Трамп призначив Хассета на пост голови Федеральної резервної системи (ФРС)! Він володіє акціями концепції Біткойн на 1 мільйон доларів.

Голова Національної економічної ради Білого дому Кевін Хассет (Kevin Hassett) нещодавно став найпопулярнішим кандидатом на посаду наступного голови Федеральної резервної системи (ФРС). Bloomberg цитує кількох обізнаних осіб, які повідомляють, що в уряді Трампа вважають, що він найбільше відповідає очікуванням президента щодо «більш агресивного зниження процентних ставок». У червні цього року Хассет повідомив про володіння акціями COIN, які є акціями концепції Біткойн, на суму не менше 1 мільйона доларів, що викликало обговорення незалежності Центрального банку та конфлікту інтересів.

Трамп надає перевагу позиції Хассета щодо зниження ставок, що стає найбільшою родзинкою

Хасет публічно заявив, що, спираючись на наявні дані, він «зараз би знизив процентні ставки». Ця рішуча позиція привернула увагу до нього під час загострення дискусії щодо процентної політики. Трамп протягом майже року неодноразово критикував чинного голови Джерома Пауела за «занадто повільне зниження ставок», а також натякав, що вже визначився з кандидатом на його місце. Позиція Хасета на користь зниження ставок тісно узгоджується з політичними уподобаннями Трампа, що є основною причиною його популярності як кандидата.

Міністр фінансів Скотт Бессент (Scott Bessent) веде процес відбору, наразі список кандидатів скорочено до п'яти осіб, серед яких Хассет, колишній чиновник ФРС Кевін Уорш (Kevin Warsh), член правління ФРС Крістофер Уоллер (Christopher Waller), заступник голови наглядового комітету Мішель Боуман (Michelle Bowman) та керівник підрозділу фіксованих доходів BlackRock Рік Рід (Rick Rieder). Бессент зазначив, що відповідні співбесіди планується завершити до Різдва, а остаточна номінація буде подана на розгляд Сенату.

Порівняння п'яти кандидатів на пост голови Федеральної резервної системи (ФРС)

Кевін Хассетт: голова економічної ради Білого дому, виступає за активне зниження процентних ставок, володіє акціями COIN.

Кевін Уорш: колишній чиновник Федеральної резервної системи (ФРС), під час фінансової кризи 2008 року проявив себе як яструб.

Крістофер Уоллер: нинішній член Федеральної резервної системи (ФРС), внутрішній кандидат, висока політична спадковість.

Мішель Боуоман: нинішня заступниця голови регулятора, має великий досвід у регулюванні, займає нейтральну, але дещо яструбину позицію

Rick Rieder: керівник фіксованого доходу BlackRock, має великий досвід на ринку, але не має досвіду роботи в Центральному банку

Федеральна резервна система (ФРС) цього року восени вже двічі знизила процентні ставки, всередині організації існують очевидні розбіжності щодо часу наступного зниження. Якщо новий голова буде призначений до кінця року, зовнішні спостерігачі вважають, що напрямок процентних ставок на початку 2025 року може змінитися, що додатково вплине на контроль за інфляцією, ринок праці та динаміку вартості фінансування. Якщо позиція Хассета щодо зниження ставок стане домінуючою політикою, це може прискорити перехід США до більш м'якого монетарного середовища.

Володіння акціями COIN та політика цифрових активів викликало суперечки

Хасет не лише є ключовою фігурою економічної команди Білого дому, але й відіграє важливу роль у розвитку політики цифрових активів. Він очолив робочу групу Білого дому з питань цифрових активів, яка влітку опублікувала регуляторні рекомендації, що охоплюють питання банківських норм, стейблкоїнів, оподаткування, незаконних фінансових потоків та «криптозапасів», що є однією з рідкісних конкретних і спрямованих політичних документів останніх років. Цей звіт вважається основною рамкою адміністрації Трампа для просування дружньої до криптовалют політики.

У червні цього року Хассет заявив про володіння акціями найбільшої в США регульованої криптовалютної біржі COIN на суму щонайменше 1 мільйон доларів. Його обсяг акцій одразу викликав обговорення, особливо враховуючи, що він раніше обіймав посаду члена академічної та регуляторної консультаційної ради найбільшої в США регульованої криптовалютної біржі з кінця 2024 до початку 2025 року. Акції COIN, як один з найбільш репрезентативних акцій концепції Біткойн, мають високу кореляцію з ринком криптовалют, а бізнес-доходи COIN безпосередньо виграють від зростання обсягів криптоторгівлі.

Члени комітету тісно пов'язані з адміністрацією Трампа, зокрема, колишній голова SEC Джей Клейтон та колишня юридична радниця ЦРУ Кортні Елвуд, що робить Хасет кандидатом на посаду голови Центрального банку, який може зрозуміти мову індустрії. Криптоіндустрія в основному висловлює позитивну оцінку, вважаючи, що голова Федеральної резервної системи (ФРС), який розуміє технологію блокчейн та функціонування цифрових активів, зможе розробити більш обґрунтовану регуляторну політику.

Однак, деякі ставлять під сумнів, чи стане його призначення головою Федеральної резервної системи (ФРС) точкою конфлікту інтересів через його минулі зв'язки з галуззю. Рішення щодо грошово-кредитної політики голови Федеральної резервної системи (ФРС) безпосередньо впливають на ліквідність ринку та ціни на ризикові активи. Якщо голова особисто володіє акціями COIN або іншими акціями концепції Біткойна, чи вплине це на його політичні рішення через особисті фінансові інтереси? Це питання стало ще більш чутливим після спроби Трампа усунути члена ради Лізу Кук та залучення до судового процесу.

Акції найбільшої регульованої криптобіржі США цього року демонструють потужні результати, маючи високу кореляцію з ціною Біткойна. Якщо політика зниження процентних ставок під керівництвом Хассета сприятиме зростанню крипторинку, акції COIN як акції концепції Біткойна отримають безпосередню вигоду, і ця потенційна зв'язок вигоди викликає обговорення незалежності Центрального банку. Традиційно, голову Федеральної резервної системи (ФРС) просять уникати володіння активами, які можуть призвести до конфлікту інтересів з монетарною політикою; якщо Хассет буде номіновано, йому, можливо, доведеться продати або передати в траст свої акції COIN, щоб усунути сумніви.

Центральний банк незалежність та суперечка про втручання політики Трампа

З наближенням фінальної стадії виборів голови, ринок, окрім уваги до курсу відсоткових ставок, також стурбований зростанням напруги у взаєминах між виконавчою владою та Федеральною резервною системою (ФРС). Протягом минулого року Трамп не лише критикував Пауела за “занадто повільне зниження ставок”, але й внаслідок спроби звільнити членкиню ради Лісу Кук опинився у судовому процесі, що знову підняло питання про “незалежність центрального банку”.

Центральний банк незалежність є основним принципом сучасної монетарної політики, що має на меті забезпечити ухвалення рішень з монетарної політики на основі економічних даних та професійних оцінок, а не політичного тиску. Федеральна резервна система (ФРС) США, що була заснована в 1913 році, хоча формально підпорядкована Конгресу, на практиці користується високою незалежністю. Голова ФРС хоча і призначається президентом, проте після вступу на посаду його термін не залежить від волі президента, навіть якщо президент незадоволений його політикою, він не може безпосередньо його звільнити.

Однак часті критики Трампа щодо Федеральної резервної системи (ФРС) та спроби втручання в кадрові питання ставлять під сумнів цю традицію. Він публічно критикує швидкість зниження процентних ставок Пауелом, натякає на визначення наступника та навіть намагається замінити непідконтрольних членів ради, що вважається посяганням на незалежність Центрального банку. Якщо Хассет отримає номінацію через “відповідність очікуванням президента”, це саме по собі передає небезпечний сигнал: вибір голови Федеральної резервної системи (ФРС) базується на політичній відданості до політичної позиції, а не на професійній компетентності та незалежному судженні.

Ці побоювання викликали складні реакції на фінансових ринках. З одного боку, ринок загалом вітає більш агресивну політику зниження процентних ставок, оскільки це знизить вартість фінансування, підтримуючи фондовий ринок та ціни на ризикові активи. З іншого боку, якщо рішення про зниження ставок буде сприйнято як наслідок політичного тиску, а не економічної необхідності, це може підірвати довіру до Федеральної резервної системи (ФРС) і в довгостроковій перспективі збільшити невизначеність на ринку.

Очікування зниження процентних ставок та ланцюгова реакція акцій концепції Біткойн

Якщо позиція Хассета щодо зниження ставок стане домінуючою політикою Федеральної резервної системи (ФРС), це матиме безпосередній вплив на акції концепції Біткойна. Політика зниження ставок зазвичай знижує безризикову процентну ставку, що підвищує відносну привабливість ризикових активів. Біткойн як клас активів з високим ризиком і високою доходністю зазвичай показує відмінні результати в умовах низьких ставок. Поліпшення цього макроекономічного середовища безпосередньо сприятиме зростанню оцінки акцій COIN та інших акцій концепції Біткойна.

Основний дохід найбільшої регульованої криптобіржі США походить від комісій за торгівлю. Коли активність на крипторинку зростає, їхній дохід і прибуток суттєво зростають. Зниження процентних ставок, яке призводить до збільшення ліквідності, зазвичай стимулює спекулятивну діяльність, що збільшує обсяги торгівлі криптовалютою. Крім того, регуляторні пропозиції, представлені робочою групою з цифрових активів під керівництвом Хассета, надають чіткішу структуру для стабільних монет і банківської участі в криптовалютному бізнесі, що ще більше розширить бізнес COIN.

Проте саме цей інтерес є ядром суперечок. Якщо рішення щодо монетарної політики голови Федеральної резервної системи (ФРС) можуть безпосередньо вплинути на вартість його особистих акцій концепту Біткойн, як можна вирішити цей конфлікт інтересів? Традиційним підходом є вимога до посадових осіб розмістити свої акції в сліпий траст або повністю їх продати, але Хасет наразі не висловився про те, як він планує обробляти свої акції COIN.

Наразі Хассет зберігає мовчання, але під впливом політичної динаміки, політичних позицій та уваги ринку він опинився в центрі уваги. Оскільки фінальний кандидат незабаром зустрінеться з високопосадовцями Білого дому, це ключове кадрове питання «хто буде домінувати в монетарній політиці США» поступово наближається до моменту розкриття. Інвестори в акції, пов'язані з Біткойном, уважно стежать за цим кадровим питанням, оскільки політична позиція нового голови безпосередньо вплине на вартість коштів та регуляторне середовище в крипторинку.