Stablecoin düzenlemesi önemli bir dönüm noktasına ulaştı, küresel denge yeniden şekilleniyor
Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi, yakın zamanda kripto para ile ilgili üç yasa tasarısını onayladı. Bunlardan biri olan GENIUS yasası, kısa süre içinde resmi olarak yürürlüğe girmesi bekleniyor. Bu, Amerika'nın ilk kez stablecoin için ulusal düzeyde bir düzenleyici çerçeve oluşturduğunu işaret ediyor ve stablecoin'in giderek ana akım finansal sisteme girdiği sinyalini veriyor. Aynı zamanda, Hong Kong, Avrupa Birliği gibi önemli finans merkezleri de ilgili yasaların hızlandırılması yönünde adımlar atıyor ve küresel stablecoin yapısı yeni bir dönüşüm sürecine giriyor.
Son birkaç ayı gözden geçirdiğimizde, stablecoin'lerin düzenleyici incelemenin hedefi olmaktan hızla resmi olarak tanınan yeni bir altyapı haline geldiğini görüyoruz. Bu değişimin arkasında, politika gücünün belirleyici bir itici güç olarak rol oynadığını söyleyebiliriz. Özellikle ABD politikasındaki dönüşüm, bu bağlamda kritik bir rol oynamaktadır. Bir yandan, mevcut hükümet, merkez bankası dijital para birimi (CBDC)'ye açıkça karşı çıkmakta ve piyasa odaklı dijital dolar yolunu desteklemektedir; diğer yandan, hükümet kripto piyasasındaki düzenlemelerin gevşetilmesini de aktif olarak teşvik etmektedir.
Bu sinyaller, küresel düzenleyicilerin stablecoin'leri yeniden değerlendirmesine doğrudan neden oldu. Kısa bir süre içinde, stablecoin'ler kripto dünyasının kenar konusundan ulusal strateji düzeyinde bir tartışma konusu haline geldi. Çin Hong Kong'u, "Stablecoin Yönetmeliği" için bir zaman çizelgesi belirlerken, küresel ana ekonomik güçler de stablecoin'ler için net bir uyum çerçevesi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı. Avrupa Birliği, 2024'te uygulanacak olan "MiCA Yönetmeliği" ile kripto varlıkların düzenlemesini kapsamlı bir şekilde ele alacak ve stablecoin'leri detaylı bir şekilde sınıflandıracak. Güney Kore'nin yeni hükümeti tarafından önerilen "Dijital Varlık Temel Yasası" da stablecoin ihraç koşullarını net bir şekilde belirlemiştir.
Objektif olarak bakıldığında, Amerika'nın yeni yasasının geçmesi sadece stablecoin'lerin serbest bırakılmasını değil, aynı zamanda dijital dolar yolunun net bir seçim olduğunu da gösteriyor - merkez bankası dijital para biriminden vazgeçerek, özel sektör tarafından ihraç edilen uyumlu dolar stablecoin'lerini desteklemeye yöneliyor. Bu duruşun diğer ülkelerin ilgili politikaları belirlemesinde bir referans olma olasılığı oldukça yüksek.
Son birkaç yılda, stablecoin pazarı uzun süre USDT ve USDC tarafından domine edildi ve sırasıyla "cirkülasyon verimliliği" ve "uyumlu şeffaflık" iki gelişim yolunu temsil etti. Genel ölçek açısından stablecoin hala büyüme eğilimini koruyor. Veriler, 18 Temmuz itibarıyla tüm ağdaki stablecoin toplam piyasa değerinin yaklaşık 262 milyar dolar olduğunu ve yıl başına göre %20'nin üzerinde bir artış gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu, kripto pazarındaki canlanma sürecinde stablecoin'in hala en temel "likidite girişi" olduğunu göstermektedir. USDT ve USDC'nin çift tekel düzeni hala sağlam bir şekilde duruyor ve toplam piyasa payı %90'a yakın.
2024'ten itibaren, giderek daha fazla geleneksel finans şirketi ve fon bu alana girmekte, stablecoin'leri kullanarak zincir üzerinde uzlaşma araçları inşa etmektedir. Örneğin, bir ödeme devinin PYUSD'si ve yeni ortaya çıkan USD1 gibi projeler, temsil niteliği taşıyan sinyallerdir. Kurumlar ve ulusal güçlerin desteğiyle, bu yeni stablecoin projeleri, stablecoin'lerin işlevini "Web3 likidite aracı" olmaktan çıkararak Web3 ile gerçek ekonomik sistemler arasında bir değer köprüsü haline getirmektedir. Kullanım senaryoları, borsa ve cüzdanlardan yavaş yavaş tedarik zinciri finansmanı, sınır ötesi ticaret, serbest çalışan ödemeleri, tezgah üstü işlemler gibi çok çeşitli alanlara yayılmaktadır.
Ancak, yeni düzenleyici çerçeve stabilcoin'lere kurumsal bir tanıma sağlasa da, daha fazla uyum gereksinimi getirmiştir ve gelişimleri için daha net kurallar belirlemiştir. Bu, stabilcoin'lerin yasal bir kimlik kazandığı anlamına geliyor, fakat aynı zamanda "denetlenen para rolüne" de resmi olarak adım atmıştır.
Uzun vadede, stablecoin'lerin Web3 uygulamalarının sınırlamalarını aşabilmesi, ekosistemdeki büyümeyi gerçekleştirmek için anahtar olacaktır. Aslında, stablecoin'lerin en büyük büyüme potansiyeli sadece kripto para dünyasıyla sınırlı değildir; daha geniş Web2 ve küresel reel ekonomide bulunmaktadır. Mevcut ana akım stablecoin'lerin temel büyümesi artık zincir üzerindeki etkileşim kullanıcılarından gelmemekte, bunun yerine uluslararası ödemelere güçlü bir ihtiyaç duyan KOBİ'lerden, geleneksel finansal ağlara erişemeyen yeni pazarlardan, yerel para birimi dalgalanma risklerinden kaçınmak isteyen enflasyonist ülkelerin sakinlerinden ve küresel ödeme araçlarına ihtiyaç duyan içerik üreticileri ile serbest çalışanlardan gelmektedir.
Başka bir deyişle, stablecoin'in gelecekte en büyük potansiyele sahip uygulama senaryoları muhtemelen "bir sonraki DeFi protokolü" değil, "geleneksel dolar hesaplarının yerini almak" olacaktır. Bu, stablecoin'in dijital doların küresel ölçekte temel taşı haline gelmesiyle, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik düzen gibi hassas konuların kaçınılmaz olarak gündeme geleceği anlamına geliyor.
Bu nedenle, stablecoin'in bir sonraki aşama büyümesi, doların küreselleşmesinin yeni bir düzeniyle yakından ilişkili olacak ve ayrıca ülkelerin hükümetleri, uluslararası kurumlar ve finans devleri arasında yeni bir mücadele alanı haline gelecektir.
Para birimi çıkarmanın doğası her zaman gücün bir uzantısı olmuştur; bu sadece varlık rezervleri ve tasfiye verimliliğine değil, aynı zamanda ulusal krediye, düzenleyici izinlere ve uluslararası konumun onayına da bağlıdır. Stabilcoinler de istisna değildir; eğer kripto dünyasından gerçek ekonomik sisteme gerçekten sızmak isteniyorsa, yalnızca piyasa mekanizması veya ticari mantık yeterli değildir. Bu nedenle, 2025'teki küresel politika değişiminin getirdiği uyum desteği, stabilcoinlerin ana akıma yönelmesinde önemli bir faktör olmasına rağmen, bunun daha karmaşık bir mücadelenin içinde hayatta kalmak zorunda olacağı anlamına gelir.
Bu, uzun vadeli bir oyun sürecidir ve biz bunun gerçekten başladığı aşamadayız.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin, küresel düzenlemede yeni bir döneme giriyor, ABD yasaları gelişim yönünü belirliyor.
Stablecoin düzenlemesi önemli bir dönüm noktasına ulaştı, küresel denge yeniden şekilleniyor
Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi, yakın zamanda kripto para ile ilgili üç yasa tasarısını onayladı. Bunlardan biri olan GENIUS yasası, kısa süre içinde resmi olarak yürürlüğe girmesi bekleniyor. Bu, Amerika'nın ilk kez stablecoin için ulusal düzeyde bir düzenleyici çerçeve oluşturduğunu işaret ediyor ve stablecoin'in giderek ana akım finansal sisteme girdiği sinyalini veriyor. Aynı zamanda, Hong Kong, Avrupa Birliği gibi önemli finans merkezleri de ilgili yasaların hızlandırılması yönünde adımlar atıyor ve küresel stablecoin yapısı yeni bir dönüşüm sürecine giriyor.
Son birkaç ayı gözden geçirdiğimizde, stablecoin'lerin düzenleyici incelemenin hedefi olmaktan hızla resmi olarak tanınan yeni bir altyapı haline geldiğini görüyoruz. Bu değişimin arkasında, politika gücünün belirleyici bir itici güç olarak rol oynadığını söyleyebiliriz. Özellikle ABD politikasındaki dönüşüm, bu bağlamda kritik bir rol oynamaktadır. Bir yandan, mevcut hükümet, merkez bankası dijital para birimi (CBDC)'ye açıkça karşı çıkmakta ve piyasa odaklı dijital dolar yolunu desteklemektedir; diğer yandan, hükümet kripto piyasasındaki düzenlemelerin gevşetilmesini de aktif olarak teşvik etmektedir.
Bu sinyaller, küresel düzenleyicilerin stablecoin'leri yeniden değerlendirmesine doğrudan neden oldu. Kısa bir süre içinde, stablecoin'ler kripto dünyasının kenar konusundan ulusal strateji düzeyinde bir tartışma konusu haline geldi. Çin Hong Kong'u, "Stablecoin Yönetmeliği" için bir zaman çizelgesi belirlerken, küresel ana ekonomik güçler de stablecoin'ler için net bir uyum çerçevesi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı. Avrupa Birliği, 2024'te uygulanacak olan "MiCA Yönetmeliği" ile kripto varlıkların düzenlemesini kapsamlı bir şekilde ele alacak ve stablecoin'leri detaylı bir şekilde sınıflandıracak. Güney Kore'nin yeni hükümeti tarafından önerilen "Dijital Varlık Temel Yasası" da stablecoin ihraç koşullarını net bir şekilde belirlemiştir.
Objektif olarak bakıldığında, Amerika'nın yeni yasasının geçmesi sadece stablecoin'lerin serbest bırakılmasını değil, aynı zamanda dijital dolar yolunun net bir seçim olduğunu da gösteriyor - merkez bankası dijital para biriminden vazgeçerek, özel sektör tarafından ihraç edilen uyumlu dolar stablecoin'lerini desteklemeye yöneliyor. Bu duruşun diğer ülkelerin ilgili politikaları belirlemesinde bir referans olma olasılığı oldukça yüksek.
Son birkaç yılda, stablecoin pazarı uzun süre USDT ve USDC tarafından domine edildi ve sırasıyla "cirkülasyon verimliliği" ve "uyumlu şeffaflık" iki gelişim yolunu temsil etti. Genel ölçek açısından stablecoin hala büyüme eğilimini koruyor. Veriler, 18 Temmuz itibarıyla tüm ağdaki stablecoin toplam piyasa değerinin yaklaşık 262 milyar dolar olduğunu ve yıl başına göre %20'nin üzerinde bir artış gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu, kripto pazarındaki canlanma sürecinde stablecoin'in hala en temel "likidite girişi" olduğunu göstermektedir. USDT ve USDC'nin çift tekel düzeni hala sağlam bir şekilde duruyor ve toplam piyasa payı %90'a yakın.
2024'ten itibaren, giderek daha fazla geleneksel finans şirketi ve fon bu alana girmekte, stablecoin'leri kullanarak zincir üzerinde uzlaşma araçları inşa etmektedir. Örneğin, bir ödeme devinin PYUSD'si ve yeni ortaya çıkan USD1 gibi projeler, temsil niteliği taşıyan sinyallerdir. Kurumlar ve ulusal güçlerin desteğiyle, bu yeni stablecoin projeleri, stablecoin'lerin işlevini "Web3 likidite aracı" olmaktan çıkararak Web3 ile gerçek ekonomik sistemler arasında bir değer köprüsü haline getirmektedir. Kullanım senaryoları, borsa ve cüzdanlardan yavaş yavaş tedarik zinciri finansmanı, sınır ötesi ticaret, serbest çalışan ödemeleri, tezgah üstü işlemler gibi çok çeşitli alanlara yayılmaktadır.
Ancak, yeni düzenleyici çerçeve stabilcoin'lere kurumsal bir tanıma sağlasa da, daha fazla uyum gereksinimi getirmiştir ve gelişimleri için daha net kurallar belirlemiştir. Bu, stabilcoin'lerin yasal bir kimlik kazandığı anlamına geliyor, fakat aynı zamanda "denetlenen para rolüne" de resmi olarak adım atmıştır.
Uzun vadede, stablecoin'lerin Web3 uygulamalarının sınırlamalarını aşabilmesi, ekosistemdeki büyümeyi gerçekleştirmek için anahtar olacaktır. Aslında, stablecoin'lerin en büyük büyüme potansiyeli sadece kripto para dünyasıyla sınırlı değildir; daha geniş Web2 ve küresel reel ekonomide bulunmaktadır. Mevcut ana akım stablecoin'lerin temel büyümesi artık zincir üzerindeki etkileşim kullanıcılarından gelmemekte, bunun yerine uluslararası ödemelere güçlü bir ihtiyaç duyan KOBİ'lerden, geleneksel finansal ağlara erişemeyen yeni pazarlardan, yerel para birimi dalgalanma risklerinden kaçınmak isteyen enflasyonist ülkelerin sakinlerinden ve küresel ödeme araçlarına ihtiyaç duyan içerik üreticileri ile serbest çalışanlardan gelmektedir.
Başka bir deyişle, stablecoin'in gelecekte en büyük potansiyele sahip uygulama senaryoları muhtemelen "bir sonraki DeFi protokolü" değil, "geleneksel dolar hesaplarının yerini almak" olacaktır. Bu, stablecoin'in dijital doların küresel ölçekte temel taşı haline gelmesiyle, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik düzen gibi hassas konuların kaçınılmaz olarak gündeme geleceği anlamına geliyor.
Bu nedenle, stablecoin'in bir sonraki aşama büyümesi, doların küreselleşmesinin yeni bir düzeniyle yakından ilişkili olacak ve ayrıca ülkelerin hükümetleri, uluslararası kurumlar ve finans devleri arasında yeni bir mücadele alanı haline gelecektir.
Para birimi çıkarmanın doğası her zaman gücün bir uzantısı olmuştur; bu sadece varlık rezervleri ve tasfiye verimliliğine değil, aynı zamanda ulusal krediye, düzenleyici izinlere ve uluslararası konumun onayına da bağlıdır. Stabilcoinler de istisna değildir; eğer kripto dünyasından gerçek ekonomik sisteme gerçekten sızmak isteniyorsa, yalnızca piyasa mekanizması veya ticari mantık yeterli değildir. Bu nedenle, 2025'teki küresel politika değişiminin getirdiği uyum desteği, stabilcoinlerin ana akıma yönelmesinde önemli bir faktör olmasına rağmen, bunun daha karmaşık bir mücadelenin içinde hayatta kalmak zorunda olacağı anlamına gelir.
Bu, uzun vadeli bir oyun sürecidir ve biz bunun gerçekten başladığı aşamadayız.