Ripple та SEC: суперечка про цінні папери, що розкриває перспективи регулювання шифрування

Нещодавно важкий юридичний спір щодо регулювання шифрування криптовалют наближається до завершення. Цей позов, що триває більше двох років, стосується компанії Ripple та правового статусу її цифрового активу XRP, і його результат може мати глибокий вплив на регуляторну структуру шифрування криптовалют у США.

Ціна XRP нещодавно демонструвала коливання. 21 квітня ціна XRP знизилася до найнижчого рівня з березня. Ринок загалом вважає, що це коливання тісно пов'язане з судовою справою, яка невдовзі завершиться. Оскільки розгляд справи входить у фінальну стадію, настрої інвесторів стають все більш чутливими.

Спірне питання: Чи є XRP цінним папером?

У грудні 2020 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала позов проти Ripple, звинувативши її у порушенні федерального законодавства про цінні папери. SEC вважає, що продаж XRP інвесторам та отримання прибутку від цього є цінними паперами, але Ripple не зареєструвала XRP як цінний папір.

SEC на основі "тесту Хоуі" визначає, чи є цифрові активи цінними паперами. Якщо розвиток певної цифрової валюти залежить від конкретної компанії, і інвестори очікують прибутку, то це може вважатися цінним папером. Навпаки, якщо цифрова валюта є достатньо децентралізованою, вона може не підпадати під категорію цінних паперів.

Ripple наполягає на тому, що XRP є валютою для міжнародних платежів, а не цінним папером. Обидві сторони вели юридичну боротьбу протягом майже 3 років, а спір завжди зосереджувався на юридичній кваліфікації XRP.

Боротьба за контроль над регулюванням

Цей судовий процес стосується не лише юридичного статусу XRP, а й питання про те, кому належать повноваження щодо регулювання криптовалют. Голова SEC Ґенслер вважає, що існуючі закони про цінні папери вже достатні для покриття діяльності на крипторинку, і не потрібно приймати нові закони. Але сторона Ripple стверджує, що криптоактиви потребують спеціального законодавства, яке не може бути ухвалено односторонньо SEC.

Генслер підкреслив, що мета SEC полягає в тому, щоб зробити сферу шифрування відповідною вимогам законодавства про цінні папери, забезпечуючи інвесторам таку ж захист, як і на традиційних ринках. Тим не менш, керівник з політики Ripple Сьюзан Фрідман вважає, що між шифруванням і цінними паперами існують суттєві відмінності, і необхідно розробити конкретні правила, а не просто застосовувати існуючі.

Глибокі проблеми за позовом

Ця тривала судова справа виявила ряд проблем, з якими стикається ринок шифрування: хто має право визначати правовий статус цифрових активів? Чи відповідає існуюча регуляторна структура новим технологіям? Як знайти баланс між захистом інвесторів та заохоченням інновацій?

Для криптовалютних компаній це боротьба за інтереси, що стосуються виживання та розвитку. Для регуляторних органів це питання розмежування регуляторних повноважень. Остаточне рішення визначить тон для майбутнього крипторегулювання в США і вплине на напрямок розвитку світового крипторинку.

Перемога чи поразка важко передбачити. Результат матиме далекосяжні наслідки.

Наразі різні сторони мають різні очікування щодо результату судового процесу. Деякі спостерігачі вважають, що Ripple може виграти, але також є юридичні експерти, які прогнозують, що результат може бути нічийним. Незалежно від результату, цей судовий процес стане важливою віхою в регулюванні шифрування.

Протягом наступних кількох тижнів очікується оголошення рішення. Спільнота XRP залишається оптимістичною щодо перспектив, але позиція регуляторних органів все ще залишається розділеною. Незалежно від остаточного результату, ця трирічна юридична війна залишить глибокий слід у практиці регулювання шифрування, можливо, відкриваючи нову главу в регулюванні шифрування в США.