Нещодавно глобальний ринок був шокований різкими коливаннями на американському фондовому ринку. Після того, як новини про "взаємні тарифи" спричинили обвал на ринку, Біла хата оголосила про 90-денну паузу на тарифи для деяких країн, і ринок швидко розвернувся та зріс.
Індекс Доу-Джонса промислових акцій піднявся більше ніж на 2900 пунктів, зростання склало 7,87%, що стало найбільшим одноденним зростанням з 25 березня 2020 року. Індекс S&P 500 піднявся на 9,52%, що є найбільшим зростанням з 29 жовтня 2008 року, тоді як індекс NASDAQ виріс на 12,16%, зафіксувавши друге за величиною одноденне зростання в своїй історії.
"Сім велетнів" технологічних акцій різко зросли, їхня загальна капіталізація за кілька годин збільшилася на 1,85 трильйона доларів.
“Американський фондовий ринок коливається, як альткойни, світ став величезною грою з підняттям і падінням.”
Такий ритм здається знайомим, і це не дивно — це саме те, що ми часто бачимо на ринку альткойнів: різкі коливання цін. Багато аналітиків ринку не можуть не вигукнути:
Однак на цьому сюрпризи з боку США не закінчилися. Березневі дані щодо індексу споживчих цін виявилися значно нижчими, ніж очікувалося: приріст у річному обчисленні становив лише 2,4%, що нижче за прогноз ринку, і навіть знизився на 0,1% у місячному вимірі. Базовий індекс споживчих цін також розчарував, досягнувши чотирирічного мінімуму. Нескоригований базовий індекс споживчих цін у березні зріс на 2,8% у річному обчисленні, знизившись другий місяць поспіль і досягнувши найнижчого рівня з березня 2021 року та нижчого за очікування ринку на рівні 3,0%.
Ці дві групи даних не лише стали несподіванкою для ринку, але й спонукали інвесторів переоцінити перспективи політики Федеральної резервної системи. Ринок швидко відреагував:
Початкова ціна на золото на спот-ринку зросла на 6 доларів, а потім знизилась;
Індекс долара США в короткостроковій перспективі знизився на 20 пунктів;
Зростання фунта стерлінгів до долара США за день збільшилося до 1,00%.
З огляду на такі дані, багато аналітиків ринку зараз вважають, що зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в червні майже неминуче.
Економістка "Уолл-стріт джорнел" Харріет Торе зазначила, що за нормальних умов уповільнення річного зростання ІСЦ вважалося б позитивною новиною.
Це, звичайно, також хороша новина для крипторинку. Зі зниженням базової процентної ставки Федеральної резервної системи, крипторинок може зустріти новий етап переоцінки вартості.
Відносний ціновий ефект низьких безризикових процентних ставок
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США впала до 4,28% з максимуму 2023 року в 4,8% ( нещодавнього мінімуму в 4,18%, перш ніж відновитися на 10 базисних пунктів ). Зниження прибутковості традиційних активів з фіксованим доходом стимулює приплив капіталу в більш ризиковані активи. Біткоїн, наприклад, має низьку кореляцію з прибутковістю казначейських облігацій -0,73 у 2023 році. Альтернативна вартість зберігання криптоактивів значно знижується під час циклу зниження ставок, що робить їх більш привабливими. Згідно з моделлю Goldman Sachs, на кожні 25 базисних пунктів зниження процентних ставок ринкова капіталізація біткоїна може зрости на 6-8%.
Посилення наративу "цифрового золота"
Кореляція біткоїну з золотом за 90 днів зросла з 0,12 у 2023 році до 0,35, досягнувши 0,68 під час кризи Silicon Valley Bank. Коли зниження процентних ставок відбувається одночасно з підвищенням ризику рецесії, хеджеві можливості криптоактивів можуть бути переоцінені. Звіт Grayscale ( зазначає, що при зниженні реальних процентних ставок на 1% базова оцінка біткоїну може зрости на 15%.
Злив ліквідності, що виникає внаслідок зниження процентних ставок
В історії цикли зниження процентних ставок Федеральної резервної системи часто супроводжуються широко поширеним зростанням цін на активи. Зі зростанням ліквідності та зниженням вартості капіталу інвестори проявляють більший інтерес до ризикових активів — це особливо помітно на ринку криптовалют.
Як інструменти з високою волатильністю та високим ризиком, криптоактиви надзвичайно чутливі до змін ліквідності. Коли Федеральна резервна система подає сигнали про монетарне пом'якшення, вільний капітал схильний переслідувати вищу прибутковість, і криптоактиви з високим потенціалом прибутковості швидко стають в центрі уваги.
Економічна логіка дефляційних токенів
На фоні очікуваного знецінення національних валют все більш очевидним стає ринкова перевага дефіцитних криптовалют з фіксованою пропозицією. Ця вбудована дефляційна характеристика підвищує привабливість для захисту від інфляції під час циклів зниження процентних ставок.
Каталізатор, що використовується установами
Зниження процентних ставок посилює явище "недостатності активів"
Низькі ставки знизили дохідність традиційних фінансових ринків ), таких як облігації, грошові ринкові фонди (, створюючи тиск на інститути для перерозподілу. Довгострокові інвестори, такі як страхові компанії, пенсійні фонди та сімейні офіси, можуть направити частину капіталу на зростаючі ринки, що розвиваються.
З поступовим розвитком регуляторної інфраструктури, такої як ETF, зберігання та аудит, інвестиції в криптоактиви стають все більш прийнятними з точки зору відповідності. У умовах низької прибутковості традиційних ринків установи можуть включити біткойн і ефір у свої диверсифіковані портфелі.
Крипто ETF та цикл зниження відсоткових ставок синхронізовані
До кінця 2024 року США затвердили вихід на ринок кількох спотових біткоїн ETF, що є ключовим моментом для публічного входу інституційних коштів на крипторинок. Якщо зниження ставок збігатиметься з бумом ETF, подвійна динаміка припливу інституційних коштів і розширення макроекономічної ліквідності може ще більше посилити потенціал зростання крипторинку.
Відродження онлайнової активності в екосистемі криптовалют
Відновлення ринку DeFi
У період підвищення процентних ставок платформам DeFi важко конкурувати з низькоризиковою віддачею державних облігацій США, що призвело до зниження загальної заблокованої суми )TVL(. Зі зниженням безризикової віддачі повернення DeFi знову стало привабливим, що привернуло капітал.
Провідні протоколи, такі як Compound, Aave та Lido, вже показали ознаки відновлення TVL. З стабілізацією ставок запозичень на ланцюзі та розширенням спредів стейблкоїнів, ефективність капіталу зросла — покращуючи ліквідність екосистеми DeFi.
NFT та GameFi ринок знову привертає увагу
Зниження процентних ставок звільняє капітал, знову запалюючи ентузіазм користувачів щодо активів з високою волатильністю та високою участю, таких як NFT та GameFiToken. Історично, активність на ринку NFT зазвичай запізнюється щодо зростання біткоїна і вибухає на другій стадії великого бичачого ринку. Зниження ставок Федеральною резервною системою може відкрити новий простір для зростання цих активів на рівні застосувань.
Підсумок
Отже, зниження процентних ставок Федеральною резервною системою заклало макроекономічну основу для нового циклу зростання на крипторинку. Від закачування ліквідності, перерозподілу капіталу до входу інститутів, діяльності в ланцюгу та фінансового середовища — зниження ставок забезпечило систематичний попутний вітер для криптоіндустрії.
З відкриттям ліквідності Федеральною резервною системою, криптоактиви перетворюються з маргінальних спекулятивних активів на основні інструменти макро-розподілу. Ця трансформація підтримується як традиційними фінансовими гігантами, так і технологічними проривами, одночасно супроводжуючись глибокою перетворенням ринку та реконструкцією вартості.
Звичайно, ринок не зміниться за одну ніч. Потрібно вирішити питання прозорості регулювання, технічної інфраструктури та викликів безпеки. Але під впливом подвійного двигуна "монетарного розширення + інновацій активів" крипторинок може пережити новий структурний ріст протягом наступного року. Для інвесторів та будівельників розуміння політичних циклів і ринкових ритмів стане ключем до подолання бичачих і ведмежих ринків.
Посилання на статтю:
Джерело:
Джерело: Простоюча блокчейн
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Федеральна резервна система (ФРС) 6 червня зниження процентних ставок стало фактом?
Автор: SuperEx
Переклад: Простою мовою про блокчейн
Нещодавно глобальний ринок був шокований різкими коливаннями на американському фондовому ринку. Після того, як новини про "взаємні тарифи" спричинили обвал на ринку, Біла хата оголосила про 90-денну паузу на тарифи для деяких країн, і ринок швидко розвернувся та зріс.
Індекс Доу-Джонса промислових акцій піднявся більше ніж на 2900 пунктів, зростання склало 7,87%, що стало найбільшим одноденним зростанням з 25 березня 2020 року. Індекс S&P 500 піднявся на 9,52%, що є найбільшим зростанням з 29 жовтня 2008 року, тоді як індекс NASDAQ виріс на 12,16%, зафіксувавши друге за величиною одноденне зростання в своїй історії.
"Сім велетнів" технологічних акцій різко зросли, їхня загальна капіталізація за кілька годин збільшилася на 1,85 трильйона доларів.
“Американський фондовий ринок коливається, як альткойни, світ став величезною грою з підняттям і падінням.”
Такий ритм здається знайомим, і це не дивно — це саме те, що ми часто бачимо на ринку альткойнів: різкі коливання цін. Багато аналітиків ринку не можуть не вигукнути:
Однак на цьому сюрпризи з боку США не закінчилися. Березневі дані щодо індексу споживчих цін виявилися значно нижчими, ніж очікувалося: приріст у річному обчисленні становив лише 2,4%, що нижче за прогноз ринку, і навіть знизився на 0,1% у місячному вимірі. Базовий індекс споживчих цін також розчарував, досягнувши чотирирічного мінімуму. Нескоригований базовий індекс споживчих цін у березні зріс на 2,8% у річному обчисленні, знизившись другий місяць поспіль і досягнувши найнижчого рівня з березня 2021 року та нижчого за очікування ринку на рівні 3,0%.
Ці дві групи даних не лише стали несподіванкою для ринку, але й спонукали інвесторів переоцінити перспективи політики Федеральної резервної системи. Ринок швидко відреагував:
Початкова ціна на золото на спот-ринку зросла на 6 доларів, а потім знизилась;
Індекс долара США в короткостроковій перспективі знизився на 20 пунктів;
Зростання фунта стерлінгів до долара США за день збільшилося до 1,00%.
З огляду на такі дані, багато аналітиків ринку зараз вважають, що зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в червні майже неминуче.
Економістка "Уолл-стріт джорнел" Харріет Торе зазначила, що за нормальних умов уповільнення річного зростання ІСЦ вважалося б позитивною новиною.
Це, звичайно, також хороша новина для крипторинку. Зі зниженням базової процентної ставки Федеральної резервної системи, крипторинок може зустріти новий етап переоцінки вартості.
Відносний ціновий ефект низьких безризикових процентних ставок
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США впала до 4,28% з максимуму 2023 року в 4,8% ( нещодавнього мінімуму в 4,18%, перш ніж відновитися на 10 базисних пунктів ). Зниження прибутковості традиційних активів з фіксованим доходом стимулює приплив капіталу в більш ризиковані активи. Біткоїн, наприклад, має низьку кореляцію з прибутковістю казначейських облігацій -0,73 у 2023 році. Альтернативна вартість зберігання криптоактивів значно знижується під час циклу зниження ставок, що робить їх більш привабливими. Згідно з моделлю Goldman Sachs, на кожні 25 базисних пунктів зниження процентних ставок ринкова капіталізація біткоїна може зрости на 6-8%.
Посилення наративу "цифрового золота"
Кореляція біткоїну з золотом за 90 днів зросла з 0,12 у 2023 році до 0,35, досягнувши 0,68 під час кризи Silicon Valley Bank. Коли зниження процентних ставок відбувається одночасно з підвищенням ризику рецесії, хеджеві можливості криптоактивів можуть бути переоцінені. Звіт Grayscale ( зазначає, що при зниженні реальних процентних ставок на 1% базова оцінка біткоїну може зрости на 15%. Злив ліквідності, що виникає внаслідок зниження процентних ставок
В історії цикли зниження процентних ставок Федеральної резервної системи часто супроводжуються широко поширеним зростанням цін на активи. Зі зростанням ліквідності та зниженням вартості капіталу інвестори проявляють більший інтерес до ризикових активів — це особливо помітно на ринку криптовалют.
Як інструменти з високою волатильністю та високим ризиком, криптоактиви надзвичайно чутливі до змін ліквідності. Коли Федеральна резервна система подає сигнали про монетарне пом'якшення, вільний капітал схильний переслідувати вищу прибутковість, і криптоактиви з високим потенціалом прибутковості швидко стають в центрі уваги.
Економічна логіка дефляційних токенів
На фоні очікуваного знецінення національних валют все більш очевидним стає ринкова перевага дефіцитних криптовалют з фіксованою пропозицією. Ця вбудована дефляційна характеристика підвищує привабливість для захисту від інфляції під час циклів зниження процентних ставок. Каталізатор, що використовується установами
Зниження процентних ставок посилює явище "недостатності активів"
Низькі ставки знизили дохідність традиційних фінансових ринків ), таких як облігації, грошові ринкові фонди (, створюючи тиск на інститути для перерозподілу. Довгострокові інвестори, такі як страхові компанії, пенсійні фонди та сімейні офіси, можуть направити частину капіталу на зростаючі ринки, що розвиваються.
З поступовим розвитком регуляторної інфраструктури, такої як ETF, зберігання та аудит, інвестиції в криптоактиви стають все більш прийнятними з точки зору відповідності. У умовах низької прибутковості традиційних ринків установи можуть включити біткойн і ефір у свої диверсифіковані портфелі.
Крипто ETF та цикл зниження відсоткових ставок синхронізовані
До кінця 2024 року США затвердили вихід на ринок кількох спотових біткоїн ETF, що є ключовим моментом для публічного входу інституційних коштів на крипторинок. Якщо зниження ставок збігатиметься з бумом ETF, подвійна динаміка припливу інституційних коштів і розширення макроекономічної ліквідності може ще більше посилити потенціал зростання крипторинку.
Відродження онлайнової активності в екосистемі криптовалют
Відновлення ринку DeFi
У період підвищення процентних ставок платформам DeFi важко конкурувати з низькоризиковою віддачею державних облігацій США, що призвело до зниження загальної заблокованої суми )TVL(. Зі зниженням безризикової віддачі повернення DeFi знову стало привабливим, що привернуло капітал.
Провідні протоколи, такі як Compound, Aave та Lido, вже показали ознаки відновлення TVL. З стабілізацією ставок запозичень на ланцюзі та розширенням спредів стейблкоїнів, ефективність капіталу зросла — покращуючи ліквідність екосистеми DeFi.
NFT та GameFi ринок знову привертає увагу
Зниження процентних ставок звільняє капітал, знову запалюючи ентузіазм користувачів щодо активів з високою волатильністю та високою участю, таких як NFT та GameFiToken. Історично, активність на ринку NFT зазвичай запізнюється щодо зростання біткоїна і вибухає на другій стадії великого бичачого ринку. Зниження ставок Федеральною резервною системою може відкрити новий простір для зростання цих активів на рівні застосувань.
Підсумок
Отже, зниження процентних ставок Федеральною резервною системою заклало макроекономічну основу для нового циклу зростання на крипторинку. Від закачування ліквідності, перерозподілу капіталу до входу інститутів, діяльності в ланцюгу та фінансового середовища — зниження ставок забезпечило систематичний попутний вітер для криптоіндустрії.
З відкриттям ліквідності Федеральною резервною системою, криптоактиви перетворюються з маргінальних спекулятивних активів на основні інструменти макро-розподілу. Ця трансформація підтримується як традиційними фінансовими гігантами, так і технологічними проривами, одночасно супроводжуючись глибокою перетворенням ринку та реконструкцією вартості.
Звичайно, ринок не зміниться за одну ніч. Потрібно вирішити питання прозорості регулювання, технічної інфраструктури та викликів безпеки. Але під впливом подвійного двигуна "монетарного розширення + інновацій активів" крипторинок може пережити новий структурний ріст протягом наступного року. Для інвесторів та будівельників розуміння політичних циклів і ринкових ритмів стане ключем до подолання бичачих і ведмежих ринків.
Посилання на статтю:
Джерело:
Джерело: Простоюча блокчейн