Что такое криптофинансирование?
Прежде чем обратиться к теме криптофинансирования, важно понять, как работают традиционные системы краудфандинга. Как только это будет сделано, мы можем продолжить анализ того, как концепция финансирования может быть революционизирована благодаря принятию криптовалют.
Традиционные IPO
Представление о различных видах финансирования
Даже если слово "краудфандинг" появилось совсем недавно, практика привлечения капитала для финансирования проекта или новой архитектурной работы имеет очень долгую историю. Вспомните о британских национальных военных облигациях, выпущенных в 1917 году правительством в попытке собрать дополнительные средства на текущие расходы Первой мировой войны, или о сборе средств, организованном в 1885 году для строительства монументального основания для Статуи Свободы в Нью-Йорке. С появлением Интернета этот процесс стал намного быстрее и масштабнее, став одним из самых используемых способов сбора средств для стартапов.
Хотя в последнее время на рынке появились новые виды краудфандинга, наиболее существенными являются следующие четыре:
Основанный на пожертвованиях: один из самых популярных типов сбора средств, при котором доноры дают деньги инициативе, бизнесу или частному лицу, не ожидая ничего взамен.
Основанный на вознаграждении: еще один распространенный тип краудфандинга, при котором доноры получают что-то в обмен на свои взносы в зависимости от суммы, которую они пожертвовали.
Акционерный капитал: вид финансирования, который больше подходит для малого и среднего бизнеса, нуждающегося в значительной сумме капитала для начала или расширения своего бизнеса. В обмен на пожертвования доноры получают процентное участие в компании.
Долг: быстрый и простой способ для частных лиц и предприятий получить деньги, которые им нужны, когда они в них нуждаются. В данном случае, деньги, которые беккеры выделили в этом сценарии, являются займом, который должен быть погашен с процентами к определенной дате.
По мере того, как фондовый рынок начал набирать обороты, развился еще один вид финансирования, называемый Initial Public Offering (IPO), который используется компаниями для привлечения капитала от публичных инвесторов путем выпуска публичных акций.
Что такое IPO?
Первичное публичное размещение акций (IPO) - это публичное размещение акций, которое предполагает продажу акций компании институциональным и, как правило, также обычным инвесторам. Один или несколько инвестиционных банков обычно выступают гарантами IPO и координируют размещение акций на одном или нескольких фондовых рынках.
Существует два распространенных типа IPO: с фиксированной ценой и с формированием книги заявок . Компания может использовать любой тип отдельно или в сочетании. В первом случае, когда корпорация становится публичной, она устанавливает заранее определенную цену, по которой инвесторы могут приобрести ее акции. До того, как компания выходит на биржу, инвесторы знают о цене акций. В последнем типе, в течение периода, на который IPO открыто, заявки собираются от инвесторов по различным ценам, которые выше или равны цене "пола". Цена предложения определяется после даты закрытия торгов. В отличие от предложения с фиксированной ценой, здесь нет фиксированной цены на акцию.
Процедуры IPO
Когда компания решает стать публичной, она должна предпринять несколько обязательных шагов, чтобы соответствовать законам конкретного государства или администрации. Как правило, процесс происходит следующим образом:
Компания-эмитент выбирает инвестиционный банк (или несколько), на который возлагается задача консультировать компанию по вопросам IPO и позаботиться об этом;
Чтобы помочь компании-эмитенту продать первую партию акций, инвестиционный банк (андеррайтер) выступает в качестве брокера между компанией-эмитентом и инвестирующей публикой. От банка требуется проведение комплексной проверки и подача нормативных документов;
После того, как IPO будет одобрено регулирующим органом, выбирается дата выхода на IPO. До даты вступления в силу компания-эмитент и андеррайтер определяют цену предложения и точное количество акций, подлежащих продаже;
После вывода эмиссии на рынок наступает период стабилизации, в течение которого андеррайтер пытается убедиться, что торговая цена акций компании не упадет ниже цены IPO;
После этого этапа доходы и стоимость фирмы-эмитента могут быть оценены андеррайтерами.
Переход от частной к публичной компании очень важен, поскольку он представляет собой большой шаг вперед для их бизнеса. После IPO компания-эмитент получает публичный листинг на авторитетном фондовом рынке, что многие считают хорошим признаком роста. Однако, существует несколько недостатков, связанных с проведением IPO, включая значительные юридические, бухгалтерские и маркетинговые расходы, которые заставляют некоторые компании отказаться от идеи "выхода на биржу".
Криптофинансирование
Виды финансирования с использованием криптовалют
С развитием технологии блокчейн и криптовалют в мире фандрайзинга открылись новые сценарии. Благодаря некоторым характеристикам технологии блокчейн, таким как децентрализация (в некоторых случаях), прозрачность и высокая скорость завершения транзакций, компании могут привлекать капитал все более эффективно, сокращая при этом расходы на привлечение средств. Как мы уже видели ранее, привлечение капитала традиционным способом не для всех: этапов для его завершения слишком много, они дорогостоящие и медленные. Блокчейн, играя роль распределенной и неизменяемой бухгалтерской книги, выступает в качестве посредника в отношениях обмена. Поэтому, устранив третью сторону, она может не только оптимизировать и ускорить процессы обмена, но и сократить свои расходы.
В настоящее время существуют различные виды криптофинансирования, которые характеризуются типами предлагаемых услуг и/или методами работы. Основных из них, по сути, три:
ICO: it раньше было одним из основных видов финансирования с использованием криптовалют. ICO расшифровывается как "Initial Coin Offering" и позволяет крипто-компании или проекту привлечь капитал инвесторов в обмен на собственные монеты/токены, которые распространяются при запуске проекта. Этот токен может иметь определенную полезность, связанную с услугой, которую предлагает компания, или представлять долю в компании или проекте.
СТО: даже если он еще не широко используется, у него есть большой потенциал стать мейнстримом. STO расшифровывается как "Security Token Offering" и позволяет криптокомпании "токенизировать" свои акции, т.е. представить акцию в виде цифрового актива, токена блокчейна.
IEO: считается немного более продвинутой формой ICO. IEO расшифровывается как "Initial Exchange Offering", и позволяет крипто-компании/проекту привлечь капитал от инвесторов через выбранные криптовалютные биржи. Легко понять, что этот метод более эффективен, чем ICO, поскольку любой инвестор, имеющий доступ к выбранной бирже, может принять участие в финансировании.
Другими видами криптофинансирования, набирающими обороты, являются IDO и IGO, которые мы обсудим позже.
История криптовалютных фондов
Привлечение средств в криптовалютной индустрии взлетело в 2017 году благодаря так называемой "ICO-мании". В ходе ICO многие проекты были запущены, а другие потерпели фиаско, как из-за неправильного управления средствами, так и из-за отсутствия сценариев использования, причем последнее также усугублялось жесткой конкуренцией. Остальные ICO оказались чистым мошенничеством (по некоторым данным, 80% от общего числа), и во многих случаях разработчики того или иного проекта буквально исчезали после привлечения крупных сумм капитала от пользователей.
В связи с тревожной ситуацией, сложившейся в мире ICO, была создана новая форма финансирования криптовалют, именно для того, чтобы предотвратить столкновение других пользователей с мошенниками. ICO привлекли внимание мировых финансовых регуляторов. Поэтому появились новые методы финансирования, такие как регистрация Вашего проекта в качестве ценной бумаги в финансовом регуляторе своей юрисдикции или получение помощи от крупного крипто-оператора для листинга проекта, что делает его доступным для покупки и продажи пользователям платформы листинга, которая обычно является крипто-биржей. В настоящее время STO и IEO являются наиболее инновационными методами привлечения средств, в то время как другие методы завоевывают внимание пользователей криптовалют медленнее.
Основные моменты
Популярная форма финансирования, известная как первичное публичное предложение (IPO), позволяет предприятиям привлекать деньги от инвесторов из широкой общественности путем выпуска публичных акций. Эта практика возникла, когда фондовый рынок начал взлетать.
Процесс проведения IPO очень долгий и дорогостоящий, поскольку требует соблюдения точных правил, продиктованных регулятором, которые часто оказываются строгими и трудно интерпретируемыми. Многие компании отказываются от этого.
С развитием блокчейна и криптовалют появились другие формы привлечения капитала, которые гораздо проще и доступнее по сравнению с IPO. Однако они не свободны от рисков и проблем.
Заключение
Эта часть курса призвана помочь Вам понять, как появились более инновационные формы финансирования, особенно для стартапов, и какой потенциал для улучшения еще существует. В следующем модуле мы проанализируем ICO и поговорим о различиях между ними и IPO.
Что такое криптофинансирование?
Прежде чем обратиться к теме криптофинансирования, важно понять, как работают традиционные системы краудфандинга. Как только это будет сделано, мы можем продолжить анализ того, как концепция финансирования может быть революционизирована благодаря принятию криптовалют.
Традиционные IPO
Представление о различных видах финансирования
Даже если слово "краудфандинг" появилось совсем недавно, практика привлечения капитала для финансирования проекта или новой архитектурной работы имеет очень долгую историю. Вспомните о британских национальных военных облигациях, выпущенных в 1917 году правительством в попытке собрать дополнительные средства на текущие расходы Первой мировой войны, или о сборе средств, организованном в 1885 году для строительства монументального основания для Статуи Свободы в Нью-Йорке. С появлением Интернета этот процесс стал намного быстрее и масштабнее, став одним из самых используемых способов сбора средств для стартапов.
Хотя в последнее время на рынке появились новые виды краудфандинга, наиболее существенными являются следующие четыре:
Основанный на пожертвованиях: один из самых популярных типов сбора средств, при котором доноры дают деньги инициативе, бизнесу или частному лицу, не ожидая ничего взамен.
Основанный на вознаграждении: еще один распространенный тип краудфандинга, при котором доноры получают что-то в обмен на свои взносы в зависимости от суммы, которую они пожертвовали.
Акционерный капитал: вид финансирования, который больше подходит для малого и среднего бизнеса, нуждающегося в значительной сумме капитала для начала или расширения своего бизнеса. В обмен на пожертвования доноры получают процентное участие в компании.
Долг: быстрый и простой способ для частных лиц и предприятий получить деньги, которые им нужны, когда они в них нуждаются. В данном случае, деньги, которые беккеры выделили в этом сценарии, являются займом, который должен быть погашен с процентами к определенной дате.
По мере того, как фондовый рынок начал набирать обороты, развился еще один вид финансирования, называемый Initial Public Offering (IPO), который используется компаниями для привлечения капитала от публичных инвесторов путем выпуска публичных акций.
Что такое IPO?
Первичное публичное размещение акций (IPO) - это публичное размещение акций, которое предполагает продажу акций компании институциональным и, как правило, также обычным инвесторам. Один или несколько инвестиционных банков обычно выступают гарантами IPO и координируют размещение акций на одном или нескольких фондовых рынках.
Существует два распространенных типа IPO: с фиксированной ценой и с формированием книги заявок . Компания может использовать любой тип отдельно или в сочетании. В первом случае, когда корпорация становится публичной, она устанавливает заранее определенную цену, по которой инвесторы могут приобрести ее акции. До того, как компания выходит на биржу, инвесторы знают о цене акций. В последнем типе, в течение периода, на который IPO открыто, заявки собираются от инвесторов по различным ценам, которые выше или равны цене "пола". Цена предложения определяется после даты закрытия торгов. В отличие от предложения с фиксированной ценой, здесь нет фиксированной цены на акцию.
Процедуры IPO
Когда компания решает стать публичной, она должна предпринять несколько обязательных шагов, чтобы соответствовать законам конкретного государства или администрации. Как правило, процесс происходит следующим образом:
Компания-эмитент выбирает инвестиционный банк (или несколько), на который возлагается задача консультировать компанию по вопросам IPO и позаботиться об этом;
Чтобы помочь компании-эмитенту продать первую партию акций, инвестиционный банк (андеррайтер) выступает в качестве брокера между компанией-эмитентом и инвестирующей публикой. От банка требуется проведение комплексной проверки и подача нормативных документов;
После того, как IPO будет одобрено регулирующим органом, выбирается дата выхода на IPO. До даты вступления в силу компания-эмитент и андеррайтер определяют цену предложения и точное количество акций, подлежащих продаже;
После вывода эмиссии на рынок наступает период стабилизации, в течение которого андеррайтер пытается убедиться, что торговая цена акций компании не упадет ниже цены IPO;
После этого этапа доходы и стоимость фирмы-эмитента могут быть оценены андеррайтерами.
Переход от частной к публичной компании очень важен, поскольку он представляет собой большой шаг вперед для их бизнеса. После IPO компания-эмитент получает публичный листинг на авторитетном фондовом рынке, что многие считают хорошим признаком роста. Однако, существует несколько недостатков, связанных с проведением IPO, включая значительные юридические, бухгалтерские и маркетинговые расходы, которые заставляют некоторые компании отказаться от идеи "выхода на биржу".
Криптофинансирование
Виды финансирования с использованием криптовалют
С развитием технологии блокчейн и криптовалют в мире фандрайзинга открылись новые сценарии. Благодаря некоторым характеристикам технологии блокчейн, таким как децентрализация (в некоторых случаях), прозрачность и высокая скорость завершения транзакций, компании могут привлекать капитал все более эффективно, сокращая при этом расходы на привлечение средств. Как мы уже видели ранее, привлечение капитала традиционным способом не для всех: этапов для его завершения слишком много, они дорогостоящие и медленные. Блокчейн, играя роль распределенной и неизменяемой бухгалтерской книги, выступает в качестве посредника в отношениях обмена. Поэтому, устранив третью сторону, она может не только оптимизировать и ускорить процессы обмена, но и сократить свои расходы.
В настоящее время существуют различные виды криптофинансирования, которые характеризуются типами предлагаемых услуг и/или методами работы. Основных из них, по сути, три:
ICO: it раньше было одним из основных видов финансирования с использованием криптовалют. ICO расшифровывается как "Initial Coin Offering" и позволяет крипто-компании или проекту привлечь капитал инвесторов в обмен на собственные монеты/токены, которые распространяются при запуске проекта. Этот токен может иметь определенную полезность, связанную с услугой, которую предлагает компания, или представлять долю в компании или проекте.
СТО: даже если он еще не широко используется, у него есть большой потенциал стать мейнстримом. STO расшифровывается как "Security Token Offering" и позволяет криптокомпании "токенизировать" свои акции, т.е. представить акцию в виде цифрового актива, токена блокчейна.
IEO: считается немного более продвинутой формой ICO. IEO расшифровывается как "Initial Exchange Offering", и позволяет крипто-компании/проекту привлечь капитал от инвесторов через выбранные криптовалютные биржи. Легко понять, что этот метод более эффективен, чем ICO, поскольку любой инвестор, имеющий доступ к выбранной бирже, может принять участие в финансировании.
Другими видами криптофинансирования, набирающими обороты, являются IDO и IGO, которые мы обсудим позже.
История криптовалютных фондов
Привлечение средств в криптовалютной индустрии взлетело в 2017 году благодаря так называемой "ICO-мании". В ходе ICO многие проекты были запущены, а другие потерпели фиаско, как из-за неправильного управления средствами, так и из-за отсутствия сценариев использования, причем последнее также усугублялось жесткой конкуренцией. Остальные ICO оказались чистым мошенничеством (по некоторым данным, 80% от общего числа), и во многих случаях разработчики того или иного проекта буквально исчезали после привлечения крупных сумм капитала от пользователей.
В связи с тревожной ситуацией, сложившейся в мире ICO, была создана новая форма финансирования криптовалют, именно для того, чтобы предотвратить столкновение других пользователей с мошенниками. ICO привлекли внимание мировых финансовых регуляторов. Поэтому появились новые методы финансирования, такие как регистрация Вашего проекта в качестве ценной бумаги в финансовом регуляторе своей юрисдикции или получение помощи от крупного крипто-оператора для листинга проекта, что делает его доступным для покупки и продажи пользователям платформы листинга, которая обычно является крипто-биржей. В настоящее время STO и IEO являются наиболее инновационными методами привлечения средств, в то время как другие методы завоевывают внимание пользователей криптовалют медленнее.
Основные моменты
Популярная форма финансирования, известная как первичное публичное предложение (IPO), позволяет предприятиям привлекать деньги от инвесторов из широкой общественности путем выпуска публичных акций. Эта практика возникла, когда фондовый рынок начал взлетать.
Процесс проведения IPO очень долгий и дорогостоящий, поскольку требует соблюдения точных правил, продиктованных регулятором, которые часто оказываются строгими и трудно интерпретируемыми. Многие компании отказываются от этого.
С развитием блокчейна и криптовалют появились другие формы привлечения капитала, которые гораздо проще и доступнее по сравнению с IPO. Однако они не свободны от рисков и проблем.
Заключение
Эта часть курса призвана помочь Вам понять, как появились более инновационные формы финансирования, особенно для стартапов, и какой потенциал для улучшения еще существует. В следующем модуле мы проанализируем ICO и поговорим о различиях между ними и IPO.