Грудень посилює паніку: роздрібні інвестори збільшили кредитне плече на 2,4 мільярда доларів, велетенські біткойн-кігті тихо відступають, посилаючи сигнали тривоги

2025 рік грудень на ринку біткойна демонструє явну структурну диференціацію. Останні дані CryptoQuant свідчать, що на тлі майже 40% зниження загального обсягу торгів за порівнянням з попереднім періодом, роздрібні інвестори навпаки збільшують ризикові позиції, додавши близько 2,4 мільярдів доларів у маржинальні позиції. Це явище свідчить про те, що ринковий настрій не знижувався разом із обсягами торгів, а навпаки, у умовах невизначеності з’явилася явна спекулятивна тенденція.

З даних щодо деривативів видно, що у кількох провідних біржах багаторазово спостерігалося аномальне збільшення кількості відкритих контрактів на 24 години. Коли ціна біткойна коливалася в районі 90 000 доларів, щоденне зростання маржі досягало майже 8 мільйонів доларів. Це означає, що значна частина учасників ринку обирає використовувати позики та високий рівень кредитного плеча для боротьби з панічними настроями, а не для довгострокового бачення зростання через фізичний актив.

У контрасті з поведінкою роздрібних інвесторів, дані блокчейну показують, що за той самий період великі китові адреси зменшили свої володіння приблизно на 20 000 BTC. Аналізатор CryptoQuant зазначає, що така «протилежність між збільшенням позицій роздрібних інвесторів і виходом китів» зазвичай спостерігається на локальних вершинах або у фазах невизначеності, коли тренд ще не сформувався. Професійні гравці прагнуть зменшити ризики, тоді як недосвідчені трейдери у волатильності постійно збільшують свої позиції.

Такий ринковий сценарій не є незнайомим у історії криптовалют. Однією з повторюваних характеристик є те, що кредитне плече швидко накопичується під час паніки, а не поступово зростає у періоди ясного тренду та оптимізму. Коли велика кількість кредитного плеча накопичується, але ціна не може подолати ключові рівні опору, структура ринку стає надзвичайно вразливою, і будь-яке невелике коригування може спричинити ланцюгові ліквідації та посилити короткострокову волатильність.

CryptoQuant підкреслює, що такі дані більше мають попереджувальне значення щодо ризиків, ніж прямі сигнали для прогнозування цін. На даному етапі справжньою проблемою для ринку біткойна є не сам кредит, а дисбаланс між виходом професійних інвесторів і постійним нарощуванням позицій роздрібних трейдерів.

Якщо волатильність і надалі зростатиме, надмірне кредитне плече може стати фактором, що посилює різкі коливання цін. Для інвесторів, які слідкують за даними щодо кредитного плеча, настроями роздрібних трейдерів і рухами китів BTC, структура ринку у грудні знову нагадує: страхове кредитне плече і позиції, засновані на переконаннях, мають принципову різницю, і вміння розпізнати цю різницю часто визначає успіх або провал у кінці циклу.