DeFi

Минулого тижня ринок переважно рухався через ескалацію конфлікту між США та Іраном. Ціна нафти WTI зросла майже на 17% і повернулася вище $100, що призвело до зростання прибутковості казначейських облігацій США — дохідність десятирічних паперів сягнула 4,44%. Долар США посилив свої позиції. Ринок криптовалют загалом впав більш ніж на 6%, а індекс VIX зріс до 31. На стороні капіталу ETF на BTC та ETH зафіксували чистий відтік близько $500 мільйонів у середині тижня, після чого спостерігалося помірне відновлення.

Головні відмінності між USDD і USDT стосуються моделей випуску, механізмів стабілізації та ризикових характеристик. USDD є надмірно забезпеченим стейблкоїном і може забезпечувати вищий дохід. USDT, навпаки, випускається централізованою організацією, забезпечується фіатними резервами і підтримує стабільність ціни завдяки механізмам викупу та довірі ринку. USDT має вищу ліквідність, але несе регуляторні та кастодіальні ризики. Через ці відмінності кожен із стейблкоїнів підходить для різних рівнів ризику та способів використання: USDT оптимальний для торгівлі й хеджування, а USDD — для отримання доходу в DeFi та ончейн-застосунків.

USDD 2.0 — це важливий крок у розвитку стейблкоїнів, що переходить від базових моделей до фреймворку з надмірним забезпеченням і резервною підтримкою. Це оновлення безпосередньо враховує попит маркетплейсу на підвищену безпеку стейблкоїнів і докорінно змінює їхній профіль ризику та принципи роботи.

Morpho — це протокол, що підвищує ефективність децентралізованих ринків кредитування. Він застосовує механізм парного (P2P) зіставлення, який забезпечує точніше узгодження процентних ставок, ніж традиційні моделі пулів ліквідності. В умовах зростання попиту на DeFi-кредитування Morpho активно використовують для підвищення використання капіталу та оптимізації доходу користувачів.

Morpho поєднує точкове співставлення P2P з пулом ліквідності, забезпечуючи ефективніше співставлення процентних ставок. Завдяки вдосконаленню стандартної моделі кредитування Morpho впроваджує механізм оптимізації доходу, що дозволяє вкладникам і позичальникам отримувати переваги від більш конкурентних процентних ставок.

MORPHO є нативним токеном протоколу Morpho, який призначений передусім для управління та стимулювання екосистеми. Структурований розподіл токенів і механізми стимулювання дозволяють Morpho поєднувати активність користувачів, розвиток протоколу та управлінські повноваження, створюючи стійку модель вартості для децентралізованого кредитування.

Основна відмінність між Morpho та Aave полягає у механізмах кредитування. Aave використовує модель пулу ліквідності, а Morpho додає систему P2P-матчінгу, що забезпечує точніше співставлення процентних ставок у межах одного маркетплейсу. Aave є нативним протоколом кредитування, який пропонує базову ліквідність і стабільні процентні ставки. Morpho, навпаки, функціонує як шар оптимізації, підвищуючи ефективність капіталу завдяки зменшенню спреду між ставками депозиту та запозичення. В результаті, Aave виступає як "інфраструктура", а Morpho — як "інструмент оптимізації ефективності".

edgeX — це торговий протокол для децентралізованої торгівлі деривативами. Він поєднує офчейн-механізм зіставлення та ончейн-розрахунки, забезпечуючи продуктивність, співставну з централізованими біржами, і водночас гарантує безпеку децентралізованого зберігання активів. Із розвитком DeFi від базових свопів активів до складніших фінансових інструментів гібридна архітектура edgeX стала широко використовуваною для підтримки високочастотної торгівлі, зокрема безстрокових ф'ючерсів. Такий підхід ілюструє, як децентралізована торгова інфраструктура може забезпечувати баланс між продуктивністю, прозорістю та можливістю перевірки.

edgeX застосовує децентралізований механізм ф'ючерсної торгівлі безстроковими контрактами, що поєднує офчейн-співставлення з ончейн-розрахунком. Це дозволяє самостійно зберігати активи та отримувати підтверджувані результати без втрати ефективності торгівлі. Кожна торгівля проходить послідовні етапи: подання заявки, співставлення, розрахунок ризику, ончейн-підтвердження, а потім фінальний розрахунок. Така гібридна архітектура є типовим рішенням для сучасних Perp DEX, які прагнуть підвищити продуктивність.

Фундаментальні відмінності між edgeX, Hyperliquid і Aster базуються на механізмах зіставлення та архітектурних рішеннях: edgeX використовує офчейн-зіставлення разом із ончейн-розрахунком, Hyperliquid працює з омнічейн-ончейн Книгою ордерів, а Aster застосовує модульний підхід для об’єднання ліквідності та механізмів Торгівлі. Ці особливості безпосередньо визначають затримку Торгівлі, рівень децентралізації, структуру ліквідності та методи Контролю ризиків на кожній платформі.

StakeStone — це інфраструктурний протокол, який об’єднує ліквідний стейкінг (LSD) і рестейкінговий дохід, оптимізуючи використання активів через кросчейн-механізм розподілу доходу. Коли користувачі вносять ETH або інші активи в стейкінгу, вони отримують сертифікати, що підтверджують їхній капітал. Протокол автоматично розподіляє ці сертифікати між різними стратегіями отримання доходу. Це дає змогу користувачам отримувати складений дохід із кількох джерел.

StakeStone забезпечує уніфіковане управління внесеним ETH або активами ліквідного стейкінгу користувачів, автоматично розподіляючи їх між стейкінг- та рестейкінг-стратегіями для консолідації доходів із різних джерел. Процес охоплює депозит активів, генерацію сертифікатів доходу, розподіл стратегій і кросчейн планування доходу. Кінцевий дохід відображається користувачам через зміни вартості активу.

STO є токеном управління та стимулювання для StakeStone. Його основна функція — регулювати поведінку користувачів через механізм розподілу токенів і підтримувати функціонування системи мультичейн агрегації доходу. На відміну від STONE, який відображає частки активів користувачів, STO не пов’язаний безпосередньо з активами в стейкінгу, а бере участь в операціях протоколу через механізми стимулювання та права управління. У токен-моделі StakeStone STO розподіляється між користувачами, учасниками екосистеми та контриб’юторами управління, спрямовуючи рух капіталу, впливаючи на процес прийняття рішень і відіграючи ключову роль в екосистемі мультичейн агрегації доходу.

Рестейкінг — це механізм, що дає змогу повторно використовувати активи в стейкінгу. Він дозволяє залучати їх до участі в різних протоколах чи сервісах і отримувати дохід із багатьох джерел. На відміну від традиційного стейкінгу, який базується лише на консенсусних винагородах одного блокчейна, рестейкінг розширює застосування активів і переводить модель доходу з одного джерела на рівневу структуру, значно підвищуючи ефективність капіталу. У StakeStone механізм рестейкінгу використовує автоматизовані стратегії для розподілу активів користувачів між різними джерелами доходу і впроваджує кросчейн-планування для максимізації доходу, стаючи ключовою ланкою між ліквідним стейкінгом та мультичейн-системами доходу.

Метаопис: Як блокчейн Layer 1, що використовує консенсус PoL, екосистема Berachain стрімко розвивається. У цій статті розглядаються тестова мережа bArtio Berachain, ліквідність стейкінгу, DEX та ключові проекти DeFi в рамках екосистеми, такі як Kodiak, Honeypot Finance та Infrared.