Blok Zinciri sektörü gerçekten yeniliğe ihtiyaç duyuyor.

Orijinal Başlık: Blok Zinciri sektörü gerçekten yeniliğe ihtiyaç duyuyor.

Orijinal yazar:律动BlockBeats

Kaynak metin:

Alıntı: Mars Finans

Yazar: likong

29 Ekim 2025'te, Nvidia insanlık tarihinin piyasa değeri 5 trilyon doları aşan ilk şirketi oldu. Aynı gün, bir kripto para projesinin Hollanda açık artırması yeni sona ermişti ve açılışta değer kaybetti, katılımcıların ortalama kaybı %10 oldu.

Bu 2025 yılının en gerçekçi yansıması. Bir yanda Nvidia'nın üç ayda 40 trilyondan 50 trilyona çıkarak, piyasa değerinin dünya genelindeki kripto para toplamından daha fazla olması; diğer yanda ise kripto para sektörünün genel çöküşü, Bitcoin'in 120.000 dolar olması tek parlak nokta, altcoinler 3 yıl önceki FTX çöküşü seviyesinin altına düştü, işlem hacmi bir önceki yıla göre %32 azaldı.

Son zamanlarda bir arkadaşım şöyle dedi: “Bu yıl kripto para ticareti açısından, annemin A Hisse senetleri ile yaptığı işlemlerle kıyaslandığında, tamamen geride kaldım.” Bu bir şaka gibi geliyor ama bu, 2025 yılındaki kripto para dünyasının en gerçek durumu. A Hisse senetleri 440'tan fazla hisse senedinin ilk üç çeyrek kazançlarını iki katına çıkardığında, Hong Kong borsa ilk gün ortalama %38 kazanç sağladığında, altın %50'den fazla kazanç sağladığında ve ABD borsa Meme hisseleri bir anda iki katına çıktığında, kripto para dünyasındaki insanlar ciddi şekilde kaybediyor.

Tüm dünya artıyor

2025 yılı nadir bir “şans yılı”. Neredeyse tüm sermaye piyasaları yükseliyor.

A hissesi on yılda bir yaşanan bir ana yükseliş dalgasıyla karşılaşıyor. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Pazarındaki Shangwei Yeni Malzeme, AI konseptiyle ilişkilendirilmesi nedeniyle, 9 Temmuz'dan 24 Ekim'e kadar hisse fiyatı toplamda %1278 arttı ve 2025'te A Hissesi'nin ilk 10 katı hisse oldu. Sadece 16 işlem günü içinde, Shangwei Yeni Malzeme 11 kez %20'lik tavan fiyatı kaydetti ve piyasa değeri 3 milyar yuan'dan 37,1 milyar yuan'a fırladı. Böyle bir servet yaratma hızı, A Hissesi tarihindeki en nadir durumlardan biri.

Hong Kong borsasının performansı da dikkat çekici. Hang Seng Endeksi yıl içinde %29'a yakın bir artış gösterdi, Alibaba'nın hisse senedi fiyatı iki katına çıktı, Tencent ise %50'den fazla yükseldi.

Daha da kıskanılacak olanı, Hong Kong borsa IPO pazarının durumu. Temmuz itibarıyla, 2025 yılında 52 şirket Hong Kong borsasında listelendi, ilk günde değer kaybetme oranı yalnızca %23, ilk gün ortalama artış oranı ise yaklaşık %38. Ying'en Biyoteknoloji ilk günde %116.7'lik bir artış gösterdi, Yisou Teknoloji ise ilk günde %91.72 yükseldi, Mao Ge Ping ve Laopu Altın ilk günde sırasıyla %76.51 ve %72.84 artış kaydetti. Bazı insanlar “Bu yıl IPO'dan bir kazanç elde etmek, başkalarının altı ay boyunca işlem yapmasını geçiyor” diyor, bu da hiç abartı değil.

Altın fiyatlarındaki artış ise şaşırtıcı. Uluslararası altın fiyatı yılın başındaki 2590 dolardan Ekim ayının sonundaki 4100 dolara yükseldi ve artış oranı %50'yi aştı. Bu, 1979'dan bu yana altın fiyatlarının en büyük artış yılı olabilir. S&P Global Altın Madeni Endeksi %129 arttı, Zijin Mining'in piyasa değeri trilyonu aştı.

Amerikan borsası bir yana. Nvidia, Microsoft, Meta tarihin en yüksek seviyelerine ulaştı. Hatta Meme hisseleri bile perakende yatırımcılara para kazandırabiliyor. OpenDoor üç ayda %2000 artarken, Beyond Meat birkaç günde %1100 arttı. Daha önce Wall Street tarafından terk edilen bu şirketler, perakende yatırımcıların ilgi göstermesiyle yeniden canlandı.

Peki ya kripto dünyası?

Bitcoin gerçekten 120.000 dolarlık tarihi bir zirveye ulaştı, ancak bu rakam çoğu insan için hiçbir anlam ifade etmiyor. Altcoinler, FTX çöküşünden sonraki seviyelerin altına düştü, yeni projeler açılışta değer kaybediyor, airdrop stüdyoları Hong Kong borsasında yeni projelere yöneliyor, 2025 Q3 işlem hacmi yıllık bazda %32 azaldı.

Blok Zinciri hala bir teknoloji sektörü mü?

Yapay Zeka, küresel bir tema. Lider ise 5 trilyon dolar piyasa değerine sahip Nvidia. Bu rakam, küresel kripto para piyasasının toplamından daha fazla, İngiltere, Fransa ve Almanya'nın borsa toplamından daha fazla ve Hindistan borsa değerine yaklaşmaktadır.

Bu rakamın arkasında, gerçek teknoloji engelleri ve ticari değer bulunmaktadır. Küresel büyük model eğitimi, Nvidia'nın çiplerinden bağımsız değildir; OpenAI, Google, Meta bunların müşterileridir. Otonom sürüş, robotlar, AI uygulamalarının hayata geçirilmesi, her aşamada hesap gücü desteğine ihtiyaç duyar. Bu, görülebilir ve elle tutulabilir bir gelir olup, gerçek para kazancıdır. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde, Nvidia'nın gelirleri 35 milyar dolara ulaşmış, yıllık %94 artış göstermiş ve net kar marjı %50'yi geçmiştir.

Peki kripto dünyası ne durumda? Kripto dünyası AI ile oynadı, ama sadece oynadı, yani Blok Zinciri + AI, ancak şu anda gerçekten “bu harika” dedirten bir uygulama yok, sektörde kullanılan AI araçlarının çoğunun Blok Zinciri ile pek bir ilgisi yok. AI bayrağı altında token çıkaran sahte projelerden bahsetmeye bile gerek yok.

Hatta yan süreçler bile var, ne kadar değerleme ile ne kadar para toplanması gerektiği, hangi platforma kimin alınacağı, kimin KOL turunu finanse edeceği ve en sonunda nerede çıkış yapılacağı, bir sonraki aşama.

Blok Zinciri sektörü teknolojik bir sektör olmalı, Bitcoin teknoloji alanında lider konumda, ancak şimdi tamamen teknoloji görünmüyor, her şey finans.

Geçmişe baktığımızda, her boğa piyasasında net teknik atılımlar bu süreci yönlendiriyordu.

2017 yılında, ICO ve akıllı sözleşme platformlarının patlaması. Ethereum, blok zincirinin yalnızca para olmadığını, aynı zamanda uygulamaları barındırabileceğini kanıtladı. Çoğu ICO projesi sonunda sıfıra düşse de, bu dönem gerçekten de halka açık blok altyapısının gelişimini teşvik etti. Vitalik Buterin'in ortaya attığı akıllı sözleşme kavramı, sayısız geliştiriciye blok zincirinin olasılıklarını gösterdi.

2020～2021 yıllarında, DeFi ve NFT'nin çift yönlü patlaması. Uniswap, otomatik piyasa yapıcı mekanizmasıyla ticaret platformunu yeniden tanımladı, Aave ve Compound kredi verme işlemlerini merkeziyetsiz hale getirdi, Curve ise stabilcoin ticaretini optimize etti. Bu protokollerin kilitli toplam değeri bir ara 200 milyar doları geçti. NFT, dijital mülkiyeti yeni bir ifade biçimiyle sundu, sanat eserlerinden oyun eşyalarına, alan adlarından kimlik doğrulamasına kadar. Bu iki alan, kripto para dünyasının yerel yenilikleridir ve gerçek sorunları çözmektedir.

2024'te, piyasa AI hikayelerini anlatmaya başlayacak, biz de bazı AI altyapıları oluşturmaya çalışabiliriz ama sadece bir yılımız var.

2025'te puanları kazanmaya başlayacağız.

Elbette yüzeydeki likidite eksikliği gibi görünen birçok objektif neden var, ancak özünde yenilik eksikliği ve piyasa değerinin abartılı olması.

Token finansmanından DeFi'ye, kripto dünyası üç yıl kullandı. DeFi'den bugüne kadar ise dört yıl geçti. Ancak bu dört yıl içinde, kripto dünyasında DeFi ile boy ölçüşebilecek başka bir yerel yenilik ortaya çıkmadı.

Geleneksel sermaye piyasaları AI, enerji ve imalat sektörlerinde yeni büyüme mantıkları bulurken, blok zinciri hâlâ kendini döngü içinde sıkışmış durumda. Nvidia, bir sonraki nesil çipleri geliştirmekle meşgul, Tesla otonom sürüşü ilerletiyor, OpenAI daha güçlü modeller eğitiyor. Blok zinciri puan toplamakla meşgul.

Bu, 2025 yılının Blok Zinciri'ndeki en büyük üzüntü.