DEX об'єм знову досяг рекорду, у одному кварталі перевищив 1,43 трильйона доларів: чи стало виявлення цін основним у блокчейні?

Децентралізована біржа (DEX) у третьому кварталі 2025 року встановила історичний рекорд за підсумками кварталу, об'єм спотової торгівлі досяг 1,43 трильйона доларів США, що на 43,6% більше в порівнянні з другим кварталом, перевершивши старий рекорд цього року в майже 1,2 трильйона доларів США в першому кварталі. Ця знакова подія свідчить про структурну зміну механізму ціноутворення на крипторинку: об'єм торгівлі DEX становить рекордні 17,7% від загального об'єму спотової торгівлі, що свідчить про те, що ядро виявлення цін на ринку перемістилося з традиційних централізованих торгових платформ до автоматизованих маркетмейкерів (AMM) у блокчейні. Основні CEX функціонально деградують до "виходу ліквідності" або каналів ротації капіталу для великих трейдерів.

Данні про об'єм спотової торгівлі DEX: залізні докази зрілості ринку

Зростання об'ємів торгівлі DEX не тільки є цифровим проривом, а й важливим сигналом для розвитку інфраструктури шифрування та поглиблення ліквідності.

· Історичний прорив: об'єм спотової торгівлі в третьому кварталі склав 1,43 трильйона доларів США, що стало історичним рекордом, що свідчить про постійний і потужний попит користувачів на децентралізовані платформи.

· Вражаючі місячні показники: об'єм торгів у серпні та вересні 2025 року склав відповідно 5105 мільярдів доларів і 4991 мільярд доларів, зайнявши друге та третє місця в історії місячного обсягу торгів, поступившись лише 5603 мільярдам доларів у січні цього року.

· Новий рекорд частки ринку: DEX займає 17,7% від загального об'єм спотової торгівлі на крипторинку, що на 0,1% більше, ніж у другому кварталі та попередньому історичному максимумі, що свідчить про те, що під час збільшення торгової активності децентралізовані платформи здатні підтримувати зростання на рівні централізованих платформ, що раніше було важко уявити.

Структурна трансформація механізму виявлення цін: DEX стає основою ціноутворення

Зростання об'ємів торгівлі DEX відбувається синхронно з фундаментальними змінами механізму виявлення цін на ринку.

· Функціональне переключення: аналітик Ignas зазначив, що ринкова модель змінилася з "венчурного капіталу (VC) для виявлення цін на приватному ринку, ЦБ для виходу з ліквідності" на "DEX для виявлення цін, ЦБ для виходу з ліквідності".

· Виступ нових токенів підтверджує: нещодавно виступи токенів, які були запущені на основних централізованих біржах (CEX), підтвердили цю тенденцію. Наприклад, токени Simon’s Cat (CAT) та ME токен Magic Eden після виходу на ринок впали приблизно на 70%. Velodrome (VELO) після виходу на CEX також зазнав падіння ціни майже на 70% до 0.1154 доларів, що свідчить про те, що нові токени під час виходу на CEX зазвичай вже проходять процес цінового виявлення та активних спекуляцій на DEX, а вихід на CEX стає каналом для "розпродажу" "розумних грошей".

· "Розумні кошти" домінують: Uniswap та його колеги продовжують фіксувати місячний об'єм交易量 в сотні мільярдів доларів, що означає, що все більше цінових сигналів встановлюється через криві автоматизованих маркетмейкерів (AMM) та аукціони запитів на报价（RFQ）, а не через книги замовлень на традиційних централізованих платформах.

Перебудова інфраструктури та ринкової архітектури

Постійне зростання DEX перетворює базову архітектуру всього крипторинку, впливаючи на ліквідність, прийняття ризику та авторитет джерел даних.

· Джерела ліквідності: коли децентралізована торговельна платформа може постійно підтримувати об'єм місячних торгів у сотні мільярдів доларів, ця динаміка спонукатиме індекси, моделі маркет-мейкерів та дизайни оракулів все більше зосереджуватися на ліквідності DEX.

· Прозорість та програмованість: ця трансформація врешті-решт призведе до більш прозорого та програмованого ринку. Кастодіальні послуги та виконання угод зосереджуються в одному гаманці, ліквідність, ціноутворення та управління ризиками переходять до смарт-контрактів і мережі розв'язувачів.

· Підвищення авторитетності джерел даних: регулятори, постачальники індексів та маркетмейкери все більше вважають у блокчейні торгові платформи основними джерелами даних, а не периферійними даними.

· Важливість двошарової структури: незважаючи на те, що основа виявлення цін перемістилася в у блокчейні, канали виходу ліквідності, які пропонуються основними ЦЕХ, залишаються здоровими для ринку. Ця двошарова структура забезпечує формування цін на децентралізованій основі, водночас підтримуючи ефективний механізм виходу для трейдерів, які шукають миттєву масштабну ліквідність.

Висновок

Рекордна торгова обсяг DEX у 1,43 трильйона доларів є знаковою подією зрілості крипторинку. Це не лише символізує успіх у технологіях децентралізованих фінансів, але й проголошує прихід ери ціноутворення у блокчейні. З розвитком «інтелектуальних коштів», які домінують на торгах та використовують DEX для цінового відкриття, роль основних CEX тихо перетворюється на інструмент для забезпечення ротації капіталу та високої ліквідності виходу. Ця нова двошарова ринкова структура буде сприяти розвитку більш прозорої та ефективної інфраструктури ринку у блокчейні, змушуючи всіх учасників ринку, будь то маркетмейкери або регулятори, розглядати децентралізовану торгівлю як нове «джерело істини» у світі крипто.

Ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною порадою. Крипторинок має значні коливання, інвестори повинні обережно ухвалювати рішення.