Odaily'nin röportajı Yi Lihua ile: Dip savunucusu ETH varlıkları 182.000 adet, gerçekleşmemiş kazançlar 130 milyon dolar neden "parayı satmıyorsun"?

Orijinal | OdailyO günlük Raporu (@OdailyChina)

Yazar | Dingdang（@XiaMiPP）

7 aylık bir konsolidasyon döneminin ardından, ETH bugün nihayet 3000 dolar seviyesini yeniden geçti.

Bu ETH etrafındaki çatışmada, güçlü ve yüksek sesle bir ses var. Açıkça alım yapmaktan opsiyonlarda büyük pozisyonlar almaya kadar, neredeyse tek başına Mandarin konuşan topluluğun ETH boğa bayrağını taşıdı. O, Trend Research adlı ikinci seviyedeki fonun kurucusu Yi Lihua ve kripto yatırımcıları tarafından "E Lihua" olarak adlandırılıyor. Bugün, nihayet kendi parlak anını yaşadı - 18.2 bin ETH tutarak, 130 milyon doları aşan kâr elde etti fakat "hiçbir coin satmadı".

Neden ETH 1450 dolar olduğunda açıkça alım yapma cesaretini gösterdi ve sürekli olarak pozisyonunu artırdı? Ve neden 2 milyon dolarlık opsiyon "öğrenim ücreti" kaybından sonra kararlı bir şekilde "kumar" tarzı ticaretten uzak durdu?

2017 yılındaki "düşünmeden bahis yapma" çılgınlığından, 2018 yılındaki ayı piyasasının ağır darbesine, 2020 yılındaki boğa piyasasının kazançlarına kadar, Yi Lihua derin bir şekilde anladı ki: "Trend algısı, kısa dönem tekniklerden çok daha önemlidir, boğa piyasasında az çalkalanmak en iyisidir." Bu röportaj, sadece birinci sınıf bir oyuncunun pozisyon analizleri ve strateji değerlendirmesi değil, aynı zamanda gerçek deneyimlere dayalı, piyasa sisini delip geçen bir "trend yatırım bildirgesi" ve "boğa piyasasında hayatta kalma kılavuzu"dur. Gerçek para ile doğrulanmış mantığı, kripto dalgasının içinde bulunan her yatırımcının dikkatle okuması ve düşünmesi gereken bir şeydir.

1. Kişisel Deneyim: Trend Algısı ve Döngü Değerlendirmesi Kısa Vadeli Tekniklerden Çok Daha Üstündür

**Odaily O günlük Raporu: Öncelikle, lütfen mesleki geçmişinizi kısaca tanıtın, kripto sektörüne girmenize neden olan fırsat neydi? 易理华：**Daha önce hisse senedi yatırımı yapıyordum. 2015 yılında yatırım sürecinde kripto projelerle tanıştım, giderek daha fazla bilgi edindim ve Bitcoin madenciliğine katılarak bu sektöre resmi olarak giriş yaptım.

**Odaily O günlük Raporu: Kripto kariyeriniz boyunca yatırım anlayışınızda ne gibi değişiklikler yaşadınız? Sizi şu anki stratejiniz ve değerlendirme şekliniz üzerinde derin bir etki bırakan özel bir deneyim var mı? 易理华：**Öncelikle 2017 yılında, o dönemdeki yatırımlar neredeyse mantıksızdı, birincil piyasada sadece kontenjan almak yeterliydi, ikincil piyasada ise basitçe BTC ve ETH almakla yetiniliyordu, bu da 2018 – 2019 ayı piyasasında ağır darbe almama neden oldu. 2020 – 2021 boğa piyasası ise düşünmeden yapılan yatırımların kazanç sağlamasına yol açtı. Bu iki döngüsel değişim, bize derin bir şekilde fark ettirdi ki: Trend algısı ve döngü değerlendirmesi, kısa vadeli tekniklerden çok daha önemlidir.

Aynı zamanda bir noktayı da netleştirdi: Bitcoin'in uzun vadeli yükseliş trendi altında, trende dayalı bir yatırım mantığı oluşturmak, döngüleri aşmanın anahtarıdır. Çoğu OG, gerçek yatırım çerçevesini kurmadan önce sürekli deneme yanılma yoluyla bunu başarmıştır.

İki, Ethereum ekosistemi ve temel pozisyon mantığı

**Odaily O günlük Raporu: Son zamanlarda Ethereum'a (ETH) oldukça umutlu olduğunuzu biliyoruz, ETH 3000 dolara geri döndü, şu anki ruh haliniz nasıl? 易理华：**Her şey beklenildiği gibi. Orta Doğu'daki jeopolitik müdahaleler olmasaydı, ETH çoktan 3000 dolara yükselmiş olacaktı.

**OdailyO günlük günlük: Şu anda ETH pozisyon durumunuzu açıkça paylaşabilir misiniz? Maliyeti nedir? Belirli bir kar alma aralığınız ve planınız var mı? 易理华：**Zincir üzerindeki veriler temel olarak şeffaf, şu anda hiçbir satış işlemi gerçekleştirmiyoruz. Boğa piyasasının daha yeni başladığını düşünüyoruz, trend devam ettiği sürece tutmaya devam edeceğiz. Sadece boğa piyasasının sona erdiğini düşündüğümüzde satışı düşüneceğiz.

Odaily Notu: Zincir üstü analist Yu Jin'in (@EmberCN) izlemelerine göre, Ethereum'un (ETH) fiyatı 3.000 dolar seviyesine ulaştıkça, Trend Research'un elinde bulundurduğu ETH'nin şu anda 130 milyon dolar karı bulunuyor. Veriler, Trend Research'un toplamda 182.000 ETH satın alıp tuttuğunu ve ortalama fiyatının yaklaşık 2.250 dolar olduğunu gösteriyor.

**OdailyO günlük日报：Çünkü sürekli ETH'e yükseliş yapıyorsunuz, Twitter'da size "E Lihua" diye takılanlar var. Bu tür bir hitaba ne dersiniz? Rahatsız mı olursunuz? Cevap vermek istediğiniz bir şey var mı? 易理华：**Bizim yüksek sesle alım yapmamızın nedeni, ETH'nin 1450 dolarda olduğu zaman, bunun tarihsel bir fırsat olduğunu düşünmemizdir; elbette bunu herkesle paylaşmak istedik ve gerçekten de sürekli alım yapıyoruz, sözlerimizle eylemlerimiz birbiriyle tutarlı.

E Lihua bu unvan da herkesin ETH'ye ilgi gösterdiğini açıklıyor, alay etmek de olsa, sorgulamak da olsa, hepsi akşam yemeğinden sonra sohbet konusu, ben bunu umursamıyorum. Geçmişte benimle ilgili olumsuz yazılar yazanları da affettim, boğa piyasası geldi, herkesin kazanması en önemlisi.

**Odaily O günlük Bülteni: Haziran ayında X platformunda açık bir şekilde yaklaşık 100.000 ETH alım opsiyonu sahibi olduğunuzu ve primin 2 milyon dolar olduğunu belirttiniz. Ancak o ayki piyasa beklentilerinizi karşılamadı. Bu yatırımı nasıl değerlendiriyorsunuz? Herhangi bir öz değerlendirme veya sonraki strateji ayarlamaları yaptınız mı? 易理华：**Kesinlikle düşünülmesi gereken bir hatalı işlem. ETH'nin 3000 dolara çıkacağına dair aşırı bir acele ile bahis oynadık, kara kuğu riskini göz ardı ettik. O dönemde piyasa durumu oldukça iyiydi, kârlılığımız da fena değildi, bir sonraki bahsi koymak istedik, sonuçta Orta Doğu savaşı ritmi bozdu. Bu da bize tekrar hatırlatıyor ki: Herhangi bir profesyonel ekip için "kumarhane" de uzun vadede kazanmak oldukça zordur.

Bu nedenle, bu son derece yüksek riskli davranışlara katılmaktan kaçınarak trend yatırımına olan inancımızı daha da güçlendirdik. Ayrıca, birinci derece yatırım ve opsiyon ticaretinin aslında belirsizlik risk davranışları olduğunu ifade etmek istiyorum; sadece trend yatırımı, sonunda ulaşabileceğimiz adil yol olarak gördüğümüz yoldur.

**Odaily O günlük Raporu: ETH'yi sağlam bir şekilde tutmanın yanı sıra, UNI, AAVE gibi Ethereum ekosistem projelerine de defalarca olumlu baktınız. Pozisyon dağılımı yaptınız mı? Yaklaşık oranlar nasıl? 易理华：**ETH ekosistemine genel olarak olumlu bakıyoruz, UNI ve AAVE lider projeler olarak doğal olarak portföyümüzde yer alıyor, şu anda toplam pozisyonumuzun yaklaşık %20'sini oluşturuyor. Ekosistem liderlerinin ETH'yi geride bırakmasını umuyoruz, gelecekte piyasa performansına ve fırsatlara göre zamanında ayarlamalar yapacağız.

**Odaily O günlük Raporu: Bu altcoin'lere olan güveniniz, ETH'nin yükselişine dayanan etkileşim mantığına mı yoksa kendi nakit akışı ve değer yakalama yeteneğine mi bağlı? Ayrıca, Hyperliquid gibi ETH dışındaki yeni platformların son zamanlardaki performansı da oldukça dikkat çekici, bu konuda ne düşünüyorsunuz? Yatırım yapmayı düşünüyor musunuz? 易理华：**Temel olarak ETH'nin trend tahminine dayalı olarak ekosistem bağlantılı bir yapılandırma yapıyoruz. Trendler önünde, herhangi bir analiz anlamını yitirir. Biz sadece lider kripto paraları satın alma eğilimindeyiz, hatta Meme alanındaki liderleri bile dahil ediyoruz. Bu nedenle, tamamen ETH'ye dair uzun vadeli bir olumlu bakış açısıyla, proje yatırım kararlarımızı alıyoruz. ETH 3000 dolara geri dönerse, sektördeki boğa piyasası geri dönecek ve tüm kaliteli projeler yükselecek, ancak sınırlı bir enerjiye sahibiz, bu yüzden her yere ulaşmamız mümkün değil.

Üç, LD Capital ve Trend Research'ün Konumu ve Stratejisi

Odaily O günlük Raporu: Bilindiği üzere, sen LD Capital'ın kurucususun, fakat son bir yıldır Trend Research'ün inşasına daha fazla odaklandığını görüyoruz. İkisi arasındaki işletme ve konumlandırma farkları nelerdir? Trend Research markasının arkasında ne gibi anlam ve vizyon var? **易理华：**LD Capital, kripto birinci piyasalara odaklanan köklü bir yatırım kuruluşudur; son 8 yılda 200'den fazla projeye yatırım yapmış, özellikle ekip desteği, ekosistem kuluçkası ve erken aşama stratejik yatırımlara odaklanmıştır.

Trend Research, ikincil piyasalara odaklanan bir yatırım fonudur. Farklı konumlandırma, ekip farklılıkları ve fon yapıları nedeniyle, nispeten bağımsız bir marka adı ve gelişim hedefi haline gelmiştir. "Trend" adını seçmemizin sebebi, trend yatırımlarının en kopyalanabilir ve en adil uzun vadeli yol olduğuna olan inancımdır; aslında Buffett ve Duan Yongping de tipik trend yatırım temsilcileridir. Trend Research'ü sürdürülebilir, döngüsel bir uzun ömürlü fon haline getirmek istiyoruz, kripto dünyasında ve hatta hisse senedi piyasasında bu anlayışı sürdürebilmek için. Sürekli olarak yatırım araştırma yeteneklerimizi ve yatırım stratejilerimizi geliştirmeye devam edeceğiz.

**OdailyO günlük Raporu: Trend Research'ün finansman kaynağı kendi kaynakları mı yoksa dış yatırımcıların katılımı mı? Şu anda yönetilen fon miktarının ne kadar olduğunu belirtmek mümkün mü? 易理华：**Temelde ekip kendi sermayesini kullanıyor, şu anda zincirdeki veriler oldukça şeffaf, aynı zamanda uygun koşullar altında ekibi ve ölçeği sürekli olarak büyütmeyi umuyoruz. Yatırımın temel mantığını oluşturmanın en önemli şey olduğunu düşünüyoruz, ekip ortaklarının kripto yatırım ve ticaret deneyimi 10 yıldan fazla, bu yüzden adım adım sağlam bir şekilde büyümeyi bekliyoruz.

**OdailyO günlük Raporu: Trend Research, belirli stratejilerde uzun vadeli değer yatırımlarına mı yoksa kısa vadeli trendleri yakalamaya mı daha fazla odaklanıyor? Şu anda fonların ana odak noktası hangi piyasalarda? 易理华：**Trend odaklı değer yatırımı esas alıyoruz, kısa vadeli stratejiler yalnızca küçük ölçekli portföy ayarlamaları veya fırsatlara göre spekülasyon yapıyoruz. Herkesin gördüğü gibi, sürekli alım yapıyoruz ve hiçbir satış işlemi yok, belirli bir zamanda borç alma kaldıraçlarını azaltabiliriz (risk çok düşük ).

Şu anda odak noktası hala kripto endüstrisinde, gelecekte hisse senedi gibi kategorilere daha da genişleyeceğiz, kripto-hisse fırsatlarını araştırıyoruz, genişleyip genişlemeyeceğimiz ise ekip yetenekleri ile piyasa fırsatlarının uyumuna bağlı olacak.

Odaily O günlük Bülteni: Bu yıl yeni projelerin piyasaya sürülmesinde genel olarak talep eksikliği var, fiyat performansı beklentilerin altında. LD Capital'ın daha önce yatırım yaptığı birinci seviye projelerin performansı nasıl? Bu durum, birinci seviye piyasa stratejinizi yeniden gözden geçirmenizi sağladı mı? Gelecekte birinci seviye projelere katılmaya devam edecek misiniz? **易理华：**Gerçekten, çoğu kuruluşa benzer şekilde, birincil piyasada da büyük baskılar altında kaldık. Çoğu projenin performansı çok kötüydü, bu da ikincil yatırımlara yönelmemizin doğrudan bir nedeni oldu. Ancak biz kendi sermayemizle hareket ediyoruz, diğerleri LP, ama bunun bir nimet mi yoksa bir felaket mi olduğunu da bilmiyorum.

Açıkça söylemek gerekirse, büyük ölçekli birinci düzey yatırım için şu anda net bir temel mantık bulamadık. Çünkü birinci düzey yatırım yüksek riskli bir eylemdir ve proje tarafını kısıtlama yöntemimiz yok. Asya fonları da fiyatlandırma gücü ve çıkış likiditesi konusunda tamamen zayıf bir konumda, bu da şu anda birinci düzey yatırımlarımızı çok temkinli hale getiriyor. Ancak özellikle tanıdığımız ve umutlu olduğumuz kurucular varsa, birinci düzey yarı yatırım yapmaya devam edeceğiz. Son zamanlarda kripto hisseler şirketlerine yatırım yapmaya başladık ve aynı zamanda kaliteli birinci düzey projelere hizmet hızlandırma konusunda yardımcı oluyoruz; bu da şu anki stratejimiz.

Dördüncü, AI anlatısı, makro ve piyasa yapısı

**Odaily O günlük Raporu: Daha önce belirttiğiniz gibi, Wall Street'in kripto yatırımlarındaki fon büyüklüğü AI anlatımıyla kıyaslanamaz, aynı zamanda AI'nın bir balon olduğunu da vurguladınız. Bahsettiğiniz balon, kripto alanını mı yoksa daha geniş bir teknoloji alanını mı kastediyor? Kripto alanındaki AI Agent alanına nasıl bakıyorsunuz? 易理华：**AI, şu anda ABD borsa boğa piyasasının ana motoru, ancak on trilyonlarca dolarlık piyasa değerini uzun vadede sürdürebilip sürdüremeyeceği hala tartışmaya değer. Bence AI'nın kendisinde bir sorun yok, bu insanlığın gelecekteki en önemli gelişim yönlerinden biri.

Kripto alanında, şu anda AI+Crypto projelerinde gerçek bir atılım göremedik. Gelecekte gerçek teknolojik yenilik ve uygulama gerçekleştiren projelerin ortaya çıkmasını bekliyoruz, ancak şu an hala erken aşamalardayız.

**OdailyO günlük Günlüğü: Bitcoin'in "aşırı konsensüs" altındaki sermaye emme etkisini nasıl değerlendiriyorsunuz? Altcoinlerin bu nedenle fon hareketliliği elde etmesi zor mu? Geleneksel anlamda "altcoin mevsimi" hala var mı? 易理华：**Bitcoin şu anda kurumsal boğa piyasasının temel varlığıdır, BlackRock, MicroStrategy gibi şirketler yalnızca BTC satın alıyor, bu nedenle fikir birliği sürekli güçleniyor. Ancak alternatif paralar genellikle anlatı yorgunluğu ve arz fazlası sorunlarıyla karşı karşıya kalıyor, bu da değerlerin gerçekleştirilememesine neden oluyor.

Gelecekte yalnızca gerçekten teknik veya değer desteği olan az sayıda altcoin döngü fırsatı elde edebilecek. Tıpkı ABD hisse senetlerinde olduğu gibi, çoğu "zombi hisse" artık likidite ve fiyatlandırma gücüne sahip değil.

**Odaily O günlük Raporu: Son zamanlarda, menkul kıymet tokenleştirme oldukça popüler hale geldi, büyük borsalar Bybit, Kraken gibi, mavi çipli Amerikan hisse senedi token ticareti yapmaya başladılar. Menkul kıymet tokenleştirmenin pazar görünümünü nasıl değerlendiriyorsunuz? Altcoinlerin likiditesini ve pazar ticaret alanını daha da daraltacak mı? 易理华：**Bunun olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyorum. Çoğu Web3 kullanıcısı yalnızca önde gelen kripto paralar ve popüler hisselerle işlem yapacak, diğer kategorilere olan ilgi oldukça az. Geleneksel hisse senedi yatırımcıları ise tokenizasyon kanalları aracılığıyla yeni bir pazara girebilir. Bu, kripto pazarında bir artış yaratır, sıfır toplamlı bir durum değildir.

Odaily O günlük Raporu: GENUIS yasası önemli bir ilerleme kaydettikçe, stablecoin düzenlemesi önemli bir atılım gibi görünüyor. Sizce bu politika gelişmesi gerçekten yeni yatırım fonları getirecek mi? Getirdiği etki kısa vadeli piyasa dalgalanmaları mı, yoksa uzun vadeli kurumsal yapısal yerleşimler mi olacak? 易理华： Tabii ki, kripto politikalarının olumlu etkisi bu boğa piyasasının önemli bir faktörü. Arkadaşça bir kripto politikası olmadan, büyük miktardaki geleneksel sermaye kripto sektörüne düzgün bir şekilde giremeyecek. Bu da büyük miktarda para getirecek ve uzun dönemli bir boğa piyasası temeli oluşturacak. Bu nedenle, bu boğa piyasasına olumlu bakmamızın temel nedeni.

Odaily O günlük Raporu: Birçok görüş, kripto endüstrisinin "teknoloji avantajı döneminden" "regülasyon avantajı dönemine" hatta "uyum arbitrajı dönemine" geçtiğini düşünüyor. Bu değerlendirmeyi kabul ediyor musunuz? Kurumsal oyuncular, bireysel yatırımcıların yerini alarak ana fiyatlandırma gücü haline gelecek mi?

Yi Lihua: Bu kaçınılmaz bir eğilimdir. Amerikan hisse senetlerinde olduğu gibi, fiyat belirleme gücü nihayetinde kurumlara geri dönecektir. Bireysel yatırımcıların tek seçeneği, Wall Street ve büyük kurumları yakından takip etmek, karşıt yönde işlem yapmamaktır. Kurumlar piyasaya girdikten sonra, belirsizlik daha düşük olacaktır.

Beş, Trend Belirleme ve Yatırım Önerileri

OdailyO günlük Raporu: Şu anda bu zaman noktasında, önümüzdeki 1-2 yıl için kripto pazarının genel eğilimini nasıl görüyorsunuz? Hangi makro değişkenler veya düzenleyici politikalar kritik değişkenler haline gelebilir?

**易理华：**Politika destekleri ve faiz indirim beklentileri ile kripto boğa piyasasının devam etmesi bekleniyor. Tabii ki bu süreçte birçok kara kuğu ve normal dalgalanmalar olacaktır, ancak şu anda büyük bir trend tersine dönüş sinyali görünmüyor. Gerçek bir büyük değişken ortaya çıktığında, ilk anda analiz ve değerlendirme yapacağız.

**OdailyO günlük Raporu: Kripto sektöründe deneyimli bir profesyonel olarak, mevcut ortamda sıradan yatırımcılara ne tür tavsiyeler verirsiniz? 易理华：**Twitter'da birçok öneride bulundum, herkes gidip bakabilir. Herkes için en önemli ve en adil seçim, trend yatırımıdır. Boğa piyasası karşısında, az çalkalanmak en iyi stratejidir. Birinci seviye yatırımlardan kaçının, yüksek kaldıraçlı sözleşmelerden uzak durun.

18.2 bin Ethereum (ETH) elinde tutan, kârı 130 milyon doları aşan fakat "bir hisse bile satmayan" kripto yatırımcısı Yi Lihua (sektörde "E Lihua" olarak anılır) son röportajında, sadece şok edici pozisyon verilerini paylaşmakla kalmayıp, aynı zamanda boğa ve ayı piyasalarından nasıl geçtiğine dair "trend yatırım" temel prensiplerini derinlemesine açıkladı. 2017'de "düşünmeden bahis yapma" çılgınlığından, 2018 ayı piyasasındaki yıkıcı kayıplara, 2020 boğa piyasasındaki kazançlara kadar, gerçek paranın acı dersleriyle derin bir kavrayış geliştirdi: "Trend algısı, kısa vadeli becerilerden çok daha önemlidir; boğa piyasasında az çalkalanmak en doğru yoldur." ETH 1450 dolarken neden açıkça boğa çağrısı yapmaya cesaret etti ve pozisyonunu artırdı? 2 milyon dolarlık opsiyon "öğrenim ücreti" sonrası neden "kumarhane" tarzı ticaretten uzak durmaya karar verdi? Bitcoin'in emme etkisi, altcoinlerin zayıflığı ve birinci piyasa kışının sektördeki durumu karşısında nasıl bir strateji izledi? Neden "kurumsal fiyatlandırma gücü çağı" geldiğini ve bireysel yatırımcıların yalnızca "Wall Street'i takip etmesi gerektiğini" savunuyor? Daha da önemlisi, mevcut "regülasyon avantaj dönemi"nin boğa piyasası üzerindeki uzun vadeli etkilerini nasıl değerlendiriyor? Bu röportaj, yalnızca bir üst düzey oyuncunun pozisyon analizini ve strateji gözden geçirmesini değil, aynı zamanda pratik deneyimlere dayanan, piyasa sislerini aşan bir "trend yatırım beyannamesi" ve "boğa piyasasında hayatta kalma kılavuzu" sunuyor. Yi Lihua'nın gerçek parayla doğruladığı mantık, kripto dalgasının içinde bulunan her yatırımcı için dikkatle okunup düşünülmeye değer.