Что такое Хеджирование?

Хеджирование - это распространенная стратегия управления рисками в финансовом секторе, направленная на снижение или компенсацию инвестиционных рисков. Независимо от того, в традиционной финансовой сфере или в мире криптовалют, риски, вызванные рыночными флуктуациями, неизбежны. Благодаря хеджированию инвесторы могут смягчить негативное воздействие рыночных колебаний на активы. На криптовалютном рынке, где отсутствует институциональный контроль, рыночная волатильность еще более усиливается, что заставляет инвесторов сталкиваться с большими рисками. В результате они часто используют стратегии хеджирования для минимизации этих рисков.
Однако важно отметить, что хеджирование само по себе несет определенные издержки возможностей и, так как оно в первую очередь стремится к снижению рисков, это может привести к упущению инвесторами потенциально прибыльных возможностей, тем самым ограничивая потенциальную доходность.

Принципы и процесс хеджирования криптовалютного рынка

Стратегии хеджирования представлены в разнообразном диапазоне, но их фундаментальные принципы остаются постоянными. Инвесторы нацеливаются на конкретный актив, устанавливают основную позицию, а затем, основываясь на своих прогнозах, открывают позицию, противоположную их текущему положению, чтобы уравновесить инвестиционные риски. Цель хеджирования не максимизация прибыли; скорее, она направлена на то, чтобы в случае убытков в исходной рисковой экспозиции вновь установленная рисковая позиция могла генерировать прибыль для компенсации всех убытков. Принципы хеджирования на криптовалютном рынке отражают те, которые можно найти в традиционных финансовых рынках. Вот базовый обзор процесса хеджирования на криптовалютном рынке:

1. Установка позиций: Инвесторы изначально держат определенное количество криптовалютных активов, таких как Биткоин, Эфириум или другие токены.
2. Выявление рисков: Инвесторы должны выявить риски на рынке криптовалют, которые могут включать в себя колебания цен, манипуляции рынком, регуляторные неопределенности и сделать приблизительные оценки относительно этих рисков.
3. Установление противоположных позиций: Выбирая подходящие инструменты хеджирования, инвесторы создают противоположные позиции для смягчения рисков, связанных с удержанием криптовалютных активов.
4. Мониторинг и корректировка: Регулярный мониторинг рыночных событий, оценка эффективности стратегий хеджирования и их адаптация в ответ на динамику рынка
   Хотя хеджирование может эффективно снизить риски, это также влечет за собой издержки и, в некоторой степени, ограничивает потенциальные доходы для инвесторов. Поэтому стратегии хеджирования наилучшим образом подходят для инвесторов, склонных к риску.

Стратегии хеджирования криптовалюты

Стратегии хеджирования на криптовалютном рынке имеют сходства с традиционными финансовыми рынками, но также включают специфические соображения, уникальные для домена криптовалют. Вот некоторые общие стратегии хеджирования криптовалют:

Хеджирование фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты на криптовалюту - это финансовые соглашения, в рамках которых обе стороны соглашаются купить или продать определенное количество криптовалюты по заранее определенной цене в будущем. Благодаря фьючерсам инвесторы могут зафиксировать будущие цены, позволяя им покупать или продавать криптовалюты по фиксированной цене независимо от колебаний рынка.

Договор на разницу (CFD) Хеджирование

CFD - это финансовые деривативы, которые позволяют инвесторам заниматься спекулятивной торговлей, не владея базовым активом. Инвесторы могут извлекать прибыль или понести убытки в зависимости от колебаний цен активов, не владея физически активом. Однако торговля CFD связана с высоким риском из-за кредитного плеча, усиливающего потенциальные прибыли и убытки.

Хеджирование опционов

Подобно фьючерсным контрактам, опционы на криптовалюту предоставляют держателям право (но не обязанность) на покупку (опцион колл) или продажу (опцион пут) определенного количества криптовалюты по фиксированной цене в будущем или на момент истечения. Путем покупки коллов или путовых опционов инвесторы могут хеджировать от колебаний рыночной цены, покупая или продавая криптовалюты по предварительно определенной цене в будущем.

Хеджирование перманентного своп-контракта

Перманентные своп-контракты - это деривативные контракты, отслеживающие цену базового актива без даты истечения. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, перманентные свопы не имеют установленного срока истечения, отсюда и термин "перманентный". Инвесторы могут участвовать на рынке через перманентные своп-контракты, не физически удерживая базовый актив, используя кредитное плечо для увеличения позиций. Однако из-за усиления потенциальных прибылей и убытков кредитным плечом, торговля перманентными свопами включает высокий риск, требуя от инвесторов осторожности и понимания связанных рисков.

Ордер стоп-лосс Хеджирование

Ордера на стоп-лосс автоматически исполняются, когда рыночная цена достигает заранее установленного уровня, направленного на ограничение потенциальных потерь для инвесторов. Установив цены стоп-лосс, инвесторы могут свести потери к управляемому уровню. Для инвесторов важно тщательно устанавливать уровни стоп-лосс и непрерывно отслеживать рыночные условия, чтобы обеспечить эффективность своей стратегии стоп-лосс.

Хеджирование коротких продаж

Продажа активов на короткую дистанцию предполагает продажу заимствованных активов с намерением выкупить их в будущем по более низкой цене для получения прибыли. Инвесторы могут зарабатывать на падении рынка через продажу активов на короткую дистанцию, компенсируя убытки от падения стоимости других активов. Однако продажа активов на короткую дистанцию несет в себе встроенные риски, поскольку инвесторы сталкиваются с риском экспозиции в случае роста цен на активы.

Хеджирование стейблкоинов

Инвесторы могут смягчить влияние волатильности криптовалютного рынка на свои портфели, конвертируя криптовалюты в стейблкоины, такие как USDT или USDC. Стейблкоины обычно привязаны к стабильному активу (например, доллару США) или к корзине активов, обеспечивая относительно стабильную стоимость и обеспечивая определенную степень защиты во время флуктуаций рынка.

Примеры общих стратегий хеджирования

В практических применениях люди часто используют фьючерсные контракты, контракты на разницу (CFD) и стратегии опционов для хеджирования рисков. Здесь мы приводим примеры этих трех типов стратегий хеджирования, чтобы продемонстрировать их практические последствия.

Пример хеджирования фьючерсами контракта

Фон
Предположим, что инвестор держит 1 BTC по текущей рыночной цене в $50,000 и беспокоится о возможном падении цены.
Для хеджирования риска инвестор выбирает сокращение фьючерсного контракта на биткоин, истекающего через месяц по контрактной цене $49,500. Если цена биткоина упадет, стоимость короткого контракта возрастет, компенсируя риск снижения реальной стоимости биткоина.
Движения цен
Сценарий 1: Цена биткоина падает до $45,000
Фактический убыток от позиции биткойна: $5,000
Прибыль по короткому контракту: $49,500 - $45,000 = $4,500
Чистый убыток: $5,000 - $4,500=$500
Сценарий 2: Цена биткоина поднимается до $55,000
Фактическая стоимость позиции Bitcoin увеличивается: $5,000
Краткий убыток от контракта: $55,000 - $49,500 = $5,500
Чистый убыток: $5,500 - $5,000=$500
Заключение
Продавая фьючерсные контракты на биткоин, инвесторы могут частично защититься от потерь стоимости своей реальной позиции по биткоину в случае падения цен. Однако во время увеличения цен хеджирование через короткие контракты может привести к убыткам, не принося дополнительных доходов.

Пример контракта на разницу цен (CFD)

Фон
Предположим, инвестор держит 1 BTC по текущей рыночной цене в $50,000 и беспокоится о возможных падениях цен.
Для хеджирования риска инвестор приобретает 2x кредитный договор на разницу (CFD) на 1 BTC.
Движения цен
Сценарий 1: Цена биткоина падает до $40,000
Фактический убыток от позиции в Bitcoin: ($50,000 - $40,000) = $10,000
CFD стоимость: ($50,000 - $40,000)2 = $20,000
Общая прибыль: $20,000 - $10,000 = $10,000
Сценарий 2: Цена биткойна возрастает до $55,000
Фактическая стоимость позиции биткоина увеличивается: ($55,000 - $50,000) = $5,000
Убыток по CFD: ($55,000 - $50,000)2 = $10,000
Общий убыток: $10,000 - $5,000 = $5,000
Заключение
Инвесторы могут хеджировать падение цены биткойна через CFD. Открытие короткой позиции CFD в ожидании падения цены может помочь инвесторам получить прибыль от спада, компенсируя потенциальные потери от владения реальным биткойном. Тем не менее, под кредитное плечо, постоянное мониторинг рынка и управление рисками критичны для своевременного закрытия позиций в случае неожиданных рыночных движений с целью избежать значительных потерь.

Пример хеджирования опционов

Фон
Предположим, инвестор держит 1 BTC по текущей рыночной цене в $50,000 и беспокоится о возможных падениях цен.
Для хеджирования риска инвестор покупает контракт на опцион пут на один месяц для биткоина по цене страйк $45,000, стоимостью $600.
Движения цены
Сценарий 1: Цена биткойна падает до $40,000
Фактический убыток по позиции Bitcoin: ($50,000 - $40,000) = $10,000
Значение опциона на продажу: ($45,000 - $40,000) = $5,000
Чистый убыток: $10,000 - $5,000 + $600 （стоимость опциона）= $5,600
Сценарий 2: Цена биткоина повышается до $55,000
Фактическая стоимость позиции биткойна увеличивается: ($55,000 - $50,000) = $5,000
Опцион на продажу не будет исполнен, и инвестор потеряет только стоимость опциона в размере 600 долларов.
Заключение
При покупке контрактов на опционы put инвесторы могут частично хеджировать убытки от потери стоимости своей реальной позиции в биткоине в случае снижения цен. В случае увеличения цен стоимость хеджирования ограничивается платой за опцион.