Пояснення фінансового звіту Coinbase за третій квартал: чистий прибуток понад 400 мільйонів доларів, Deribit приєдналася на 47 днів і принесла 52 мільйони доларів доходу

综编：Felix, PANews

Американська криптовалютна біржа Coinbase опублікувала фінансовий звіт за третій квартал (Q3), загальний дохід склав 1,869 мільярдів доларів США, що на 25% більше попереднього кварталу та на 58% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, перевищуючи очікування аналітиків FactSet у 1,8 мільярдів доларів; чистий прибуток становив 433 мільйони доларів США. Зокрема, дохід від торгівлі склав 1 мільярд доларів, що на 37% більше попереднього кварталу; об’єм торгівлі також зріс з 185 мільярдів доларів у тому ж періоді минулого року до 295 мільярдів доларів, що є зростанням.

Зростання доходів Coinbase переважно зумовлене активізацією торгівельної діяльності, відновленням цін активів та стабільним зростанням підписки і сервісів. Внаслідок цього повідомлення, ціна Coinbase (COIN) на післяторгових сесіях зросла на 3,61%.

Торгія залишається основним джерелом доходу, але значно знизилася порівняно з початком року

На 30 вересня доходи Coinbase зросли з 1,21 мільярда доларів у тому ж періоді минулого року до 1,869 мільярдів доларів. Чистий прибуток зріс з 75,5 мільйона доларів (на акцію 0,28 долара) до 432,6 мільйонів доларів (на акцію 1,5 долара). Ці показники перевищили очікування Лондонської фондової біржі (LSEG), яка прогнозувала 1,1 долара на акцію.

Звіт Coinbase показує, що торгівля залишається основним джерелом доходу. Загальний дохід від торгівлі у Q3 становив 1 мільярд доларів, що на 37% більше попереднього кварталу. Загальний об’єм торгівлі склав 2950 мільярдів доларів, що на 24% більше.

Варто зазначити, що 1 мільярд доларів доходу від торгівлі все ще значно нижчий за пікові показники початку року. У 2024 році доходи від торгівлі у Q4 очікуються на рівні 1,6 мільярдів доларів, а у Q1 2025 року — 1,3 мільярдів доларів. Ця тенденція свідчить, що, незважаючи на зростання цін Біткойна та активізацію ринку, об’єм торгівлі все ще недостатній для значного зростання доходів Coinbase.

Щодо роздрібних трейдерів, об’єм торгівлі становив 590 мільярдів доларів, що на 37% більше попереднього кварталу, що перевищує показники американського спотового ринку; дохід від торгівлі склав** 84,4 мільйонів доларів, що на 30% більше. Coinbase пояснює це тим, що роздрібні інвестори активно купують мем-коіни та інші спекулятивні активи.

Щодо інституційних трейдерів, об’єм торгівлі склав 2360 мільярдів доларів, що на 22% більше попереднього кварталу; дохід від торгівлі — 135 мільйонів доларів, що на 122% більше. Зростання доходів переважно зумовлене кількома факторами, зокрема придбанням Deribit, завершеним 14 серпня, яке принесло Coinbase 52 мільйони доларів доходу за 47 днів володіння.

У сфері активної торгівлі, активність ETH значно зросла у Q3, об’єм торгівлі ETH становив 22% від загального об’єму торгівлі, тоді як у попередньому кварталі — 15%. Доходи від торгівлі ETH також зросли з 12% до 17%. Хоча об’єм і доходи від BTC залишаються найвищими, через збільшення частки ETH у ринку їхній відсоток у загальному об’ємі і доходах дещо зменшився.

Стейблкоїн становить половину доходів від підписки і сервісів

Доходи від підписки і сервісів у Q3 склали 747 мільйонів доларів, що на 14% більше попереднього кварталу. З них доходи від Стейблкоїнів склали 355 мільйонів доларів, що на 7% більше і становлять приблизно половину всіх доходів від підписки і сервісів. У середньому баланс USDC, що належить Coinbase, зріс на 9% і склав 150 мільярдів доларів. Також, середній баланс USDC поза платформою зріс на 12% і досяг 530 мільярдів доларів.

Інші доходи від підписки і сервісів склали 143 мільйони доларів, що на 19% більше, переважно через розподіл доходів з партнерських проектів та доходи від депозитних послуг, зокрема активи під управлінням зросли до 3000 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд.

Доходи від інших торгівельних операцій у Q3 склали 68 мільйонів доларів, що на 26% більше попереднього кварталу. Основним джерелом цих доходів є платформа Base, яка є “іншими торгівельними доходами”. Це зростання переважно зумовлене підвищенням цін ETH і збільшенням кількості торгів, хоча зниження середнього доходу з однієї операції через масштабування мережі частково його компенсувало. Coinbase підкреслює, що Base залишається провідною мережею L2, яка демонструє високі швидкість, масштабованість і ефективність витрат.

Кількість співробітників становить 4795, а витрати на винагороди користувачам за третій квартал склали** 2,5 мільярдів доларів

Загальні операційні витрати у Q3 зменшилися на 134 мільйони доларів, або на 9%, і склали 1,388 мільярдів доларів. Витрати на торгівлю становили 253 мільйони доларів, що на 3% більше попереднього кварталу, переважно через збільшення витрат на блокчейн-реї та активізацію клієнтських торгівельних операцій (через зростання цін токенів у Q3).

Витрати на технології та розробки склали 431 мільйон доларів, що на 11% більше, переважно через збільшення кількості співробітників, зокрема повних штатних працівників, що зросли на 12% і становили 4795 осіб, у тому числі працівників Deribit.

Загальні адміністративні витрати становили 418 мільйонів доларів, що на 18% більше. Витрати на продажі і маркетинг — 260 мільйонів доларів, що на 10% більше. Основними факторами зростання були витрати, пов’язані з придбанням Deribit, та підвищення винагород USDC.

Інші операційні витрати склали 61 мільйон доларів, що на 80% менше попереднього кварталу, зокрема витрати на крадіжку у травні у розмірі 48 мільйонів доларів. Витрати на опціони працівників становили 222 мільйони доларів, що на 13% більше.

Загалом, чистий прибуток Coinbase у Q3 становив 433 мільйони доларів. Скоригований чистий прибуток — 421 мільйон доларів, а скоригований EBITDA — 801 мільйон доларів. Після вирахування довгострокового боргу у 7,2 мільярда доларів Coinbase має активи на суму 4,7 мільярда доларів.

Coinbase у третьому кварталі придбав Біткойн на суму 2,99 мільярдів доларів, збільшивши свої активи на 2772 BTC. Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг у твіттері зазначив: «Coinbase буде довгостроково утримувати Біткойн. У майбутньому ми продовжимо збільшувати свої активи».

Опублікує деталі прогнозних ринків і токенізованих акцій

Крім того, за повідомленням Bloomberg, Брайан Армстронг на телефонній конференції заявив, що Coinbase планує 17 грудня провести презентацію продуктів, під час якої буде оголошено більше деталей щодо токенізованих акцій і прогнозних ринків. Компанія продовжує досліджувати можливості злиття та поглинання, особливо у сферах торгівлі та платежів.

Щодо прогнозу на наступний квартал, Coinbase у листі для акціонерів зазначила, що очікує доходу від торгівлі у жовтні приблизно 385 мільйонів доларів. Доходи від підписки і сервісів у четвертому кварталі складуть від 710 до 790 мільйонів доларів. Прогноз базується на історичних даних щодо ринкової капіталізації USDC (яка досягла рекордних значень у жовтні) та зростання кількості користувачів Coinbase One.

Щодо витрат, Coinbase прогнозує, що витрати на технології, розробки та адміністративні витрати у четвертому кварталі становитимуть від 925 до 975 мільйонів доларів, що на 50% більше порівняно з попереднім кварталом через придбання Deribit і Echo, а також збільшення кількості співробітників, хоча темпи зростання кількості працівників у Q4 очікуються нижчими, ніж у третьому кварталі. Витрати на продажі і маркетинг прогнозуються у діапазоні від 215 до 315 мільйонів доларів.

Coinbase раніше виклав бачення “всесвітньої біржі” та збільшив кількість активів для торгівлі у Q3, а також розширив продукти похідної торгівлі. За допомогою інтеграції DEX на платформі Base додано можливість торгівлі понад 40 000 активами. На даний момент платформа Coinbase охоплює близько 90% загальної ринкової капіталізації криптоактивів. Завдяки запуску американських перпетуальних контрактів і цілодобової торгівлі ф’ючерсами, а також придбанню Deribit, частки Coinbase у сферах похідних і глобальної торгівлі криптовалютами досягли історичних максимумів у кількох ринках, включаючи США та світові ринки опціонів. У четвертому кварталі Coinbase зосередиться на запуску інноваційних продуктів і подальшому розвитку інфраструктури “всесвітньої біржі”.