Крипто для радників: Від акцій до Крипто

У сьогоднішньому бюлетені Крипто для радників Патрік Мерфі з Eightcap надає інсайти про зрілість крипто як активу та порівнює еволюцію Індексів з ранніми днями S&P.

Тоді Лео Міндюк з MLTech відповідає на запитання про індекси в Ask an Expert.

Щасливого читання!

– Сара Мортон

Невідомий тип блоку "divider", вкажіть компонент для нього в опції components.types

Що S&P 500 зробив для акцій, індекси зроблять для Крипто

Подібно до крипто сьогодні, акції на початку 20-го століття були новим і в основному нерегульованим ринком, що характеризується значною фрагментацією та відсутністю широкого розуміння з боку суспільства. У 1957 році, коли був введений S&P 500, це революціонізувало фінансовий ландшафт, надавши еталон для інвесторів. Це не лише легітимізувало акції як клас активів, але й проклало шлях до їх широкого впровадження. Чи знаходимося ми на подібному роздоріжжі з криптовалютою? З урахуванням того, що індекси готові відіграти трансформаційну роль у її зрілості, здається, що так.

Стихійність Криптовалют і еволюція ролі індексів роблять індекси каталізаторами для ширшого прийняття крипто. Наприклад, індекс CoinDesk 20 (CD20) слугує еталоном для більшого ринку крипто, допомагає надати ринкові інсайти та діє як основа для продуктів, щоб розширити можливості інвесторів.

Фрагментований і волатильний ринок?

Крипто ринок є фрагментованим ландшафтом, парадоксом інновацій та нестабільності. Хоча існує понад 23,000 криптовалют, більшість з них страждає від низького обсягу торгівлі та обмеженої ліквідності. Цей "довгий хвіст" включає значний відсоток проектів, які ніколи не отримали популярності; оцінки свідчать, що понад 50 відсотків криптовалют, запущених з 2021 року, припинили існування. Яскравий приклад: 1.8 мільйона токенів стали "мертвими монетами" лише в першому кварталі 2025 року.

Незважаючи на цей величезний обсяг, торгова активність залишається сильно зосередженою в кількох провідних криптовалютах, що підкреслює справжню фрагментацію ринку.

Висока волатильність є визначальною характеристикою фрагментації крипто, яскраво продемонстрованою драматичними крахами та бичачими ринками біткоїну. Ціни часто «помпуються» раптово, і парадоксально, ринок може залишатися стагнуючим навіть у разі значних новин. Ціни часто ігнорують логічний рух після великих оголошень, лише щоб раптово зрости або впасти без очевидного каталізатора. Ця непередбачуваність підкреслює, наскільки структурно тонкою та зосередженою залишається торгівля на ринку.

Прикладом цього явища є схвалення SEC фондів, що торгуються на біржі, для Ether (ETH) у травні 2024 року. Попри те, що це стало важливим регуляторним етапом, ETH майже не змінився в день оголошення. Однак через тиждень він зріс на 15 відсотків без помітної нової інформації. Подібні затримані та нелогічні реакції є надзвичайно поширеними, що підкреслює, як тонка ліквідність, зосереджене володіння та торгівля, що базується на настроях, продовжують домінувати у великих сегментах крипто-ринку.

Історія продовжуєтьсяОзнаки зрілості

Незважаючи на свої поточні виклики, крипто ринок демонструє чіткі ознаки зрілості. Інституційний інтерес зростає, великі фінансові гравці інвестують, співпрацюють і розробляють продукти, орієнтовані на крипто. Регуляторна ясність також покращується на глобальному рівні.

Ключові регуляторні & інституційні віхи

• Затвердження ETF: Окрім початкових затверджень спотових біткоїн (BTC) та ETH ETF, тепер вони поширюються на Solana та інші криптовалюти.
• Регулювання MiCA: Рамкова структура Ринків у Крипто-Активів ЄС (MiCA) представляє першу всебічну ліцензію на криптоактиви на ринку першого рівня. OKX стала першою глобальною біржею, яка отримала ліцензію MiCA, що дозволяє їй пропонувати регульовані послуги понад 400 мільйонам європейців. Відтоді Coinbase, Kraken, Robinhood та Bybit також отримали ліцензії MiCA, що сигналізує про зростання галузі та ширшу адаптацію.
• Закон про геніїв стабільних монет: Ця нова федеральна структура США для емітентів стабільних монет має на меті забезпечити регуляторну ясність, сприяти інноваціям та захищати споживачів. Нещодавнє розміщення Circle на NYSE, разом із цифровою валютною банківською системою (USDC), що стала переважною відповідною стабільною монетою ЄС (, прийнятою такими біржами, як Coinbase, OKX та Binance), є визначальним моментом для стабільних монет.

Зростання прийняття стабільних монет

Дані Eightcap за 2025 рік показують, що платежі стейблкоінами тепер складають 18 відсотків від щомісячних депозитів, і найпопулярнішими з цих депозитів є Tether (USDT), що відображає ширшу тенденцію. У 2024 році стейблкоіни обробили приблизно 27,6 трильйона доларів, перевищивши комбінований обсяг транзакцій Visa та Mastercard на 7,7 відсотка.

Роль індексів

Сучасний крипто-ринок паралельний ринку акцій перед S&P 500. Введення широких індексів на ринок є значним кроком вперед.

Заклик до дії

Час критичний для розробки криптовалютних індексів, які можуть внести порядок у поточний хаос. CoinDesk 20, який зараз доступний у понад 20 інвестиційних інструментах по всьому світу через Eightcap, ML Tech, WisdomTree та інших, є прикладом того, як індекси можуть забезпечити ясність, прозорість та диверсифіковану експозицію до цифрових активів. Галузь повинна побудувати на цій основі, створюючи ще більш надійні інструменти для трейдерів і інвесторів. Повна інтеграція цифрових активів у глобальну фінансову екосистему не лише можливість, а й неминучість.

• Патрік Мерфі, головний комерційний директор, Eightcap

Невідомий тип блоку "divider", вкажіть компонент для нього в параметрі components.types

( Запитайте експерта

Q: Чому криптоіндекси є логічним наступним кроком для інституційного прийняття, подібно до того, що зробив S&P 500 для акцій?

A: S&P 500 спростив складність, надавши структуру, бенчмаркінг і простоту доступу. Замість того, щоб підписувати кожну окрему акцію, інвестори могли отримати доступ до широкого, заснованого на правилах проксі для отримання експозиції на ринку акцій США. Це розблокувало трильйони капіталовкладень. Крипто сьогодні залишається фрагментованим, галасливим і складним для бенчмаркінгу. Йому потрібна така ж еволюція. Інституційні алокатори та багато роздрібних інвесторів не питають: "Який токен мені слід мати?" — вони запитують, як отримати диверсифіковану, добре збалансовану експозицію до цього класу активів. Індексні продукти — це те, як крипто стає інвестиційним на великому масштабі. Справа не в тому, щоб обирати конкретні монети, а в тому, щоб забезпечити експозицію через системи, що базуються на правилах, які відповідають стандартам комплаєнсу, ліквідності та прозорості. Поява крипто-орієнтованих індексів і систематичних стратегічних обгорток є необхідною еволюцією для переходу від спекуляцій до масштабованого розподілу.

Q: Чому відсутність криптоіндексів заважає прийняттю з боку інституційних розподільників і фінансових радників?

A: Індекси є важливими інструментами для розподілу, бенчмаркінгу та комунікації. Без них майже неможливо для інституційних інвесторів або консультантів обґрунтувати криптоекспозицію в рамках традиційного розподілу активів. Вони позбавлені точки відліку для оцінки продуктивності, волатильності та ризикового внеску. Консультанти не можуть моделювати це; CIO не можуть підписати це; комітети не можуть затвердити це. В результаті виникає тертя в інвестиційних, комплаєнсних та операційних шарах. Індекси - це те, що перетворює крипто з абстрактної можливості в чітко визначену, інвестиційну експозицію.

Q: Як індексування крипто переосмислює можливості для як алокаторів, так і систематичних стратегій?

A: Індекси створюють структуру, яка потрібна як розподільникам, так і квантовим керівникам. Для установ вони пропонують еталонні експозиції, які можна моделювати, моніторити та затверджувати в рамках традиційних інвестицій. Для систематичних стратегій індекси стають використовуваними компонентами: вхідними даними для факторних моделей, хеджуючими шарами або сигналами для розподілу. Але щоб повністю розкрити цей потенціал, учасникам потрібна інституційна інфраструктура управління статками: інформаційні панелі P&L та ризиків у режимі реального часу, настроюваний доступ до стратегій через API та безпечне, некостодіальне розгортання на провідних біржах. За допомогою правильної платформи для управління статками, індекси переходять від пасивних еталонів до динамічних будівельних блоків: готових до розподілу, систематичної торгівлі та безпосереднього вбудовування в інституційні квантові робочі процеси.

- Лео Міндюк, CEO, ML Tech

Невідомий тип блоку "divider", вкажіть компонент для нього в параметрі components.types

) Продовжуйте читати

• Вайомінг став першим штатом США, який випустив стейблкойн.
• SoFi оголошує, що використовуватиме Bitcoin Lightning Network для переказів.
• Google стає найбільшим акціонером у компанії з видобутку біткоїнів TeraWulf.

Переглянути коментарі