Teminatsız Stabilcoin Kredisi Hayali

Ön Söz

Küresel teminatsız tüketici kredisi pazarındaki kullanıcılar modern finansın şişman koyunları gibidir—gecikmeli hareket ederler, yargılamada zayıftırlar ve matematik becerileri sınırlıdırlar.

Teminatsız tüketici kredisi stabil coin yarışına geçtiğinde, işletme mekanizması değişecektir ve yeni katılımcılara da pay alma fırsatı sunulacaktır.

Pazar Çok Büyük

Amerika Birleşik Devletleri’nde en yaygın teminatsız borçlanma biçimi kredi kartlarıdır: Bu her yerde bulunan, likiditesi yüksek ve anında kullanılabilen kredi araçları, tüketicilerin alışveriş yaparken teminat göstermeden borç almasına olanak tanır. Kredi kartı borçları sürekli artmakta olup şu anda yaklaşık 1.21 trilyon dolar seviyesindedir.

Teknoloji Eski

Kredi kartı kredisi alanında son büyük değişiklik 1990’larda gerçekleşti; o zaman Capital One, risk temelli fiyatlandırma modelini tanıttı ve bu atılım, tüketici kredisi yapısını yeniden şekillendirdi. O zamandan beri, yeni bankalar ve finans teknolojisi şirketleri ortaya çıkmasına rağmen, kredi kartı sektörünün yapısı temel olarak değişmedi.

Ancak, stabil coinler ve blokzinciri üzerindeki kredi protokolleri, sektöre yeni bir temel getirdi: Programlanabilir para, şeffaf pazar ve gerçek zamanlı fonlar. Bunlar, dijitalleşmiş ve sınır tanımayan ekonomi ortamında, kredi üretimi, finansmanı ve geri ödemesini yeniden tanımlama potansiyeline sahiptir.

• Günümüz banka kartı ödeme sistemlerinde, onay (işlemin onaylanması) ve yerleşim (kart ağı aracılığıyla fonların tüccara aktarılması) arasında zaman farkı vardır. Fonların işlenme sürecini blokzinciri üzerine taşıyarak, bu alacaklar tokenleştirilebilir ve gerçek zamanlı finansman sağlanabilir.
• Bir tüketici 5.000 dolar değerinde ürün satın aldığını hayal edin. İşlem hemen onaylanır. Visa veya Mastercard ile yerleşimden önce, kart çıkaran kurum alacakları blokzinciri üzerinde tokenleştirir ve 5.000 USDC değerinde merkeziyetsiz kredi havuzundan alır. Yerleşim tamamlandıktan sonra, kart çıkaran kurum bu fonları tüccara gönderir.
• Daha sonra, borçlu geri ödeme yaptığında, geri ödeme tutarları akıllı sözleşmeler aracılığıyla otomatik olarak blokzinciri üzerindeki borçlulara iade edilir. Aynı zamanda, tüm süreç gerçek zamanlı gerçekleşir.

Bu yöntem, gerçek zamanlı likidite, şeffaf fon kaynağı ve otomatik geri ödeme sağlar; böylece karşı taraf riski düşürülür ve günümüz tüketici kredilerinde hâlâ var olan birçok manuel süreç ortadan kalkar.

Menkul Kıymetleştirmeden Fon Havuzlarına

On yıllar boyunca, tüketici kredisi pazarı büyük ölçekli kredi sağlamak için mevduat ve menkul kıymetleştirmeye dayanıyordu. Bankalar ve kredi kartı çıkaran kurumlar, binlerce alacakları menkul kıymet destekli menkul kıymetlere (ABS) paketler ve bunları kurumsal yatırımcılara satardı. Bu yapı, yeterli likidite sağlasa da, karmaşıklık ve şeffaflık eksikliği getiriyordu.

Affirm ve Afterpay gibi “sonra öde” (BNPL) kredi sağlayıcıları, kredi onay sürecinin evrimini gösterdi. Artık genel bir kredi limiti sunmak yerine, satış noktasında her işlem ayrı ayrı inceleniyor; 10.000 dolar değerinde bir kanepe ile 200 dolar değerinde spor ayakkabısı farklı şekilde değerlendirilir.

• Bu işlem bazlı risk yönetimi, standartlaştırılmış ve bölünebilir alacaklar üretir; her alacakta net bir borçlu, vade ve risk profili bulunur; bu da blokzinciri üzerindeki kredi havuzlarıyla gerçek zamanlı eşleştirme için ideal hale getirir.
• Blokzinciri üzerindeki kredi sağlama, belirli borçlu gruplarına veya satın alma kategorilerine özel kredi havuzları oluşturarak bu konsepti genişletebilir. Örneğin, bir kredi havuzu, kaliteli borçlulara küçük tutarlı işlemler için fon sağlarken, başka bir havuz, alt kalite tüketicilere seyahat taksitleri sunabilir.
• Zamanla, bu fon havuzları, hedef odaklı kredi piyasalarına dönüşerek, dinamik fiyatlandırma yapabilir ve tüm katılımcılara şeffaf performans göstergeleri sunabilir.

Bu programlanabilirlik, sermayenin daha verimli tahsisini, tüketicilere daha iyi faiz oranları sunmayı ve açık, şeffaf ve anında denetlenebilir küresel teminatsız tüketici kredi pazarını inşa etmeyi mümkün kılar.

Yeni Çıkan Blokzinciri Üzerindeki Güven Dereceleri

Blokzinciri çağında teminatsız krediyi yeniden tasarlamak sadece kredi ürünlerini blokzinciri üzerine taşımak değil, aynı zamanda tüm kredi altyapısını köklü biçimde yeniden inşa etmektir. Kart çıkaran kurumlar ve işlem yapanlar dışında, geleneksel kredi ekosistemi karmaşık bir ara kurum ağına dayanır:

• Yeni kredi derecelendirme yöntemleri geliştirmeliyiz. Geleneksel kredi derecelendirme sistemleri, örneğin FICO ve VantageScore, blokzinciri üzerine taşınabilir olsa da, merkeziyetsiz TANIMLAMA ve itibar sistemleri daha büyük rol oynayabilir.
• Kredi kurumları da, S&P, Moody’s veya Fitch gibi, onay kalitesini ve geri ödeme performansını değerlendiren güvenilirlik derecelendirmeleri yapacak kredibilite değerlendirmelerine ihtiyaç duyacaktır.
• Son olarak, teminatsız borç tahsilatındaki o kadar görünmeyen ama kritik olan aşamalar da geliştirilmelidir. Stabil coinler cinsinden borçlar, otomasyon mekanizmaları ve tahsilat süreçleriyle birlikte, blokzinciri üzerindeki otomasyon ile off-chain yasal çerçeveyi birleştirmelidir.

Stabil coin kartlar, fiat ve blokzinciri arasındaki uçurumu kapattı. Borç verme protokolleri ve tokenizasyonlu para piyasası fonları, tasarruf ve getiri kavramlarını yeniden tanımladı. Teminatsız krediyi blokzinciri üzerine entegre etmek, bu üçgen ilişkiyi tamamladı; tüketicilerin sorunsuzca borç almasını, yatırımcıların ise şeffaf biçimde krediye fon sağlamasını sağladı; tüm bunlar, açık finans altyapısı tarafından destekleniyor.