ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ในจุดเปลี่ยน: แยกสัญญาณตลาดกระทิงออกจากตลาดหมี

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญ นักลงทุนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมกำลังถกเถียงกันว่าขณะนี้เป็นสัญญาณของการขึ้นตลาดขาขึ้นที่กำลังจะมาหรือการปรับฐานตลาดขาลงที่อาจเกิดขึ้น ในการประชุม Consensus 2024 ความตึงเครียดระหว่างความหวังและความระมัดระวังนี้กลายเป็นเรื่องที่ไม่อาจมองข้ามได้ ขณะที่ผู้เข้าร่วมต่อสู้กับสัญญาณที่ขัดแย้งกันและพัฒนาการนโยบายล่าสุดที่ได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์

การอนุมัติ ETF และแรงผลักดันด้านกฎระเบียบเปลี่ยนมุมมองคริปโตเคอร์เรนซี

การฟื้นตัวของ Bitcoin จากจุดสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้หลังจากการอนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ถือเป็นก้าวสำคัญของตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม การรักษาโมเมนตัมนี้ยังเป็นเรื่องท้าทาย ราคายังคงอยู่ในช่วงรวมตัวที่ทดสอบความอดทนของนักลงทุนและกระตุ้นการถกเถียงว่าอุตสาหกรรมคริปโตสามารถสร้างตัวกระตุ้นใหม่ได้หรือไม่

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ซึ่งมักถูกอ้างว่าเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการยอมรับคริปโต ดูเหมือนจะเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด เช่น กฎระเบียบ Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) ของสหภาพยุโรปเริ่มให้ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมในตลาดคริปโตภายในประเทศ ขณะที่ฮ่องกง สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และเขตปกครองในแคริบเบียนก็ได้ออกกฎหมายที่ก้าวหน้าเช่นกัน ยิ่งไปกว่านั้น การหยุดชะงักของหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาดูเหมือนจะคลี่คลายลง สภาผ่านร่างกฎหมาย Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) ซึ่งเป็นกฎหมายเฉพาะด้านคริปโตเคอร์เรนซีที่ก้าวหน้าที่สุดเท่าที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนใจของ SEC ต่อการอนุมัติ ETF สำหรับ Ethereum ก็เป็นสัญญาณว่าหน่วยงานอาจผ่อนคลายแนวทางการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตมากขึ้น

ความคืบหน้าเหล่านี้ควรจะวางตำแหน่งอุตสาหกรรมคริปโตให้พร้อมสำหรับการทะลุทะลวงครั้งสำคัญ แต่ก็ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมากว่าแนวโน้มเชิงบวกเหล่านี้จะนำไปสู่กำไรในตลาดอย่างยั่งยืนหรือเป็นเพียงชัยชนะเชิงนโยบายชั่วคราวที่ไม่เพียงพอจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาลง

ทำไมผู้นำอุตสาหกรรมยังคงมองในแง่ระมัดระวังแต่หวังในคริปโตเคอร์เรนซีแม้จะมีชัยชนะด้านนโยบาย

ผู้เล่นในระดับสถาบันยอมรับว่ามีสัญญาณเชิงบวกในนโยบายคริปโต แต่ยังคงระมัดระวังในความกระตือรือร้น ตัวแทนจากผู้ให้บริการวอลเล็ตรายใหญ่กล่าวว่าแม้การอนุมัติ ETF จะเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญ แต่ชัยชนะด้านนโยบายแต่ละรายการอาจยังไม่เพียงพอที่จะเป็นตัวเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในระบบนิเวศคริปโตโดยรวม คำแนะนำของพวกเขาคือ ควรตีความความรู้สึกตลาดในมุมมองของความเชื่อมั่นในภาพรวม มากกว่าการอ้างอิงจากประกาศเฉพาะเจาะจง

ผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานคริปโตเห็นว่าสภาพคลายของกฎระเบียบอาจเป็นสิ่งเปลี่ยนแปลงได้อย่างมาก แนวทางที่เคยเข้มงวดของ SEC ต่อการกำกับดูแลคริปโตได้ผลักดันให้บริษัทต่างๆ ย้ายฐานออกนอกประเทศและสร้างความขัดแย้งสำหรับการดำเนินงานในประเทศ การมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องต่อกฎระเบียบที่สมดุลมากขึ้นอาจปลดล็อกการไหลของทุนจำนวนมากกลับสู่ธุรกิจคริปโตในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดขาขึ้นใหม่ เนื่องจากอเมริกาเป็นตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ความเติบโตของอุตสาหกรรมเองก็กลายเป็นสิ่งสำคัญเทียบเท่ากับการปฏิรูปด้านกฎระเบียบ ผู้เข้าร่วมการประชุมกล่าวว่ามีความแตกต่างอย่างชัดเจนในบรรยากาศทางวิชาชีพ คุณภาพของการสนทนา และโครงสร้างอุตสาหกรรมเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา การรวมกลุ่มที่เน้นความหลากหลาย การเน้นความสมบูรณ์ของการดำเนินงาน และการเกิดขึ้นของโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบันสะท้อนให้เห็นว่าอุตสาหกรรมกำลังเคลื่อนตัวออกจากความเสี่ยงเก็งกำไรสู่รากฐานที่ยั่งยืนมากขึ้น

การเติบโตเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาตลาดขาขึ้นของคริปโตเคอร์เรนซี

ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมเริ่มเชื่อว่าความสามารถของอุตสาหกรรมคริปโตในการหลีกเลี่ยงวัฏจักรซ้ำซากในอดีตขึ้นอยู่กับการแสดงให้เห็นถึงความเติบโตอย่างแท้จริง ซึ่งไม่ใช่แค่ด้านเทคโนโลยีและการปฏิบัติตามกฎระเบียบเท่านั้น แต่รวมถึงความมุ่งมั่นในแนวทางปฏิบัติที่ครอบคลุมและจริยธรรม การรวมกันของกรอบกฎระเบียบที่ดีขึ้น โครงสร้างพื้นฐานที่ซับซ้อนขึ้น และความมุ่งเน้นด้านความซื่อสัตย์ของอุตสาหกรรม สร้างเงื่อนไขที่ตลาดขาขึ้นในอดีตขาดหายไป

ไม่แน่ใจว่าส่วนประกอบเหล่านี้จะเพียงพอที่จะกระตุ้นการฟื้นตัวครั้งใหญ่ต่อไปหรือไม่ สิ่งที่ชัดเจนคือ ตลาดคริปโตได้พัฒนาจากวัฏจักร boom-bust ในอดีตแล้ว แม้สัญญาณจะยังผสมปนเปและความเสี่ยงขาลงยังคงอยู่ แต่รากฐานดูเหมือนจะแข็งแรงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดขาขึ้นใดๆ ที่จะเกิดขึ้นในอนาคตจะมีความมั่นคงมากกว่าที่ผ่านมา