Акціонери MicroStrategy стикаються з ризиками через покупки Біткойна Сейлора в 2025 році

MicroStrategy, під керівництвом Майкла Сейлора, продовжує свою агресивну стратегію накопичення Біткойнів, викликаючи занепокоєння у акціонерів через зростаючі ризики розводнення, про що було зазначено 29 вересня 2025 року. З нещодавнім $22 мільйонним придбанням BTC, що додало до його запасу в 640,031 BTC, вартість якого складає $47.35 мільярдів, залежність компанії від продажу акцій для фінансування цієї ставки може знизити вартість акціонерів на тлі низької продуктивності. Станом на 17:25 JST 30 вересня 2025 року, цей підхід підкреслює важливу проблему в постійному злитті крипто та традиційних фінансів.

Що сприяє стратегії Сейлора?

Здобуток MicroStrategy у Біткойнах, придбаний за середньою ціною $73,983, відображає бачення Сейлора перетворити компанію на проксі для Біткойна, використовуючи $22 мільйон купівель для зміцнення своїх 640,031 BTC активів. Однак 94% покупок минулого місяця були профінансовані за рахунок розмивання акцій, що підриває цінність акцій, оскільки вони відстають від прибутків Біткойна. Цей зсув, після скасування захисних механізмів для інвесторів у серпні, посилює увагу до ситуації.

• BTC Holdings: 640,031 BTC, $47.35B загальна вартість.
• Нещодавня покупка: $22 мільйон, помірне збільшення.
• Метод фінансування: 94% через розмивання акцій.
• Зміна політики: Обмеження знято в серпні 2025 року.

Токеноміка та ринковий контекст

Фіксований обсяг Біткойна в 21 мільйон, з 19,75 мільйона у обігу, створює його дефіцит, тоді як акції MicroStrategy MSTR становлять 180 мільйонів, з потенційним розведенням, яке чинить тиск. Стратегія компанії залежить від зростання ціни BTC, але поточна недостатня продуктивність—акції зросли на 15% з початку року порівняно з 30% Біткойна—підкреслює ризики, оскільки MSTR торгується з премією до чистої вартості активів.

• Постачання BTC: 19.75M/21M в обігу.
• MSTR акції: 180M, підлягають розмиванню.
• Гармонія продуктивності: 15% акцій проти 30% BTC з початку року.
• Ризик оцінки: Премія над NAV.

Чому це становить ризики в 2025 році

Ходлери стикаються з дилемою: розмивання зменшує капітал, оскільки Сейлор подвоює зусилля, а покупки на $22 мільйонів бліднуть на фоні минулих $500 мільйонів. Аналітики застерігають про потенційне падіння акцій на 10-15%, якщо BTC зупиниться на $115,000, хоча скорочення ставок ФРС і інфляція (3%) можуть підтримати стратегію. Компроміс ставить довіру до BTC проти довіри акціонерів.

• Вплив розмивання: ризик акцій 10-15%, якщо BTC знизиться.
• Ринкові каталізатори: Зниження ставок, 3% підтримка інфляції.
• Сейлорів зв'язок: Призупинити покупки або ще більше розбавити.
• Примітка про ризик: Волатильність; моніторинг через аудовані платформи.

Реальні застосування

Запаси BTC компанії MicroStrategy дозволяють інституційним хеджуванням через токенізовані казначейства, в той час як роздрібні інвестори ставлять обгорнуті BTC на Aave для 4-5% річних. Розробники інтегрують дані MSTR для RWA dApps, збільшуючи перекази на ринках, що розвиваються.

• Хеджування: BTC скарбниця для управління волатильністю.
• Фермерство прибутку: 4-5% APY на платформах DeFi.
• RWA Розвиток: Токенізовані активи для ліквідності.
• Глобальне використання: Рішення для переказів у DeFi.

Висновок

Стратегія Біткойн MicroStrategy під керівництвом Сейлора ставить акціонерів перед ризиками розведення в 2025 році, балансуючи інновації з фінансовим тиском. Цей ризикований підхід формує еволюцію перетворення криптовалюти та традиційних фінансів.