Інтерв'ю з генеральним директором Aster Леонардом: від інвестиційного банку до Web3, як Aster за допомогою "прагматизму" реконструює конфіденційність, ефективність та управління DEX.

У цьому випуску інтерв'ю ми запросили співзасновника Trends Мейбл та генерального директора Aster, гіганта DEX, Леонарда, для глибокої розмови. Леонард детально поділився своїм шляхом від технологій традиційного інвестиційного банкінгу до підприємництва в Web3, а також системно представив продуктову концепцію та стратегічне позиціонування Aster. Aster більше не є традиційним безстроковим ф'ючерсним DEX, а став багатоканальною інтегрованою торговою платформою, що еволюціонує в "у блокчейні версію основного CEX".

Леонард виклав, як Aster намагається реалізувати дизайн "темного пулу" в у блокчейні для балансування приватності та прозорості; як планується розподіл Token і програми заохочення для сприяння справедливості; та чесно проаналізував уроки з подій XPL. Він також розкрив позицію Aster Chain — інфраструктури, що зосереджується на "агрегації торгового кредиту та перевіреності", а не на ще одній екосистемі L1. Усе інтерв'ю не лише розкриває прагматичну стратегію Aster у продуктах, заохоченнях і технологіях, але й надає цінний погляд на те, як нове покоління децентралізованих торгових платформ шукає прорив у складному середовищі.

Шлях підприємництва Леонарда у Web3: від високоочікувальної торгівлі до інновацій DeFi

Кар'єра Леонарда розпочалася на технічній посаді в інвестиційному банку Гонконгу, де він зосередився на розробці систем високочастотної торгівлі та ризикового движка. Він пережив дві хвилі підприємництва від традиційних фінансів до Web3.

• Уроки фінансових технологій: у 2015-2016 роках він вперше розпочав підприємницьку діяльність, зайнявшись платформою кредитування фінансових технологій B-сегмента в Азії, але в кінцевому підсумку зазнав поразки через регулювання та безлад у галузі.
• Знайомство з блокчейном: після першої невдачі в бізнесі Леонард у 2016 році познайомився з блокчейном, спочатку його привабила ICO, але після невдачі в інвестиціях він перейшов до глибокого інтересу до базових технологій, намагаючись перенести інформацію про кредити в блокчейн, і вивчаючи Hyperledger від IBM.
• Народження Aster: Після багаторічних досліджень і проб та помилок, у 2019 році він приєднався до DeFi проекту Injective Finance, пізніше, натхненний dYdX та GMX, він задумав і заснував Aster, з метою створення торгової платформи у блокчейні.

Леонард підкреслив, що зростання Aster є постійним процесом ітерацій та помилок, метою якого є створення продукту, який насправді потрібен ринку.

Позиціонування та грандіозні цілі Aster: у блокчейні мейнстрім CEX

Леонард вважає, що позиціонування Aster вже перевершило традиційне розуміння безстрокових ф'ючерсів DEX.

• Комплексна багатоланкова платформа: Aster тепер підтримує Arbitrum, OP, Linea, Solana та інші ланцюги, а також пропонує продукти спотової торгівлі (через попит на купівлю Aster Token приваблює велику кількість користувачів).
• Ефективність капіталу: Aster також є одним з найбільших постачальників доходу на основних публічних ланцюгах (такі як USDS та aUSDT), мета полягає в підвищенні ефективності капіталу користувачів — дозволяючи користувачам одночасно заробляти доходи, використовуючи ці активи як заставу для участі в торгівлі.
• Перевага над CEX: справжнім суперником Aster є не інші DEX, а сам CEX. Остаточна мета Леонарда полягає в створенні "повного, комбінованого DEX продуктового матриксу", і протягом п'яти років він сподівається, що індустрія DEX повністю перевершить CEX, а Aster стане її лідером.

Основна ціннісна пропозиція: Основна перевага Aster полягає в повному будівництві у блокчейні, що забезпечує самостійне зберігання та прозорість, а також гнучку, агільну модель управління, що виникає внаслідок децентралізації.

Стратегії та суперечки: проектування темних пулів, розподіл токенів та уроки XPL

Парадокс дизайну темного пулу

Aster на перший день запуску продукту представила дизайн "Темний пул (Dark Pool)", що дозволяє користувачам здійснювати торгівлю замовленнями з прихованим напрямком і кількістю.

• Джерело ідеї: Леонард був натхненний суперечкою CZ та Джеймса Уінна про прозорість у блокчейні і вважає, що велика обсяги темних пулів/ОТК у TradFi вказують на потенційний попит на "приватність" у фінансових транзакціях у блокчейні.
• Конфлікт між прозорістю та конфіденційністю: Леонард зізнається, що наразі немає способу "публічної перевірки" справедливості прихованих ордерів, оскільки можливість зворотного виведення змісту угод порушує механізми конфіденційності. Він визнає, що поточні уподобання роздрібних інвесторів щодо конфіденційності не такі сильні, як очікувалося.
• Вхід інститутів є ключовим: Леонард вважає, що успіх темних пулів в основному залежить від входу інститутів, але наразі анонімність і статус без KYC є більшістю бар'єром для інститутів. Він припускає, що в майбутньому Prop Trading високочастотні фонди можуть почати пробувати ринок протягом 1-2 років.

Token розподіл та справедливість

Щодо сумнівів з приводу токена "96% зосереджено на кількох адресах", Леонард уточнив:

• Прозора блокування: принаймні 80% токенів є у блокчейні перевіреним, прозорим станом блокування, з яких 50% використовується для аірдропу (чітко розподілено).
• Неправильне розуміння адреси контракту: найбільша адреса гаманця насправді є адресою контракту активів, яка використовується користувачами для спотової торгівлі, при цьому токени не всі контролюються Aster.
• Інвестор: Yzi Labs є єдиним приватним інвестором, вони інвестують у акції, а не в сам токен, отримані частки токена дуже малі і без наміру зняття готівки, вони мають довгострокову впевненість у цінності проєкту.

Genesis Другий етап програми накопичення балів

Aster проводить другий етап програми накопичення балів, загалом розподіляючи 4% від загальної кількості, метою є справедливий, середній розподіл серед справжніх учасників торгівлі, відданих користувачів та довгострокових утримувачів.

• Ефект стимулювання: після оголошення цього плану добовий обсяг торгів Aster на деякий час перевищив інші Perp DEX, ставши першим за обсягом торгів.
• Ритм виплати винагород: щоб уникнути величезного тиску від продажу внаслідок миттєвого вивільнення 4% винагороди, команда проекту зберігатиме гнучкий ритм вивільнення, але конкретні суми, які отримають користувачі, будуть негайно оприлюднені після закінчення другого кварталу.

XPL Подія аналізу та виклик оракула

Леонард чесно проаналізував подію, пов'язану з помилкою в налаштуванні ціноутворення індексу XPL Безстрокові ф'ючерси, що призвела до різкого зростання ціни:

• Максимальна помилка: проблема в тому, що XPL застряг у "передторговому режимі", ціноутворення може покладатися лише на внутрішній книжці замовлень, а не на ціни відкритого ринку, що призвело до помилок у внутрішній конфігурації та викликало неправильне ціноутворення.
• Післяінцидентне оброблення: Aster негайно повертається до звичайного безстрокового режиму та повністю компенсує постраждалим користувачам.
• Майбутні покращення: навіть для передньої безстрокової торгівлі будуть введені ціни ораклів зовнішнього ринку як посилання.
• Обмеження на токенізовані акції: через обмеження таких оракулів, як Pyth, Aster тимчасово не може надати послуги торгівлі токенізованими акціями 7x24 години. Лише індекси, такі як індекс Nasdaq, які мають ф'ючерсний ринок, що підтримує цінові дані протягом 23 годин, можуть бути відкриті для торгівлі близько 24 годин.

Aster Chain, стратегії викупу та користувацький досвід

Позиціювання Aster Chain: перевірність, а не нова екосистема

Мета Aster Chain не полягає в створенні ще одного "універсального L1", а в тому, щоб стати інфраструктурою, зосередженою на прозорості та перевіряності.

• Основна функція: сподіваємося агрегувати всі торгові кредити у блокчейні, щоб кожен міг перевірити ці交易.
• Практична стратегія: у короткостроковій перспективі зосередимося на забезпеченні хорошого торгового середовища та досвіду користувачів. Будівництво повноцінної екосистеми є довгостроковим напрямком, але "зараз ланцюгів вже достатньо", не слід розпорошувати зусилля.

Практична програма викупу

Леонард має практичний підхід до викупу і виступає проти жорстких, прогнозованих фіксованих механізмів.

• Пріоритет гнучкості: Aster візьме певний відсоток доходу для викупу, але не обіцяє фіксованого графіка та відсотка, щоб зберегти автономію для оптимального розподілу залежно від доходу та стадії проєкту.
• Максимізація вартості: він вважає, що на ранніх етапах проєкту витрачати кошти на інвестиції в команду та інвестиції в партнерство для стимулювання зростання є більш цінним, ніж 100% витратити на викуп.
• Виконання та прозорість: на етапі виконання викупу потрібна певна гнучкість для підвищення ефективності, але після завершення викупу вся інформація повинна бути публічною та прозорою, записаною у блокчейні для контролю всіх.

Досвід користувача та багатоплатформенна структура

• Грідова торгівля: з'явилась досить давно, вона не лише може допомогти непрофесійним трейдерам реалізувати стратегії, але й дозволяє через обмежені ордери торгувати у зворотному напрямку, ставши постачальником ліквідності, що забезпечує взаємну вигоду.
• Зміна складу користувачів: до TGE користувачі в основному походили з Азії, після TGE помітно збільшився інтерес з боку західного світу, склад користувачів стає глобальним.
• Мобільна платформа та співпраця: Aster вже має версію для Android, iOS знаходиться на етапі подання заявки на публікацію, і активно співпрацює з Trust Wallet, SafePal та іншими гаманцями, через API або побудовані на фронтенді рішення, щоб надати користувачам більш зручний доступ до багатоланцюгових угод.

Висновок

Інтерв'ю з Леонардом малює чітку картину розвитку DEX: від одиночних Безстрокових ф'ючерсів до багатоланцюгової інтегрованої торгової платформи з функціоналом рівня CEX та основними цінностями Web3. Його прославлений "прагматизм" виявляється в обережному дослідженні темних пулів, тонкому балансуванні токенних стимулів та практичній орієнтації на Aster Chain. Під тиском регуляцій, конфіденційності та ринкової конкуренції Aster намагається відновити досвід централізованих бірж за допомогою гнучкості та прозорості, прагнучи зрештою перевершити їх. Ця комбінація фінансової технології та відкритого духу Web3 забезпечує потужний напрямок для майбутнього розвитку всього сегмента децентралізованої торгівлі.

Як ви ставитеся до позиціонування «Кредитного агрегатора» Aster Chain від Леонарда? Вважаєте, що це може ефективно вирішити довгострокові проблеми довіри та ефективності, з якими стикається DEX?