Tether CEO'su, S&P'ye zayıf stablecoin notu ile ilgili tepki gösterdi.

Tether CEO Paolo Ardoino, S&P Global Ratings' şirketin stablecoin'ine verdiği en düşük stabilite puanı nedeniyle eleştirerek, açıklama boşlukları ve yüksek riskli rezervleri bahane etti. Özet

• S&P, tether'ın stablecoin'ini “5 (weak)” olarak derecelendirerek sınırlı şeffaflık ve büyüyen bitcoin, altın, teminatlı krediler ve kurumsal tahvillere maruz kalmaya işaret ediyor.
• Ardoino, derecelendirmeyi, “toksik rezervler” olmadan kâr elde eden aşırı sermayeli bir kripto firması değerlendirmesinde geleneksel finansın bir başarısızlığı olarak çerçeveledi.
• S&P, bitcoin ve diğer riskli varlıklardaki fiyat düşüşlerinin tether'ın aşırı teminat tamponunu zayıflatabileceği konusunda uyardı; ancak, çoğu rezerv kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve nakit benzerlerinde bulunmaktadır.

Tether CEO Paolo Ardoino, S\u0026P Global Ratings'in şirketin stablecoin'ine düşük bir puan vermesinin ardından ajansı eleştiren bir açıklama yaptı, sosyal medya platformu X'teki gönderilere göre.

S&P'ye Tether derecenizle ilgili:

Nefretinizi gururla giyiyoruz.

Geleneksel finansal kurumlar için oluşturulan klasik derecelendirme modelleri, tarihsel olarak özel ve kurumsal yatırımcıları, yatırım derecesi atfedilen şirketlere zenginliklerini yatırmaya yönlendirdi…

<

<

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 26 Kasım 2025

S&P Global Ratings, Tether'ın stablecoin'ine “5 (zayıf)” puanını verdi; bu, beşli ölçek üzerindeki en düşük derecelendirme, ajans yakın zamanda yayımladığı raporda duyurdu. Derecelendirme ajansı, değerlendirmenin başlıca faktörleri olarak “sürekli açıklama boşlukları” ve Tether'ın rezervlerindeki “yüksek riskli varlıkların” artan oranını gösterdi.

Söz konusu rezervler, S\u0026P raporuna göre Bitcoin, altın, teminatlı krediler ve kurumsal tahvilleri içermektedir. Ajans, stablecoin'in şeffaflık ve yönetim uygulamalarının rakip stablecoin'lerin gerisinde kaldığını belirtti.

Ardoino, Tether'in “nefretinizi gururla taşıyacağını” belirttiği X'teki derecelendirmeye yanıt verdi. Yönetici, geleneksel finans alanında kullanılan derecelendirme modellerini eleştirerek, bu tür modellerin daha önce yatırımcıları sonrasında çöken şirketlere yönlendirdiğini ve düzenleyicilerin büyük derecelendirme ajanslarının bağımsızlığı ve nesnelliğini incelemesine neden olduğunu kaydetti.

Ardoino, düşük puanı geleneksel finans sektörünün, geleneksel finansal sistemlerin dışında faaliyet göstermeye çalışan bir şirketi değerlendirmekteki zorluğunun kanıtı olarak nitelendirdi. CEO, Tether'i sektördeki ilk aşırı sermayeli şirket olarak tanımladı ve kâr elde ederken toksik rezervler olmadan faaliyet gösterdiğini savundu.

S\u0026P, istikrar raporunda, Bitcoin (BTC)'in piyasada dolaşımda olan Tether'ın stablecoin'inin yaklaşık %5.6'sını oluşturduğunu, şirketin %3.9'luk aşırı teminat tamponunu aştığını belirtti. Ajans, Bitcoin'in değeri veya kurumsal tahviller, değerli metaller veya teminatlı krediler gibi diğer yüksek riskli varlıkların değerindeki düşüşlerin, stablecoin'in yetersiz teminatlı hale gelmesine yol açabileceği konusunda uyardı.

Raporun belirttiğine göre, rezervlerin önemli bir kısmı kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve diğer dolar bazlı nakit karşılıklarından oluşmaktadır.

S&P, ihraççının, saklayıcıları, karşı tarafları ve bankacılık ortaklarının finansal istikrarı hakkında sınırlı şeffaflık sağladığını belirtti ve bunun düşük puana katkıda bulunduğunu ifade etti. Ajans, Tether'in yüksek riskli varlıklara maruziyetini azaltması ve rezervleri ile ortakları hakkında daha ayrıntılı bilgi sağlaması durumunda puanın iyileşebileceğini belirtti.

Tether'ın stablecoin'i piyasa değeri açısından en büyük stablecoin olarak konumunu koruyor.