Şifreleme para nasıl nişten ana akıma geçti? Son on yılda, merkeziyetsiz blok zinciri dünyaya bir düzenleme çölü sundu. Satoshi'nin eşler arası elektronik ödeme sistemi başarılı olmasa da, paralel dünyaya giden kapıyı açtı. Sayısız düğüm üzerinde var olan bu internet dünyası, geleneksel yasaları, hükümetleri ve hatta toplum ile dinin kısıtlamalarını aşıyor.
Regülasyon dışında kalmak, bu sektörün başarısının anahtar faktörüdür. ICO'dan başlayan varlık ihraçları ve bunların sonraki varyasyonları, UNI'nin tetiklediği DeFi dalgası ve günümüzde büyük ilgi gören süper uygulama stabilcoinleri, hepsi bu temel üzerine inşa edilmiştir. Geleneksel finansın karmaşasından kurtulmak, şifreleme endüstrisinin bugünkü halini yaratmıştır.
Ancak, büyük keşiflerin dönemi olan Yeni Dünya'nın keşfi başarısız olduktan sonra insanların yelkenli tekneleri terk edip geçmişe geri dönmesi gibi, yerel şifreleme de sanki son dönemine girmiş gibi görünüyor. Bu dönüm noktası, belki de Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıyla başladı, belki de bazı siyasi dönüşümlerle. Sektör, geleneksel finansın ihtiyaçlarını karşılamaya çalışarak uyumluluk arayışına girdi ve stabil coinler, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi, ödemeler gibi alanlar gelişim odak noktası haline geldi. Bunun dışında, sanki sadece saf varlık ihraçları kaldı; bir resim, bir hikaye, bir dizi sözleşme adresi gündelik tartışmaların tamamını oluşturuyor. "Top köpek zinciri" terimi artık olumsuz bir anlam taşımıyor.
Neden bu noktaya geldik? Temel neden, şu ana kadar, blok zincirinin arkasındaki çeşitli varlıkların kötü niyetli davranışlarını sınırlamak için etkili bir araçtan yoksun olmasıdır. Sadece düğümlerin dürüstlüğünü ve DeFi'nin aracısızlığını garanti edebiliriz. Bunun dışında, bu "karanlık orman" içinde meydana gelen herhangi bir olayı durduramayız. Bir zamanlar parlak olan birçok alanın çöküşe gitmesi kaçınılmaz gibi görünüyor. NFT, GameFi, SocialFi gibi alanlar, projelerin arkasındaki varlıklara son derece bağımlıdır. Blok zincirinin son derece güçlü bir fon toplama yeteneği vardır, ancak bu projelerin taraflarının fonları makul bir şekilde kullanmasını ve hayalleri gerçeğe dönüştürmesini kim sınırlayacak?
Finansal olmayan bir vizyon, yalnızca altyapı performansının artırılmasıyla gerçekleştirilemez. Merkezi sunucular üzerinde bile iyi bir şekilde yapılamayan şeylerin, zincir üzerinde tamamlanabileceğini ummak nasıl mümkün olabilir? Proje sahiplerine "iş kanıtı" uygulayamayız. Bugün uyumluluğa boyun eğmek, belki de gelecekteki finansal olmayan başlangıç noktasıdır; bu ironik olsa da, kaçınılmazdır.
Şifreleme para birimleri, geleneksel finansın bir alt kümesi haline geliyor ve bu defterin söz hakkı üst kısımlar tarafından giderek daha fazla elinden alınıyor. Aşağıdan yukarıya doğru yenilikler giderek azalıyor ve fırsatlar da kısıtlanıyor. Zincir üzerindeki egemenlik çağını迎来.
İki, Stablecoin'in Yeni Düzeni
Zincir üzerindeki hegemonya nedir? Bunu iki açıdan değerlendirebileceğimi düşünüyorum: birincisi stabilcoinler, ikincisi ise geleneksel internet hikayelerinin tekrar ortaya çıkışı.
Öncelikle stabil coinlerden bahsedelim. Şu anda stabil coin piyasası esasen fiat para ile desteklenen stabil coinler ve getiri odaklı stabil coinler tarafından domine edilmektedir. Son zamanlarda, önemli bir yasa tasarısının kabulü geniş bir ilgi uyandırdı. Bu yasa tasarısının ana içeriği şunları içermektedir:
"Ödeme stabilcoin" terimini net bir şekilde tanımlayın, 1:1 tam destek gereklidir.
Yayınlama izinlerini sınırlayın, kayıt ve denetim gerektirir.
Sıkı rezerv ve şeffaflık gereksinimleri.
Açık bir düzenleyici çerçeve oluşturun.
Yeniliği ve finansal kapsayıcılığı teşvik et.
Büyük teknoloji şirketlerinin stabilcoin çıkarmasını kısıtlamak.
Bu tasarının geçmesi, zincir üzerindeki işlem aracının resmi olarak düzenleme sistemine dahil edildiği anlamına geliyor. Amerikan şirketleri bu nedenle avantaj elde edebilirken, Amerikan hükümeti de zincir üzerindeki etkinlikler üzerinde daha güçlü bir kontrol sahibi olacaktır. Bu, DeFi projelerindeki stabilcoinlerin aniden dondurulması durumunda ne olabileceğini düşündürüyor.
Diğer tarafta, gelir odaklı stabil coinler var. Ethena gibi projelerin tasarımı güzel olsa da, boğa piyasasında yüksek getiri sağlarken istikrarı koruyabiliyor. Ama garip bir şekilde, şimdi sanki herkes gelir odaklı stabil coinler yapıyor; geleneksel hedge fonlardan piyasa yapıcılara, oradan borsalara kadar. Bu patolojik heyecan artık orijinal anlamından sapmış durumda. Teknik yenilik ve merkeziyetsizlik artık önemli görünmüyor, şimdi borsa ile üst düzey nicelik ekiplerinin kombinasyonu anahtar haline geldi; bu rekabette, getiri ve kolaylık belirleyici faktörler haline geldi.
Birkaç küçük resim veya garip anlatımlarla ETH'yi değiştirmek yerine, gelir getirici stablecoin'lerin daha iyi bir seçenek olabileceği doğru. Ancak merkezi borsa finansal ürünlerinin bu turdaki tek yenilik olarak paketlenmesi, geçmişteki gelişim yollarının çoğunun yanlış olduğunu gösteriyor.
Üç, Varlık İhracının Evrimi
Açık blok zinciri, en büyük varlık ihraç platformudur, ICO bu oyunun başlangıcıdır. Sonrasındaki her şey onun varyasyonlarıdır, bazı anlatıların doğuşunu ve sektör sürecini teşvik etse de, günümüzde hepsi geleneksel internet modeline doğru gelişmektedir. Bazı yeni platformların kâr modeli Web2'ye neredeyse sonsuz derecede yakınlaşmış durumda ve topluluğa geri dönüş neredeyse sıfır, bu noktada merkezi borsa bile daha iyi değil. Web3'ün asıl amacı her şeyin demokratikleşmesini sağlamak, ortak yaratmak, ortak inşa etmek ve ortak zenginlik elde etmektir, ancak şimdi bu anlamını kaybetti.
Launchpad şimdi, yerel şifreleme kullanıcılarının zengin olma olasılığının tek olduğu cennet haline geldi, ancak burada da sorunlar var. Kullanıcılar, platforma ödeme yapmanın yanı sıra, savaş alanını andıran bir deneyim yaşamak zorundalar. Varlık ihracı, iç içe geçmiş bir hale gelmeye başladı ve hatta blok zincirinden bağımsız bir şekilde gelişebiliyor. NFT ve GameFi, katı bir şekilde tamamen merkeziyetsiz olmasa da, en azından zincir üzerinde bir kısma sahiplerdir, bu da altyapının inşasını teşvik etti ve bu endüstrinin dışarı çıkmasına yardımcı oldu.
Yılın başındaki AI çerçevesinden itibaren, tamamen zincir dışı projeler de token çıkarabiliyor, hatta kendisi bir zincir dışı varlık ihraç platformu haline geldi. Aşırı spekülasyon, sektördeki alt sınırın sürekli olarak düşmesine neden oluyor; peki, tüm bunların ne anlamı var?
Pazar soğumaya başladığında ve anlatım zinciri kırıldığında, varlık ihraçları Ponzi şemasına dönüşmeye başladı. Bazı projeler, staking ile yeni token alma yöntemlerini birleştirdi; yeni token alımı ile yeniden staking yapmak mümkün oldu ve bu gerçekten de token fiyatlarını uçurdu. Ancak bu kadar açık ve doğrudan yöntemler, insanların ilgisini çekmekte zorlanıyor.
Geçmiş döngüde, çeşitli tekerlekler, Ponzi şemaları ve anlatılar en azından DeFi gibi bir hazine bıraktı ve bu gerçekten sektörde birçok yeni fikir patlak vermesine neden oldu. Peki, bu aşamadaki spekülasyon ne yaratabilir? Sadece ihraç eşiklerinin sürekli basitleştirildiğini gördüm, bununla birlikte gelen kötü olaylar da bir o kadar fazla. Yeni bir kurala ihtiyaç var mı?
Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi
Eskiden, bir projenin yükselişi anlatı ve teknolojiye dayanıyordu, konsensüs sağlandıktan sonra patlak veriyordu. Artık dikkat satın alıyoruz, bazıları puan kullanarak satın alıyor, bazıları ise borsa gibi gerçek para ile influencer'lar için MCN şirketleri kuruyor. E-ticaret platformları ile kısa videoların satışa sunulması kombinasyon pazarlama yöntemleri, sektörde yaygın olarak kullanılmakta. Kurucunun çeşitli yerlerde teknoloji anlatması yerine, bu yöntem doğrudan ve daha etkili görünüyor.
Dikkat, şüphesiz ki bu çağın en değerli varlıklarından biridir, ancak ölçmesi de zordur. Bazı platformlar bunu nicel hale getirmeye çalışıyor, ancak "söyle kazan" modeli gerçekten yenilikçi sayılmaz; bu, erken sosyal finans projelerinde de görülmüştür. En büyük yenilik, AI destekli olmasında, bilgi "değerini" tanıyabileceğini iddia etmesindedir; AI, satış yeteneğini ölçmektedir. Ancak, bu model uzun vadeli değeri gerçekten yakalayamıyor gibi görünmektedir, token'lar artık bir "hızlı tüketim ürünü" haline gelmektedir.
Puan sistemi üç temel sorunun dezavantajları artık belirgin hale geldi, önceki yazılarımda bazı projelerin bu alana getirdiği etkilere de değinmiştim. Gelecekteki projeler dikkat satın alarak var olacaksa, bu davranışın yanlış olup olmadığını değerlendirmek zor. Sadece projelerin pazarlama çabalarının suçlu olmadığını söyleyebilirim, ancak günümüzde herkesin bir tür spekülasyona yöneldiği bir eğilim var. Eski şifreleme çağının gerçekten sonuna geldi. Etki satışıyla para kazanmak artık olgun bir iş haline geldi, siyasi figürlerden büyük borsalara ve bugünlerin etkili liderlerine kadar, hiçbir proje bu şekilde zenginleşmedi, herkes ihtiyaç duyduğunu alıyor.
Sonuç
Stablecoin dünyaya açılacak, blockchain ödemeleri kesinleşti. Ama burada yaşayan yerli halk belki de bunlara ihtiyaç duymuyor; zincir üzerinde yerel stablecoin'lere, finansal olmayan çözümlere, bir sonraki dalgaya ihtiyacımız var. Web3'te bir trafik satışı yaparak yaşamak istemiyoruz.
Zaman gerçekten bazı Bitcoin'in erken destekçilerinin o zamanlar söylediklerinin yanlış olmadığını kanıtlıyor, ama yine de gelecekte onların yanlış olmasını umuyorum.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Yerel şifreleme kıyameti: Düzenleme, stablecoin ve dikkat ekonomisinin yeni düzeni
Yerel şifrelemenin son dönemi
Bir, Uyumluğa Boyun Eğmek
Şifreleme para nasıl nişten ana akıma geçti? Son on yılda, merkeziyetsiz blok zinciri dünyaya bir düzenleme çölü sundu. Satoshi'nin eşler arası elektronik ödeme sistemi başarılı olmasa da, paralel dünyaya giden kapıyı açtı. Sayısız düğüm üzerinde var olan bu internet dünyası, geleneksel yasaları, hükümetleri ve hatta toplum ile dinin kısıtlamalarını aşıyor.
Regülasyon dışında kalmak, bu sektörün başarısının anahtar faktörüdür. ICO'dan başlayan varlık ihraçları ve bunların sonraki varyasyonları, UNI'nin tetiklediği DeFi dalgası ve günümüzde büyük ilgi gören süper uygulama stabilcoinleri, hepsi bu temel üzerine inşa edilmiştir. Geleneksel finansın karmaşasından kurtulmak, şifreleme endüstrisinin bugünkü halini yaratmıştır.
Ancak, büyük keşiflerin dönemi olan Yeni Dünya'nın keşfi başarısız olduktan sonra insanların yelkenli tekneleri terk edip geçmişe geri dönmesi gibi, yerel şifreleme de sanki son dönemine girmiş gibi görünüyor. Bu dönüm noktası, belki de Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıyla başladı, belki de bazı siyasi dönüşümlerle. Sektör, geleneksel finansın ihtiyaçlarını karşılamaya çalışarak uyumluluk arayışına girdi ve stabil coinler, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi, ödemeler gibi alanlar gelişim odak noktası haline geldi. Bunun dışında, sanki sadece saf varlık ihraçları kaldı; bir resim, bir hikaye, bir dizi sözleşme adresi gündelik tartışmaların tamamını oluşturuyor. "Top köpek zinciri" terimi artık olumsuz bir anlam taşımıyor.
Neden bu noktaya geldik? Temel neden, şu ana kadar, blok zincirinin arkasındaki çeşitli varlıkların kötü niyetli davranışlarını sınırlamak için etkili bir araçtan yoksun olmasıdır. Sadece düğümlerin dürüstlüğünü ve DeFi'nin aracısızlığını garanti edebiliriz. Bunun dışında, bu "karanlık orman" içinde meydana gelen herhangi bir olayı durduramayız. Bir zamanlar parlak olan birçok alanın çöküşe gitmesi kaçınılmaz gibi görünüyor. NFT, GameFi, SocialFi gibi alanlar, projelerin arkasındaki varlıklara son derece bağımlıdır. Blok zincirinin son derece güçlü bir fon toplama yeteneği vardır, ancak bu projelerin taraflarının fonları makul bir şekilde kullanmasını ve hayalleri gerçeğe dönüştürmesini kim sınırlayacak?
Finansal olmayan bir vizyon, yalnızca altyapı performansının artırılmasıyla gerçekleştirilemez. Merkezi sunucular üzerinde bile iyi bir şekilde yapılamayan şeylerin, zincir üzerinde tamamlanabileceğini ummak nasıl mümkün olabilir? Proje sahiplerine "iş kanıtı" uygulayamayız. Bugün uyumluluğa boyun eğmek, belki de gelecekteki finansal olmayan başlangıç noktasıdır; bu ironik olsa da, kaçınılmazdır.
Şifreleme para birimleri, geleneksel finansın bir alt kümesi haline geliyor ve bu defterin söz hakkı üst kısımlar tarafından giderek daha fazla elinden alınıyor. Aşağıdan yukarıya doğru yenilikler giderek azalıyor ve fırsatlar da kısıtlanıyor. Zincir üzerindeki egemenlik çağını迎来.
İki, Stablecoin'in Yeni Düzeni
Zincir üzerindeki hegemonya nedir? Bunu iki açıdan değerlendirebileceğimi düşünüyorum: birincisi stabilcoinler, ikincisi ise geleneksel internet hikayelerinin tekrar ortaya çıkışı.
Öncelikle stabil coinlerden bahsedelim. Şu anda stabil coin piyasası esasen fiat para ile desteklenen stabil coinler ve getiri odaklı stabil coinler tarafından domine edilmektedir. Son zamanlarda, önemli bir yasa tasarısının kabulü geniş bir ilgi uyandırdı. Bu yasa tasarısının ana içeriği şunları içermektedir:
Bu tasarının geçmesi, zincir üzerindeki işlem aracının resmi olarak düzenleme sistemine dahil edildiği anlamına geliyor. Amerikan şirketleri bu nedenle avantaj elde edebilirken, Amerikan hükümeti de zincir üzerindeki etkinlikler üzerinde daha güçlü bir kontrol sahibi olacaktır. Bu, DeFi projelerindeki stabilcoinlerin aniden dondurulması durumunda ne olabileceğini düşündürüyor.
Diğer tarafta, gelir odaklı stabil coinler var. Ethena gibi projelerin tasarımı güzel olsa da, boğa piyasasında yüksek getiri sağlarken istikrarı koruyabiliyor. Ama garip bir şekilde, şimdi sanki herkes gelir odaklı stabil coinler yapıyor; geleneksel hedge fonlardan piyasa yapıcılara, oradan borsalara kadar. Bu patolojik heyecan artık orijinal anlamından sapmış durumda. Teknik yenilik ve merkeziyetsizlik artık önemli görünmüyor, şimdi borsa ile üst düzey nicelik ekiplerinin kombinasyonu anahtar haline geldi; bu rekabette, getiri ve kolaylık belirleyici faktörler haline geldi.
Birkaç küçük resim veya garip anlatımlarla ETH'yi değiştirmek yerine, gelir getirici stablecoin'lerin daha iyi bir seçenek olabileceği doğru. Ancak merkezi borsa finansal ürünlerinin bu turdaki tek yenilik olarak paketlenmesi, geçmişteki gelişim yollarının çoğunun yanlış olduğunu gösteriyor.
Üç, Varlık İhracının Evrimi
Açık blok zinciri, en büyük varlık ihraç platformudur, ICO bu oyunun başlangıcıdır. Sonrasındaki her şey onun varyasyonlarıdır, bazı anlatıların doğuşunu ve sektör sürecini teşvik etse de, günümüzde hepsi geleneksel internet modeline doğru gelişmektedir. Bazı yeni platformların kâr modeli Web2'ye neredeyse sonsuz derecede yakınlaşmış durumda ve topluluğa geri dönüş neredeyse sıfır, bu noktada merkezi borsa bile daha iyi değil. Web3'ün asıl amacı her şeyin demokratikleşmesini sağlamak, ortak yaratmak, ortak inşa etmek ve ortak zenginlik elde etmektir, ancak şimdi bu anlamını kaybetti.
Launchpad şimdi, yerel şifreleme kullanıcılarının zengin olma olasılığının tek olduğu cennet haline geldi, ancak burada da sorunlar var. Kullanıcılar, platforma ödeme yapmanın yanı sıra, savaş alanını andıran bir deneyim yaşamak zorundalar. Varlık ihracı, iç içe geçmiş bir hale gelmeye başladı ve hatta blok zincirinden bağımsız bir şekilde gelişebiliyor. NFT ve GameFi, katı bir şekilde tamamen merkeziyetsiz olmasa da, en azından zincir üzerinde bir kısma sahiplerdir, bu da altyapının inşasını teşvik etti ve bu endüstrinin dışarı çıkmasına yardımcı oldu.
Yılın başındaki AI çerçevesinden itibaren, tamamen zincir dışı projeler de token çıkarabiliyor, hatta kendisi bir zincir dışı varlık ihraç platformu haline geldi. Aşırı spekülasyon, sektördeki alt sınırın sürekli olarak düşmesine neden oluyor; peki, tüm bunların ne anlamı var?
Pazar soğumaya başladığında ve anlatım zinciri kırıldığında, varlık ihraçları Ponzi şemasına dönüşmeye başladı. Bazı projeler, staking ile yeni token alma yöntemlerini birleştirdi; yeni token alımı ile yeniden staking yapmak mümkün oldu ve bu gerçekten de token fiyatlarını uçurdu. Ancak bu kadar açık ve doğrudan yöntemler, insanların ilgisini çekmekte zorlanıyor.
Geçmiş döngüde, çeşitli tekerlekler, Ponzi şemaları ve anlatılar en azından DeFi gibi bir hazine bıraktı ve bu gerçekten sektörde birçok yeni fikir patlak vermesine neden oldu. Peki, bu aşamadaki spekülasyon ne yaratabilir? Sadece ihraç eşiklerinin sürekli basitleştirildiğini gördüm, bununla birlikte gelen kötü olaylar da bir o kadar fazla. Yeni bir kurala ihtiyaç var mı?
Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi
Eskiden, bir projenin yükselişi anlatı ve teknolojiye dayanıyordu, konsensüs sağlandıktan sonra patlak veriyordu. Artık dikkat satın alıyoruz, bazıları puan kullanarak satın alıyor, bazıları ise borsa gibi gerçek para ile influencer'lar için MCN şirketleri kuruyor. E-ticaret platformları ile kısa videoların satışa sunulması kombinasyon pazarlama yöntemleri, sektörde yaygın olarak kullanılmakta. Kurucunun çeşitli yerlerde teknoloji anlatması yerine, bu yöntem doğrudan ve daha etkili görünüyor.
Dikkat, şüphesiz ki bu çağın en değerli varlıklarından biridir, ancak ölçmesi de zordur. Bazı platformlar bunu nicel hale getirmeye çalışıyor, ancak "söyle kazan" modeli gerçekten yenilikçi sayılmaz; bu, erken sosyal finans projelerinde de görülmüştür. En büyük yenilik, AI destekli olmasında, bilgi "değerini" tanıyabileceğini iddia etmesindedir; AI, satış yeteneğini ölçmektedir. Ancak, bu model uzun vadeli değeri gerçekten yakalayamıyor gibi görünmektedir, token'lar artık bir "hızlı tüketim ürünü" haline gelmektedir.
Puan sistemi üç temel sorunun dezavantajları artık belirgin hale geldi, önceki yazılarımda bazı projelerin bu alana getirdiği etkilere de değinmiştim. Gelecekteki projeler dikkat satın alarak var olacaksa, bu davranışın yanlış olup olmadığını değerlendirmek zor. Sadece projelerin pazarlama çabalarının suçlu olmadığını söyleyebilirim, ancak günümüzde herkesin bir tür spekülasyona yöneldiği bir eğilim var. Eski şifreleme çağının gerçekten sonuna geldi. Etki satışıyla para kazanmak artık olgun bir iş haline geldi, siyasi figürlerden büyük borsalara ve bugünlerin etkili liderlerine kadar, hiçbir proje bu şekilde zenginleşmedi, herkes ihtiyaç duyduğunu alıyor.
Sonuç
Stablecoin dünyaya açılacak, blockchain ödemeleri kesinleşti. Ama burada yaşayan yerli halk belki de bunlara ihtiyaç duymuyor; zincir üzerinde yerel stablecoin'lere, finansal olmayan çözümlere, bir sonraki dalgaya ihtiyacımız var. Web3'te bir trafik satışı yaparak yaşamak istemiyoruz.
Zaman gerçekten bazı Bitcoin'in erken destekçilerinin o zamanlar söylediklerinin yanlış olmadığını kanıtlıyor, ama yine de gelecekte onların yanlış olmasını umuyorum.