bitcoin và tiền điện tử. Bonnie: Jeff đã rất nổi tiếng trên Twitter, đặc biệt là các bài đăng của anh ấy về "danh mục đầu tư tích cực" đã làm dấy lên rất nhiều cuộc thảo luận. Jeff, bạn có thể cho chúng tôi biết danh mục đầu tư tích cực là gì không? Jeff: Đó là một câu hỏi hay. Tôi lớn lên theo học kinh tế và tài chính truyền thống, điều này đã diễn ra trong suốt cuộc đời tôi. Khi tôi lần đầu tiên tham gia lực lượng lao động, trùng với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, tôi thấy rằng các lý thuyết tôi đã học được dường như không thể giải thích được thực tế. Sau cuộc khủng hoảng, chúng ta bước vào kỷ nguyên "đàn áp tài chính" kéo dài (tức là sự can thiệp của chính phủ thông qua sự can thiệp chính sách để giữ lãi suất thấp và hạn chế dòng vốn) mà không thể tìm thấy trong sách giáo khoa. "Danh mục đầu tư tích cực" thực sự là một bản tóm tắt kinh nghiệm cá nhân của tôi, đã xác định lại cách một thế hệ nhà đầu tư mới nên phân bổ tài sản. Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống, 60% trái phiếu và 40% cổ phiếu, được coi là một chiến lược cổ điển để cân bằng rủi ro và phần thưởng. Tuy nhiên, trên thực tế, chúng tôi thấy rằng mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu cao hơn suy nghĩ và sự kết hợp này không thực sự đạt được quản lý rủi ro đa dạng. Về cốt lõi, các danh mục đầu tư tích cực về cơ bản đang suy nghĩ lại về ý nghĩa của việc đa dạng hóa phân bổ tài sản của họ và cách xác định lại nguồn gốc và phân phối rủi ro. Bonnie: Vậy phân bổ tài sản mới trông như thế nào trong lý thuyết của bạn? Jeff: Vâng, chúng ta phải bắt đầu với câu hỏi tại sao danh mục đầu tư 60/40 truyền thống thất bại. Khi bạn tìm hiểu sâu hơn về câu hỏi này, bạn sẽ thấy rằng kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, hầu hết các biến động giá của chứng khoán và tài sản thực sự là do sự can thiệp của chính phủ và dòng vốn xuyên biên giới gây ra. Hệ thống tiền tệ toàn cầu hiện đang trải qua chi tiêu tài khóa khổng lồ, dẫn đến sự bóp méo khái niệm GDP. Ví dụ, GDP bao gồm chi tiêu của chính phủ, nhưng điều này có thực sự được tính là tăng trưởng kinh tế không? Sự bóp méo này đã dần biến trái phiếu từ tài sản trú ẩn an toàn thành tài sản rủi ro. Một khi người ta nhận ra điều này, hóa ra cái gọi là sự kết hợp 60/40 thực sự là 100% một loại tài sản nào đó. Vậy chính xác thì 100% này là gì? Tôi coi đó là một "tài sản tuân thủ" 100%. Những tài sản này là những tài sản mà chúng ta giao dịch trong một thế giới tài chính hóa cao, chúng dựa vào các công ty môi giới và hoạt động đòn bẩy. Phương thức hoạt động của hệ thống chênh lệch giá toàn cầu này là cơ sở của tài chính truyền thống. Vì vậy, làm thế nào để chúng ta phòng ngừa rủi ro tài sản tuân thủ 100% này? Câu trả lời là cái mà tôi gọi là "tài sản kháng cự". Những tài sản này rất khó mua, chúng không phải là thứ bạn có thể dễ dàng mua trên thị trường chứng khoán, chúng không thể thay thế và không thể sử dụng được đòn bẩy. Ví dụ, vàng, nhưng trong trường hợp này là vàng vật chất, không phải GLD ETF. Vàng vật chất đại diện cho một cách phi tập trung để tách biệt khỏi hệ thống tài chính truyền thống. Bitcoin cũng là một tài sản kháng cự, cung cấp một cách khác để bày tỏ ý kiến về loại tài sản này. Ngoài ra, còn có các tác phẩm nghệ thuật cao cấp...
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Vàng, Bitcoin và thẻ Pokémon, ai mới là "Tài sản thế chấp hoàn hảo" của thời đại này?
Thị trường chứng khoán từ lâu đã bị thu hẹp thành một sòng bạc, trái phiếu đã mất chức năng trú ẩn an toàn và những người trẻ tuổi không còn sẵn sàng tham gia vào các trò chơi thối rữa của hệ thống tài chính cũ. Là một chuyên gia đầu tư đã chiến đấu tại Morgan Stanley, ông đã phá vỡ xiềng xích của hệ thống bằng một quy luật sắt và xây dựng lại logic của đầu tư. Bài viết này bắt nguồn từ Bonnie Blockchain và được biên soạn, biên soạn và viết bởi TechFlow. (Tóm tắt nội dung: Quỹ Bridgewater Dario: Cuộc khủng hoảng nợ Mỹ sắp nổ ra, và bạn nên lấy 15% tài sản để mua "vàng và bitcoin") (Bổ sung cơ bản: người cha giàu cảnh báo rằng "ETF chỉ là lừa đảo hình nền": sở hữu vàng, bạc và bitcoin vật chất là sự thật của việc làm giàu trong thời kỳ khó khăn) Tóm tắt các điểm chính Phân bổ đầu tư truyền thống đã chết! Nhà giao dịch Jeff Park của Bitwise Asset Management lần đầu tiên xuất hiện trước công chúng trong thế giới nói tiếng Trung: sự kết hợp giữa 60% thị trường chứng khoán và 40% trái phiếu chỉ là một kịch bản lỗi thời! Thị trường chứng khoán từ lâu đã bị thu hẹp thành một sòng bạc, trái phiếu đã mất chức năng trú ẩn an toàn và những người trẻ tuổi không còn sẵn sàng tham gia vào các trò chơi thối rữa của hệ thống tài chính cũ. Là một chuyên gia đầu tư đã chiến đấu tại Morgan Stanley, ông đã phá vỡ xiềng xích của hệ thống bằng một quy luật sắt và xây dựng lại logic của đầu tư. Jeff Park đã phát triển lý thuyết đầu tư tích cực, đưa ra một bộ quy tắc sinh tồn mới cho kỷ nguyên mới của sự không chắc chắn này. Tóm tắt về Brilliant Views ・ "Tài sản kháng cự" có thể phòng ngừa rủi ro 100% tài sản tuân thủ (những tài sản đó dựa vào các công ty môi giới và hoạt động đòn bẩy), "tài sản kháng cự" rất khó kiếm, chúng không phải là thứ bạn có thể dễ dàng mua trên thị trường chứng khoán, chúng không thể thay thế và không thể sử dụng đòn bẩy. ・Bản thân sự khan hiếm là nơi có giá trị. Trong một thế giới đàn áp tài chính, chúng ta cần tìm kiếm các tài sản không được tạo ra một cách nhân tạo, đó là lý do tại sao Bitcoin rất quan trọng ngày nay. Nếu bạn thực sự muốn đa dạng hóa từ hệ thống tài chính truyền thống, thì tài sản không phụ thuộc vào hệ thống và hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát của bạn thực sự có giá trị. Bản chất "ngoài hệ thống" này là nguồn giá trị quan trọng nhất cho các tài sản này. ・Chìa khóa của giá trị là nó phải là một tài sản vật chất khan hiếm không thể dễ dàng sản xuất; Những tài sản này cũng cần phải không thể thay thế, tức là chúng không thể dễ dàng sao chép hoặc tiêu chuẩn hóa; Một yếu tố quan trọng khác là những tài sản này có khả năng chống kiểm duyệt, có nghĩa là chúng không phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống. Nếu bạn thực sự muốn đa dạng hóa từ hệ thống tài chính truyền thống thì những tài sản không phụ thuộc vào hệ thống và được bạn kiểm soát hoàn toàn thực sự có giá trị. Bản chất "ngoài hệ thống" này là nguồn giá trị quan trọng nhất cho các tài sản này. Mọi người thường nhầm lẫn mối quan hệ giữa giá trị và giá cả, nhưng sự khác biệt giữa cả hai là giá phản ánh ý định trả tiền của ai đó, trong khi giá trị là giá trị vốn có của chính một thứ gì đó và bạn thường không biết giá trị của nó cho đến khi bạn trải nghiệm nó. Những người trẻ tuổi đã nhận ra rằng hệ thống tài chính truyền thống có phần bị thao túng và niềm tin của họ vào thị trường chứng khoán nói chung là thấp. Đầu tư vào Bitcoin không phải lúc nào cũng đặt cược vào việc tăng giá của nó, đôi khi nó đang đặt cược vào sự sụt giảm giá trị của tiền tệ fiat. ・ Bây giờ văn hóa của chúng ta ngày càng có xu hướng đơn giản hóa mọi thứ, hoặc "đúng" hoặc "sai"; Nó là "trái" hoặc "phải", để lại rất ít chỗ cho sắc thái. Nhưng trên thực tế, thế giới có đầy đủ sắc thái và giao dịch quyền chọn có thể đào tạo bạn tập trung vào việc phân phối các kết quả có thể xảy ra để nhìn mọi thứ một cách toàn diện hơn. ・Thị trường altcoin hiện ít hoạt động hơn đáng kể so với trước đây. Nếu bạn muốn theo đuổi trải nghiệm rủi ro cao, thay vì mua một số meme, bạn có thể thử các tùy chọn Bitcoin, có thể đạt được kết quả tương tự. ・Nếu bạn lạc quan về Bitcoin, đầu tư vào Bitcoin thông qua quyền chọn là một hướng đi rất đáng giá, đặc biệt là đối với những người có tầm nhìn đầu tư dài hạn. ・ Tôi đã học được rất nhiều ở Morgan Stanley, quy tắc đầu tiên là "đừng sai lầm" và quy tắc thứ hai là "luôn nhớ quy tắc đầu tiên". Những bài học này cũng áp dụng cho không gian tiền điện tử. ・Có hai hướng chính cho RWA. Đầu tiên là mã hóa các tài sản tài chính hiện có. Thứ hai là mã hóa các tài sản chưa bao giờ được giao dịch hoặc chứng khoán hóa. Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống không còn hiệu quả và lý thuyết đầu tư tích cực David: Hôm nay chúng ta có Jeff Park, Trưởng bộ phận Chiến lược Alpha tại Bitwise Asset Management và là Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao. Jeff, chào mừng! Rất vui được gặp bạn và chúng tôi mong được nghe suy nghĩ của bạn về thị trường Bitcoin và tiền điện tử. Bonnie: Jeff đã rất nổi tiếng trên Twitter, đặc biệt là các bài đăng của anh ấy về "danh mục đầu tư tích cực" đã làm dấy lên rất nhiều cuộc thảo luận. Jeff, bạn có thể cho chúng tôi biết danh mục đầu tư tích cực là gì không? Jeff: Đó là một câu hỏi hay. Tôi lớn lên theo học kinh tế và tài chính truyền thống, điều này đã diễn ra trong suốt cuộc đời tôi. Khi tôi lần đầu tiên tham gia lực lượng lao động, trùng với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, tôi thấy rằng các lý thuyết tôi đã học được dường như không thể giải thích được thực tế. Sau cuộc khủng hoảng, chúng ta bước vào kỷ nguyên "đàn áp tài chính" kéo dài (tức là sự can thiệp của chính phủ thông qua sự can thiệp chính sách để giữ lãi suất thấp và hạn chế dòng vốn) mà không thể tìm thấy trong sách giáo khoa. "Danh mục đầu tư tích cực" thực sự là một bản tóm tắt kinh nghiệm cá nhân của tôi, đã xác định lại cách một thế hệ nhà đầu tư mới nên phân bổ tài sản. Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống, 60% trái phiếu và 40% cổ phiếu, được coi là một chiến lược cổ điển để cân bằng rủi ro và phần thưởng. Tuy nhiên, trên thực tế, chúng tôi thấy rằng mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu cao hơn suy nghĩ và sự kết hợp này không thực sự đạt được quản lý rủi ro đa dạng. Về cốt lõi, các danh mục đầu tư tích cực về cơ bản đang suy nghĩ lại về ý nghĩa của việc đa dạng hóa phân bổ tài sản của họ và cách xác định lại nguồn gốc và phân phối rủi ro. Bonnie: Vậy phân bổ tài sản mới trông như thế nào trong lý thuyết của bạn? Jeff: Vâng, chúng ta phải bắt đầu với câu hỏi tại sao danh mục đầu tư 60/40 truyền thống thất bại. Khi bạn tìm hiểu sâu hơn về câu hỏi này, bạn sẽ thấy rằng kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, hầu hết các biến động giá của chứng khoán và tài sản thực sự là do sự can thiệp của chính phủ và dòng vốn xuyên biên giới gây ra. Hệ thống tiền tệ toàn cầu hiện đang trải qua chi tiêu tài khóa khổng lồ, dẫn đến sự bóp méo khái niệm GDP. Ví dụ, GDP bao gồm chi tiêu của chính phủ, nhưng điều này có thực sự được tính là tăng trưởng kinh tế không? Sự bóp méo này đã dần biến trái phiếu từ tài sản trú ẩn an toàn thành tài sản rủi ro. Một khi người ta nhận ra điều này, hóa ra cái gọi là sự kết hợp 60/40 thực sự là 100% một loại tài sản nào đó. Vậy chính xác thì 100% này là gì? Tôi coi đó là một "tài sản tuân thủ" 100%. Những tài sản này là những tài sản mà chúng ta giao dịch trong một thế giới tài chính hóa cao, chúng dựa vào các công ty môi giới và hoạt động đòn bẩy. Phương thức hoạt động của hệ thống chênh lệch giá toàn cầu này là cơ sở của tài chính truyền thống. Vì vậy, làm thế nào để chúng ta phòng ngừa rủi ro tài sản tuân thủ 100% này? Câu trả lời là cái mà tôi gọi là "tài sản kháng cự". Những tài sản này rất khó mua, chúng không phải là thứ bạn có thể dễ dàng mua trên thị trường chứng khoán, chúng không thể thay thế và không thể sử dụng được đòn bẩy. Ví dụ, vàng, nhưng trong trường hợp này là vàng vật chất, không phải GLD ETF. Vàng vật chất đại diện cho một cách phi tập trung để tách biệt khỏi hệ thống tài chính truyền thống. Bitcoin cũng là một tài sản kháng cự, cung cấp một cách khác để bày tỏ ý kiến về loại tài sản này. Ngoài ra, còn có các tác phẩm nghệ thuật cao cấp...