Срібло 2026 цільова ціна 125 доларів! Шанхайські запаси на межі критичного рівня, можлива хвиля розрахунків

Білий метал прорвав позначку 76 доларів, встановивши новий максимум, зростання за рік склало 2.5 рази. Аналітик Peter Krauth попереджає, що цільова ціна на срібло у 2026 році становитиме 125 доларів. Якщо запаси білого металу, що підлягають доставці на ринку Шанхаю, продовжать знижуватися, це може спричинити ризик грошового розрахунку на біржах, що викличе раптовий стрибок цін на доставку. Krauth зазначає, що справжній ризик полягає не у ставках або попиті, а у впливі фізичної доставки, що може стати ключовим каталізатором зростання цін у 2026 році.

Кризис доставки стане найбільшим фактором у 2026 році

Аналітики вважають, що справжньою важкою для кількісного оцінювання змінною на ринку срібла є «фізична доставка» — шок у постачанні. На відміну від золота, срібло є не лише фінансовим активом, а й промисловим матеріалом, особливо у сферах сонячної енергетики, дата-центрах, електромобілях та високотехнологічній електроніці, де його незамінність очевидна. Фінансові ринки можуть зменшити вплив через заміщення продуктів або переклад позицій, але жорсткий попит на фізичне срібло у виробництві не може бути замінений «грошовим розрахунком».

Зараз ринок дуже уважно стежить за змінами у трьох основних центрах запасів і доставки — Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї. Деякі називають цей процес «ігрою перенесення»: срібло переміщується між регіонами для арбітражу та обходу регуляцій, але така мобільність не збільшує загальні запаси, а лише змінює короткострокову доступність і цінову вагу. Ще важливіше, що значущість цих трьох центрів не є рівною: Шанхай ближчий до найбільших світових промислових споживачів, і у разі виникнення дефіциту запасів або тиску на доставку в Азії, зовнішні ефекти можуть бути більш безпосередніми та сильними.

У крайніх випадках, якщо великі промислові споживачі наполягатимуть на отриманні фізичного срібла у точках доставки, а біржі не зможуть виконати зобов’язання і будуть змушені перейти на грошовий розрахунок, довіра до ринку може постраждати, що спричинить різке зростання цін на срібло. Krauth підкреслює, що такі «цінові шоки» важко передбачити за часом, але їх поява може стати ключовим каталізатором вибухового зростання цін у 2026 році. Подібний досвід із напруженістю у доставках срібла на LBMA у 2020 році, коли ціна підскочила з 12 до 30 доларів за кілька тижнів, зростаючи більш ніж на 150%.

Обґрунтування цільової ціни у 125 доларів

(Джерело: LBMA)

Після входження срібла у «новий високий діапазон», співвідношення золота до срібла стало важливим інструментом для оцінки ринкової вартості. Історичні дані показують, що з 1997 року співвідношення золота до срібла багаторазово переживало швидкі цикли зниження, із середнім падінням понад 40%. Це означає, що навіть за відсутності значного зростання ціни золота, ціна срібла може продовжувати зростати, якщо співвідношення повернеться до довгострокового середнього.

Три сценарії для цільової ціни срібла у 2026 році

Нейтральний сценарій: ціна золота тримається близько 4,400 доларів, співвідношення золото/срібло повертається до 55, середнього значення, і ціна срібла досягає 80 доларів

Оптимістичний сценарій: ціна золота наближається до 5,000 доларів, співвідношення знижується до 45-40, і ціна срібла становить 111-125 доларів

Відкатний сценарій: ціна золота падає до 3,800 доларів, співвідношення повертається до 80, і срібло може опуститися до приблизно 50 доларів

Згідно з нейтральним сценарієм, якщо ціна золота залишатиметься близько 4,400 доларів, а співвідношення золото/срібло повернеться до 55, то ціна срібла теоретично може досягти близько 80 доларів. Це також дуже співпадає з недавніми максимумами і свідчить про те, що срібло ще не вичерпало потенціал повернення до середніх значень.

У більш оптимістичному сценарії, якщо ціна золота наблизиться до 5,000 доларів, а співвідношення знизиться до 45 або навіть 40, ціна срібла може піднятися до 111-125 доларів. Аналітики наголошують, що історично у циклах зниження співвідношення золото/срібло часто спостерігалося «перекручування»: воно не зупинялося на середньому рівні, а знижувалося ще нижче, що сприяло швидкому зростанню цін на срібло у пізніх стадіях бичачого тренду.

Значення структури після прориву 50 доларів

Аналітики відзначають, що прорив цінового рівня у 50 доларів має важливе структурне значення. Це був ключовий рівень протягом 45 років, і тепер, після його подолання, ринок починає переосмислювати новий ціновий діапазон. Іншими словами, цей рівень може перетворитися з довгострокового опору у нову «опорну точку». Відсутність історичних рівнів опору робить подальше зростання цін важчим для оцінки за допомогою традиційних технічних моделей, а волатильність, ймовірно, зросте.

Цей прорив має психологічне значення. Багато інвесторів встановили стоп-лоси або цілі фіксації прибутку біля 50 доларів, і після його подолання ці технічні тиски вже зняті. Ще важливіше, що прорив історичного максимуму часто привертає новий потік спекулятивних інвестицій, що створює самопідсилювальний позитивний цикл. У 2011 році срібло зросло з 30 до 49.8 доларів менш ніж за три місяці, що демонструє здатність срібла до вибухового зростання після прориву ключових рівнів опору.

Зміна структури капіталу: перехід від золота до срібла

Крім факторів попиту, пропозиції та доставки, структура капіталу також може продовжувати стимулювати зростання срібла. Аналітики вважають, що при стабільних цінах золота вище 4,000 доларів багато індивідуальних інвесторів почнуть сприймати срібло як «більш доступний альтернативний актив», що сприятиме «перекладу» капіталу з золота у срібло. Така психологія і рух капіталу часто сприяють тому, що у пізніх стадіях бичачого тренду срібло обганяє золото, а співвідношення знижується ще більше.

Це явище вже проявлялося у 2020–2021 роках. Після пробою ціни золота у 2,000 доларів багато роздрібних інвесторів активно вкладалися у срібні ETF та фізичне срібло, що сприяло зростанню ціни з 12 до майже 30 доларів. Якщо у 2026 році ціна золота залишатиметься високою або навіть досягне нових максимумів, подібний перерозподіл капіталу може повторитися.

Загалом, коливання срібла у рекордних діапазонах значно посиляться, але з урахуванням повернення до середніх значень співвідношення золото/срібло, напруженості у запасах і ризиків доставки, ринковий ризик залишається орієнтованим на зростання. Інвесторам слід балансувати між можливостями тренду і високою волатильністю, особливо слідкувати за змінами запасів, тиском на доставку та потенційним посиленням макроекономічних ризиків.