Колишній президент США Дональд Трамп нещодавно оголосив на Truth Social про намір виплатити кожному американцю стимулюючі чеки щонайменше на $2 000, причому фінансування планується здійснювати за рахунок доходів від мит.
Ця новина миттєво викликала потужну реакцію на криптовалютному ринку: ціна Bitcoin перевищила позначку $103 000, Ethereum відновився вище $3 500, а Solana торгувалася понад $160.
Більшість аналітиків ринку вважають, що у разі реалізації цього стимулюючого плану в економіку США може бути влито приблизно $600 млрд ліквідності. Частина цих коштів, ймовірно, потрапить на криптовалютний ринок, потенційно повторивши бичачий тренд, який спостерігався після пакету стимулів у 2020 році.
01 Оголошення стимулюючого плану спричиняє стрімку реакцію ринку
Заява Трампа щодо стимулюючих чеків пролунала у вирішальний момент, вдихнувши нове життя у криптовалютний ринок, який перебував у скрутному становищі.
Вже за кілька годин після оголошення на ринку криптовалют спостерігалося масштабне зростання цін.
Bitcoin (BTC) подолав рівень опору $103 000, що засвідчило потужну реакцію ринку на новину.
Ethereum (ETH) також продемонстрував зростання, піднявшись вище $3 500.
Зростали не лише провідні криптовалюти — підйом охопив увесь ринок. Індекс CoinDesk 20 піднявся більш ніж на 1,5 %, що свідчить про загальногалузеве відновлення, а не лише про зростання найбільших криптовалют.
Миттєва реакція ринку демонструє очікування інвесторів щодо потенційного вливання ліквідності.
02 Погляд у минуле: Стимулювання 2020 року та зростання крипторинку
Історичні дані дають цінні підказки. Під час раундів стимулювання у 2020 та 2021 роках значна частина капіталу потрапила на криптовалютний ринок.
Тоді Bitcoin зріс більш ніж у двадцять разів від мінімальних значень, а Ethereum піднявся майже у п’ятдесят разів.
Зростали не лише провідні криптовалюти — багато малокапіталізованих альткоїнів показали ще більш вражаючі результати, деякі з них зросли у 50–100 разів.
Тодішній пакет стимулів у $800 млрд був співставний за масштабом із нині запропонованими $600 млрд, але ринкове середовище сьогодні суттєво відрізняється.
Тоді умови ринку обмежували швидкість надходження ліквідності в екосистему. Нині, завдяки вдосконаленій криптоінфраструктурі, нові кошти можуть потрапляти у криптопростір значно швидше.
03 Основні відмінності від пандемічних стимулюючих чеків
Запропоновані Трампом чеки мають низку суттєвих відмінностей від тих, що видавалися під час пандемії.
Щодо джерел фінансування — цього разу кошти надходитимуть із доходів від мит, а не з традиційного державного бюджету.
За даними Мінфіну США, за перші три квартали поточного року вже зібрано $195 млрд митних платежів.
Стосовно критеріїв отримання, Трамп чітко виключив "осіб із високими доходами", хоча точний поріг доходу поки не оголошено.
Це схоже на практику пандемічних чеків, які розподілялися за рівнем доходу: $75 000 для фізичних осіб і $150 000 для домогосподарств.
Під час пандемії американці отримали три раунди стимулюючих виплат: $1 200 у першому, $600 у другому та $1 400 у третьому.
Цього разу запропонована сума становить $2 000 — більше, ніж у будь-якому попередньому раунді.
04 Сприятливіші умови ринку
Порівняно з 2020 роком, нинішній криптовалютний ринок набагато краще підготовлений до прийому нових капітальних вливань.
Інфраструктура крипторинку суттєво вдосконалена. Спотові Bitcoin-ETF тепер забезпечують регульовані інвестиційні канали як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів, усуваючи значні бар’єри для входу.
Масове поширення популярних торгових додатків спростило доступ для нових інвесторів, дозволяючи швидко спрямовувати стимулюючі кошти у криптовалюти.
Змінилися й економічні умови. У 2020 році більшість чеків витрачалися на першочергові потреби через економічний локдаун.
Сьогодні, за умов відносно здорової економіки, більша частина стимулюючих коштів може бути спрямована на інвестиції, що підвищить ліквідність крипторинку.
У сукупності ці фактори свідчать, що пакет стимулювання подібного масштабу може вплинути на крипторинок навіть сильніше, ніж у 2020 році.
05 Політичний процес та реальні перепони
Попри захоплення від пропозиції Трампа, інвесторам варто враховувати політичні реалії. На даний момент немає жодного офіційного законопроєкту щодо реалізації цього плану.
Пропозиція Трампа має пройти повну процедуру в Конгресі: підготовку законопроєкту, голосування в обох палатах та подолання політичних розбіжностей.
Міністр фінансів Скотт Безант також зазначив, що наразі немає офіційного плану і натякнув, що будь-яке податкове стимулювання може бути реалізовано у формі зниження податків, а не прямих виплат.
В інтерв’ю програмі "This Week" на ABC News він сказав: "Можливо, це буде саме та податкова пільга, яку ми побачимо у президентській програмі: звільнення від оподаткування чайових, понаднормових, соціального страхування. Відрахування за автокредити."
Крім того, залишається невирішеним питання щодо можливого призупинення роботи уряду. Безант чітко дав зрозуміти, що жодних переговорів із демократами щодо пакету стимулювання не буде до відновлення роботи уряду.
06 Потенційний вплив на ринок та можливості
У разі реалізації цього стимулюючого плану його вплив на криптовалютний ринок може бути масштабним.
Пряме вливання ліквідності забезпечить значний обсяг інвестиційних коштів. За чисельності населення США у 300 млн, виплата $2 000 на особу означає майже $600 млрд додаткової ліквідності.
Навіть якщо лише невелика частка цих коштів потрапить у криптовалюти, це може суттєво підвищити ціни.
Історичні дані свідчать, що фіскальні стимули зазвичай стимулюють інвестиції у ризикові активи. В умовах інфляції криптовалюти можуть розглядатися як засіб збереження вартості.
Порівняно з 2020 роком, зараз існує більше зручних способів спрямувати стимулюючі кошти у криптовалюти — через біржі та крипто-ETF.
У поєднанні з очікуваннями можливого зниження ставок Федеральною резервною системою ці фактори створюють сприятливе середовище для зростання крипторинку.
07 Ризики та застереження для інвесторів
Попри оптимістичні перспективи, розсудливі інвестори мають враховувати супутні ризики.
План стимулювання залишається під питанням. Для його реалізації потрібне схвалення Конгресу, що в сучасних політичних умовах не гарантується.
Міністр фінансів чітко заявив, що наразі немає жодної офіційної пропозиції.
Навіть якщо пропозицію буде ухвалено, її фінальна версія може суттєво відрізнятися. Податкові пільги можуть бути реалізовані у вигляді зниження податків, а не прямих виплат.
Крім того, Трамп зазначив, що невикористані кошти можуть бути спрямовані на погашення $37 трлн державного боргу, що зменшить обсяг прямих виплат домогосподарствам.
Сам криптовалютний ринок також стикається з викликами, зокрема понад $100 млн токенів, які розблоковуються цього тижня, що може посилити тиск на продаж.
Інвесторам варто зважувати ринковий оптимізм із реальними ризиками.
Прогноз
Ринкові дані свідчать, що Bitcoin знову піднявся вище $103 000, а Ethereum стабільно тримається понад $3 500. Однак це може бути лише початком. Історія не повторюється буквально, але часто римується. Після стимулюючих чеків у 2020 році Bitcoin виріс із $3 800 до рекордного $69 000, а багато альткоїнів показали ще більш вражаючі результати.
Цього разу, завдяки запуску крипто-ETF і більш зручним каналам введення фіатних коштів, ліквідність може потрапити на криптовалютний ринок із небаченою швидкістю.
