Вересневе падіння виявилося золотим дном? Історичні дані показують: п'ять великих булранів Біткойна розпочиналися в жовтні

Автор: White55, Mars Finance

З наближенням кінця вересня, ціна біткоїна коливається біля 109,000 доларів, а ринкові настрої тихо змінюються на очікування "Uptober" (жовтневого бичачого ринку).

Цей сезонний феномен не є випадковим, історичні дані показують, що жовтень часто є одним з найсильніших місяців для біткоїна протягом року. Однак ринкове середовище цього року є складним і переплетеним — вересень не продемонстрував традиційного "чарівного закляття", але посилення коливань протягом місяця, масовий вивід капіталу з ETF та невизначеність макроекономічної політики наклали тінь на динаміку четвертого кварталу. У цій статті ми глибоко проаналізуємо потенційну траєкторію біткоїна в четвертому кварталі з чотирьох вимірів: історичних закономірностей, поточної ринкової динаміки, гри чинників бика та ведмедя та перспектив майбутнього.

​​О. Історія "Uptober": дані та сезонна логіка​​

З 2013 року біткойн демонструє виражену регулярність у жовтні: за останні 12 років було 10 випадків зростання, середнє зростання склало 21,89%, зокрема, зростання в бичачих ринках 2013 року (+60,79%), 2017 року (+47,81%) та 2021 року (+39,93%) було особливо виразним.

Цей феномен ринок назвав «Uptober», за ним стоять кілька логічних підстав.

По-перше, четвертий квартал зазвичай є вікном для перерозподілу коштів інституцій, інвестори наприкінці року збільшують свою ризикову прихильність і схильні до збільшення позицій у високоволатильних активах.

По-друге, період халвінгу біткойна часто резонує з жовтнем — наприклад, бики на ринку у 2017 та 2021 роках розпочалися в жовтні, а ефект скорочення пропозиції після халвінгу у 2024 році також може проявитися у четвертому кварталі.

Крім того, макроекономічне середовище ліквідності в жовтні, як правило, стає більш м'яким: Федеральна резервна система неодноразово переходила до м'якої політики в вересні-жовтні, як, наприклад, після зниження процентної ставки у вересні 2024 року, очікування подальшого зниження ставки в жовтні зросли до 91,9%, що забезпечило паливо для ризикових активів.

Однак історія не є абсолютним шаблоном. У жовтні 2014 року та 2018 року зафіксовано падіння на -12,95% та -3,83% відповідно, що свідчить про те, що "Uptober" має діяти в синергії з макроекономічним фоном.

2025 року вересень закінчився з незначним зростанням на 1%, хоча не сталося різкого падіння, але й не було накопичено достатньо імпульсу, що робить напрямок жовтня більш залежним від реального фундаменту, а не просто сезонних закономірностей.

Два. Поточний стан ринку: Спадщина вересневих коливань та розбіжності в фінансуванні

Останні два тижні вересня біткоїн впав з 117 000 доларів до приблизно 108 000 доларів, що становить близько 8% падіння, в цей час загальна сума ліквідацій на всій мережі перевищила 3 мільярди доларів, а довгі позиції були масово ліквідовані.

Цю корекцію деякі аналітики вважають «здоровою корекцією», оскільки вона усунула надмірний важіль, заклавши основу для подальшого відскоку. Але сигнали з фінансового ринку виглядають суперечливими:

Продовжується посилення відтоку коштів з ETF: спотові ETF на біткойн протягом кількох днів поспіль зазнають чистого відтоку, за тиждень обсяг досяг 9,025 мільйона доларів, BlackRock IBIT та Fidelity FBTC зазнали значного викупу.

Ефірний ETF також виявився слабким, за тиждень було виведено майже 800 мільйонів доларів, що стало найгіршим показником з моменту запуску. Стадійне зменшення попиту з боку інституцій відображає обережне ставлення ринку до активів з високою оцінкою.

Онлайн-дані виявляють стійкість: незважаючи на тиск цін, довгострокові тримачі біткойнів (HODLer) не демонструють панічних продажів. Чистий реалізований прибуток і збиток (NRPL) залишається в позитивній зоні, а активні покупки біля ключового рівня підтримки в 109,500 доларів свідчать про те, що основні інвестори не втратили довіру до довгострокової логіки.

Ця диференціація виявляє основну суперечність на ринку: короткострокові потоки капіталу обмежуються макроекономічною невизначеністю (такою як розбіжності в політиці Федеральної резервної системи, коливання під час виборів у США), тоді як наратив про дефіцит біткоїна (збільшення інституційних інвестицій, скорочення пропозиції внаслідок халвінгу) залишається довгостроковою підтримкою.

Третє, фактори впливу четвертого кварталу: боротьба між бичачими та ведмежими силами

1. Ліхо каталізатор

Макроекономічна ліквідність змінюється: якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки на засіданні FOMC 29 жовтня, це призведе до ослаблення долара, історичні дані показують, що кореляція між біткоїном і індексом долара досягла -0,25 (дворічний мінімум), у період зниження процентних ставок капітал легше надходить на ринок криптовалют.

Інституційна активність поглиблюється: станом на серпень 2025 року понад 290 компаній володіють біткоїном на суму 163 мільярди доларів, попит з боку підприємств зростає приблизно в 4,3 рази швидше, ніж виробництво біткоїнів. Крім того, оновлення Ethereum заплановане на квітень 2026 року, і якщо технічне оновлення пройде успішно, це може знову привернути увагу ринку до платформ смарт-контрактів.

Ключові рівні захисту з технічної точки зору: якщо біткоїн зможе утримати рівень підтримки 109,500 доларів та пробити рівень опору 117,700 доларів, це може спровокувати зміни тренду. Технічні аналітики вважають, що поточний рух дуже схожий на коливання перед початком бикового ринку 2017 року.

2. Ризики та стримуючі фактори

Регуляторна невизначеність: посилення перевірок на відповідність криптоторгових платформ з боку SEC США, а також розслідування моделі цифрових активів (DAT) можуть стримувати темпи входження інституцій.

Слабкий ринок: негативне зворотне коло витоку коштів з ETF може посилити тиск на продаж, особливо коли ціна падає нижче ключового рівня підтримки, панічні продажі можуть призвести до тестування низького рівня в 98,000 доларів.

Потенційний удар чорного лебедя: нещодавно проекти UXLINK, GriffinAI та інші зазнали хакерських атак, що викликало локальну паніку; якщо інциденти безпеки поширяться, це може підірвати загальну довіру.

Чотири, прогнозування майбутнього шляху: ринкові тенденції в трьох сценаріях

На основі поточних змінних, у четвертому кварталі можуть виникнути три такі сценарії:

Оптимістичний сценарій (ймовірність 30%): Федеральна резервна система подає чіткий сигнал про м'яку грошово-кредитну політику, біткойн швидко відновлюється до 115,000 доларів і кидає виклик історичному максимуму. Інституційні кошти повертаються в ETF, в поєднанні з емоціями "Uptober", що сприяє руху ціни до цільового рівня в 165,000 доларів.

Нейтральний сценарій (імовірність 50%): фактори попиту та пропозиції ведуть до коливань, біткойн коливається в діапазоні 100,000-120,000 доларів. Ринок чекає на результати зниження процентних ставок в США та інші чіткі сигнали, волатильність залишається на високому рівні, але відсутня чітка тенденція.

Обережний сценарій (імовірність 20%): Погіршення макроекономічних даних, геополітичних факторів або посилення регуляцій викликає системний розпродаж, що призводить до падіння біткойна до підтримки 100,000 доларів. Якщо цей рівень буде пробито, можливо, буде подальше тестування 98,000 доларів (52-тижневий середній показник), але довгострокові інвестори можуть пришвидшити накопичення в цьому діапазоні.

Висновок: шукати баланс між сезонними закономірностями та реальними фундаментальними показниками.

"Uptober" не є автоматичним календарним чарівництвом, а є поєднанням історичної ймовірності та ринкової психології. У четвертому кварталі 2025 року біткойн стикається з короткостроковим тиском через виведення інституційних коштів, а також має довгострокову підтримку за рахунок циклу зниження процентних ставок та наративу про дефіцит. Інвесторам варто раціонально оцінювати сезонні закономірності, уважно стежити за політикою ФРС і змінами в потоку коштів ETF, щоб долати волатильність і ловити можливості.