Закон GENIUS формує новий ландшафт регулювання крипто в США

Банківські регулятори отримують повний контроль над стейблкоїнами, усунувши нагляд SEC та CFTC.

Стейблкоїни вимагають 100% забезпечення фіатними резервами, аудитів та відповідності AML, що забезпечує безпечне використання платежів.

Біткоїн залишається спекулятивною сировинною продукцією, виключеною з платіжних систем, підкреслюючи його роль як засобу збереження вартості.

Після голосування за клотуру 60-40 Сенат США нарешті подолав своє протистояння щодо Закону GENIUS і просунувся вперед з історичною законодавчою ініціативою. Закон є знаковим моментом у фінансовому регулюванні США, оскільки набрав чинності 18 липня 2025 року. У той час як навмисно залишаючи поза увагою волатильні криптовалюти, такі як Bitcoin, він встановлює першу повну федеральну структуру для платіжних стейблкоїнів.

Цей юридичний розкол має на меті стабілізувати ринок цифрових активів і переосмислити роль Біткоїна в ньому. Цей крок є наслідком тижнів політичного безвиходу та зростаючого тиску на відновлення роботи уряду, що сигналізує про відновлений двопартійний інтерес до регулювання цифрових активів.

Закон GENIUS вводить чіткі класифікації, які відокремлюють стейблкоїни від інших цифрових активів. Він визначає платіжні стейблкоїни як цифрові активи, прив'язані до національних валют і повністю забезпечені зобов'язаннями щодо викупу.

Біткойн навмисно не включено до цього визначення через його цінову волатильність, що робить його ненадійним як засіб платежу. У результаті, поки Біткойн залишається спекулятивною товарною одиницею, Закон визначає стейблкоїни як інструменти для транзакцій.

Регуляторна структура та нагляд

Закон також змінює регуляторний контроль. Він виводить відповідні стейблкоїни з-під нагляду Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). В результаті регулятори банківського сектора тепер мають повну владу над цими інструментами.

Тільки три типи регульованих організацій мають право видавати стейблкоїни: банки або їхні дочірні компанії, небанківські компанії, схвалені Офісом контролера валют (OCC), та емітенти, схвалені державою, які відповідають подібним правилам. Порушення цих правил може призвести до серйозних штрафів, тому всі повинні дотримуватися їх уважно, щоб забезпечити безпеку фінансової системи.

Вимоги до жорстких операційних стандартів повинні дотримуватися емітентами стейблкоїнів. Вони повинні зберігати резерви в розмірі 100% в короткострокових казначейських облігаціях та фіатних валютах в обсязі один до одного. Також вони повинні дотримуватися вимог щодо боротьби з відмиванням грошей, ліквідності та капіталу. Прозорість забезпечується незалежними аудитами та щомісячними публічними звітами. Вживаючи ці заходи, стейблкоїни перетворюються з спекулятивних активів на платіжні інструменти, подібні до тих, що використовуються в банках.

Більше того, ясність сприяла масовій участі інституцій. Visa, Mastercard та PayPal розширюють свої програми стейблкоїнів. До серпня 2025 року загальна капіталізація стейблкоїнів досягла $290 мільярд, а річні транзакції перевищили $35 трильйон, за даними CoinMarketCap. Проте, вчені попереджають, що інтенсивна конкуренція та вимоги до забезпечення можуть підвищити стрес ліквідності. Деякі дослідження оцінюють ризики втечі до 4% на рік, що вище, ніж застраховані банківські депозити.

Юридичні виклики та роль Біткоїна

У Законі GENIUS можуть бути прогалини в виконанні. Традиційні інвесторські гарантії можуть погіршитися, оскільки стейблкоїни не підпадають під юрисдикцію SEC та CFTC. Для запобігання шахрайству та обману координація між державними органами та банківськими регуляторами буде необхідною. Оскільки іноземні емітенти діють за межами регуляторної юрисдикції США, контроль за кордоном залишається складним.

Виключення Біткоїна ще більше зміцнює його юридичне відокремлення. Він продовжує перебувати під наглядом CFTC як товар, зберігаючи свою ідентичність спекулятивного активу. Внаслідок цього, поки банки інтегрують стейблкоїни з регуляторною впевненістю, роль Біткоїна у платежах продовжує зменшуватися. Його вартість тепер залежить від дефіциту, децентралізації та привабливості як засобу збереження вартості, а не від його використання у транзакціях.

Пост “Закон GENIUS змінює ландшафт регулювання криптовалют у США” з'являється на Crypto Front News. Відвідайте наш веб-сайт, щоб прочитати більше цікавих статей про криптовалюту, технологію блокчейн та цифрові активи.