Торгівля Трампа зруйнувалася! Лауреат Нобелівської премії: Біткойн перетворився на політичну ставку, падіння 25% попередження

Лауреат Нобелівської премії з економіки 2008 року Пол Кругман (Paul Krugman) зазначив, що Біткойн перетворився на «транзакцію Трампа», його доля глибоко пов'язана з політичним впливом Трампа. Він зазначив, що з кінця жовтня Біткойн впав приблизно на 25%, що є прямим відображенням зменшення політичної влади Трампа на фінансових ринках.

Лауреат Нобелівської премії Кругман: Біткойн є інструментом злочину

! [Угода Трампа](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-286567d143-153d09-cd5cc0.webp019283746574839201

Пол Кругман, лауреат Нобелівської премії з економіки 2008 року та колумніст New York Times, завжди відзначався чіткою кейнсіанською позицією та гострим аналізом державної політики. Він вміє перетворювати складні економічні механізми на зрозумілі соціальні інсайти та ніколи не ухиляється від суперечливих політичних суджень. У своїй останній статті від 24 листопада 2025 року Кругман жорстко критикує Біткойн.

Яка ж насправді користь від Біткойна? Це не валюта — тобто не є засобом платежу для транзакцій. Він не може хеджувати інфляцію. Він також не може хеджувати фінансові ризики — навпаки, ціна Біткойна зазвичай коливається в одному напрямку з акціями концептуальних технологій, які останнім часом підтримують фондовий ринок, і коливання є ще більш різкими. Ці критики Крумана не є новими, він протягом тривалого часу ставив під сумнів внутрішню вартість Біткойна.

Якщо говорити про випадки використання Біткойна, його основна функція полягає в прихованні руху коштів: криптографічні технології сприяють анонімним транзакціям, які не залишають паперових слідів. Ці транзакції не обов'язково є незаконними, але багато з них дійсно такими є. Аргументація Кругмана, який характеризує Біткойн як «знаряддя злочину», є дуже спірною, але він наводить практичні приклади на свою користь.

Варто зазначити, що анонімність не лише сприяє кримінальній діяльності користувачів криптовалют, але й робить їх більш вразливими до злочинних атак. Щойно ви отримаєте ключ біткойна — розблокуєте його код, незалежно від того, хто ви і яким чином його отримали, він належить вам. У цьому сенсі отримання ключа біткойна подібне до отримання мішка з готівкою у сто доларів. Ця характеристика призвела до хвилі викрадень великих інвесторів криптовалют, злочинці вимагають від жертв передачі ключа.

Насправді, такі викрадення стали настільки поширеними, що нещодавня важлива конференція з Біткойну присвятила цілий день семінару «Проти викрадень», де учасники навчалися навичкам, як відкушувати мотузки зубами. Це чорний гумор реальності виявляє ризики безпеки особи, пов'язані з крипто-майном.

Окрім сприяння злочинності, Біткойн все більше стає інструментом фінансового грабежу. Криптовалюти — ще гірше, якщо це акції компаній, що купують криптовалюту на кредит — масово рекламуються наївним інвесторам, які ще не усвідомлюють ризиків. Коли Біткойн зростає, вони ще можуть отримати прибуток, але більшість людей, можливо, навіть не усвідомлює, які великі збитки вони зазнають під час падіння.

)# Критика Біткойна від Крумана

Не валюта: не є засобом обміну, що використовується для повсякденних платежів

Неінфляційний захист: не може захистити купівельну спроможність від інфляційного знецінення

Неконтрольоване хеджування: коливається в тому ж напрямку, що й технологічні акції, і коливання є більш різкими

Сприяння злочинності: анонімність сприяє незаконним угодам та викраденням з метою вимагання

Біткойн впав на 25% у зв'язку з політичними невдачами Трампа

Нещодавно криптовалюти дійсно значно впали в ціні. Біткойн показав кращі результати, ніж менш популярні дрібні монети, але з кінця жовтня його падіння все ж склало близько 25%. Круман пов'язує цей обвал із руйнуванням «торгівлі Трампа». Біткойн, можливо, відновиться, адже він є не лише активом, а й певною вірою. Ця віра дозволяє біткойну завжди відновлюватися після розчарувань і скандалів, здатних знищити звичайні інвестиції, оскільки вірні послідовники у відповідь на падіння цін лише збільшують свої інвестиції.

Але Кругман вважає, що цього разу може бути інакше — адже нинішній Біткойн по суті став “трампівською угодою”. Після перемоги Трампа на виборах минулого року ціна Біткойна стрімко зросла, а нещодавнє падіння співпадає з серією політичних невдач Трампа. Чому це називається трампівською угодою? Частково через те, що його родина фактично отримувала величезні хабарі від криптоіндустрії, а Трамп, у свою чергу, через про-криптові політики повертає цій галузі.

Варто зазначити, що Трамп підписав виконавчий указ, який дозволяє звичайним американцям інвестувати свої 401###k( пенсійні фонди в криптоактиви — при цьому ці інвестори часто не усвідомлюють ризиків. Ця політика піддає трильйони доларів пенсій високоволатильним активам, і якщо крипторинок зламається, пенсійні гарантії мільйонів американців опиняться під загрозою. Круман вважає це вкрай безвідповідальною політикою.

Ширше кажучи, як зазначає Круман, технології криптовалют дедалі більше стають інструментом фінансового грабежу, а адміністрація Трампа вкрай потурає таким грабіжницьким діям. Вони наполегливо намагаються зруйнувати установи, створені після фінансової кризи 2008 року для захисту інвесторів та безпеки ринку, такі як Управління з фінансового захисту споживачів. Міністр фінансів Скотт Брейент і інші чиновники та союзники адміністрації Трампа (включаючи частину чиновників ФРС) також невпинно послаблюють банківське регулювання — ці регуляції були встановлені для обмеження високоризикової діяльності, що спричинила кризу 2008 року.

Усе це негативно впливає на роздрібних інвесторів, на фінансову стабільність, але вигідно фінансовим спекулянтам, таким як прихильники Біткойна. Аргументація Крумана виявляє зв'язок між послабленням регулювання та процвітанням Біткойна: коли регулятори більше не захищають інвесторів, хижацькі фінансові продукти можуть процвітати.

) Падіння рейтингів Трампа та жахлива поразка на виборах

Круман вказав, чому Трамп раптово продемонстрував занепад? З весни опитування постійно надавали йому надзвичайно низькі оцінки, але за останній місяць його чистий рівень підтримки суттєво впав. Незважаючи на те, що Трамп щойно заявив, що має «найвищий рівень підтримки за свою політичну кар'єру» — ніхто не знає, на яке опитування він посилається — але перемога демократів 4 листопада у Вірджинії та Нью-Джерсі повністю зняла сумніви щодо його вкрай непопулярних результатів опитування.

Ці вибори, які зазнали поразки, похитнули готовність республіканців у Конгресі слідувати за Трампом. Тим часом, постійне зростання відносин Трампа з Джеффрі Епштейном підриває основи MAGA. Багато політичних аналітиків, можливо, не усвідомлюють повною мірою: велика кількість прихильників раніше впевнено вірила, що Трамп захищає світ від педофілів, пов'язаних з Демократичною партією, і коли вони поступово усвідомлюють, що, можливо, сплутали героя з лиходієм, наскільки сильним було внутрішнє потрясіння.

Чи є зв'язок між політичними труднощами Трампа та цінами на криптовалюту надто примусовим? Кругман вважає, що ні. Як часто підкреслює політичний коментатор Джош Маршалл — влада має єдність. Ослаблений Трамп побачить, як ефективність його зусиль на всіх фронтах зменшиться, включаючи зусилля щодо розвитку криптоіндустрії. Ця теорія “єдності влади” має емпіричну підтримку в політичних науках: коли лідер втрачає підтримку громадськості, його здатність просувати політику, вірність союзників та ефективність виконання знижуються.

З точки зору психології ринку, значна частка інвесторів у Біткойн є прихильниками Трампа. Ці люди вірять, що про-криптовалютна політика Трампа призведе до тривалого зростання ціни на Біткойн, тому після перемоги Трампа вони активно купують. Коли політична позиція Трампа стає нестабільною, така впевненість також руйнується, що призводить до розпродажу та падіння цін. Ця політична емоція, пов'язана з ринковими цінами, є ядром концепції “торгівлі Трампом”.

Великий хабар в криптоіндустрії для Трампа

Круман особливо зазначив, що родина Трампа «фактично отримувала величезні хабарі від криптоіндустрії». Згідно з попередніми звітами, родина Трампа через World Liberty Financial, TRUMP memecoin, American Bitcoin та інші проекти отримала прибуток понад 1 мільярд доларів за минулий рік. Ці джерела доходу включають: продаж токенів, поділ комісій, приріст акцій, витрати на рекламу тощо.

Логіка Крумана така: родина Трампа отримує величезні прибутки з криптоіндустрії → уряд Трампа запроваджує політику, що підтримує криптовалюти, як відповідь → ці політики підвищують ціну Біткойна → інвестори сприймають це як «угоду Трампа» і масово купують. Цей ланцюг вигоди глибоко пов'язує ціну Біткойна з політичною долею Трампа. Як тільки влада Трампа ослабне і він не зможе продовжувати просувати політику, що підтримує криптовалюти, політична підтримка Біткойна зникне, і ціна, звичайно, впаде.

З етичної точки зору Кругман ставить під сумнів законність такого обміну вигодами. Якщо президент та його родина отримують величезні доходи з якоїсь галузі, а потім запроваджують політику, що вигідна цій галузі, чи це не є корупцією? У традиційній політичній етиці така поведінка називається «конфлікт інтересів» або «політика в обмін на вигоду» і є незаконною в багатьох країнах. Проте в нинішньому політичному середовищі США така поведінка, хоча й викликає суперечки, не підлягає ефективному контролю.

Круман особливо критикує підписаний Трампом указ, який дозволяє 401###k( пенсійним фондам інвестувати в криптоактиви. 401)k( є основною пенсійною системою США, яка охоплює десятки мільйонів працівників, а обсяг активів досягає трильйонів доларів. Ці пенсії спочатку підлягали суворим інвестиційним обмеженням, і їх можна було інвестувати лише в відносно безпечні акції, облігації та фонди грошового ринку. Дозвіл на інвестування в криптоактиви означає, що пенсійні заощадження піддаються надвисокому ризику. Якщо крипторинок впаде, мільйони американців можуть втратити свої пенсійні заощадження.

Круман вважає, що ця політика не спрямована на захист інвесторів, а на те, щоб влити величезні кошти в криптоіндустрію, підвищити ціну монет і збільшити вартість криптоактивів родини Трампа. Це типовий випадок «перекачування вигоди»: використання державної політики на користь приватних інтересів.

) відображення ринку зниження влади

Круман підсумував: Біткойн став торговою угодою Трампа, а його падіння ціни є показником зменшення контролю Трампа над Республіканською партією. Це твердження перетворює Біткойн з «цифрового золота» на «політичну ставку», з революційного активу, що не має центру, на спекулятивний інструмент, що служить певним політичним інтересам.

З точки зору ринкової реальності, спостереження Крумана дійсно мають певний сенс. Біткойн після перемоги Трампа зріс з 70 000 доларів до 126 000 доларів, зростання на 80%; після падіння рейтингів Трампа та виникнення політичних невдач, він впав з 126 000 до 81 000, падіння на 36%. Така висока кореляція з політичною долею Трампа підтримує аргументацію “трейдів Трампа”.

Однак, спільнота Біткойна рішуче заперечує цю точку зору. Вони вважають, що цінність Біткойна походить з його технічних характеристик, обмеженості та децентралізованої природи, і не має нічого спільного з будь-якими політичними діячами. Підтримка Трампа є лише короткостроковим каталізатором, який не змінює логіку довгострокової цінності Біткойна. Коли Круман говорив з відомим американським ведучим Хасаном Мінхаджем про Біткойн, Мінхадж відразу відповів: “Я не хочу стати мемом, адже віруючі в Біткойн вже націлилися на мене.” Ця реакція демонструє чутливість та оборонну позицію спільноти Біткойна щодо критики.

Попередження Крумана є вкрай важливими для звичайних інвесторів. Якщо Біткойн дійсно перетворився на «торгівлю Трампа», то його ціна буде сильно залежати від політичної долі Трампа. У контексті постійного падіння рейтингів Трампа, можливих невдач на проміжних виборах 2026 року та навіть можливих юридичних позовів, ціна Біткойна може зіткнутися з більшими ризиками падіння. Інвестори повинні переоцінити: ви інвестуєте в технологічну цінність Біткойна чи в політичні перспективи Трампа?