Nasdaq, düzenlemeleri güçlendiriyor: Halka açık şirketlerin fon toplama süreçlerinde Coin Biriktirme'yi sıkı bir şekilde denetliyor, Bitcoin varlıkları olan devler yeni düzenlemelerle karşı karşıya.

Wall Street kurumlarının sermaye piyasasında topladıkları fonları dijital varlık hazine stratejilerine yatırmasıyla birlikte, Nasdaq borsası bu listedeki şirketlerin kripto varlık sahipleri üzerindeki denetimini hızla artırıyor. Raporlara göre, Nasdaq, kripto varlık satın alımına ilişkin bazı işlemlerde hissedar oylaması talep etmeye başladı ve daha sıkı bilgi açıklamalarını teşvik ediyor. Uyumluluk sağlanamayan şirketler, işlem askıya alma veya hatta delist etme riskiyle karşı karşıya kalabilir. Bu adım, halka açık şirketlerin kripto para satın alma dalgasının yükseldiği bir dönemde atılıyor; bu yıl itibarıyla 154 ABD'li halka açık şirket, kripto paralar satın almak için yaklaşık 98,4 milyar dolar toplamayı planladıklarını duyurdu. Bu makale, yeni düzenlemelerin etkilerini, başlıca Bitcoin varlıkları bulunan halka açık şirketlerin durumunu ve bir Bitcoin hazine şirketinin halka açık kalmak için gerçekleştirdiği hisse birleştirme işlemini ve bunun yarattığı piyasa endişelerini derinlemesine analiz edecektir.

###Nasdaq Regülasyonları Sıkılaştırıyor: Hissedar Oylamaları ve Açıklama Gereklilikleri Yeni Odak Noktası

The Information'a göre, ABD Nasdaq borsası, Kripto Varlıklar biriktirmek için fon toplayan ABD'deki halka açık şirketler üzerindeki denetimini artırıyor. Rapor, Nasdaq'ın bazı işlemler için hissedar oylaması talep etmeye başladığını ve daha fazla bilgi açıklamasını teşvik ettiğini belirtiyor. Raporun alıntı yaptığı anonim kaynaklara göre, düzenlemelere uymayan şirketler işlemden men edilebilir veya hatta Delist etme ile karşılaşabilir.

Bu güçlendirilmiş denetim eyleminin arka planı, işletmelerin bilanço dijital varlık satın alımına yönelik bir genişleme dalgasının ortasında gerçekleşiyor. İngiltere'nin Financial Times gazetesinin kripto danışmanlık şirketi Architect Partners'tan alıntıladığı verilere göre, Ocak ayından bu yana 154 ABD'li halka açık şirket, kripto para satın almak için yaklaşık 98,4 milyar dolar toplamayı planladıklarını duyurdu; bu, 2025 yılına kadar ilk 10 şirketin topladığı yaklaşık 33,6 milyar dolardan çok daha yüksek.

###Düzenleyici Etkiler ve Piyasa Tepkisi: İşlem Süresinin Uzatılması ve Stratejilerin Karmaşıklaşması

Daha sıkı kurallar, işlem zaman çizelgesini uzatabilir ve belirsizliği artırabilir; bu durumda, halka açık şirketler elverişli piyasa penceresi içinde fonların zamanında sağlanmasını sağlamak için çaba gösteriyor. Raporlara göre, bazı şirketler ayrıca, Bitcoin ağırlıklı bilançosuyla yaygınlaşan strateji el kitabını takip etmek için daha karmaşık yapı ve token stratejilerini keşfetmektedir.

Architect Partners, çoğu fonu kripto varlık satın almak için toplayan ihraççıların Nasdaq'ta listelendiğini belirtti; bunlar arasında Michael Saylor'ın Bitcoin hazinesini yöneten Strategy ( MSTR ) ve Tom Lee'nin Ethereum hazinesini yöneten BitMine Immersion bulunmaktadır. The Block'un veri panosuna göre, 4 Eylül itibarıyla bu iki şirket en büyük dijital varlık hazineleri DAT'leridir.

###Halka Açık Şirketlerin Bitcoin Varlık Haritası: Toplam Değer 100 Milyar Doları Geçiyor, Strategy Tek Başına Zirvede

BTC Treasuries verilerine göre, halka açık şirketler şu anda toplamda 1.000.632 BTC (1 milyon 632 BTC) tutmakta ve bu da yaklaşık 110 milyar dolar değerindedir. Bu durum, işletmelerin Bitcoin pazarındaki artan rolünü vurgulamaktadır.

Strategy（MSTR）636,505 BTC'lik varlık miktarıyla genel yapıyı domine ediyor, toplamın yaklaşık %63.6'sını oluşturuyor, ilk 10 şirket ise toplamda 863,397 BTC'ye sahip, bu da %86'ya yakın bir oran. Diğer önemli holderlar şunları içeriyor:

• MARA Holdings MARA, Amerika – 50,639 BTC
• XXI CEP, Amerika – 43,514 BTC
• Bitcoin Standard Treasury BSTR, Amerika – 30,021 BTC
• Yükseliş BLSH, ABD – 24,000 BTC
• Metaplanet Inc. MTPLF, Japonya – 20,000 BTC
• Riot Platforms RIOT, ABD – 19,239 BTC
• Trump Media & Technology Group DJT, Amerika – 15,000 BTC
• CleanSpark CLSK, Amerika – 12,703 BTC
• Coinbase Global COIN, Amerika – 11,776 BTC

2020 yılında Strategy tarafından resmi olarak başlayan şirketlerin Bitcoin biriktirme trendi, 2024 yılında Metaplanet tarafından takip edildi ve 2025 yılında bir tutku noktasına ulaşmış gibi görünüyor.

###Piyasa Son Dönemde Soğudu: Bitcoin Fiyatı ve Varlıklar Şirket Hisse Fiyatları İkisi de Düşüşte

Sonrasında durum biraz soğudu, Bitcoin'in hakimiyeti %58'in biraz üzerine düştü, Bitcoin fiyatı 124,000 doların üzerinde bir tarihî zirveye ulaştıktan sonra 110,000 doların altına geri döndü.

Strateji hisse senedi Perşembe günü %2 daha düştü, Temmuz ortasında 2025 zirvesine ulaştığından beri yaklaşık %30 düştü. Metaplanet bugün %8 daha düştü, Mayıs ayının sonundan beri yaklaşık üçte ikisini kaybetti.

###Vaka Analizi: Sequans, Listede Kalmak İçin Hisse Birleştirmesi Duyurdu

Bitcoin finansmanı şirketi Sequans Communications, New York Borsası'ndaki listeleme durumunu korumak ve daha büyük kurumsal yatırımcıları çekmek için Amerikan Depo Hisse Senetleri (ADS) üzerinde birleştirme gerçekleştireceğini açıkladı.

4 Eylül'de yapılan bir açıklamada, şirket her bir ADS'nin yakında 100 adet adi hisse senedini temsil edeceğini, önceki 10 adet yerine geçeceğini doğruladı. Bu ayarlama 17 Eylül'de yürürlüğe girecek, bu da dolaşımdaki ADS sayısını azaltırken, her hisse fiyatını artıracak.

Bunu yaparak, Sequans NYSE'nin uyumluluk gereksinimlerini karşılamayı ve yalnızca belirli bir eşiğin üzerinde işlem fiyatlarına sahip hisse senetlerine fon ayıran fonları çekmeyi hedefliyor.

Sequans, bu önlemi şirket stratejisi ile ilişkilendirerek, şirketin hala Bitcoin hazine varlıklarına bağlı olduğunu belirtti. Bitcoin Treasuries verilerine göre, Sequans 3.205 BTC tutuyor ve bu da yaklaşık 3.55 milyon dolar değerinde.

Açıklamalara rağmen, yatırımcılar birleşmeye temkinli yaklaşıyor. Bu yazının yazıldığı sırada şirketin hisse fiyatı %5 düşerek 0.80 dolara geriledi. Google Finance verilerine göre, bu, bir yılı aşkın süredir devam eden bir düşüş trendini sürdürüyor; hisse senedi Ocak ayından bu yana %75'ten fazla değer kaybetti.

###Bitcoin topluluğu endişeli: Birleşme önlemleri satış endişelerini artırıyor

Bu adım Bitcoin topluluğunda endişelere yol açtı, X platformundaki tanınmış yorumcu Pledditor, bu önlem alınmazsa Sequans'ın hisselerinin delist etme riskiyle karşı karşıya olduğunu düşünüyor.

Analist, "Sequans, hisse senedi performansı kötü olduğu için birleşmeye zorlanan ilk Bitcoin hazine şirketidir... Acaba Bitcoin'lerini satan ilk şirket mi olacaklar?" dedi.

Bu gelişme, bilançosunda Bitcoin bulunduran şirketlerin farklı kaderlerini vurgulamaktadır. Strategy, Michael Saylor'un 2020 yılı Ağustos ayında bu stratejiyi benimsemesinin ardından, hisse değerleri rekor seviyeye fırladı. Bu başarı, bu yıl Sequans gibi birkaç küçük şirketin benzer hazine stratejileri benimsemesini teşvik etti.

Ancak analistler, bu tür daha küçük şirketlerin, özellikle ana işlerinin kötü performans gösterdiği durumlarda daha büyük risklerle karşı karşıya olduğunu uyarıyor. Franklin Templeton'un yakın tarihli bir raporu, bu zorlukları vurgulayarak, eğer bir Bitcoin hazine şirketinin piyasa değeri ile net varlık değeri oranı 1'in altına düşerse, yeni hisse senedi ihracının hisse senedini seyreltici hale geleceğini ve böylece şirketin fon toplama yeteneğini sınırlayacağını açıkladı. Rapor ayrıca, düşen kripto fiyatlarının, şirketlerin hisse fiyatlarını korumak için varlık satması nedeniyle piyasa ruh halini daha da olumsuz etkileyen kendini pekiştiren bir döngüyü tetikleyebileceğini belirtti.

###Sonuç

NASDAQ'ın sıkı denetimi, halka açık şirketlerin kripto parayı bir hazine varlığı olarak kullanma davranışının giderek geleneksel finansal denetim çerçevesine dahil edildiğini gösteriyor, bu da operasyonun uyumluluk maliyetlerini ve karmaşıklığını artırıyor. Strategy'nin başarılı örnekleri geniş bir taklit dalgasını tetiklese de, son dönemdeki piyasa soğuması ve ilgili şirketlerin hisse senedi fiyatlarındaki büyük geri çekilme, bu stratejinin risksiz olmadığını gösteriyor. Sequans'ın ortaklık olayı, temelleri zayıf olan ve yalnızca Bitcoin varlık hikayesine dayanan küçük şirketler için bir uyarı niteliği taşıyor. Yatırımcıların, şirketin temel iş yetenekleri ile Bitcoin varlık stratejisi arasındaki dengeyi daha dikkatli bir şekilde değerlendirmeleri ve piyasa düşüş dönemlerinde ortaya çıkabilecek "Davis ikili öldürme" riskine karşı tetikte olmaları gerekiyor.