NASDAQ посилює регулювання: суворий контроль за залученням коштів компаніями, що публічно торгуються, накопиченням монет, великі гравці з активами Біткойн стикаються з новими вимогами.

З огляду на те, що інститути Уолл-стріт активно інвестують кошти, залучені на ринку капіталу, у стратегії цифрових активів, біржа Nasdaq швидко посилює контроль над криптоактивами, що належать цим публічним компаніям. Згідно з доповіддю, Nasdaq почала вимагати, щоб частина угод, пов'язаних з придбанням криптоактивів, проходила голосування акціонерів, а також просуває більш сувору інформаційну прозорість; компанії, які не дотримуються вимог, можуть зіткнутися з ризиками призупинення торгівлі або навіть делістингу. Цей крок відбувається на фоні бурхливого зростання збору коштів публічними компаніями для покупки монет: цього року вже 154 американські публічні компанії оголосили про плани залучити близько 98,4 мільярда доларів для покупки криптоактивів. У цій статті буде детально розглянуто вплив нових регуляторних норм, поточний стан основних публічних компаній з Біткойн активами та операцію з консолідації акцій однієї компанії, що управляє Біткойн активами, для підтримання статусу публічної компанії та викликані цим хвилювання на ринку.

Nasdaq посилює регулювання: голосування акціонерів та вимоги до розкриття інформації стають новими акцентами

Згідно з повідомленням The Information, американська біржа NASDAQ посилює нагляд за тими американськими компаніями, які залучають фінансування для накопичення криптоактивів. У звіті зазначається, що NASDAQ почала вимагати від деяких угод проведення голосування акціонерів і спонукає до більшої розкриття інформації. За словами анонімних джерел, на які посилається звіт, компанії, які не дотримуються регламенту, можуть бути призупинені в торгах або навіть підлягати делістингу.

Ця посилена перевірка відбувається на фоні чергової хвилі емісії, метою якої є придбання цифрових активів для балансу підприємств. Згідно з даними крипто-консалтингової компанії Architect Partners, на які посилається британська газета Financial Times, з січня 154 американські публічні компанії оголосили про намір залучити близько 98,4 мільярдів доларів для придбання криптоактивів, що значно перевищує приблизно 33,6 мільярдів доларів, залучених першими 10 компаніями до 2025 року.

Вплив регулювання та реакція ринку: подовження часу торгівлі та ускладнення стратегій

Більш суворі правила можуть продовжити часові рамки торгівлі та збільшити невизначеність, в той час як публічні компанії намагаються забезпечити фінансування в сприятливий період ринкового вікна. За повідомленнями, деякі компанії також досліджують більш складні структури та токен-стратегії, щоб слідувати стратегії, популяризованій посібником стратегій за активами з великими обсягами Біткойна.

Architect Partners повідомили, що більшість емітентів, які залучають кошти для придбання криптоактивів, котируються на біржі Nasdaq, зокрема компанія Майкла Сейлора з Біткойн-скарбницею Strategy ( MSTR ) та компанія Тома Лі з ефірною скарбницею BitMine Immersion. Згідно з даними інформаційної панелі The Block, станом на 4 вересня, ці дві компанії є найбільшими цифровими активами DATs.

Портфель Біткойна публічних компаній: загальна вартість понад тисячу мільярдів доларів, Strategy займає перше місце

Згідно з даними BTC Treasuries, публічні компанії наразі володіють понад 1 мільйоном Біт (1,000,632 Біт), що становить приблизно 110 мільярдів доларів, що підкреслює зростаючу роль підприємств у ринку Біткойна.

Стратегія (MSTR) домінує у всій картині з 636,505 Біт, що складає приблизно 63.6% від загальної кількості, тоді як перші 10 компаній разом володіють 863,397 Біт, що становить майже 86%. Інші важливі ходлери включають:

• MARA Holdings MARA, США – 50,639 Біткойн
• XXI CEP, США – 43,514 Біт
• Bitcoin Standard Treasury BSTR, Сполучені Штати – 30 021 BTC
• Бичачий BLSH, США – 24,000 BTC
• Metaplanet Inc. MTPLF, Японія – 20,000 Біткойн
• Riot Platforms RIOT, Сполучені Штати – 19 239 BTC
• Trump Media & Technology Group DJT, Сполучені Штати Америки – 15 000 BTC
• CleanSpark CLSK, Сполучені Штати Америки – 12 703 BTC
• Coinbase Global COIN, США – 11,776 Біткойн

Тренд накопичення Біткойна підприємствами офіційно розпочався у 2020 році з Strategy, у 2024 році Metaplanet продовжив його, а у 2025 році, здається, досягнув бурхливої точки зростання.

Нещодавнє охолодження ринку: ціна Біткойна та акцій компаній з активами впали одночасно

Після цього ситуація дещо охолола, домінування Біткойна знизилося до трохи вище 58%, а ціна Біткойна впала нижче 110,000 доларів після досягнення історичного максимуму понад 124,000 доларів.

Стратегія акцій у четвер знову впала на 2%, з моменту досягнення піку 2025 року в середині липня впав приблизно на 30%. Metaplanet сьогодні знову впав на 8%, з моменту досягнення максимуму наприкінці травня вже втратив приблизно дві третини своєї ринкової вартості.

Аналіз випадку: Sequans оголосила про злиття для підтримки статусу на біржі

Компанія Sequans Communications з Біткойн-фонду заявила, що проведе консолідацію своїх американських депозитарних акцій ADSs, щоб зберегти статус лістингу на Нью-Йоркській фондовій біржі та залучити більших інституційних інвесторів.

У заяві від 4 вересня компанія підтвердила, що кожна ADS незабаром буде представляти 100 акцій звичайних акцій, а не 10, як раніше. Це коригування набуде чинності 17 вересня, що зменшить кількість обігових ADS, водночас підвищуючи ціну за акцію.

Таким чином, Sequans прагне відповідати вимогам NYSE та приваблювати ті фонди, які розподіляють кошти лише на акції, чия ціна перевищує певний поріг.

Sequans також пов'язує цей захід зі своєю компанійською стратегією, зазначаючи, що компанія все ще прагне до свого Біткойн-скарбу. Згідно з даними Bitcoin Treasuries, Sequans володіє 3,205 BTC, вартістю приблизно 3,55 мільйона доларів.

Незважаючи на пояснення, інвестори обережно реагують на акції, станом на момент публікації ціна акцій компанії знизилась на 5%, до 0,80 долара. Згідно з даними Google Finance, це продовжує річну тенденцію зниження, акції з січня впали більш ніж на 75%.

Спільнота Біткойн стурбована: ініціативи з об'єднання акцій викликають сумніви щодо продажу

Цей крок викликав занепокоєння в спільноті Біткойн, відомий коментатор на платформі X Pledditor вважає, що якщо не вжити заходів, акції Sequans піддаються ризику делістингу.

Цей аналітик зазначив: "Sequans - це перша компанія Біткойн фінансування, яка була змушена провести консолідацію акцій через погану цінову динаміку... Чи стануть вони першою компанією, що продала свої Біткойн?"

Цей розвиток подій підкреслює різні долі компаній, які володіють Біткойном на своїх балансах. Стратегія компанії Strategy, що була прийнята Майклом Сейлором у серпні 2020 року, призвела до стрімкого зростання вартості її акцій до рекордних висот. Цей успіх спонукає цього року кілька малих компаній, таких як Sequans, прийняти подібні стратегії управління активами.

Однак аналітики застерігають, що такі невеликі компанії стикаються з більшими ризиками, особливо в умовах поганої роботи їхнього основного бізнесу. Нещодавній звіт Franklin Templeton підкреслив ці виклики, пояснивши, що якщо ринкова ціна компанії з управління Біткойн-скарбницею впаде нижче 1 у відношенні до чистої вартості активів, нові випуски акцій стануть розводити акціонерний капітал, обмежуючи здатність компанії залучати фінансування. У звіті також додається, що зниження цін на криптоактиви може спровокувати самопідсилювальний цикл, коли компанії продають активи, щоб захистити свою ціну акцій, ще більше пригнічуючи ринкові настрої.

Висновок

Посилення регулювання Nasdaq вказує на те, що публічні компанії поступово інтегрують криптовалюту як активи в своїх фінансових структурах, що збільшує витрати та складність дотримання вимог. Незважаючи на те, що успішні приклади Strategy викликали хвилю наслідування, нещодавнє охолодження ринку та різке падіння акцій відповідних компаній свідчать про те, що ця стратегія не позбавлена ризиків. Інцидент з акціями Sequans ще раз сигналізує про небезпеку для компаній з слабкими фундаментальними показниками, які покладаються виключно на наративи про активи Біткойна. Інвесторам слід уважніше оцінювати баланс між основними бізнес-можливостями компанії та стратегією володіння Біткойном, остерігаючись можливих ризиків "Девіс подвоєння" під час періодів спаду на ринку.