Altın, bankaların $4K çağrılarını yıl sonuna doğru kovalamalarıyla yeniden rekor kırıyor.

Altın bu hafta yeni bir havaya büründü, rekorların yakınında dolaşırken büyük bankalar kalemlerini keskinleştiriyor ve hedeflerini yukarı itiyor.

Spot altın, 28 Eylül Pazar günü troy ons başına 3,759 $ civarında işlem görmeye başladı ve iki gün önce 26 Eylül'de 3,783 $'ı gördü - bu da külçe meraklılarını konuşmaya sevk eden yeni bir zirve.

Wall Street'in temel durumu basit: daha yumuşak faiz oranları, inatçı merkez bankası talebi ve tedirgin coğrafi politikalar, metalin altında sağlam bir talep tutuyor. JPMorgan, Q4'e ortalama olarak yaklaşık $3,675 ile istikrarlı bir iniş yolu haritalıyor ve 2026'nın $4,000 ile flört ettiğini belirtiyor.

Goldman Sachs, 2025 yılı sonu için 3,700 dolarlık bir hedef belirleyerek kendine güvenini koruyor ve akışlar sıcak kalırsa 4,500 dolara kadar bir artış öngörüyor. UBS ve Morgan Stanley, alıcılar kulübünün hâlâ büyüdüğünü savunarak Aralık ayına kadar 3,800 doları işaret ediyor.

Altın fiyatı 28 Eylül 2025 Pazar. Deutsche Bank, 2025’in güçlü performansı $3,700 seviyesini erken bir şekilde karşıladıktan sonra 2026 ortalamasını $4,000'a yükseltti. Bank of America, 2025 ortalamasını yaklaşık $3,500'a çıkardı ve eğer kesintiler etkili olursa gelecek yıl $4,000 seviyesini işaret ediyor.

Herkes masayı dövmüyor. Citigroup, dikkatli bir 3,800 dolarlık üç aylık hedef ve sindirme alanı bırakan bir yıllık aralık çerçevesine alıyor. Commerzbank, yıl sonuna kadar 3,600 dolarda kalıyor, 2026'da ise sıcaklığın azalmasıyla 3,800 dolara çıkıyor.

Anket cephesinde, Bullionvault kullanıcıları Aralık ayında yaklaşık 3,679 $ görüyor, oysa LBMA tarafından anket yapılan analistler 3,159 $ civarında toplanıyor - buna optimizm ve ortodoksi diyelim. ING ve HSBC de temkinli davranıyor, mevsimsel ve aralıkları daha ihtiyatlı.

Asya'nın iştahı, sürpriz enerjiye devam ediyor. ANZ, yıl sonuna kadar $3,800 ve 2026 ortasına kadar $4,000 öngörüyor, TD Securities ise önümüzdeki aylarda $4,000 seviyesinin mümkün olduğunu ve Çin daha fazla alım yaparsa bir patlama yaşanabileceğini belirtiyor. TD ayrıca, güçlü bir satış dalgasının değerli metaller pazarlarını etkileyebileceğini de vurguladı.

Uzun kavis birçok modelde daha yüksek eğiliyor. Dünya Bankası'nın bu yılki artışa bağlı matematiği, yüksek ortalamaları işaret ediyor ve uzun vadeli analizler 2027'ye kadar hava şartlarına bağlı olarak 4.000 doların düşükleri ile muhtemelen 5.000 doların ortaları arasında değişiyor.

Risk kontrolü: daha güçlü reel getiriler, daha dinamik bir dolar veya beklenenden daha yüksek bir enflasyon verisi momentumun zayıflamasına neden olabilir ve momentum peşinde koşanlar ile ETF'lerden kar alımını davet edebilir. Madenciler de genellikle daha fazla beta ile işlem görür, bu da tersine dönüşleri büyütür.

Bu yüzden birçok ev, beyaz tahtada tekil kaderler değil, senaryolar tutar - politika ve politikalar hala sürprizlerle doluyken esneklik, cesareti yener. Yıl sonu pozisyonlamasına. Tedbirli.