Michael Saylor, Strategy'nin tekrar Bitcoin satın alacağını ima etti, piyasa kurumsal alım sinyali bekliyor.

2025年11月14日，MicroStrategy执行主席Michael Saylor在社交媒体发布“重要一周”动态，附带的 Varlıklar 图表显示公司持有约641,692枚 Bitcoin，价值超610亿美元，引发市场对Strategy即将宣布新一轮 Bitcoin 购买的预期。

Daha önce Saylor, şirketin alım planını bir gün önceden defalarca ima etti, bu sinyal Bitcoin'in 100.000 doları kırdığı ve 95.000 dolar bölgesinde istikrara kavuştuğu sırada ortaya çıktı. Bitwise CEO'su Hunter Horsley, aynı dönemde yatırımcıların erken kar almasının Bitcoin'in geleneksel yarılanma döngüsü modelini bozabileceği konusunda uyardı ve piyasada döngülerin yeniden şekillendirilmesi üzerine derin düşüncelere yol açtı.

Saylor'ın İmaji ve Piyasa Tepkisi

Michael Saylor tarafından yayınlanan Varlıklar grafiği, Strategy'nin yaklaşık 641,692 adet Bitcoin biriktirdiğini, ortalama maliyetinin yaklaşık 74000 dolar olduğunu ve mevcut fiyat üzerinden hesaplandığında gerçekleşmemiş karının yüzlerce milyar dolara ulaştığını detaylı bir şekilde gösteriyor. Bu grafik hemen traderlar ve analistler arasında güçlü bir tepki yarattı, CryptoQuant analisti Maartunn, Strategy'nin alım duyurusunun muhtemelen yakın olduğunu ima eden zincir üstü birikim grafiğini paylaştı.

Tarihsel model bu beklentiyi destekliyor. Saylor, resmi duyurudan 24 saat önce sosyal medya üzerinden sinyaller vererek genellikle kısa vadeli piyasa sıçramalarına neden oldu. Aralık 2024'te, benzer bir ipucunun ardından Bitcoin, takip eden bir hafta içinde %12 yükseldi; Mart 2025'teki ipucu fiyatı %8 artırdı. Yatırımcılar, bu tür alımları, özellikle fiyat düzeltmeleri sırasında, ana kripto para birimlerine yönelik kurumsal destek olarak görüyor ve bu tür sinyaller ek bir psikolojik destek sağlıyor.

Strateji Bitcoin Varlıklar ana verileri

Varlıklar: yaklaşık 641,692 adet Bitcoin

Varlıklar değeri: 610 milyar doların üzerinde (mevcut fiyat üzerinden)

Ortalama maliyet: yaklaşık 74000 dolar

Gerçekleşmemiş kâr: yüzlerce milyar dolar

Varlıklar sıralaması: Dünyanın en büyük Bitcoin sahipleri

Tarihsel model: Sonraki 24 saat içinde satın alma duyurusu yapılacağını ima eder.

Mevcut ortam: Bitcoin 95000 dolar bölgesinde işlem görüyor

Zincir Üstü Veri Doğrulama Birikim Eğilimi

Zincir üzerindeki analiz, Saylor'un ima ettiği güvenilirliği güçlendirdi. Bitcoin ağı verileri, son iki haftada 1000-10000 Bitcoin tutan adres grubunun yaklaşık 42000 Bitcoin eklediğini, bunun yaklaşık 4 milyar dolar değerinde olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, borsa Bitcoin bakiyesi 85000 Bitcoin azalarak 2300000 Bitcoin'e düştü ve bu, 2021'den bu yana en düşük seviyeyi temsil ediyor, bu da birikim eğiliminin devam ettiğini gösteriyor.

Strategy'nin satın alma modeli benzersiz özellikler taşımaktadır. Şirketler genellikle dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla fon toplar ve ardından sistematik olarak piyasadan Bitcoin satın alır. Bu işlem, diğer kurumların rastgele alımlarıyla karşılaştırıldığında yapısal bir talep yaratır. Zaman dağılımı açısından, Strategy fiyat ayarlamaları sırasında alımları hızlandırma eğilimindedir; 2025'in ikinci çeyreğinde Bitcoin'in 105000 dolardan 80000 dolara düştüğü dönemde şirket yaklaşık 42000 Bitcoin daha satın almıştır.

Zincir üzerindeki göstergeler ek güven sağlar. Bitcoin'in gerçekleştirilmiş fiyatı (tüm Bitcoin'lerin son hareket fiyatlarının ortalaması) şu anda yaklaşık 85000 ABD dolarıdır, bu da mevcut fiyatın çoğu yatırımcının maliyet tabanının üzerinde olduğu anlamına gelir. Aynı zamanda, uzun vadeli yatırımcıların arzındaki azalma hızı yavaşlıyor, bu da inançlı yatırımcıların satmak yerine tutmayı tercih ettiğini gösteriyor, bu da piyasaya istikrar sağlıyor.

Bitcoin döngü teorisi zorluklarla karşılaşıyor

Bitwise CEO Hunter Horsley, son zamanlarda önemli bir uyarıda bulundu ve Bitcoin'in geleneksel dört yıllık döngü modelinin bozulabileceğini belirtti. Birçok yatırımcı 2026'nın düşüş yılı olacağını öngörüyor, ancak Horsley bu beklentinin 2025'te satışların gerçekleşmesine neden olabileceğini ve böylece tanıdık yarılama odaklı döngüyü köklü bir şekilde değiştirebileceğini düşünüyor.

Tarihsel model gerçekten baskı altında. Bitcoin'in 2025'teki performansı geçmiş yarıdan sonra patlayıcı bir yükseliş göstermedi. 2024 Nisan'daki yarıdan sonra fiyat, 12 ay içinde yaklaşık %150 arttı, bu da 2017 yarıdan sonra %450 ve 2021 yarıdan sonra %300'lük artışın çok altında. Bu fark, piyasa olgunluğundaki artışı veya kurumsal katılımın dinamikleri değiştirdiğini yansıtıyor olabilir.

Teknik analiz karışık sinyaller sağlıyor. Haftalık grafik, Bitcoin'in 2024'ün başında başlayan yükseliş kanalında kaldığını gösteriyor, ancak momentum göstergeleri alım baskısının zayıfladığını gösteriyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı alım bölgesinden geri döndü, ancak 50 nötr seviyesinin üzerinde kalarak trendin sağlam olduğunu ancak gücünün azaldığını gösteriyor. Önemli destek seviyesi 90000-92000 dolar aralığında, bu seviyenin kaybedilmesi durumunda 78000-82000 dolar aralığını test edebilir.

Şirket Bitcoin Varlıklar Trend Analizi

Strategy'nin Bitcoin birikimi, daha geniş bir kurumsal eğilimin parçasıdır. bitcointreasuries.net verilerine göre, halka açık şirketler şu anda yaklaşık 1,850,000 Bitcoin tutmakta ve bu toplam arzın %8.8'ini oluşturmaktadır. Strategy dışında, diğer önemli sahipler arasında Tesla (yaklaşık 12,000), Block (yaklaşık 8,000) ve Coinbase (yaklaşık 5,000) bulunmaktadır.

Şirketlerin Bitcoin'i rezerv varlık olarak benimseme mantığı, enflasyona karşı korunma, varlık çeşitlendirmesi ve teknik inanç gibi çok sayıda faktöre dayanmaktadır. Tesla, 2025 üçüncü çeyrek mali raporunda, Bitcoin varlıklarının gerçekleşmemiş kazancının 1.5 milyar doları aştığını açıkladı ve bu stratejinin mali uygulanabilirliğini kanıtladı. Aynı zamanda, daha fazla şirket ETF aracılığıyla dolaylı olarak yatırım yapmaya başladı; örneğin, Harvard Üniversitesi bağış fonu yakın zamanda 442.9 milyon dolar değerinde IBIT hissesi bulundurduğunu açıkladı.

Regülasyon netliğinin artması bu trendi destekliyor. ABD Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB), 2024'te yayımlayacağı kripto para muhasebe standartları ile şirketlerin varlıklarını gerçeğe uygun değerle raporlamalarına izin vererek kâr dalgalanmalarını azaltacak. Aynı zamanda, Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi, işletmelere kripto para bulundurma konusunda hukuki kesinlik sağlayarak uyum riskini azaltıyor.

Kurumsal Altyapının Geliştirilmesi

Kurumsal katılım Bitcoin'in altyapısı hızla olgunlaşıyor. Saklama çözümleri basit soğuk depolamadan, staking, kredi verme ve vergi raporlama gibi kapsamlı hizmetlere dönüşüyor. BlackRock, Fidelity ve Coinbase gibi şirketler, büyük yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılamak için %100 sigorta kapsamıyla kurumsal düzeyde saklama hizmetleri sunuyor.

İşlem yürütme de önemli ölçüde iyileşmiştir. FalconX ve Paradigm gibi büyük işlem platformları, piyasa üzerindeki etkiyi en aza indirerek kurumsal ölçekli Bitcoin işlemlerini işler. Vadeli işlem ve opsiyon piyasası, milyarlarca dolarlık pozisyonları karşılayacak kadar derindir, ayrıca spot ETF'ler geleneksel piyasalarda tanıdık bir maruziyet sunar.

Bu gelişmeler, kurumsal giriş bariyerlerini düşürdü. Morgan Stanley dijital varlık departmanının anketine göre, şu anda %72'lik bir kurumsal yatırımcı kesimi, kripto para birimlerine yatırım yapmış veya yapmayı planlıyor; bu oran 2023 yılında %45'ti ve belirgin bir artış göstermektedir. 2026 yılına kadar, kurumsal Bitcoin sahipliğinin oranının mevcut %12'den %20'ye yükselebileceği ve ek 400 milyar dolarlık bir talep yaratacağı beklenmektedir.

Yatırım Stratejileri ve Dönem Belirleme

Potansiyel döngü değişiklikleriyle yüzleşirken, yatırımcıların stratejilerini ayarlamaları gerekmektedir. Eğer Horsley'nin uyarısı gerçek olursa, geleneksel “yarıdan sonra bir yıl alım” stratejisi geçersiz hale gelebilir. Bitcoin, gerçekleştirilen fiyatın altında işlem gördüğünde artırmak, aşırı değerlenme durumunda azaltmak için değer bazlı bir çerçeve benimsemeleri önerilmektedir.

Kısa vadeli yatırımcılar için Saylor'ın imaları, olay odaklı fırsatlar yaratır. Tarihsel veriler, strateji alım duyurusundan sonraki 24 saat içinde Bitcoin'in ortalama %3.5 yükseldiğini gösteriyor, ancak bu etki zamanla azalıyor. Daha sürdürülebilir bir strateji, borsa net akışı ve uzun vadeli sahip davranışları gibi zincir üzerindeki göstergelere odaklanmaktır; bunlar daha güvenilir piyasa durumu sinyalleri sağlar.

Varlık dağılımı dengede tutulmalıdır. Bitcoin yatırımını portföyün %15-%25'inde kontrol etmeniz önerilir; bunun %5-%10'u spot olarak tutulmalı, geri kalanı ise ETF, madencilik hisseleri veya türevler aracılığıyla elde edilmelidir. Ayrıca, daha fazla düşüş durumunda alım yapmak için yeterli nakit rezervi bulundurulmalıdır. Aşırı kaldıraçtan kaçınmak önemlidir, böylece %30-%40'lık bir düşüşü zorunlu tasfiyeye neden olmadan kaldırabilecek durumda olmalısınız.

Piyasa Görünümü

Michael Saylor'ın bir kez daha Bitcoin bayrağını kaldırmasıyla birlikte, geleneksel döngü teorisinin zorluklarla karşılaştığı bu dönemde, kripto para piyasasının evriminin kritik bir anındayız. Strategy'nin sürekli birikimi sadece bir şirketin inancını temsil etmekle kalmayıp, aynı zamanda tüm dijital varlık kategorisinin kurumsallaşmasının bir yansımasıdır. Bitcoin'in değer önerisi, sadece spekülatif bir varlık olmaktan gerçek bir değer saklama aracı olma yoluna geçiyor; bu değişimin derinliği ve kalıcılığı, bir sonraki döngünün biçimini belirleyecektir. Kurumsal fonlar ile geleneksel perakende arasındaki çekişmenin sürdüğü bugün, tek kesin olan şey - Bitcoin'in hikayesi henüz sona ermedi, sadece yeni bir bölüme girdi.