OpenAI зростає — і його партнери беруть на себе $100 мільярд боргу

Поки світ спостерігає за вибуховим зростанням штучного інтелекту, за лаштунками розгортається значно менш помітна драма: партнери OpenAI накопичують борги такими темпами, які не мають сучасного еквіваленту. Білл наближається до $100 мільярдів.

Не для самого OpenAI —

але для компаній, які будують дата-центри, інфраструктуру та обчислювальні потужності, які вимагає гігант штучного інтелекту. OpenAI будує величезну обчислювальну імперію, використовуючи балансові відомості інших компаній.

Це підписує контракти; інші беруть на себе ризик.

Як сказав один старший виконавчий директор OpenAI:

“Як OpenAI використовує баланси інших людей?”

Відповідь: дуже ефективно.

Oracle, SoftBank та CoreWeave: гонка за те, хто зможе взяти на себе більше боргу Деякі з найбільших фінансових та технологічних брендів світу тепер змагаються в дуже незвичній гонці — не за швидкістю, а за тим, хто зможе витримати найбільший борговий тягар: 🔹 Оракул Воно вже зібрало $18 мільярд через корпоративні облігації.

Аналітики кажуть, що це лише початок.

KeyBanc оцінює, що Oracle може взяти на себе до $100 мільярда загального боргу протягом наступних чотирьох років для виконання своїх контрактів з OpenAI. Це включає в себе величезний $38 мільярдний фінансовий пакет, пов'язаний з проектами Vantage Data Centers в Техасі та Вісконсині. Щоб захистити себе, Vantage використовує структури SPV (спеціальні цільові транспортні засоби) для ізоляції ризику.

Якщо Oracle перестане платити?

➡️ Інвестори захищені.

➡️ SPV руйнується, не торкаючись материнської компанії. 🔹 СофтБанк SoftBank зростання $20 мільярд цього року для інвестицій, пов'язаних з ШІ — OpenAI є його найбільшою ставкою.

З його $8.5 мільярда місткового кредиту, пов'язаного з OpenAI, приблизно $1 мільярд було повідомлено про повернення.

Залишкові кошти були використані для рефінансування старих боргів. 🔹 Серцевина Постачальник обчислень, що обслуговує Microsoft — і опосередковано OpenAI через контракти Microsoft — позичив понад $10 мільярд, щоб орендувати площу дата-центрів і підтримувати роботу кластерів GPU.

Синя сова та Крусо: мільярди більше через фінансування на основі SPV Blue Owl Capital та Crusoe Energy використовують ще більш агресивні фінансові структури.

Разом вони створили SPV для зведення першого спеціалізованого дата-центру OpenAI в Абіліні, штат Техас. Це фінансується позикою в $10 мільярд доларів від JPMorgan.

Oracle підписав 17-річний контракт оренди, який погашає кредит. Ризик? На диво обмежений.

Якщо Oracle перестане платити:

➡️JPMorgan просто бере на себе право власності на землю та будівлю.

➡️ Blue Owl та Crusoe втрачають проект — але не свій власний капітал.

Blue Owl продовжив ще одним значним зростанням:

Повністю належна SPV позичила $18 мільярд — переважно у японських банків — для другого сайту, пов'язаного з OpenAI, у Нью-Мексико.

Oracle також орендує той.

У загальному підсумку, $100 мільярдів у кредитах і облігаціях тепер обертаються навколо OpenAI У всіх корпоративних облігаціях, приватних кредитах та банківському фінансуванні картина ясна: Принаймні $100 мільярд боргу тепер пов'язаний із планами зростання OpenAI. Це ставить екосистему ШІ в ту ж лізу боргу, як: 🔹 AT&T

🔹 Компанія Comcast

🔹 Фольксваген

🔹 Автомобіль Тойота І ця цифра може вже бути застарілою — деякі партнерські кредити навіть не були офіційно позначені як “пов'язані з OpenAI”, хоча вони були створені для його інфраструктури.

OpenAI саме? Чисті книги. Мінімальний ризик. Величезні зобов'язання. OpenAI підтримує чистий баланс.

Він має кредитну лінію на $4 мільярд, яку ще не використовував.

Немає значного боргу.

Нульовий прямий фінансовий ризик.

Але його зобов'язання величезні: $1.4 трильйона в контрактах на обчислення протягом наступних восьми років — значно перевищить його очікуваний річний дохід приблизно $20 мільярдів. Компанія наполягає, що ці зобов'язання є важливими. Слова OpenAI:

«Будівництво інфраструктури штучного інтелекту є найбільш важливим завданням, яке ми можемо виконати для задоволення зростаючого глобального попиту. Поточний дефіцит обчислювальних потужностей є найбільшим обмеженням для зростання OpenAI.»

Висновок OpenAI стоїть в центрі безпрецедентного технологічного розширення — а під ним лежить гора боргів, які несуть його партнери, а не сама компанія.

Модель зрозуміла: OpenAI підписує угоди, інші будують і платять. І коли революція штучного інтелекту прискорюється, вже не лише чіпи та нейронні мережі формують майбутнє — а трильйони доларів у фінансовій інженерії.

#ArtificialInteligence , #OpenAI , #Oracle , #SoftBank , #AI

Будьте на крок попереду – слідкуйте за нашим профілем і будьте в курсі всього важливого у світі криптовалют! Повідомлення: ,Інформація та погляди, представлені в цій статті, призначені виключно для освітніх цілей і не повинні сприйматися як інвестиційна порада в жодній ситуації. Зміст цих сторінок не слід вважати фінансовою, інвестиційною або будь-якою іншою формою поради. Ми застерігаємо, що інвестування в криптовалюти може бути ризикованим і може призвести до фінансових втрат.“