อุปทาน Bitcoin บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ขณะที่การถือครองที่ไม่สามารถซื้อขายได้แตะระดับสูงสุดใหม่

ข้อมูลบล็อกเชนล่าสุด แสดงให้เห็นว่ากลไกการกระจายของ Bitcoin กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ สัดส่วนสำรองบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนลดลงเหลือระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี ในขณะที่การถือครอง BTC ที่ไม่สามารถขายได้—โทเค็นที่ควบคุมโดยนักลงทุนระยะยาวที่ไม่มีความตั้งใจจะเทรดในทันที—พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน แนวโน้มคู่นี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในโครงสร้างตลาดและพฤติกรรมของนักลงทุน

การสะสม BTC ที่ไม่สามารถขายได้ทำลายสถิติที่ 14.8 ล้านโทเค็น

ข้อมูลจาก Glassnode เปิดเผยว่าการถือครอง Bitcoin ที่ไม่สามารถขายได้ได้พุ่งขึ้นเป็นสถิติสูงสุดที่ 14.8 ล้าน BTC ซึ่งคิดเป็น 75% ของจำนวนโทเค็นหมุนเวียนปัจจุบันประมาณ 19.99 ล้านโทเค็น ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา การถือครองที่ไม่สามารถขายได้เพิ่มขึ้นกว่า 185,000 BTC ซึ่งเป็นการสะสมรายเดือนที่สองสูงสุดในปีนี้ ตัวชี้วัดนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมอย่างชัดเจน: นักลงทุนให้ความสำคัญกับการสะสมมากกว่าการเทรด

“อุปทานที่ไม่สามารถขายได้” หมายถึง Bitcoin ที่ถือโดยนักลงทุนระยะยาว (LTHs) ซึ่งยังคงนิ่งอยู่ในกระเป๋าโดยไม่ได้เคลื่อนไหวในช่องทางการเทรดแบบปกติ การสะสมในระดับนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกลุ่มหลักกำลังรวมตำแหน่งไว้มากกว่าการทำกำไรในระดับปัจจุบัน

สัดส่วนสำรองบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนลดลงต่ำสุดในรอบสี่ปี ท่ามกลางการปรับสมดุลของอุปทาน Bitcoin

ตัวชี้วัดตรงกันข้ามกับการเพิ่มขึ้นของอุปทานที่ไม่สามารถขายได้ คือ การลดลงอย่างรวดเร็วของ Bitcoin ที่ถืออยู่บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ปัจจุบันยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์มลดลงต่ำกว่า 3 ล้านโทเค็น ซึ่งเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบประมาณสี่ปี ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์มอยู่ในช่วง 2.7 ถึง 3.3 ล้าน BTC ระดับปัจจุบันอยู่ในขอบเขตต่ำสุด

การเร่งลดจำนวน Bitcoin ที่ออกจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเริ่มต้นตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน แสดงให้เห็นถึงการกลับตัวอย่างชัดเจนจากแนวโน้มสองปีที่ยอดสำรองบนแพลตฟอร์มคงที่ การออกจากแพลตฟอร์มอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในเรื่องการเก็บรักษาเองและกลยุทธ์การสะสมแบบนอกตลาด

นักลงทุนระยะยาวเปลี่ยนเป็นโหมดสะสม

หลักฐานจากกิจกรรมบนเชนล่าสุดชี้ให้เห็นว่านักลงทุนระยะยาวได้เปลี่ยนจากการทำกำไรเป็นการสะสมสุทธิ ตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายนเป็นต้นมา กลุ่มนี้ได้เพิ่มขึ้นกว่า 2,000 BTC ในการถือครองรวมกัน พฤติกรรมเช่นนี้มักเป็นสัญญาณว่าช่วงขายได้สิ้นสุดลงและเข้าสู่ช่วงการรวมตัวเชิงโครงสร้าง ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันด้านการขายในตลาด spot ต่อเนื่อง

หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitwise แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปทานนี้ว่า “ความขาดแคลนของ Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้น โดยเกือบ 75% ถูกจัดอยู่ในกลุ่มอุปทานที่ไม่สามารถขายได้ ในขณะที่น้อยกว่า 14% ยังคงสามารถเข้าถึงได้บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน การรวมตัวนี้เน้นให้เห็นถึงการสนับสนุนเชิงโครงสร้างที่เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับตัวขึ้นของราคาในอนาคต”

เทคนิคตลาด: การรีบาวด์แบบ Short Squeeze และโซนแนวต้าน

ณ เวลาที่ข้อมูลล่าสุด (26 กุมภาพันธ์) BTC ฟื้นตัวขึ้นเป็น 67,97,000 ดอลลาร์ โดยมีการเพิ่มขึ้นใน 24 ชั่วโมงที่ +2.47% การฟื้นตัวของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้—ซึ่งเกิดจากการปิดสถานะ short อย่างรุนแรง—ได้สร้างแรงกระตุ้นให้ตลาด altcoin เช่น Ethereum, Solana, Dogecoin และ Cardano ปรับตัวขึ้นตามกัน

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก LMAX Group เตือนว่าการรีบาวด์นี้อาจเป็นเพียงการปรับสมดุลทางเทคนิคมากกว่าการซื้อขายด้วยแรงซื้อพื้นฐาน Joshua Lim จาก FalconX ระบุว่านักลงทุนสถาบันบางรายกำลังโยกย้ายทุนเข้าสู่ altcoin ที่มีความผันผวนสูงและอนุพันธ์ ซึ่งเป็นรูปแบบที่มักเกี่ยวข้องกับการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์มากกว่าการสะสมด้วยความเชื่อมั่น

เพื่อให้แนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืน Bitcoin ต้องสามารถยืนเหนือแนวต้านทางเทคนิคสำคัญได้ ระดับ 72,000 ดอลลาร์และ 78,000 ดอลลาร์เป็นแนวต้านสำคัญ หากสามารถปิดเหนือระดับเหล่านี้อย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณว่ามีโมเมนตัมเชิงโครงสร้างที่แท้จริงในการปรับตัวขึ้น ไม่ใช่แค่การรีบาวด์ตามค่าเฉลี่ย

ภาพรวมใหญ่: การรวมตัวของอุปทานเป็นฐานของตลาด

การบรรจบกันของอุปทานที่ไม่สามารถขายได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ กับยอดสำรองบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ลดลงในหลายปี สร้างภาพเรื่องราวที่สอดคล้องกัน: นักลงทุนระยะยาวกำลังสะสมในขณะที่ยังคงอยู่นอกตลาด ลดจำนวนอุปทานที่พร้อมขายในทันที ในขณะเดียวกันก็รักษาทางเลือกไว้ การรวมตัวของอุปทานนี้เป็นฐานเชิงโครงสร้างที่สนับสนุนความเป็นไปได้ของการปรับตัวขึ้นในอนาคต—โดยมีเงื่อนไขว่าระดับแนวต้านทางเทคนิคสามารถเอาชนะได้ด้วยความสนใจซื้ออย่างต่อเนื่อง