У визначальній події для крипто- та фінтех-індустрій Coinbase офіційно запустила свою платформу прогнозних ринків для всіх користувачів у Сполучених Штатах.
Ця інтеграція, створена у рамках стратегічного партнерства з платформою Kalshi, регульованою CFTC (оцінена у $11 мільярдів), дозволяє мільйонам користувачів додатку Coinbase торгувати результатами, починаючи від Суперкубка до президентських виборів, безпосередньо з нової вкладки “Predict”. Запуск відбувається у вирішальний момент, оскільки сектор прогнозних ринків сам по собі досягає безпрецедентних висот: щотижневий номінальний обсяг торгівлі б’є рекорди, склавши $6.18 мільярдів, а щотижнева кількість активних користувачів перевищує 357 000. Вхід Coinbase, підтриманий генеральним директором Браяном Армстронгом як прорив у “пошуку істини,” є важливим кроком у прагненні стати “всеохоплюючою біржею” і може кардинально змінити ліквідність, видимість і регуляторне сприйняття цього швидко зростаючого класу активів.
Стратегічний крок Coinbase: Демократизація прогнозних ринків для 50 штатів
Найбільша у світі публічно торгова криптовалютна біржа зробила свій найважливіший крок за межі традиційних криптоактивів. Coinbase запустила повністю інтегровану функцію прогнозних ринків, зробивши її доступною для своєї великої бази клієнтів у всіх 50 штатах США. Це не окремий продукт, створений з нуля; це розумне партнерство з Kalshi, провідним оператором прогнозних ринків, регульованим CFTC, який нещодавно досяг оцінки у $11 мільярдів. Використовуючи регуляторну базу та інфраструктуру Kalshi, Coinbase обходить значні юридичні перешкоди, що довго стримували розвиток прогнозних ринків у США, пропонуючи відповідний, безперебійний досвід користувача.
Для звичайного користувача Coinbase доступ до цього нового світу простий. У найновішій версії додатку з’являється нова вкладка “Predict,” яка відкриває доступ до широкого спектру контрактів на події. Користувачі можуть займати позиції — купувати “Так” або “Ні” — щодо результатів у спорті, політиці, економіці та розвагах. Стратегічний час запуску — перед важливими подіями, наприклад, Суперкубком, який традиційно збирає величезну активність на прогнозних ринках. Цей крок є основою задекларованої амбіції Coinbase перетворитися з крипто-біржі у “всеохоплюючу біржу,” універсальний фінансовий додаток. Додаючи цю соціальну, подієво-орієнтовану торгову складову, Coinbase підвищує залученість користувачів, відкриває новий потенційний джерело доходу і поглиблює свою інтеграцію у фінансове життя користувачів понад простий купівлю та продаж активів.
Філософське підґрунтя цього запуску також заслуговує уваги. Генеральний директор Браян Армстронг не розглядав його просто як новий продукт, а як інструмент для суспільного пізнання. Він назвав прогнозні ринки “найвищою формою пошуку істини,” стверджуючи, що коли учасники мають “шкіру у грі,” зібраний результат є більш надійним індикатором, ніж опитування або експертні думки, упереджені порядками денними. Це бачення позиціонує Coinbase не лише як фінансову платформу, а й як постачальника унікального, колективно-орієнтованого інтелекту, що відповідає зростаючому попиту на альтернативні дані у все більш складному світі.
Манія прогнозних ринків: сектор, що досягає рекордного зростання
Вхід Coinbase відбувається не у вакуумі; він слідує за потужною, усталеною хвилею. Сектор прогнозних ринків переживає вибухове зростання, що руйнує рекорди, перетворюючись із нішевої цікавинкою у багатомільярдний клас активів. Дані аналітичної платформи Dune малюють вражаючу картину: щотижневий номінальний обсяг торгівлі на провідних платформах нещодавно досяг рекордних $6.18 мільярдів. Одночасно кількість активних користувачів перевищила 357 000, а загальна кількість транзакцій сягнула 26 мільйонів.
Цей сплеск активності зумовлений кількома факторами. По-перше, спортивні ставки стали беззаперечним лідером за обсягом, оскільки великі події створюють масивні, ліквідні ринки. Після спорту зацікавленість привертають криптовалютні ринки (наприклад, “Чи досягне Bitcoin $100k до червня?”) та політичні ринки (наприклад, результати виборів). Ці ринки виконують дві функції: вони є як спекулятивними майданчиками, так і реальними індикаторами настроїв у режимі реального часу, пропонуючи динамічну, фінансово-інценсовану альтернативу традиційним опитуванням. Для інвесторів і аналітиків ціни у цих ринках — що відображають імпліцитну ймовірність події — стають цінними елементами альтернативних даних.
Однак зростання не рівномірне по всіх сегментах. Аналіз на блокчейні показує недавнє зниження висококонфідентних крипто-трейдів на платформах типу Polymarket з початку січня, з помітним відкатом у Bitcoin-орієнтованих ринках. Це свідчить про те, що хоча неформальна, подієво-орієнтована участь стрімко зростає (зумовлена спортом і політикою), спеціалізовані крипто-орієнтовані спекуляції через прогнозні ринки можуть робити паузу або переходити в інші активи. Це важливо, оскільки показує зрілість сектору, формування окремих груп користувачів з різними мотиваціями, подібно до традиційних фінансових ринків, де є як денні трейдери, так і довгострокові інвестори.
Що таке прогнозні ринки? Від давніх ставок до цифрових деривативів
Щоб зрозуміти значущість кроку Coinbase, потрібно спершу зрозуміти, що таке прогнозні ринки. Вони — це платформи, що торгують на біржі, де учасники можуть купувати та продавати контракти, чий виплатний результат залежить від майбутньої події. Їх можна уявити як поєднання фінансового дериватива, спортивної ставки та колективного інтелектуального експерименту.
Як працює базовий прогнозний ринок:
- Створення контракту: створюється ринок для бінарного питання, наприклад, “Чи виграє кандидат X президентські вибори 2026?”
- Торгівля акціями: випускаються два типи акцій: “Так” і “Ні”. Вартість кожної зазвичай коливається від $0 до $1.
- Ціна як ймовірність: ціна “Так” відображає імпліцитну ймовірність цієї події, яку оцінює ринок. Наприклад, ціна $0.75 на “Так” свідчить про 75% ймовірність перемоги.
- Розрахунок: після події правильні акції виплачують $1.00, а неправильні — нічого. Трейдери отримують прибуток, купуючи акції, у яких вони вважають, що ринок неправильно оцінює ймовірність.
Цей простий механізм створює потужний інструмент для агрегування інформації. На відміну від опитувань, де респонденти не ризикують, прогнозні ринки вимагають реального капіталу, стимулюючи серйозне дослідження та чесне висловлення переконань. Це принцип “шкіра у грі,” на який посилався Армстронг. Сектор пройшов шлях від заборонених ставок до складних платформ на блокчейні (як Polymarket), і тепер, через партнерства на кшталт Coinbase-Kalshi, — до повністю регульованих фінансових продуктів, доступних через основні додатки. Цей шлях від периферії до регульованої фінтех-індустрії є ключовою частиною сучасного зростання.
Основні гравці, що визначають бум прогнозних ринків
Coinbase входить у динамічну та дедалі більш заповнену арену. Сектор прогнозних ринків вже не контролюється одним або двома гравцями, а являє собою яскраву екосистему з різними моделями для різних аудиторій.
Основні гравці у секторі прогнозних ринків:
- Polymarket: децентралізований, блокчейн-орієнтований лідер. Операціями з офшорів, він використовує криптовалюту (USDC) для депозитів і розрахунків, пропонуючи глобальний доступ і ринки з високою спекулятивністю або нішевими темами, особливо у крипто та політиці. Це “permissionless” гілка індустрії.
- Kalshi: регульований у США пионер і партнер Coinbase. Як регульована CFTC біржа, Kalshi може легально працювати у США, зосереджуючись на контрактах на події у політиці, економіці та актуальних новинах. Її оцінка у $11 мільярдів підкреслює довіру інституцій до цієї регульованої моделі.
- Manifold Markets & Metaculus: це “прогнозні” або “ігрові” платформи. Вони часто використовують віртуальну валюту, наголошують на точності та калібруванні, популярні у сферах ефективного альтруїзму та технологічних спільнотах для довгострокових прогнозів на наукові та політичні питання.
- Традиційні букмекерські контори (FanDuel, DraftKings): хоча їх юридично класифікують як спортивне *беттінг*, їх пропозиційні ставки на виступи гравців і події у грі функціонально перекриваються з прогнозними ринками. Вони мають величезну базу користувачів і маркетингові бюджети, але зазвичай обмежені спортом.
Вхід Coinbase через Kalshi одразу позиціонує її у регульованій американській “мейнстрім” сфері. Її головна конкурентна перевага — вже існуюча база понад 100 мільйонів підтверджених користувачів і репутація бренду щодо безпеки та зручності. Вона не потребує залучення користувачів з нуля; вона може просто активувати нову поведінку у своєму існуючому додатку. Це створює пряму конкуренцію окремим платформам, які мають витрачати значні ресурси на залучення користувачів і можуть не зуміти забезпечити такий безшовний досвід, як у єдиній екосистемі.
Як Coinbase може змінити весь сектор
Наслідки входу гіганта на кшталт Coinbase у сектор прогнозних ринків є глибокими і багатогранними, виходячи далеко за межі власного фінансового результату.
1. Величезна ліквідність і легітимність у мейнстримі: десятки мільйонів користувачів Coinbase — потенційна хвиля нової ліквідності. Навіть невелика частка їхнього користувацького бази, що спробує вкладку “Predict,” може перевищити поточну кількість активних користувачів окремих платформ. Це зробить ринки глибшими, ефективнішими і менш вразливими до маніпуляцій. Крім того, бренд Coinbase надає рівень легітимності і довіри, якого сектор раніше позбавлявся, потенційно залучаючи більш консервативну аудиторію, яка раніше була обережною щодо офшорних або незнайомих платформ.
2. Посилення регуляторної ясності і розвитку: партнерство з регульованим у США Kalshi дозволяє Coinbase діяти у рамках існуючого регулювання. Це може мати подвійний ефект: з одного боку, підтверджує регульований шлях і може спонукати інші фінтех-гіганти шукати подібні партнерства, закріплюючи роль CFTC у контролі над “подієвими контрактами.” З іншого — масштаб участі Coinbase неминуче приверне додаткову увагу регуляторів, таких як SEC, які можуть поставити питання щодо того, чи є деякі контракти прогнозних ринків цінними паперами. Це може стати каталізатором для довгоочікуваного комплексного регуляторного врегулювання галузі.
3. Концепція “всеохоплюючого додатку” і мережеві ефекти: для Coinbase це стратегічний хід у побудові екосистеми. Прогнозні ринки — це залучаючий, соціальний і частий продукт. Вони стимулюють щоденні відкриття додатку і збільшують час, проведений на платформі, формуючи звички і залученість. Це потім можна крос-продати у інші продукти Coinbase — наприклад, використовуючи прибутки від криптоінвестицій для участі у прогнозах або використовуючи інсайти ринків для прийняття торгових рішень. Це перетворює Coinbase із утилітарної платформи (місця купівлі криптоактивів) у місце взаємодії з майбутнім.
Перспективи: прогнозні ринки як стовп майбутньої фінансової системи
Запуск Coinbase — це більше ніж оновлення продукту; це сигнал, що прогнозні ринки переходять від експерименту до стандартного компонента цифрового фінансового інструментарію. Як зазначає Армстронг, їх потенційна корисність виходить за межі азартних ігор і спекуляцій у сфери прийняття рішень, управління ризиками і колективного інтелекту.
У найближчому майбутньому ми можемо побачити, як корпорації використовують внутрішні прогнозні ринки для прогнозування термінів проектів або цільових показників продажів. Політики можуть консультуватися з ринковими цінами щодо економічного впливу запропонованих законопроектів. Страхові компанії та деривативи можуть будуватися на основі інфраструктури прогнозних ринків. Завдяки тому, що Coinbase робить цю технологію доступною масам через надійний, регульований портал, вона значно прискорила час реалізації цих можливостей.
Рекордний щотижневий обсяг у $6.18 мільярдів може скоро стати стартовою точкою. Поєднання регуляторного шляху, мейнстримної доступності і внутрішнього людського бажання прогнозувати і ставити ставки на майбутнє створили ідеальний шторм. Coinbase, з його широкою дистрибуцією, тепер стоїть у центрі цього шторму, готовий скористатися і направляти наступну фазу зростання однієї з найцікавіших і потенційно трансформуючих фінансових інновацій нашого часу.
