Приватний ланцюг визначатиме четверте покоління блокчейнів: засновник Cardano пророкує, що Zcash і Midnight очолять революцію

2025年11月10日，Cardano засновник Чарльз Хоскінсон відкрито пророкує, що блокчейн для захисту приватності стане ядром четвертого покоління блокчейн-технологій, що співпало з різким зростанням Zcash (ZEC) на 150% за рік, а тестова мережа приватної ланцюга Midnight від Cardano отримала понад очікувань участь організацій.

Технічна еволюція та регуляторні зміни створюють резонанс: у США Закон «Чіткий закон» і Закон «Геніальний закон» забезпечують нормативну базу для технологій приватності, а GDPR ЄС через віртуальну машину Kachina реалізує технічну адаптацію на мережі Midnight. Дані галузі показують, що загальна заблокована вартість (TVL) приватних ланцюгів вже перевищила 80 мільярдів доларів, що на 300% більше за 2024 рік, підтверджуючи нагальну потребу ринку у блокчейн-рішеннях, що поєднують приватність та відповідність.

Технічна архітектура та інноваційні прориви

Механізм консенсусу Minotaur у Midnight є вершиною гібридної архітектури. Технологія поєднує Proof of Work (PoW) та Proof of Stake (PoS), дозволяючи мережі одночасно обробляти публічні та приватні транзакції, забезпечуючи ефективність через нульове знання (zero-knowledge proofs). Дані тестової мережі показують, що Minotaur підтримує пропускну здатність 2000 TPS і знижує енергоспоживання приватних транзакцій до 3% від чистого PoW, що відкриває шлях до масштабних корпоративних застосувань.

Віртуальна машина Kachina (KVM) досягає прориву у регуляторній сумісності. На відміну від традиційних EVM, що зосереджені лише на швидкості виконання, KVM має вбудований модуль захисту даних, автоматично шифрує чутливу інформацію та генерує аудиторські докази відповідності. Це дозволяє компаніям виконувати вимоги GDPR «право на забуття» без розкриття комерційної таємниці. Вже три міжнародні банки тестують рішення для управління клієнтськими даними на Midnight.

Оновлення zk-SNARKs у Zcash підвищує практичну ефективність. За допомогою системи рекурсивних доказів Halo2 Zcash зменшує час підтвердження транзакцій до мілісекунд і зменшує розмір доказів на 78%. Це знижує вартість приватних транзакцій до менше ніж 0.001 долара, що вперше перевищує за економічною ефективністю традиційні приватні фінансові рішення. Дані показують, що обсяг прихованих транзакцій Zcash у Q3 зріс на 340%, що свідчить про перетворення технічних покращень у реальне застосування.

Регуляторне середовище та ринкові драйвери

Прояснення регуляторної ситуації у США створює простір для відповідних рішень. Закон «Чіткий закон» класифікує приватні токени як «інструменти технічного характеру» або «фінансові інструменти», причому останні підпадають під цінові регуляції, що дає технічним приватним ланцюгам, як Zcash, певну регуляторну імунітет. Закон «Геніальний закон» створює «сховища відповідності», де фінансові установи можуть тестувати приватні рішення у контрольованих умовах, прискорюючи перехід технологій із лабораторії до ринку.

Регуляторна база ЄС, зокрема GDPR, виступає природним каталізатором. Вимоги щодо мінімізації даних відповідають характеристикам приватних ланцюгів. Midnight через концепцію «перевірюваних обчислень» дозволяє компаніям доводити відповідність обробки даних GDPR без розкриття оригінальних даних. Це вже залучило кілька європейських медичних компаній до переходу на приватні ланцюги, і очікується, що до 2026 року це принесе 5 мільярдів доларів у вигляді даних.

Потреби інституційних учасників створюють новий драйвер зростання. У листопаді Fidelity Digital Assets включила приватні ланцюги до переліку «обов’язкових конфігурацій», підкреслюючи їхню низьку кореляцію з традиційними активами для портфельної оптимізації. Біллінг Бейлд (Bailard) володіє активами Zcash на суму 1.2 мільярда доларів через токенізовані фонди, що не лише забезпечує ліквідність, а й додає легітимності.

Екосистема та конкуренція

Екосистема DeFi Cardano стала фундаментом запуску Midnight. З загальною заблокованою вартістю (TVL) понад 500 мільйонів доларів, провідні протоколи Indigo Protocol і Fluid Tokens вже оголосили про підтримку міжланцюгової взаємодії з Midnight. Це дозволяє безпосередньо підключатися до 2 мільйонів користувачів Cardano, що дає суттєву перевагу перед іншими приватними ланцюгами.

Інтеграція смарт-контрактів Bitcoin через EVM-ланцюг Cardano відкриває нові сценарії. Біткоїн-держувачі можуть брати участь у екосистемі приватних ланцюгів без переказу активів, що потенційно приваблює прихильників Bitcoin. Вже понад 870 мільйонів доларів у Bitcoin закодовані у приватних DeFi-протоколах, що становить 0.4% від обігу.

Різноманіття корпоративних рішень. У той час як Zcash зосереджений на фінансовій приватності, Midnight орієнтований на управління корпоративними даними; конкуренти на кшталт Aleo зосереджені на приватності даних для машинного навчання. Така диференціація відображає перехід приватних ланцюгів від універсальних до вертикальних ніш, що розширює ринок до трильйонів доларів.

Інвестиційна логіка та ризики

Модель оцінки з урахуванням зрілості технологій. Більшість проектів приватних ланцюгів наразі знаходяться на тестовій стадії, тому їхня оцінка залежить від досягнення ключових технічних етапів. Важливо слідкувати за такими подіями: запуск основної мережі Midnight (очікується у Q1 2026), прорив у захищених пуллах Zcash (понад 20 мільярдів доларів), встановлення міжланцюгових стандартів приватності.

Ризики регуляторної невизначеності. Хоча регуляторна ситуація у США покращується, FATF все ще може вважати приватні ланцюги вразливими до відмивання грошей. Рекомендується не перевищувати 15% у портфелі інвестицій у приватні ланцюги і обирати проекти з механізмами підтвердження відповідності.

Технічні ризики. Підстави нульового знання ще не пройшли випробування квантовими обчисленнями, хоча більшість проектів вже мають антиквантові рішення. Інвестування у різні технологічні підходи зменшує ризик провалу окремих шляхів.

Висновки

Пророчення Чарльза Хоскінсона щодо приватних ланцюгів швидко підтверджуються ринком: зростання Zcash на 150% і ентузіазм у тестовій мережі Midnight свідчать, що епоха приватності у блокчейні настає. У цифрову епоху, коли дані стають ключовим ресурсом, приватні ланцюги з технічними інноваціями та регуляторною адаптацією можуть вирішити найбільший парадокс цифрової економіки — як захистити приватність і водночас розкрити цінність даних. З виходом на основну мережу та стандартизацією технологій приватні ланцюги мають потенціал вирости до трильйонного ринку до 2026 року, переосмислюючи роль блокчейну у глобальній цифровій інфраструктурі.