Золото перевершує Біткойн як найкращий актив 2025 року: річна дохідність BTC стає негативною, інституції купують на зниження.

Станом на листопад 2025 року золото зростає на 55% за рік, що суттєво перевищує Біткойн, чий річний дохід вже став від'ємним і в якийсь момент впав нижче 93 тисяч доларів. Ця зміна в表现 зумовлена посиленням макроекономічних побоювань, ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у грудні знизилася до 44%, що спонукало інвесторів переходити до активів-убежищ.

Дані в ланцюзі показують, що індекс страху та жадібності Біткойна впав до рівня 10, що свідчить про екстремальний страх, але інституційні інвестори все ще купують на спадах, компанія Strategy нещодавно придбала 8 178 BTC (вартістю 8,35 мільярда доларів). Історичні моделі показують, що Біткойн у подібній структурі 2015 року відскочив на 45% від мінімуму, аналітики вважають, що поточна корекція може бути здоровим відкатом у рамках тривалої бичачої тенденції.

Макроекономічні фактори, що спричинили зворотний ефект між золотом і Біткойном

Різниця в показниках золота та Біткойна відображає значну зміну в ризикових уподобаннях ринку. Індекс долара зріс до 106,2, досягнувши найвищого рівня в цьому році, а доходність 10-річних державних облігацій США піднялася до 4,3%. Така обстановка зазвичай не сприятлива для безвідсоткових активів. Біткойн, після досягнення історичного максимуму в 126 000 доларів у жовтні, вже впав на 26%, технічна картина сформувала «смертельний перетин» (50-денна середня опустилася нижче 200-денної середньої). Натомість золото, підтримуване безперервними закупівлями з боку центральних банків (у третьому кварталі світові центральні банки чисто купили 280 тонн) та геополітичними ризиками, стабільно тримається вище 4 100 доларів. JP Morgan прогнозує, що золото може зрости до 5 055 доларів у четвертому кварталі 2026 року, це очікування приваблює більше інвестиційних коштів з крипторинку.

Аналіз сигналів Біткойн-ланцюга та поведінки інституцій

Попри слабку цінову динаміку, показники на блокчейні Біткойна вказують на те, що накопичення з боку інституцій триває. Інвестиційна компанія Strategy придбала 8,178 Біткойн у другому тижні листопада, вартістю понад 8.35 мільярдів доларів, що є одним з найбільших тижневих записів інституційних покупок у 2025 році. BlackRock також перевела 4,880 Біткойн на Coinbase Prime, що зазвичай розглядається як сигнал про підготовку до покупок з боку інституцій. Дані Glassnode показують, що кількість адрес, які володіють понад 1,000 Біткойн, збільшилася на 1.3%, тоді як баланс на біржах знизився до 11.8% від загального обсягу, що є найнижчим рівнем з 2018 року. Ця модель накопичення схожа на ту, що спостерігалася під час кризи Silicon Valley Bank у 2023 році, коли Біткойн відновився на 72% за 60 днів.

Порівняння ключових показників Біткойн та золота

• Результати за рік: золото +55% проти Біткойн -1.39%
• Індекс страху та жадоби: Біткойн 10 (екстремальний страх)
• Інституційна активність: Придбано 8,178 Біткойнів за тиждень (вартість 8.35 мільярдів доларів)
• Технічний сигнал: Біткойн смертельний перетин проти підтримки 200-денної середньої золота
• Частка на ринку: золото становить 1,2% світових активів, тоді як Біткойн - 0,25%

Порівняння історичних циклів та потенційні можливості відскоку

Аналітик Тимоті Пітерсон зазначив, що структура Біткойна наразі дуже схожа на 2015 рік: тоді Біткойн після смертоносного перехрестя відскочив від мінімуму на 45% і закінчив рік із 33% зростанням. Ця історична аналогія натякає на те, що, якщо модель повториться, Біткойн може повернутися в діапазон 110-120 тисяч доларів до кінця року.

Іншим позитивним сигналом є те, що відносний індекс сили Біткойна (RSI) знизився до 28, а за останні п’ять років, коли RSI був нижче 30, середня дохідність за наступні 30 днів становила 18%. На ринку деривативів також відбулися позитивні зміни: ставка фінансування ф'ючерсів повернулася до нейтрального рівня, а премія на пут-опціони знизилася з 15% до 7%, що свідчить про зменшення попиту на панічні хеджування.

Регуляторне середовище та основи галузі

Попри тиск на ціни в короткостроковій перспективі, основи мережі Біткойн продовжують зміцнюватися. Потужність обчислень знову досягла рекорду в 650 EH/s, доходи гірників у третьому кварталі склали 4,5 мільярда доларів, зростання на 22% в порівнянні з попереднім кварталом. Що стосується регулювання, просування законопроекту про ринкову структуру в Сенаті США та повна реалізація регулювання MiCA в ЄС створюють більш чітку основу для участі інститутів.

BlackRock, Fidelity та інші традиційні фінансові гіганти продовжують розширювати команди з цифрових активів, кількість співробітників у підрозділі цифрових активів BlackRock зросте на 47% до 2025 року. Ці розвитки підтримують точку зору генерального директора MicroStrategy Майкла Сейлора, що Біткойн переживає “юнацькі болі інституційного впровадження”.

Стратегії розподілу активів та рекомендації щодо тактичних коригувань

У поточному середовищі інвестори можуть розглянути кілька стратегій. Для збалансованого портфеля рекомендується підвищити частку золотих активів до 5-7%, зберігши Біткойн на рівні 2-3%, використовуючи низьку кореляцію між ними (кочуюча 90-денна кореляція -0.2) для розподілу ризиків. Що стосується стратегії регулярних інвестицій, рекомендується встановити план поетапного купівлі Біткойна в діапазоні 9-9.5 тисяч доларів, збільшуючи позиції на 10% при кожному падінні на 5%.

Продукти похідного фінансування можуть бути придбані з опціоном на продаж з терміном закінчення у березні 2026 року та ціною виконання 85 000 доларів, вартість якого становить приблизно 4% від вартості позиції. Для інвесторів з високим ризиковим апетитом акції видобутку Біткойна, такі як Riot Platforms (RIOT), мають кредитне плече до ціни Біткойна 1,8:1, що може забезпечити можливості для надприбутку.

Коли порівняння між активами для хеджування та ризиковими активами зазнає змін, ми спостерігаємо не лише коливання ринкових настроїв, але й реконструкцію глобальної ліквідності. Потужність золота та корекція Біткойна разом малюють нову логіку ціноутворення активів в епоху після зниження процентних ставок — у середовищі, де невизначеність стала нормою, функція збереження вартості перевершує спекулятивні властивості, стаючи головним фактором, що визначає рух капіталу.