Чи купила Strategy більше Біткойн минулого тижня? Майкл Сейлор натякнув на прихід «Помаранчевого дня»

Майкл Сейлор 26 жовтня опублікував графік, на якому позначено постійне зростання запасів Strategy, і додав іронічний заголовок: «Сьогодні день оранжевих точок». Це був натяк, який він неодноразово використовував перед офіційним оголошенням про покупку, що свідчить про те, що відповідь на питання, чи придбала минулого тижня Strategy більше Біткойнів, може бути «так».

Майкл Сейлор оранжевий день натякає на продовження покупки

! Майкл Сейлор натякає на прихід Orange Point Day

（джерело：SaylorTracker）

Як зазвичай, Майкл Сейлор в неділю натякнув на нову покупку Біткойна. 26 жовтня, найвідвертіший криптовалютний бик з бізнесу опублікував графік, на якому було позначено зростання запасів стратегії, і додав іронічний заголовок: «Сьогодні день помаранчевих крапок». Графік Сейлора виділяє кожну покупку помаранчевими колами, і відповідає ціні Біткойна, остання точка показує, що тенденція до меншого тижневого розподілу в жовтні все ще триває.

Хоча Strategy ще не оголосила про масштаби нових покупок Біткойн, цей пост свідчить про те, що навіть у ситуації, коли ринок охоплений страхом, невизначеністю та сумнівами, покупки Saylor & Co. не зупинилися. «День оранжевої точки» став знаковим способом натяку Saylor, і щоразу, коли він публікує таку діаграму з оранжевою точкою, ринок знає, що Strategy знову збільшила свої запаси Біткойн. Ця передбачувана комунікаційна модель надає ринку впевненість у постійних покупках Strategy.

Хоча ринок все ще чекає на підтвердження, але остання угода на купівлю, про яку компанія повідомила, відбулася в період з 13 по 20 жовтня, коли Strategy збільшила свою частку на 387 Біткойнів. Це підвищило її загальний обсяг володіння до 640,418 Біткойнів, а середня ціна покупки склала 74,010 доларів. У порівнянні з вереснем, обсяг цього розподілу був меншим, коли компанія за кілька великих дій поглинула понад 7,000 BTC.

З 387 монет до очікуваного діапазону приблизно 200 до 400 монет, відповідь на питання, чи купував Strategy більше Біткойн минулого тижня, швидше за все, ствердна, але масштаб набагато менший за історичний пік. Це зменшення обсягу покупок не є наслідком втрати впевненості Strategy у Біткойн, а викликане змінами в фінансовому середовищі. Коли акціонерний премії зникає, здатність Strategy залучати капітал через випуск нових акцій значно зменшується, що безпосередньо обмежує масштаб його купівлі Біткойн.

За розрахунками за поточною ціною Біткойна, яка наближається до 114 000 доларів США, портфель Біткойна Strategy оцінюється приблизно в 72 мільярди доларів США, з моменту запуску програми в 2020 році непрямий прибуток перевищує 25 мільярдів доларів США, дохідність перевищує 53%, а загальна вартість досягла 47,4 мільярда доларів США. Ця вражаюча прибутковість інвестицій підтверджує правильність стратегії Сейлора “Біткойн як актив для корпоративного розподілу”. 640 418 монет Біткойн становлять близько 3,2% усіх Біткойнів в обігу, Strategy стала найбільшим корпоративним власником Біткойна, її вплив навіть перевищує багато суверенних держав.

Стратегія тижневого обсягу купівлі впала з 55 500 монет до 200 монет

! Стратегія покупки біткойнів

（джерело: CryptoQuant）

26 жовтня аналітик CryptoQuant J. Maartunn повідомив, що щотижневий обсяг придбання Біткойнів компанією Strategy різко знизився. За його словами, обсяги закупівлі знизилися з кількох десятків тисяч BTC на тиждень наприкінці 2024 року до приблизно 200 BTC за останні кілька тижнів. Конкретніше, компанія купувала більше 10 000 BTC протягом тижня, під час пікової точки було встановлено рекорд у 55 500 BTC.

З 55,500 монет до 200 монет, це зниження на 270 разів є надзвичайно вражаючим. Це сповільнення не означає зменшення впевненості, а вказує на те, що фінансове середовище стає більш жорстким, обмежуючи розгортання нового капіталу. Премія за випуск акцій Strategy (тобто різниця між його ціною акцій і балансовою вартістю його володіння Біткойном) впала з 208% до 4%. Цей крах зробив новий випуск акцій малоефективним способом для залучення більше коштів для покупки Біткойнів.

Стратегія зміни обсягу покупок за тиждень:

Кінець 2024 року: десятки тисяч монет BTC щотижня, максимум за тиждень 55,500 монет

На початку 2025 року: підтримувати щотижневі покупки понад 10 000 монет.

Вересень 2025 року: щомісячна покупка понад 7,000 монет Біткойн

Жовтень 2025 року: знизиться до приблизно 200 до 400 монет на тиждень

Одночасно акції компанії впали приблизно на 50% від історичного максимуму, тоді як ціна торгівлі Біткойном знизилася приблизно на 16% від історичного максимуму в 126,000 доларів і, станом на момент публікації, коливається навколо 111,000 доларів. Це відхилення акцій від ціни Біткойна є безпосередньою причиною обвалення премії MSTR. Коли акції MSTR впали значно більше, ніж сам Біткойн, це означає, що ринок втратив довіру до бізнес-моделі Strategy.

Нижча ринкова оцінка та менша кількість варіантів фінансування мимоволі змусили Strategy сповільнити темпи покупок. Ці зміни в даних відповідають на запитання, чи купив Strategy більше Біткойнів минулого тижня: можливо, купив, але масштаби значно менші за історичні рівні. Фінансова стратегія Strategy в основному базується на двох способах: випуску нових акцій та випуску конвертованих облігацій. Коли премія на акції зникає, випуск нових акцій серйозно розводнює права існуючих акціонерів, тому цей шлях заблоковано. Конвертовані облігації все ще доступні, але в умовах високих процентних ставок витрати є вищими, що обмежує обсяги фінансування.

Стратегія все ще є найактивнішим інституційним інвестором, частка у портфелі 3.2%

Незважаючи на те, що ринок сповнений невизначеності, торгова ціна акцій Strategy (MSTR) все ще перевищує чисту вартість активів, що відображає впевненість інвесторів у компанії. Наразі зафіксовано 83 незалежні покупки, і їхня стратегія залишається передбачуваною: планові покупки, пізніше розкриття, і дозволити руху Біткойна визначити їхній баланс. Ця передбачуваність сама по собі є цінністю, ринок знає, що Strategy продовжить купувати, що забезпечує структурну підтримку попиту на Біткойн.

Незважаючи на економічне сповільнення, Saylor все ще стверджує, що Біткойн залишається в центрі фінансової стратегії компанії. На X він опублікував скріншот трекера Біткойн зі стратегії, супроводжуючи його словами: «Сьогодні день оранжевої точки». Варто зазначити, що подібні публікації зазвичай виходять перед офіційними поданнями документів, що свідчить про те, що ще одна угода може бути на підході. Saylor ніколи не змінював своєї віри в те, що Біткойн є найкращим корпоративним активом, навіть під час уповільнення темпів покупок, він все ще активно пропагує Біткойн у публічних виступах.

Проте, навіть незважаючи на зниження частоти, Strategy залишається одним з найактивніших інституційних інвесторів на ринку. Лише у 2025 році компанія витратила близько 19,5 мільярдів доларів на Біткойн, поступаючись лише 21,7 мільярда доларів у 2024 році. Ця цифра є надзвичайно вражаючою в глобальному масштабі; 19,5 мільярда доларів відповідають ВВП багатьох маленьких країн, а інвестиції компанії Strategy в Біткойн перевищують інвестиції більшості країн та установ.

Ці покупки допомогли стратегії досягти володіння 640,418 BTC, що становить близько 3,2% від усіх Біткойнів у обігу. Ця частка має системне значення, оскільки торгові рішення стратегії можуть суттєво вплинути на ринок Біткойна. Ще важливіше, що стратегія утримання полягає в довгостроковому зберіганні без продажу, що означає, що ці 3,2% Біткойнів фактично “назавжди заблоковані”, що зменшує обсяги пропозиції на ринку.

З точки зору впливу на ринок, питання про те, чи купила Strategy більше Біткойнів минулого тижня, є важливим, оскільки покупки Strategy забезпечують стабільну основу попиту на Біткойн. Навіть у часи ринкової паніки, постійні покупки Strategy можуть стабілізувати ціну та запобігти надмірному падінню. «Оранжевий день» Saylor'а натякає на те, що, хоча масштаб покупок може бути невеликим, їх сталість залишається незмінною, що вселяє довіру в ринок.

З довгострокової перспективи уповільнення покупки Strategy може бути тимчасовим. Як тільки премія акцій MSTR відновиться, або ціна Біткойн перевищить нові максимуми, що принесе більший обліковий прибуток, Strategy може знову прискорити покупки. Saylor неодноразово заявляв, що мета Strategy полягає в тому, щоб утримувати якомога більше Біткойн, активність покупок ніколи не зупиняється, просто ритм буде коригуватися відповідно до фінансового середовища. Тому відповідь на питання, чи купила Strategy більше Біткойн минулого тижня, хоча й незначного масштабу, але стратегічний напрямок залишився незмінним.