Pump.fun втратив свою активність! Викуп 1,88 мільярда монет продовжує падіння, Аірдроп не відбувся, спільнота в паніці.

Pump.fun витратила близько 1.88 мільйона доларів на викуп токенів, але ціна монети продовжує знижуватися. Від змагання з bonk.fun до завершення одного з найбільших ICO в історії криптоактивів, тепер вона викликає сильне невдоволення через ігнорування екосистеми та невиконання обіцянок щодо аірдропу. Pump.fun вже витратила близько 1.88 мільйона доларів з доходу від комісій на викуп 12.227% від загальної кількості PUMP, але це не покращило ціну монети.

Викуп 1.88 мільярда доларів не рятує ціни монет

! Токен репозиторію Pump.fu

Станом на 27 листопада, Pump.fun вже витратив близько 1 мільйона монет SOL (близько 188 мільйонів доларів США) на викуп 12,227% від загальної пропозиції $PUMP. Такий масштаб викупу є вкрай рідкісним у проєктах криптоактивів, зазвичай це повинно створити сильну підтримку для ціни монети. Логіка механізму викупу така: зменшення обігової пропозиції → дисбаланс попиту та пропозиції → зростання ціни. Однак тривалий та великий викуп не призвів до жодних покращень у ціні монети Pump.fun, і вона навіть продовжує знижуватися.

Це аномальне явище виявляє основну проблему, з якою стикається Pump.fun: це не проблема постачання, а проблема попиту. Коли ринок втрачає довіру до проєкту, навіть якщо постачання зменшується на 12%, якщо попит знижується більше ніж на цей відсоток, ціна все ще буде падати.$PUMP Постійне зниження ціни монети відображає розчарування ринку в управлінській команді Pump.fun та перспективах проєкту.

З економічної точки зору, ефект викупу залежить від того, як ринок інтерпретує мотивацію викупу. Якщо ринок вважає, що викуп є проявом впевненості керівництва в довгостроковій вартості проєкту, це матиме позитивний ефект. Але якщо ринок вважає, що викуп робиться для порятунку від краху або для виправлення інших помилок, ефект може бути протилежним. Ситуація з Pump.fun очевидно відноситься до останнього; великий викуп сприймається як “мертва кобила, яку намагаються лікувати”, і не може змінити ринкову емоцію.

Більш іронічно, що кошти, використані для викупу на Pump.fun, походять з доходів від комісій платформи, які по суті є витратами на торгівлю користувачів. Користувачі сплачують високі комісії, сподіваючись, що платформа використає ці кошти для розвитку екосистеми, оптимізації продуктів або стимулювання користувачів, а в результаті виявляють, що кошти використовуються для викупу з метою підтримки ціни монети. Такий спосіб використання коштів викликав питання “для кого ми працюємо”: Pump.fun служить користувачам чи служить власникам токенів?

Дані про викуп Pump.fun

Сума викупу: майже 1 мільйон монет SOL (близько 188 мільйонів доларів США)

Відсоток викупу: становить 12,227% від загальної пропозиції

Ефект: ціна монети продовжує знижуватися, викуп не діє

Джерело фінансування: доходи від комісійних платформи

260 тисяч фанатів великий V публічно атакує

Позавчора велика особа X з кількістю підписників понад 2,6 мільйона, Маріо Науфал, опублікував критику на адресу Pump.fun на своєму другому обліковому записі: «Навіть якщо Pump.fun є комерційною компанією, те, що вони роблять, є неймовірним. Solana постійно бореться, а вони продають SOL на десятки мільярдів доларів. Вони завершили ICO $PUMP кілька місяців тому і пообіцяли аірдроп, але до сих пір не виконали цього, і жодним чином не реінвестували в всю екосистему. Якщо навіть відкинути моральну сторону того, що ця компанія повинна робити щось хороше, з бізнесової точки зору, як можна очікувати, що вони продовжать процвітати, якщо вони так зневажають досягнення своєї екосистеми?»

Це може бути найбільша публічна критика Pump.fun від KOL, яку ми бачили до сьогодні. Mario Nawfal має величезний вплив у криптоспільноті, його публічна критика може викликати ланцюгову реакцію, більше KOL та користувачів можуть слідувати за ним у висловленні незадоволення. Така репутаційна криза є згубною для платформ, які залежать від мережевих ефектів.

Лише через кілька годин після цього твіту, Pump.fun оголосив про надання грантів у 10 000 доларів для 6 мем-монет у своїй екосистемі. Цей вчинок лише підлив масла у вогонь і був жорстоко висміяний «окопами». Під коментарями до цього твіту було багато гнівних відповідей: «Я c твоє», «Справді, це смішно», «Ви щодня заробляєте стільки грошей, а потім даєте лише 10 000 доларів цим мем-монетам, які важко працюють та будують у вашій екосистемі? Що можна зробити з 10 000 доларів?»

6 тисяч доларів США (6 проєктів по 1 тисячі) в якості спільнотного стимулу на платформі, що заробляє 300 мільйонів доларів США комісійних, дійсно здається незначним. Такий “подаяння” стимул лише поглиблює обурення спільноти, оскільки підкреслює скупість платформи та зневагу до екосистеми. Якщо Pump.fun справді підтримує екосистему, принаймні варто було б виділити 10%-20% від доходів від комісій (тобто від 30 до 60 мільйонів доларів США) для створення екосистемного фонду, а не символічні 6 тисяч доларів.

Фонд Glass Full зазнав загальних збитків у 1,37 мільйона

У серпні цього року, коли Pump.fun отримав потужний виклик від bonk.fun, вони запустили фонд Glass Full, витративши близько 1,7 мільйона доларів на купівлю деяких мем-монет з їхньої екосистеми, які показали хороші результати. Цей крок тоді розглядався як позитивний сигнал підтримки екосистеми від Pump.fun, що залучило підтримку багатьох проектів і користувачів.

Але з тих пір Pump.fun більше не підтримував свої мем-монети реальними грошима. А приблизно два тижні тому «останній виживший» у фонді Glass Full $neet також впав нижче ціни, за якою Pump.fun купував, що призвело до повного збитку фонду Glass Full, загальні збитки склали приблизно 1,37 мільйона доларів. Такий сумний кінець є не лише фінансовими втратами, але й викликом до здатності та ефективності Pump.fun.

Гравці, які твердо стали на бік Pump.fun у боротьбі з bonk.fun, а також ті, хто сподівається, що Pump.fun зможе взяти на себе відповідальність за відновлення ринку мемів, можуть сказати, що їхнє розчарування не має меж. Вони сподіваються, що Pump.fun зможе належно підтримувати свою екосистему, а не в один момент займатися CCM (токени для трансляцій), а в інший - ICM, в кінцевому підсумку залишившись з безладом.

Великий викуп, але млява ціна $PUMP монети, в умовах зростаючої депресії серед гравців та розчарування, поступово викликає сумніви. «Як ви поясните, що $PUMP викупив понад 10%, але все ще впав у ціні?» Це питання постійно піднімається в спільноті, але Pump.fun ніколи не надав переконливої відповіді.

10 днів мовчання та запуск AI

У цій ситуації офіційний Twitter Pump.fun, а також офіційний Twitter спільного засновника Pump.fun alon, без зрозумілої причини потрапили в тривалу тишу, що тривала приблизно 10 днів, без жодного твітту. Навіть попереднє важливе оновлення Pump.fun «Mayhem Mode» не було згадано в офіційному Twitter Pump.fun. Цю тишу в часи кризи спільнота витлумачила як ухилення від відповідальності або ознаку підготовки до втечі.

До речі, «Режим Хаосу» також став об'єктом критики гравців. Оскільки на ринку мемів Solana спостерігається застій, зниження порогу випуску Токенів у «Режимі Хаосу» та механізм випадкової покупки Токенів через сплату комісії за активацію цього режиму вважається, що Pump.fun вичавлює останнє з ситуації. Такий дизайн заохочує випуск більшої кількості низькоякісних Токенів, розмиваючи загальну якість екосистеми, жертвуючи довгостроковим здоров'ям заради короткострокового доходу від комісій.

Абсурдна тиша змусила AI aixbt вийти на атаку на Pump.fun: «Pump.fun стягнув 300 мільйонів доларів, але випуск токенів зараз становить лише 0,7%. Щодня відбувається 12 610 запусків, з яких 98 успішні. Платформа отримує прибуток з 99,3% невдалих запусків токенів. Команда раптово зникла 13 днів тому, під час тижня з найвищими обсягами торгів. Кажуть, що їхній викуп — це просто перекладення грошей з однієї руки в іншу, а сам продукт є справжньою соковижималкою вартості.»

Ця критика є вкрай різкою, вказуючи на суттєву проблему бізнес-моделі Pump.fun: платформа отримує прибуток за рахунок комісій з 99,3% невдалих проєктів, а втрати цих невдалих проєктів несуть дрібні інвестори. 0,7% рівень випуску означає, що з 1 000 випущених Токенів тільки 7 можуть бути успішними, решта 993 знецінюються або майже знецінюються. Такий вкрай низький рівень успіху викриває грабіжницькі риси платформи.

Чутки та бліде виправдання Lookonchain

! Ціна падре

(Джерело: Trading View)

Пізніше твіт Lookonchain змусив ринок почати чутки про те, що “Pump.fun зник”. “Здається, Pump.fun з 15 жовтня вивів щонайменше 436,5 мільйонів доларів”. Цей твіт нарешті змусив Pump.fun “зникнути”. Співзасновник Pump.fun Sapijiju у твіттері заявив, що твіт Lookonchain абсолютно не відповідає дійсності, Pump.fun не виводив жодних коштів, а просто переніс кошти, зібрані під час ICO, на інші гаманці, щоб компанія могла використовувати ці кошти для інвестицій у розвиток бізнесу.

Це пояснення явно бліде і безсиле. Pump.fun наразі розкрила лише придбання Kolscan та Padre, перше з яких є інструментом для відстеження прибутків та збитків KOL, а друге - торговим терміналом. І коли було оголошено про придбання Padre, Pump.fun також оголосила, що токени Padre більше не будуть використовуватися на цій платформі, і не має подальших планів на майбутнє.

Уявіть собі, що компанію в Web2 купують, а потім акціонери тільки-но пораділи 2 хвилини, отримавши звістку, що всі їхні акції анульовані. Це саме те, що сталося тієї ночі, жорстока трагедія, коли ті, хто не уважно прочитав кінець треду в твіттері, опинилися на вершині гори, $PADRE колишні власники не мали де шукати допомоги. Тримати монету продукту → нарешті побачити, що її купила велика компанія в індустрії → миттєво подвоїтися від щастя → виявити, що покупець сказав, що токен більше не має жодної цінності і немає жодного плану на майбутнє → відрізані ноги.

Хоча чутки про зникнення Pump.fun наразі залишаються безпідставними панічними настроями, і Pump.fun вже відреагував, це є концентрованим відображенням незадоволення на ринку. Якщо сказати, що Pump.fun – це просто підприємство, яке вміло розраховує, але під час розрахунків зовсім не враховує людські почуття, то його точно не можна вважати мудрим розрахунківцем.

Аірдроп пропуск та крах довіри в спільноті

Звичайно, можливо, вони вже заробили достатньо і нічого не турбує. Адже аірдроп з твітів 9 липня говорить «незабаром», і до сьогодні немає жодних ознак цього «незабаром». Алон сказав, що 4 квартал буде блискучим, а результат виявився холодним і порожнім. Неповага до громади, непрозора комунікація та жартівливі стимули для громади викликали все більшу неприязнь у гравців.

Обіцянка аірдропу стала найважливішим фактором втрати довіри спільноти до Pump.fun. У сфері криптоактивів аірдроп є важливим засобом для проектів, щоб встановити довіру та нагородити ранніх прихильників. Коли проект обіцяє аірдроп, але не виконує його, спільнота вважає це обманом або зневагою. З 9 липня минуло вже майже 5 місяців, а «скоро» стало обіцянкою, яка ніколи не здійсниться.

Це ставить питання, як «окопи» говорять про любов до тебе, Pump.fun? Окопи (trenches) – це термін, який криптоспільнота використовує для позначення ранніх прихильників, які залишаються відданими та не зраджують. Ці люди обирали сторону під час конкуренції між Pump.fun та bonk.fun, і навіть під час падіння ринку продовжували використовувати платформу; вони спочатку були найвідданішими прихильниками Pump.fun. Тепер розчарування та гнів цих людей позначають крах основи спільноти Pump.fun.