Фінансовий законодавчий землетрус в ОАЕ! Децентралізовані фінанси повністю підлягають регулюванню, штраф за порушення - 270 мільйонів доларів.

Новий фінансовий закон Об'єднаних Арабських Еміратів незабаром підпорядкує Децентралізовані фінанси та більш широку індустрію Web3, що знаменує собою суттєву зміну в індустрії. Федеральний закон № 6 2025 року опублікований у офіційному бюлетені та набирає законної сили, з метою регулювання фінансових установ, страхового бізнесу та діяльності з цифровими активами. Покарання за діяльність без ліцензії включає штрафи до 1 мільярда дирхамів (приблизно 272,3 мільйона доларів США) та потенційні кримінальні санкції, перехідний період триватиме до вересня 2026 року.

Пункт 62: «Просто код» більше не є виправданням

! Федеральний указ ОАЕ No 6

（Джерело: Центральний банк ОАЕ）

Ключові положення статті 61 та 62 Федерального закону ОАЕ № 6 містять список видів діяльності, які потребують дозволу Центрального банку ОАЕ (CBUAE), включаючи криптовалютні платежі та цифрові збереження. «Стаття 62 встановлює, що будь-яка особа, яка здійснює, пропонує, випускає або допомагає отримувати ліцензовану фінансову діяльність будь-яким способом, засобами або технологією, підлягає регулюванню Центрального банку ОАЕ», — сказав Хівер.

Ця формулювання положення є надзвичайно широким, що означає, що майже всі DeFi протоколи, що стосуються фінансової діяльності, можуть підпадати під регулювання. “Якщо протокол, DeFi платформа, посередник або навіть постачальник інфраструктури можуть надавати послуги, такі як платежі, торгівля, кредитування, зберігання або інвестиційні послуги, то вони всі потраплять під регуляторний нагляд,” - сказав Хівер.

Цей адвокат зазначив, що проєкти DeFi більше не можуть уникати регулювання, посилаючись на те, що «це лише код», і додав, що аргумент «децентралізації» не може звільнити угоди від відповідності. Ця позиція радикально порушує довгострокову логіку захисту криптоіндустрії. Багато проєктів DeFi стверджують, що вони лише відкритий код, без центрального оператора, і тому не повинні підпадати під традиційне фінансове регулювання. Новий закон ОАЕ чітко заперечує цю аргументацію.

Heaver зазначив, що протоколи, що підтримують стейблкоїни, реальні світові активи (RWA), функції децентралізованих бірж (DEX), мостів або маршрутизації ліквідності “можливо, потребуватимуть ліцензії”. Це майже охоплює всі основні типи екосистеми Децентралізовані фінанси, від кредитних протоколів Aave, Compound, до DEX, таких як Uniswap, Curve, і до міжланцюгових мостів Wormhole, LayerZero, які також можуть бути під впливом.

Потрібні види діяльності DeFi, які потребують дозволу ОАЕ

Послуги з оплати та переказу: протокол стейблкоінів, міжланцюговий міст, платіжний канал

Торгові послуги: децентралізовані біржі (DEX), автоматичні маркет-мейкери (AMM), агрегатори

Послуги кредитування: кредитні угоди, платформа ліквідного майнінгу, агрегатор доходів

Кастодіальні послуги: мультипідписний гаманець, кастодія смарт-контрактів, Децентралізовані фінанси страховий фонд

Інвестиційні послуги: синтетичні активи, угоди деривативів, угоди з управління активами

10 мільярдів дирхамів штрафу та крайній термін у вересні 2026 року

Стримуюча сила цього закону полягає в його суворих покараннях. Виконання закону вже розпочато, і покарання за безліцензійну діяльність включає штрафи до 1 мільярда дирхамів (приблизно 272,3 мільйона доларів США) та потенційні кримінальні санкції. Ця жорсткість покарань є однією з найсуворіших у глобальному регулюванні криптовалют, що демонструє рішучість ОАЕ щодо дотримання норм.

Штраф у розмірі 2.723 мільярда доларів США здатний знищити більшість проектів у сфері Децентралізованих фінансів. Навіть великі протоколи з ринковою капіталізацією у кілька мільярдів доларів, якщо отримають штрафи такого рівня, також стикаються з серйозними фінансовими труднощами. Що ще важливіше, кримінальні санкції означають, що засновники та оператори проектів можуть зіткнутися з ув'язненням, цей особистісний ризик змусить багато проектів обрати відповідність або покинути ринок ОАЕ.

Перехідний термін встановлено на вересень 2026 року. Heaver зазначає, що проекти Web3, які будуються або експлуатуються в ОАЕ, повинні розглядати це як ключову регуляторну віху та адаптувати свої системи до закінчення перехідного терміну. Це дає проектам приблизно рік для завершення процесу відповідності, включаючи подачу заявок на ліцензії, створення команд з питань відповідності, впровадження програм KYC/AML та адаптацію технічної архітектури.

Цей відносно м'який перехідний період демонструє, що ОАЕ шукає баланс між жорстким регулюванням та сприянням інноваціям. Якщо негайно вжити заходів, це може призвести до масового виведення проектів, що зашкодить статусу ОАЕ як криптоцентру. Річний перехідний період надає проектам достатньо часу для адаптації, а також дає регуляторам час на вдосконалення реалізації правил.

Однак це також означає, що вересень 2026 року стане «днем суду» для екосистеми DeFi в ОАЕ. На той час непідконтрольні проекти стикнуться з правоохоронними заходами, тоді як дозволені проекти повинні будуть підлягати постійному регуляторному контролю. Така бінарна ситуація кардинально змінить криптоекосистему ОАЕ, що може призвести до виходу деяких проектів, але також може залучити більше інституційних проектів, які шукають регульоване середовище.

Суперечки та роз'яснення щодо регулювання самостійних гаманців

! Федеральний указ ОАЕ No 6

（Джерело: Центральний банк ОАЕ）

Кокіла Алаг, засновник та керуючий партнер Karm Legal Consultants, заявила, що новий закон Центрального банку ОАЕ, який безпосередньо пов'язаний з наданням “послуг зберігання вартості”, може вплинути на постачальників криптовалютних гаманців. За словами Алаг, наразі існує “досить велика плутанина” щодо того, чи вплине цей закон на гаманці з самозахистом або некеровані гаманці (які дозволяють користувачам самостійно зберігати свої активи незалежно від будь-яких третіх сторін).

Деякі спостерігачі в галузі вважають, що цей закон насправді еквівалентний «забороні» криптовалюти та застосунків для самостійного зберігання гаманців в ОАЕ. Мікко Охтаама з Trading Strategy навіть публічно критикував адвокатів ОАЕ за «змішування фактів» для захисту своїх бізнес-інтересів. Він стверджував: «Для незалежних юридичних фірм будь-яка річ, що робить ОАЕ менш привабливими для криптовалюти, призведе до втрати доходів.»

Проте, Аллах та Хівер вказали, що це не так. «Цей закон не забороняє особам самостійно зберігати, і не обмежує використання власного гаманця», — сказала Аллах, додавши, що цей закон «лише розширює» регулювання компаній. Вона зазначила: «Якщо постачальник гаманців надає користувачам з ОАЕ платіжні, переказні або інші регульовані фінансові послуги, то, можливо, йому потрібно буде дотримуватись вимог ліцензування.»

Це уточнення є надзвичайно важливим. Це означає, що особисті користувачі все ще можуть вільно використовувати некастодіальні гаманці, такі як MetaMask, Trust Wallet тощо, але компанії, які надають ці послуги в ОАЕ, повинні отримати ліцензію. Це розмежування збігається з регулятивною логікою більшості юрисдикцій: регулювати комерційні суб'єкти, а не особисту поведінку.

Алах зазначив, що Karm Legal отримав велику кількість консультацій з цього питання і додав: «З набуттям чинності закону очікується, що центральний банк надасть подальші роз'яснення, але наразі фізичні особи не підпадають під вплив, а компанії повинні оцінити, чи підпадають їхні діяльності під регуляторні рамки.»

Переломний момент статусу криптоцентру ОАЕ

Цей новий закон знаменує собою значний поворот у криптостратегії ОАЕ. Протягом останніх кількох років ОАЕ, зокрема Дубай, активно працював над створенням свого статусу як глобального криптоцентру. Легке регуляторне середовище, політика нульового оподаткування та відкрите ділове середовище привабили велику кількість криптокомпаній та капіталів. Основні біржі, такі як Binance, FTX (до банкрутства), Bybit тощо, відкрили регіональні штаб-квартири в ОАЕ.

Однак, це сприятливе середовище також приносить ризики. Закриття FTX та численні випадки крипто-шахрайства змусили регуляторні органи усвідомити, що ринок криптовалют без належного регулювання може стати розсадником фінансових ризиків. Впровадження нового закону свідчить про те, що ОАЕ переходять від “залучення потоку” до “якісного регулювання”, сподіваючись на те, що, зберігаючи дружню до інновацій політику, вони зможуть встановити більш надійну регуляторну структуру.

Ця зміна може бути позитивною для довгострокового розвитку ОАЕ. Створення регуляторної рамки залучить більше гравців на інституційному рівні, підвищуючи загальну якість ринку. Проте в короткостроковій перспективі це може призвести до того, що деякі проекти, які шукають регуляторний арбітраж, покинуть країну, звернувшись до інших крипто-дружніх юрисдикцій, таких як Сінгапур, Гонконг чи Швейцарія.

Алах з Karm Legal заявив, що компанія активно стежить за цим питанням і спілкується з Центральним банком ОАЕ (CBUAE), але цей орган ще не визначив, коли надати роз’яснення. Ця невизначеність є найбільшою проблемою на сьогодні. Багато проектів не мають чіткого уявлення, чи потрібна їм ліцензія, а також не знають, як проходить процес подання заявки та критерії затвердження. Центральний банк повинен якомога швидше опублікувати правила реалізації, щоб надати чіткі вказівки для галузі.