Історичний крах LUNA від Terra та її сестринського токена UST у 2022 році потряс крипторинок. Те, що почалося як один із найамбіційніших експериментів у сфері децентралізованих фінансів, швидко стало однією з найкатастрофічніших його аварій.
Протягом кількох тижнів проект, який досягнув вартості більше 60 мільярдів доларів (, що відповідає поточній капіталізації ринку Solana ), зазнав краху, зруйнувавши багаторічну довіру, мільярди доларів заощаджень та обіцянку, яка мала перетворити фінанси. Ось хід подій – від швидкого зростання до недоліків у проектуванні системи, які спричинили доміно-ефект, якого ніхто не зміг зупинити.
Вражаючий ріст LUNA – З 66 центів до 104 доларів за 14 місяців
Блокчейн Terra був розроблений компанією Terra Labs, яка має штаб-квартиру в Південній Кореї, та під керівництвом Do Kwon, комп'ютерного вченого, який закінчив Стенфорд. Система складається з двох основних токенів: LUNA та TerraUSD (UST).
Ці цифрові валюти створені для роботи разом. LUNA призначена для підтримки стабільності UST, стабільної валюти, прив'язаної до долара США, через тонкий баланс між емісією та спалюванням.
Це не просто ще один криптопроект. Ця ідея привернула серйозну увагу. До березня 2022 року UST зріс з 180 мільйонів доларів на початку 2021 року до ринкової капіталізації майже 15 мільярдів доларів. Водночас ціна LUNA різко зросла з 0,66 долара до рекордних 104,58 долара 9 березня 2022 року. Навіть коли інші ринки переживають спад через геополітичну напругу, Terra залишається стійкою.
У лютому 2022 року DAO Terra підписала угоду про фінансування на суму 40 мільйонів доларів із бейсбольним клубом Washington Nationals. Йшлося про прийняття UST на стадіонах. Це більше не є нішевими фінансами – це стало основним трендом.
Яка модель повинна працювати?
Основною метою системи Terra є алгоритм. На відміну від традиційних стабільних монет, таких як USDT та USDC, які підтримуються реальними активами, UST підтримує свій курс за допомогою LUNA. Коли UST торгується вище 1 долара, користувачі можуть обміняти 1 долар LUNA на випуск UST та отримати вигоду від різниці.
Він був ефективним протягом певного часу, UST став четвертою за величиною стабільною монетою у світі. LUNA стала однією з 10 провідних криптовалют. Anchor Protocol, платформа, на якій UST може отримувати близько 20% відсоткової ставки, залучила мільярди доларів від користувачів, які шукають пасивний дохід.
До початку 2022 року критики почали застерігати про цю крихкість. Одна стаття з Університету Калгарі зазначає, що алгоритмічні стабільні монети "спочатку були крихкими" та "завжди вразливі".
Коли прибутковість 20% від Anchor стала нездоровою та почала знижуватись, з'явився страх. Довіра – єдиний клей, що з'єднує все разом – почала слабшати.
Сінгапурська компанія Luna Foundation Guard (LFG) спробувала відновити довіру, забезпечивши 1 мільярд доларів резервів біткойнів для захисту фіксованого курсу. Але це занадто мало, занадто пізно.
У травні 2022 року це сталося. Розпочався великий розпродаж UST. Коли його ціна впала нижче 1 долара, інвестори поспішили вийти. Щоб підтримувати фіксацію, потрібно було випустити все більше LUNA. Але випуск додаткового LUNA означає розмивання його вартості. Ціна LUNA різко знизилася. Коли вона знизилася, система надрукувала ще LUNA, викликавши спіраль гіперінфляції.
Цифри стають вражаючими. Запас LUNA різко зріс з 345 мільйонів до понад 6,5 трильйонів всього за кілька днів. Його ціна знизилася майже до нуля. UST, який колись був гордістю з активом в 15 мільярдів доларів, не зміг утримати фіксовану ціну і знизився нижче 10 центів.
Інвестори стали свідками того, як заощадження всього їхнього життя зникли. Більше мільярда доларів було стерто з ринку лише за одну ніч. Вся екосистема Terra – з усіма проектами та партнерствами – зруйнувалася.
Що Залишилося Після Падіння
До червня 2022 року Terra офіційно померла. Біржі скасували лістинг як UST, так і LUNA. Великі DeFi протоколи, побудовані на Terra, були покинуті. Anchor, Chai та Mirror – всі вони були улюбленцями мрії Terra – стали непотрібними.
Комісія з цінних паперів та бірж США втрутилася, надіславши повістку до суду для До Квона щодо Протоколу Mirror, що дозволяє користувачам торгувати синтетичними акціями, такими як Apple і Tesla. Тим часом Квон та Terraform Labs оскаржують в суді юрисдикцію SEC.
Громадська думка різко змінилася Ідея алгоритмічних стейблкоінів, яка колись вважалася новаторською, тепер розглядається як ризикована. Крах Terra спричинив ефект доміно по всій крипторинку, знищивши довіру інвесторів та привернувши більш пильну увагу регуляторів.
Що означає крах для майбутнього
Падіння LUNA – це не просто втрата підтримки окремою криптовалютою. Це спалах ідеї – що децентралізовані алгоритми можуть замінити традиційні централізовані системи без негативних наслідків. Падіння змусило інвесторів, розробників і регуляторів переосмислити, як будувати ці системи.
У наступні місяці після краху глобальні регулятори почали посилювати контроль за стейблкоїнами. Питання прозорості, резервів та підзвітності стали в центрі уваги будь-якого нового проекту. А алгоритмічні стейблкоїни досі не відновили свою репутацію з того часу.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Падіння LUNA та TerraUSD (UST) – Як це сталося?
Історичний крах LUNA від Terra та її сестринського токена UST у 2022 році потряс крипторинок. Те, що почалося як один із найамбіційніших експериментів у сфері децентралізованих фінансів, швидко стало однією з найкатастрофічніших його аварій.
Протягом кількох тижнів проект, який досягнув вартості більше 60 мільярдів доларів (, що відповідає поточній капіталізації ринку Solana ), зазнав краху, зруйнувавши багаторічну довіру, мільярди доларів заощаджень та обіцянку, яка мала перетворити фінанси. Ось хід подій – від швидкого зростання до недоліків у проектуванні системи, які спричинили доміно-ефект, якого ніхто не зміг зупинити. Вражаючий ріст LUNA – З 66 центів до 104 доларів за 14 місяців Блокчейн Terra був розроблений компанією Terra Labs, яка має штаб-квартиру в Південній Кореї, та під керівництвом Do Kwon, комп'ютерного вченого, який закінчив Стенфорд. Система складається з двох основних токенів: LUNA та TerraUSD (UST). Ці цифрові валюти створені для роботи разом. LUNA призначена для підтримки стабільності UST, стабільної валюти, прив'язаної до долара США, через тонкий баланс між емісією та спалюванням. Це не просто ще один криптопроект. Ця ідея привернула серйозну увагу. До березня 2022 року UST зріс з 180 мільйонів доларів на початку 2021 року до ринкової капіталізації майже 15 мільярдів доларів. Водночас ціна LUNA різко зросла з 0,66 долара до рекордних 104,58 долара 9 березня 2022 року. Навіть коли інші ринки переживають спад через геополітичну напругу, Terra залишається стійкою. У лютому 2022 року DAO Terra підписала угоду про фінансування на суму 40 мільйонів доларів із бейсбольним клубом Washington Nationals. Йшлося про прийняття UST на стадіонах. Це більше не є нішевими фінансами – це стало основним трендом. Яка модель повинна працювати? Основною метою системи Terra є алгоритм. На відміну від традиційних стабільних монет, таких як USDT та USDC, які підтримуються реальними активами, UST підтримує свій курс за допомогою LUNA. Коли UST торгується вище 1 долара, користувачі можуть обміняти 1 долар LUNA на випуск UST та отримати вигоду від різниці.
Він був ефективним протягом певного часу, UST став четвертою за величиною стабільною монетою у світі. LUNA стала однією з 10 провідних криптовалют. Anchor Protocol, платформа, на якій UST може отримувати близько 20% відсоткової ставки, залучила мільярди доларів від користувачів, які шукають пасивний дохід. До початку 2022 року критики почали застерігати про цю крихкість. Одна стаття з Університету Калгарі зазначає, що алгоритмічні стабільні монети "спочатку були крихкими" та "завжди вразливі". Коли прибутковість 20% від Anchor стала нездоровою та почала знижуватись, з'явився страх. Довіра – єдиний клей, що з'єднує все разом – почала слабшати.
Сінгапурська компанія Luna Foundation Guard (LFG) спробувала відновити довіру, забезпечивши 1 мільярд доларів резервів біткойнів для захисту фіксованого курсу. Але це занадто мало, занадто пізно. У травні 2022 року це сталося. Розпочався великий розпродаж UST. Коли його ціна впала нижче 1 долара, інвестори поспішили вийти. Щоб підтримувати фіксацію, потрібно було випустити все більше LUNA. Але випуск додаткового LUNA означає розмивання його вартості. Ціна LUNA різко знизилася. Коли вона знизилася, система надрукувала ще LUNA, викликавши спіраль гіперінфляції. Цифри стають вражаючими. Запас LUNA різко зріс з 345 мільйонів до понад 6,5 трильйонів всього за кілька днів. Його ціна знизилася майже до нуля. UST, який колись був гордістю з активом в 15 мільярдів доларів, не зміг утримати фіксовану ціну і знизився нижче 10 центів.
Інвестори стали свідками того, як заощадження всього їхнього життя зникли. Більше мільярда доларів було стерто з ринку лише за одну ніч. Вся екосистема Terra – з усіма проектами та партнерствами – зруйнувалася. Що Залишилося Після Падіння До червня 2022 року Terra офіційно померла. Біржі скасували лістинг як UST, так і LUNA. Великі DeFi протоколи, побудовані на Terra, були покинуті. Anchor, Chai та Mirror – всі вони були улюбленцями мрії Terra – стали непотрібними. Комісія з цінних паперів та бірж США втрутилася, надіславши повістку до суду для До Квона щодо Протоколу Mirror, що дозволяє користувачам торгувати синтетичними акціями, такими як Apple і Tesla. Тим часом Квон та Terraform Labs оскаржують в суді юрисдикцію SEC. Громадська думка різко змінилася Ідея алгоритмічних стейблкоінів, яка колись вважалася новаторською, тепер розглядається як ризикована. Крах Terra спричинив ефект доміно по всій крипторинку, знищивши довіру інвесторів та привернувши більш пильну увагу регуляторів. Що означає крах для майбутнього Падіння LUNA – це не просто втрата підтримки окремою криптовалютою. Це спалах ідеї – що децентралізовані алгоритми можуть замінити традиційні централізовані системи без негативних наслідків. Падіння змусило інвесторів, розробників і регуляторів переосмислити, як будувати ці системи. У наступні місяці після краху глобальні регулятори почали посилювати контроль за стейблкоїнами. Питання прозорості, резервів та підзвітності стали в центрі уваги будь-якого нового проекту. А алгоритмічні стейблкоїни досі не відновили свою репутацію з того часу.