Перша компанія, яка вийшла на біржу з резервами BNB, провела делістинг, стратегія накопичення монет не є універсальним ключем.

Оригінал|Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор|Венсер (@wenser 2010)

Оригінальна назва: BNB резервна上市公司 WINT вийшла з ринку, "стратегія накопичення монет" не лікує всі хвороби

Ніхто не очікував, що стратегія «накопичення монет», яку завжди вважали еталоном публічні компанії, вперше «не спрацює» — згідно з документами SEC США, компанія BNB, зареєстрована на біржі Windtree Therapeutics (WINT), отримала 19 серпня повідомлення про те, що її акції залишаються нижче 1 долара занадто довго, після кількох зворотних сплітів і невідповідності звичайним термінам, її звичайні акції будуть вилучені з фондового ринку Nasdaq 21 серпня та перейдуть на торги на ринку OTC.

Внаслідок цієї новини, акції WINT знизилися на 77.21%, наразі вони становлять 0.11 долара, що на понад 99.98% менше від ціни в 517 доларів рік тому, а порівняно з піковою ціною в 567 тисяч доларів за акцію на початку 2020 року, ситуація є просто жахливою.

Варто зазначити, що компанія оголосила про створення стратегічного резерву BNB у липні, і ціна акцій на деякий час зросла до 1,28 долара, але через тривалу низьку ціну акцій та появу таких концептуальних акцій, як "BNB Treasury Company CEA, підтримувана Binance", їй все ж не вдалося уникнути долі делістингу.

Ця справа також висвітлює одну з ключових проблем галузі: чи є стратегія накопичення монет ефективною для всіх публічних компаній? Odaily 星球日报 в цій статті проведе аналіз.

Перший у світі «BNB стратегічний публічний акціонер» вийшов з ринку, сповіщаючи про необхідність реформ у галузі «криптовалют і акцій»

Відкриті дані показують, що Windtree Therapeutics Inc. (WINT) є біотехнологічною компанією, яка в основному зосереджена на розробці інноваційних терапій для захворювань дихальної системи, зокрема лікарських засобів для лікування гострого легеневого ушкодження та серцево-судинних захворювань, таких як істароксім і аерозольний сурфактант KL 4. Компанія була заснована в 1992 році, її штаб-квартира розташована в США, штат Пенсильванія. Згідно з інформацією з її офіційного сайту, остаточні результати 2 фази клінічних випробувань істароксіму вже отримані, але до її мети "вирішення суттєвих незадоволених потреб ринку" ще дуже далеко.

Як невелика компанія з біофармацевтики, Windtree Therapeutics Inc. має кілька медичних проектів, які перебувають на клінічній стадії, до комерціалізації ще далеко. Згідно з останніми даними, чистий дохід компанії за останній квартал становив -10,64 мільйона доларів, що значно більше порівняно з -4,04 мільйона доларів у попередньому кварталі, збитки значно зросли.

16 липня компанія оголосила, що підписала угоду про купівлю цінних паперів на суму 60 мільйонів доларів з Build and Build Corp., а майбутня сума підписки може зрости до 200 мільйонів доларів. Відповідні кошти будуть використані для купівлі BNB як резерву компанії для диверсифікації активів та створення вартості. Тоді Windtree викликала FOMO на ринку, ставши "першою компанією, що надає прямий доступ до інвестицій у BNB токени, яка котирується на Nasdaq", і акції злетіли до 1,86 долара. 25 липня вона знову оголосила, що підписала нову угоду про фінансування на 520 мільйонів доларів для купівлі BNB, але ринкова реакція була млявою, і акції поступово впали до близько 1 долара.

Сьогодні, через місяць, вони отримали лише повідомлення про делістинг від Nasdaq.

Правила Nasdaq набрали чинності, Windtree важко уникнути делістингу

Згідно з правилом лістингу Nasdaq 5550(a)(2), якщо акції публічної компанії протягом останніх 30 послідовних торгових днів постійно торгуються нижче мінімального запиту в 1 долар, Nasdaq має право провести делістинг акцій компанії (тобто примусове виключення з торгівлі).

Варто зазначити, що це не вперше Nasdaq видає цій компанії "ультиматум" - на початку цього року Nasdaq надав цій компанії 180 днів на відновлення відповідності, але вона все ще не змогла виконати відповідні вимоги, тому їй важко уникнути виходу з біржі.

А якщо рахувати прямі причини виходу Windtree з ринку, можливо, це пов'язано з поразкою в конкуренції за "екологічну нішу".

«Боротьба за законність компанії BNB Finance», Windtree стала жертвою конкуренції

Однією з найочевидніших причин делістингу Windtree є те, що на ринку з'явилися кращі інвестиційні об'єкти "компанії BNB 财库" — а саме CEA Industries, підтримувані Binance (пізніше перейменовані на BNB Network Company, зTicker BNC).

28 липня компанії CEA Industries та 10 X Capital, що котируються на американських фондових ринках, оголосили про залучення 500 мільйонів доларів у рамках приватного фінансування за підтримки YZi Labs для створення BNB фонду. Відомо, що обидва інститути розширять обсяги випуску PIPE, у випуску взяли участь понад 140 підписувачів, крім YZi Labs, також інвестували Pantera Capital, Arche Capital, GSR, Borderless, Arrington Capital, Blockchain.com, Hypersphere Capital, Kenetic та інші інвестиційні установи.

На початку серпня CEA Industries оголосила про завершення приватного фінансування у розмірі 500 мільйонів доларів і зміну назви на "BNB Network Company". Біржовий код зміниться на "BNC" 6 серпня. Лідером фінансування виступила YZi Labs, а також понад 140 установ, включаючи Pantera Capital і Blockchain.com, взяли участь у фінансуванні. Одночасно компанія призначила колишнього співзасновника Galaxy Digital Девіда Намдара генеральним директором, а колишнього головного інвестиційного директора Пенсійного фонду державних службовців Каліфорнії (CalPERS) Рассела Ріда – головним інвестиційним директором.

Отже, «справжня боротьба за компанію BNB Finance» на даному етапі завершилася, BNC став переможцем, а WINT став «жертвою».

Слід зазначити, що ще одна компанія, яка спеціалізується на концепції "BNB фінансової компанії", американська компанія, що торгує на біржі Nano Labs, також брала участь у попередньому фінансуванні CEA Industries, витративши близько 5 мільйонів доларів на придбання 495050 акцій класу A, а також отримавши таку ж кількість 495050 опціонів на акції з ціновим рівнем 15,15 доларів США за акцію. Якщо всі опціони будуть реалізовані, Nano Labs зможе володіти максимум 990100 акціями цієї компанії. Таким чином, з обсягом тримання BNB, що досягає 128000, Nano Labs став одним з фінансових спонсорів BNC, завдяки чому залишився на ігровому столі.

Станом на момент написання статті, закриття BNC склало 21.02 долара, за 24 години зростання досягло 8.8%, ринкова капіталізація становить 895 мільйонів доларів; закриття Nano Labs (NA) склало 4.5 долара, за 24 години зростання становить 4.9%, ринкова капіталізація становить 104 мільйони доларів. Для порівняння, ринкова капіталізація WINT знизилась до приблизно 3.15 мільйона доларів.

Кажуть, що торгівля - це як війна, і це особливо яскраво та жорстко проявляється на фондовому ринку.

Попередження для галузі: стратегія накопичення монет також вимагає передумов і не є "вічним двигуном" для цін акцій

З огляду на виведення Windtree з торгів, очевидно, що для більшості публічних компаній стратегія накопичення криптовалюти не є «універсальним ключем» для постійного зростання акцій. Наприклад, компанії, такі як Strategy, Metaplanet та інші, що котируються на американських та японських фондових ринках, змогли досягти ефекту «подвійного зростання криптовалюти та акцій», якщо виконуються певні умови. На мою думку, потрібно задовольнити наступні три умови:

По-перше, об'єктами накопичення криптовалюти є BTC. Як "єдине божество" у сфері криптовалют, вартість BTC відносно стабільна і легше сприймається ринком, інвесторами тощо. Стратегія накопичення криптовалюти для підвищення цін на акції є більш зрозумілою і більш сталою. Адже наразі ціна одного BTC перевищує 110000, що для багатьох традиційних та криптоінститутів все ще не досягла очікуваних цілей. З точки зору майбутніх 5-10 років або навіть більш тривалого періоду, BTC все ще має потенціал зростання на 50% або навіть більше ніж на 100%. Що стосується криптовалют, то важливим є "ринковий мрійливий коефіцієнт", а ефект BTC у боротьбі з інфляцією, диверсифікації ризиків та підвищенні очікувань безсумнівно є унікальним.

По-друге, унікальність конкуренції в екологічній ніші. На безлічі цільових ринків капіталу конкуренція в екологічній ніші, безумовно, є жорсткою, адже для більшості галузей і інвестиційних напрямків явище, коли люди "знають лише перших, але не знають других", є занадто поширеним, особливо з точки зору підтримки "традиційними установами"; для користувачів ринку це абсолютно різні концепції, хоча насправді об'єкти інвестування не мають значних відмінностей, проте вплив ринкових настроїв та довгострокових оцінок є об'єктивно присутнім. Таким чином, якщо ви обрали для накопичення монет об'єкти, окрім BTC, потрібно враховувати рівень обізнаності, прийнятності та безпосередній вплив проектних команд відповідних токенів.

Третє – це реальна бізнес-підтримка. На відміну від різних компаній, що нещодавно вийшли на біржу через злиття, таких як Metaplanet, група CanGu і інші, ці компанії мають реальну бізнес-підтримку, тому вони більш стійкі до коливань цін на монети, ризиків безпеки технологій та інших факторів ризику, а також підлягають меншому контролю з боку регуляторів фондового ринку та традиційних фінансових ринків, і їм не потрібно надмірно турбуватися про ризики, пов'язані з делістингом. Простими словами, публічні компанії, які можуть самостійно генерувати прибуток, мають більше впевненості в покупці монет, ніж компанії, які покладаються на фінансування.

Виведення Windtree з ринку є лише відображенням розвитку галузі на даному етапі, тоді як поява таких "публічних компаній з резервами ETH", як Bitmine та Sharplink, можливо, є справжніми порушниками "гри з надмірним кредитним плечем", про що говорив засновник Ethereum Віталік. Тоді ми спостерігатимемо, чи виявиться стратегія "накопичення монет" неефективною для публічних компаній.