Kripto Danışmanları için: Hisse Senetlerinden Kriptoya

Bugünün Kripto için Danışmanlar bülteninde, Eightcap'ten Patrick Murphy, kriptonun bir varlık olarak olgunlaşması hakkında bilgiler sunuyor ve Endekslerin evrimini S&P’nin ilk günleri ile karşılaştırıyor.

Sonra, MLTech'ten Leo Mindyuk, Uzmanına Sor bölümünde endekslerle ilgili soruları yanıtlıyor.

İyi okumalar!

– Sarah Morton

Bilinmeyen blok türü "divider", components.types seçeneğinde bunun için bir bileşen belirtin

####S&P 500'ün Hisse Senetleri İçin Yaptığı, Endekslerin Kripto İçin Yapacağı

Tıpkı bugün kripto para gibi, 20. yüzyılın başlarındaki hisse senetleri de ortaya çıkan ve büyük ölçüde düzenlenmemiş bir piyasa olup, önemli parçalanma ve geniş çapta kamu anlayışının eksikliği ile karakterize ediliyordu. 1957'de S&P 500'ün tanıtılmasıyla, finansal manzarayı devrim niteliğinde değiştirdi ve yatırımcılar için bir kıstas sağladı. Bu, hisse senetlerini bir varlık sınıfı olarak meşrulaştırmakla kalmadı, aynı zamanda ana akım benimseme için de bir yol açtı. Kripto para ile benzer bir kavşakta mıyız? Endekslerin olgunlaşmasında dönüştürücü bir rol oynamaya hazır olduğu göz önüne alındığında, öyle görünüyor.

Kriptopara'nın olgunlaşması ve endekslerin evrilen rolü, endeksleri daha geniş kripto benimsemesi için katalizör haline getiriyor. Örneğin, CoinDesk 20 Endeksi (CD20), daha geniş kripto pazarına bir kıstas olarak hizmet ediyor, piyasa içgörüleri sağlıyor ve yatırımcı fırsatlarını genişletmek için ürünlerin temel bir bileşeni olarak işlev görüyor.

Parçalı ve dalgalı bir piyasa mı?

Kripto piyasası parçalı bir manzara, yenilik ve istikrarsızlık paradoksu. 23,000'den fazla kripto para birimi olmasına rağmen, büyük çoğunluğu düşük işlem hacmi ve sınırlı likidite ile mücadele ediyor. Bu "uzun kuyruk", asla ivme kazanamamış projelerin önemli bir yüzdesini içeriyor; 2021'den bu yana piyasaya sürülen kripto paraların %50'den fazlasının varlıklarını yitirdiği tahmin ediliyor. Keskin bir örnek: 2025'in ilk çeyreğinde yalnızca 1.8 milyon token "ölü coin" haline geldi.

Bu muazzam hacme rağmen, işlem faaliyetleri hala birkaç üst düzey kripto para biriminde yoğunlaşmış durumda ve bu durum piyasanın gerçek parçalanmasını vurguluyor.

Yüksek volatilite, kriptonun parçalanmasının belirleyici bir özelliğidir ve bu, bitcoin'in dramatik çöküşleri ve boğa koşularıyla canlı bir şekilde gösterilmektedir. Fiyat "pompalamaları" genellikle aniden ortaya çıkar ve paradoksal bir şekilde, piyasa önemli haberlere rağmen durağan kalabilir. Fiyatlar sıklıkla büyük duyuruların ardından mantıklı hareketleri reddeder, sadece aniden bir anda yükselir veya düşerler ve bunun belirgin bir nedeni yoktur. Bu öngörülemezlik, piyasa genelinde ticaretin yapısal olarak ne kadar ince ve yoğun kaldığını vurgulamaktadır.

Bu fenomenin bir örneği, SEC'in 2024 Mayısında Ether (ETH) borsa yatırım fonlarını (ETFs) onaylamasıdır. Önemli bir düzenleyici dönüm noktası olmasına rağmen, ETH duyuru günü neredeyse hiç hareket etmedi. Ancak bir hafta sonra, belirgin bir yeni bilgi olmaksızın %15 arttı. Bu tür gecikmeli ve mantıksız tepkiler oldukça yaygındır ve ince likiditenin, yoğun varlıkların ve duygu odaklı ticaretin kripto pazarının büyük bölümlerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.

Hikaye Devam EdiyorOlgunlaşma Belirtileri

Mevcut zorluklarına rağmen, kripto piyasası olgunlaşma belirtileri gösteriyor. Kurumsal ilgi artıyor, büyük finansal oyuncular yatırım yapıyor, ortaklıklar kuruyor ve kripto odaklı ürünler geliştiriyor. Dünyada düzenleyici netlik de artıyor.

Ana düzenleyici ve kurumsal dönüm noktaları

• ETF onayları: İlk spot bitcoin (BTC) ve ETH ETF onaylarının ötesinde, artık Solana ve diğer kripto paralara da genişliyor.
• MiCA düzenlemesi: AB'nin Kripto Varlıklar Pazarları (MiCA) çerçevesi, birinci sınıf bir pazarda ilk kapsamlı kripto lisanslamasını temsil etmektedir. OKX, 400 milyondan fazla Avrupalıya düzenlenmiş hizmetler sunma yetkisi veren MiCA lisansını güvence altına alan ilk küresel borsa oldu. O zamandan beri, Coinbase, Kraken, Robinhood ve Bybit de MiCA lisanslarını aldılar, bu da sektördeki büyümeyi ve daha geniş benimsemeyi işaret ediyor.
• Stablecoin Genius Yasası: Bu yeni ABD Federal çerçevesi, stablecoin émetleri için düzenleyici netlik sağlama, yeniliği teşvik etme ve tüketicileri koruma amacını gütmektedir. Circle'ın NYSE'deki son listelemesi, merkezi bankaların dijital para birimi (USDC)'nin AB'nin tercih edilen uyumlu stablecoin'i ( olarak Coinbase, OKX ve Binance) gibi borsalar tarafından benimsenmesi ile birlikte, stablecoin'ler için önemli bir anı işaret etmektedir.

Stablecoin benimsenmesinin artması

Eightcap'ın 2025 verileri, stablecoin ödemelerinin artık aylık yatırımların %18'ini oluşturduğunu ve bu yatırımların en popülerinin Tether (USDT) olduğunu gösteriyor, bu da daha geniş bir eğilimi yansıtıyor. 2024'te stablecoin'lerin tahmini $27.6 trilyon işleme tabi tutuldu, Visa ve Mastercard'ın birleşik işlem hacmini %7.7 oranında aştı.

Endekslerin rolü

Mevcut kripto piyasası, S&P 500 öncesi hisse senedi piyasasına benziyor. Piyasaya geniş tabanlı endekslerin girmesi önemli bir ilerlemeyi işaret ediyor.

Eyleme çağrı

Kripto endekslerinin mevcut kaosa düzen getirebilecek şekilde geliştirilmesi için zaman kritik. Artık dünya genelinde Eightcap, ML Tech, WisdomTree ve diğerleri aracılığıyla 20'den fazla yatırım aracında mevcut olan CoinDesk 20, endekslerin dijital varlıklara netlik, şeffaflık ve çeşitlendirilmiş erişim sağlayabileceğini örneklemektedir. Sektör bu temelin üzerine inşa etmeli, yatırımcılar ve işlemciler için daha sağlam araçlar yaratmalıdır. Dijital varlıkların küresel finansal ekosisteme tam entegrasyonu sadece bir olasılık değil, aynı zamanda bir zorunluluktur.

• Patrick Murphy, baş ticaret sorumlusu, Eightcap

Bilinmeyen blok tipi "divider", bunun için components.types seçeneğinde bir bileşen belirtin

####Uzmanla Sor

S: Kripto endeksleri, hisse senetleri için S&P 500'ün yaptığına benzer şekilde, kurumsal benimseme için mantıklı bir sonraki adım neden?

S&P 500, karmaşıklığı basitleştirdi, yapı, kıyaslama ve erişim kolaylığı getirdi. Yatırımcılar, her bir hisse senedini sigortalamak zorunda kalmak yerine, ABD borsasına maruz kalmak için geniş, kurallara dayalı bir vekile erişebilirler. Bu, trilyonlarca sermaye girişinin kilidini açtı. Kripto bugün parçalanmış, gürültülü ve kıyaslaması zor olmaya devam ediyor. Aynı evrime ihtiyacı var. Kurumsal tahsis sahipleri ve birçok bireysel yatırımcı, "Hangi tokene sahip olmalıyım?" diye sormuyor - varlık sınıfına çeşitlendirilmiş, iyi dengelenmiş maruz kalmaya nasıl erişeceklerini soruyorlar. Endeks ürünleri, kriptonun geniş ölçekte yatırım yapılabilir hale gelme şeklidir. Bu, belirli madeni paraları seçmekle ilgili değil, uyumluluk, likidite ve şeffaflık standartlarını karşılayan kural tabanlı sistemler aracılığıyla maruz kalma sağlamakla ilgilidir. Kripto-yerel endekslerin ve sistematik strateji sarmalayıcıların ortaya çıkması, spekülasyondan ölçeklenebilir tahsise geçmek için gerekli evrimdir.

S: Kripto endekslerinin olmaması, kurumsal tahsisatçılar ve finansal danışmanlar tarafından benimsemeyi neden engelliyor?

A: Endeksler, tahsis, kıyaslama ve iletişim için temel araçlardır. Onlarsız, kurumsal yatırımcıların veya danışmanların geleneksel varlık tahsis çerçeveleri içinde kripto maruziyetini haklı çıkarması neredeyse imkansızdır. Performans, volatilite ve risk katkısı için bir referans noktası eksikliği vardır. Danışmanlar bunu modelleyemez; CIO'lar bunu teminat altına alamaz; komiteler bunu onaylayamaz. Sonuç, yatırım, uyum ve operasyonel katmanlarda sürtünmedir. Endeksler, kriptoyu soyut bir fırsattan tanımlanmış, yatırım yapılabilir bir maruziyete dönüştüren unsurlardır.

S: Kripto endekslemesi, hem tahsisatçılar hem de sistematik stratejiler için fırsat setini nasıl yeniden şekillendirir?

A: Endeksler, hem tahsisatçıların hem de nicel yöneticilerin ihtiyaç duyduğu yapıyı oluşturur. Kurumlar için, geleneksel yatırım çerçeveleri içinde modellenebilir, izlenebilir ve onaylanabilir ölçütler sunarlar. Sistematik stratejiler için, endeksler kullanılabilir bileşenler haline gelir: faktör modelleri için girdiler, hedge katmanları veya tahsis sinyalleri. Ancak bu potansiyeli tam olarak açmak için, katılımcıların kurumsal bir varlık yönetimi altyapısına ihtiyaçları vardır: gerçek zamanlı P&L ve risk panelleri, API aracılığıyla özelleştirilebilir strateji erişimi ve üst düzey borsalarda güvenli, saklama gerektirmeyen dağıtım. Doğru varlık platformunun yardımıyla, endeksler pasif ölçütlerden dinamik yapı taşlarına geçiş yapar: tahsise hazır, sistematik olarak ticaretine uygun ve kurumsal nicel iş akışlarına doğrudan entegre edilebilir.

- Leo Mindyuk, CEO, ML Tech

"divider" bilinmeyen blok türü, bunun için components.types seçeneğinde bir bileşen belirtin

####Devam Edin

• Wyoming, bir sabit paranın verildiği ilk ABD eyaleti oldu.
• SoFi, ödeme havaleleri için Bitcoin Lightning Network'ü kullanacağını açıkladı.
• Google, bitcoin madencilik şirketi TeraWulf'un en büyük hissedarı oldu.

Yorumları Görüntüle