Біткойн ринкова структурна зміна: ранні кити продажі та агресивні покупки інститутів, 125 тисяч доларів стає ключовим спротивом для BTC

Незважаючи на те, що «жовтневий зростання» Біткойна призвело до нових рекордів цін, наразі він стикається зі значним тиском нижче 125 000 доларів, причому основною причиною є те, що ринок переживає історичну зміну активів. Ранні кити епохи Сатоші Накамото (OG Whales) продають свої Біткойни новим інституційним інвесторам, представленим IBIT від BlackRock, чиї активні закупівлі компенсують більшу частину тиску продажу. Ця динаміка призвела до ослаблення ринкової динаміки, а волатильність залишалася на високому рівні. Артур Хейз вважає, що глобальний стан ліквідності, а не традиційний чотирирічний цикл халвінгу, є основним рушійним фактором, що визначає основні рухи цін Біткойна.

Кити продають, а інституції накопичують: структура ринку змінюється

Біткойн (BTC) ціна втрачає динаміку, коли наближається до історичного максимуму, за цим стоїть запекла боротьба між двома великими групами.

· Послаблення динаміки та ціновий тиск: хоча Біткойн у жовтні зафіксував зростання на 7%, ціна не змогла подолати ключовий опір на рівні 125,000 доларів, динаміка ринку дещо знизилася.

（Джерело: 10x Research）

· Активи: аналітики 10x Research зазначають, що великі інституційні інвестори активно накопичують Біткойн, що видно з сильного припливу коштів у Біткойн ETF за останні кілька тижнів (особливо в IBIT від BlackRock). Тим часом, ранні учасники (тобто OG Кит) фіксують прибуток на високих рівнях.

· Рух ціни: наразі швидкість прибуткового продажу OG китів перевищує швидкість поглинання покупок установ, що є головною причиною, чому ціна важко підтримувати зростання. 10x Research рекомендує у поточній стадії консолідації здійснювати дисципліноване накопичення, що може принести довгостроковий прибуток.

Дії ранніх китів: масове зняття готівки та відкриття коротких позицій

Дані на блокчейні чітко фіксують дії ранніх китів, які використовували високу ціну для масових угод та хеджування ризиків.

· Тривала активність з продажу: компанія з аналізу блокчейну Lookonchain повідомила, що один «Bitcoin OG» нещодавно розширив свою коротку позицію в Біткойн до 3,600 BTC (орієнтовною вартістю 4.38 мільйона доларів). Раніше цей гаманець вже продав 3,000 BTC (вартістю 3.639 мільйона доларів) на початку цього тижня.

· Арбітраж між монетами: минулого місяця цей інвестор викликав сенсацію, обмінявши 35,991 BTC (тоді вартістю 4,38 мільярда доларів) на 886,371 ETH (тоді вартістю приблизно 3,88 мільярда доларів).

· Збитки від коротких позицій та ризик ліквідації: згідно з даними Lookonchain, поточна коротка позиція цього трейдера стикається з приблизно 3,66 мільйона доларів США невиконаних збитків, а ціна ліквідації становить 139,900 доларів США за BTC.

Короткострокові ризики ліквідності та довгострокові макроекономічні фактори

Ринок стикається з короткостроковими ризиками коливань, тоді як довгострокові перспективи бичачого ринку визначаються новими макроекономічними факторами.

· $118,000 ключова зона ліквідації: криптоаналітик Тед Піллоус підкреслив, що в районі 118,000 доларів сформувалася ключова зона ліквідності, де є "десятки мільярдів ліквідованих довгих позицій". Він попередив, що якщо ці позиції будуть ліквідовані, це може спровокувати короткостроковий продаж, тобто "ліквідний злив".

· Напрямок руху коштів в ETF є ключовим: Pillows вважає, що наступний напрямок ринку буде в основному залежати від припливу коштів в ETF: якщо покупці активно втручаються, Біткойн повернеться до зростання; в іншому випадку, він може ще більше знизитися.

· Хейс: Чотирирічний цикл втратив свою актуальність: Співзасновник BitMEX Артур Хейс у своїй останній статті стверджує, що традиційний чотирирічний ціновий цикл Біткойна (який обумовлений халвінгом) більше не є актуальним. Він вважає, що основний рух ціни BTC більше не обумовлений шоком пропозиції, а змінюється внаслідок глобальних умов ліквідності.

· Розширення глобальної ліквідності підтримує бичачий ринок: Хейс зазначає, що в міру зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, підтримки нових стимулів з боку уряду Трампа та проведення м'якої монетарної політики центральними банками Китаю та Японії, глобальна ліквідність знову розширюється. Він підсумовує, що кошти стануть «дешевшими та більш доступними», тому ведмежий ринок не є невідворотним, а справжній ринковий пік Біткойна може бути ще дуже далеким.

Висновок

Біткойн знаходиться на критичному перехресті: з одного боку, отримання прибутку ранніми китами створює сильний тиск для продажу; з іншого боку, постійне та дисципліноване накопичення інституційних інвесторів закладає більш надійну основу для ринку. Ця структурна зміна активів змінює динаміку ціноутворення Біткойна. Крім того, теорія "макро ліквідності" від Артура Хейза надає інвесторам ширшу перспективу для оцінки стійкості бичачого ринку, натякаючи на те, що пом'якшення глобальної монетарної політики стане ключовим фактором підтримки ціни Біткойна в довгостроковій перспективі. У короткостроковій перспективі, інвесторам все ще слід звертати увагу на ризики ліквідації поблизу $118,000 та стійкість ETF фондів.

Ринок продовжує рухатися під впливом двох великих сил. Як ви вважаєте, чи зможе залучення інституційних коштів повністю поглинути ранній демпінг китів і сприяти тому, що Біткойн突破ить історичний максимум?