Trump'un Federal Rezerv'i kontrol etmesi gerçek oldu! Suikastçı Milan, beş baz puanlık oylama ile "Faiz Oranı diğer üyelerden çok daha düşük" diyerek nokta grafiği ortalamasını düşürdü.

Federal Rezerv'in Eylül ayı nokta grafiğinde '125 baz puan' aşırı beklentisi ortaya çıktı. Wall Street, bu durumun Trump'ın atadığı Fed suikastçisi Miran'ın eseri olduğunu öngörerek, Trump'ın etkisi ve Fed'in bağımsızlığı üzerine tartışmalara yol açtı. (Ön bilgi: Trump, Fed'i daha da kontrol altına aldı! Beyaz Saray danışmanı Miran, Fed oy verme komitesine katıldı; bağımsızlık sorgulanıyor.) (Arka plan bilgisi: Kahveden televizyona, Trump'ın tarifelerinin Amerikalıların günlük harcamalarını ne kadar artırdığına dair 5 grafik.) Wall Street her zaman Fed'in her kelimesini dikkatle izliyor, ancak Eylül 2025'teki bu nokta grafiği, geçmişteki dalgalardan çok daha fazlasını yarattı. Fed, 'risk kontrolü' çerçevesinde 25 baz puan indirim yapacağını duyurdu ve yıl içinde iki kez daha indirim yapılacağını ima etti; görünüşte ılımlıydı, ancak '125 baz puan' gibi ani bir beklenti, Wall Street'i aniden patlatmış durumda. Somut bir kanıt olmamasına rağmen, piyasa, bu oyunun 'Trump'ın Fed suikastçisi' - Beyaz Saray ekonomik danışmanı Stephen I. Miran tarafından yapıldığı konusunda hemfikir. Nokta grafiği yüzeyde bir bütünlük gösterirken, içindeki görüşler ikiye bölünmüş durumda. Son karar, federal fon oranı hedef aralığını %4.0–%4.25'e indirdi; bu, 2024 Aralık ayından bu yana ilk faiz indirimidir. Federal Rezerv'in açıkladığı nokta grafiğine göre, medyan yıllık iki kez daha indirim öngörüyor; Ekim ve Aralık aylarında faiz indirim olasılığı, vadeli işlemler piyasasında %70'in üzerinde. Her iki tarafın kısa vadeli beklentileri neredeyse örtüşüyor. Ancak daha geniş bir perspektiften bakıldığında, 19 oy verenin 9'u bir kez daha indirim yapılması veya daha azını savunuyor, diğer 9'u ise iki kez indirim yapılmasını savunuyor; bu da bir menzil sınırı gösteriyor. 125 baz puan indirim talep eden tek nokta, 'Miran'a' atfediliyor. Makul tahminler de şaşırtıcı değil; çünkü Eylül toplantısının sonuçlarının faiz indirimi olup olmadığını belirlemek için, kararın geçiş oy sayısı 11-1. Tek muhalefet, Stephen I. Miran'ın 50 baz puan indirim önerisiyken, diğerleri 25 baz puan indirim talep etti; bu da Miran'ın indirim konusundaki aciliyetini gösteriyor. 2026 yılına gelindiğinde, Fed ile piyasa tamamen farklı yollara sapıyor. Zaman dilimini 2026 yılına kaydırdığımızda, farklılıklar daha da artıyor. Nokta grafiği medyanı yalnızca bir kez daha indirim bekliyor, ancak piyasa, vadeli işlem fiyatlarının üç kez indirim olasılığını içerdiğini tahmin ediyor. Bunun arkasında iki sebep var: Birincisi, ABD işsizlik oranının %4.3'e yükselmesi, işgücü piyasasının zayıflaması; ikincisi, çekirdek PCE'nin %3 civarında sıkışması, %2 hedefinin üzerinde olması ve Fed'in bu ekonomik verilerin karar alma zorluğunu artırdığını ima etmesi. Ayrıca, 2026'da Fed üst yönetiminin değişmesi ve Trump yönetiminin olası kadro düzenlemeleri, faiz oranı eğrisinin siyasi gürültü ile dolmasına neden oluyor. 'Trump suikastçısı' hemen oy vermeye mi geldi? Her ne kadar bir üyenin siyasi talimatlar aldığına dair kanıt bulamadıysak da, piyasa, 125 baz puan beklentisini 'Trump suikastçısı' etiketiyle işaretledi ve Beyaz Saray'ın personel aracılığıyla Fed'i etkilediğini iddia etti. Trump geçmişte Powell'ın indirim hızını çok yavaş bulmuş ve atamalarla yönetim kurulunun yapısını etkilemişti; hatta Miran, göreve başladıktan kısa bir süre sonra Eylül FOMC oy verme toplantısına katıldı, ancak bu normal siyasi mücadele ile ilgili ve nokta grafiğindeki aşırı değerlerle doğrudan bağlantılı değil. Ancak Powell, basın toplantısında yine de 'Fed verilerle çalışır, hükümet talimatlarından bağımsızdır' diyerek bağımsızlığını yüksek sesle savundu; bu, 'suikastçi' iddialarını kapının dışına itmekle eşdeğer. Yatırımcıların yorumları: Medyan kuralının geçersizliği, aşırı değerlerden arınmak mı? Operasyonel açıdan, öncelikli konu aşırı değerler ile eğilimleri ayırt etmektir; medyan size temel senaryoyu söyler, aşırı değerler ise stres testini açığa çıkarır - bir kez enflasyon hızla düşerse veya istihdam kötüleşirse, Fed'in beklenenden fazla harekete geçmek zorunda kalabileceği anlamına gelir. İkincisi, 2026'da tüm üyelerin değişmesi, belirsizliği artırır. Son olarak, siyasi riskler ölçülmesi zor olsa da, faiz oranı eğrisine girmiştir. Nokta grafiği yalnızca bir grup nokta değil, aynı zamanda politika konsensüsü, veri gerçeği ve siyasi çekim gücünün üçlü bir yansımasıdır. O nokta grafiğine geri dönersek: 125 baz puanlık tek bir nokta, Fed'in bu eyleminin dikkatli olmasına rağmen, bu farklılıkların gelecekteki yolun engebeli olacağını öngörüyor. Yatırımcılar için, verileri anlamak, gürültüyü tanımak ve Fed'in bağımsız dayanıklılığını sürekli test etmek, önümüzdeki 12 ay boyunca en önemli risk yönetimi ödevi olacaktır. İlgili haberler: Trump, Fed Üyesi Cook'u işten çıkarabilir mi? Hukuk camiasının yanıtı; Fed'i kontrol etmek için 3 adım: Trump'ın ABD Merkez Bankası'nı yeniden şekillendirmesi için net bir yol haritası; Tarihte bir ilk! Trump, mevcut Fed Üyesi Cook'u 'işten çıkardı', ABD'yi tamamen kontrol altına aldı. Bu makale, BlockTempo'da en etkili blockchain haber medyası olarak yayımlanmıştır.