Генеральний директор Ripple вразив заявою: хто володіє XRP більше не має значення, ключова причина в тому, що......

У стрімко змінюваній сфері цифрових фінансів генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус чітко зазначив, що цінність XRP змінюється: люди більше не підписуються на те, хто володіє токеном, а дедалі більше приділяють увагу всьому, що пов'язане з токеном. Гарлінгхаус підкреслив, що щонайменше кілька десятків, а можливо, і кілька сотень інших генеральних директорів компаній створюють бізнес навколо екосистеми XRP.

Гарлінгхаус уточнив: у Ripple є CEO, але XRP немає

! Генеральний директор Ripple пояснює зміну вартості XRP

（джерело：X）

“Люди скажуть таке: 'XRP має CEO.' Ripple має CEO. Я тоді подумав, хто це?” За даними засновника Black Swan Capitalist Версана Альджарра, Гарлінгхаус запитав під час виступу. Він додав: “Ripple має CEO — це я. Принаймні, декілька десятків, навіть сотні інших компаній мають своїх виконавчих директорів, які створюють бізнес навколо екосистеми XRP.”

Це уточнення є вкрай важливим, оскільки воно безпосередньо відповідає на найгострішу суперечку навколо XRP: проблему централізації. Критики часто звинувачують XRP у тому, що це “централізований токен” Ripple, який контролюється однією компанією. Відповідь Гарлінгхауса в точку: Ripple є компанією, яка використовує XRP, але вона не володіє і не контролює XRP. Це розмежування нагадує відносини між Linux і Red Hat — Red Hat є компанією, що будує бізнес навколо Linux, але вона не володіє операційною системою Linux.

Вислів «сотні інших компаній» не є перебільшенням. Екосистема, що будується навколо XRPL, включає постачальників послуг трансакцій, постачальників гаманців, біржі, DeFi протоколи, NFT платформи та постачальників корпоративних рішень. Ці компанії мають своїх власних генеральних директорів, бізнес-моделі та стратегічні напрямки, вони використовують XRP та XRPL як інфраструктуру, але не контролюються Ripple.

Ця багатофункціональна структура екосистеми є ключовим свідченням того, що XRP є інфраструктурою, а не корпоративним продуктом. Коли сотні незалежних компаній вибирають будувати на одному й тому ж протоколі, цінність цього протоколу більше не залежить від жодної окремої сутності, а залежить від загального мережевого ефекту.

відкрите управління доказ Ripple не може контролювати XRPL

Модель управління, що стоїть за цим, посилює цю відокремленість XRP Розрахункової книги (XRPL). Зміни до протоколу можуть набрати чинності лише після схвалення більшості учасників. Гарлінгхаус наводить цей стандарт, заявляючи: “Ми проти внесення змін до відкритих технологій XRP, але ці зміни все ж були прийняті. Це нормально, так працюють відкриті технології.”

Цей приклад надає емпіричні дані про децентралізоване управління. У справжній децентралізованій мережі жоден окремий суб'єкт (навіть найбільший учасник) не може односторонньо визначати напрямок розвитку протоколу. Ripple може висувати пропозиції, розробляти код, ініціювати дискусії, але остаточне рішення належить мережі валідаторів і більш широкій спільноті.

Процес внесення поправок у XRPL вимагає, щоб абсолютна більшість валідаторів (зазвичай понад 80%) затверджувала їх протягом двох тижнів для вступу в силу. Цей високий бар'єр забезпечує, що будь-які суттєві зміни повинні отримати широкий консенсус. Валідатори, що працюють під управлінням Ripple, становлять лише невелику частину всієї мережі і не можуть самостійно досягти порогу проходження.

Гарлінгхаус відверто визнав, що пропозиція, проти якої виступав Ripple, все ж пройшла, що є найсильнішим запереченням звинувачень у централізації XRP. Якщо Ripple дійсно контролював XRPL, то ця пропозиція не могла б пройти. Цей факт підтверджує незалежність протоколу та модель управління, що ґрунтується на спільноті.

посилання важливіше за право власності парадигмальна зміна

Якщо довгострокова вартість криптовалюти залежить від функцій, які вона може реалізувати, то архітектура XRP вирізняє її. Гарлінгхаус спочатку підкреслив це, акцентуючи увагу на практичності, а не контролі: «Ми використовуємо XRP у нашому стеку продуктів, але багато інших компаній також розробляють у екосистемі XRP і поза нею.»

Як підкреслив Альджарра у своїй статті, акцент у наративі змістився з “хто це має” на “з чим це пов'язано”. У глобальному фінансовому секторі реалізація вартості залежить від обсягу торгів, пропускної здатності та охоплення, а не тільки від рідкості або розподільчих каналів токена.

Ця зміна парадигми відображає зрілість ринку цифрових активів. Ранній крипторинок в основному був під впливом спекуляцій, інвестори звертали увагу на обсяги токенів, розподіл власників та коливання цін. Однак, у міру розвитку ринку, реальні застосування та мережеві ефекти почали ставати більш важливими факторами вартості.

Щодо XRP, зв'язність проявляється на кількох рівнях. Технічний рівень, XRPL надає швидку (3-5 секунд для розрахунків), низьку вартість (комісії за транзакції менше 0,01 долара) інфраструктуру для міжнародних платежів. Комерційний рівень, XRP з'єднує банки, платіжні сервіси, підприємства та приватних користувачів. Регуляторний рівень, співпраця Ripple з глобальними регуляторами прокладає шлях для інтеграції XRP в традиційну фінансову систему.

Чотири виміри зв'язності XRP

Технічне посилання: Сумісність XRPL дозволяє інтегрувати його з іншими блокчейнами та традиційними платіжними системами.

Комерційне посилання: сотні компаній розробляють продукти та послуги навколо XRP

Фінансове посилання: банки та платіжні установи використовують XRP як рішення для ліквідності

Регуляторне посилання: Співпраця з глобальними регуляторними органами підвищує відповідність та рівень прийняття

суттєва різниця між спекуляцією та інфраструктурою

Гарлінгхаус вважає, що «між спекуляцією та інфраструктурою існує принципова різниця» — ця різниця підкреслює постійно змінюючуся роль криптоактивів у реальному світі. Цінність спекулятивних активів головним чином визначається ринковими настроями, динамікою попиту і пропозиції та очікуваннями цін. Цінність інфраструктурних активів походить від економічної діяльності, яку вони підтримують, обсягу оброблених транзакцій та створюваної корисності.

Біткойн в основному є засобом зберігання вартості та спекулятивним інструментом, а його ціннісна логіка базується на дефіцитності (обмеження в 21 мільйон монет) та наративі про децентралізоване зберігання вартості. Ціннісна логіка XRP зовсім інша, вона базується на корисності як валюти-містка для глобальної платіжної мережі. Коли більше банків використовують XRP для міжнародних розрахунків, коли більше DeFi протоколів будується на XRPL, коли більше підприємств приймають XRP як засіб платежу, тоді цінність XRP зросте.

Ця інфраструктурна позиція також пояснює, чому Ripple володіє великою кількістю XRP та регулярно продає його. На відміну від спекулятивних активів, інфраструктурні токени потребують ліквідності для підтримки своєї функціональності. Ripple продає XRP в основному для того, щоб надати ліквідність установам, які використовують послуги On-Demand Liquidity (ODL), які потребують швидкого перетворення вартості між різними валютами.

глибокий вплив на інвесторів і будівельників

Для інвесторів це переналаштування означає необхідність прийняти іншу точку зору: потрібно оцінювати не лише обсяги постачання Токенів або короткострокову динаміку, але й здатність мережі сприяти трансакціям вартості між країнами, взаємодії та прийняттю з боку установ. Традиційні показники інвестування в криптовалюту (такі як розподіл власників, резерви бірж, емоції в соціальних мережах) все ще важливі, але їх необхідно доповнити наступними інфраструктурними показниками:

Щоденний обсяг торгівлі на XRPL та кількість активних адрес, кількість фінансових установ, що використовують ODL, загальна заблокована вартість (TVL) DeFi протоколів, розгорнуті на XRPL, прогрес інтеграції з іншими блокчейнами та традиційними платіжними системами, затвердження регуляторів та віхи відповідності.

Для розробників та установ акцент змістився з простого накопичення токенів на створення послуг, інтегрованих з інфраструктурою XRPL та підвищенням ліквідності. Це означає, що справжні можливості полягають у створенні застосувань, які використовують XRP та функції XRPL, а не просто в утриманні токенів в очікуванні зростання їхньої вартості.

Постачальники платіжних послуг можуть використовувати швидкість і низьку вартість XRP для надання кращих послуг грошових переказів. Розробники DeFi можуть створювати децентралізовані біржі, кредитні протоколи та стейблкоїни на XRPL. Компанії можуть використовувати XRPL для фінансування ланцюгів постачання та міжнародних розрахунків. NFT та ігрові проекти можуть скористатися низькою вартістю та швидким часом підтвердження XRPL.

Перемога інфраструктури виглядає дуже тонкою

Звіт про виступ Версана Альджарри щодо Гарлінгхауса своєчасно нагадує нам, що в сфері цифрових активів перемога інфраструктури часто виглядає досить тонко. Історія XRP більше стосується проблеми зв'язковості, ніж проблеми власності — мова йде про угоду, яка є стовпом глобального обміну цінностями. У цьому контексті зрозуміти «з чим вона пов'язана» набагато важливіше, ніж зрозуміти «чиїм вона є токеном».

Ця зміна перспективи має значення для всієї криптоіндустрії. З розвитком ринку інфраструктурні проекти все більше диференціюються від спекулятивних проектів. Проекти, які дійсно вирішують реальні проблеми, створюють реальну вартість і з'єднують реальних користувачів, переможуть у довгостроковій перспективі.