#WhiteHouseTalksStablecoinYields 🇺🇸💵

การต่อสู้เพื่อผลตอบแทนจาก Stablecoin กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยน
เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2026 ทำเนียบขาวเป็นเจ้าภาพการประชุมลับครั้งที่สามเกี่ยวกับผลตอบแทนจาก stablecoin — รวมถึง:
• Coinbase
• Ripple
• กลุ่มสมาคมธนาคารรายใหญ่ (ABA, ICBA)
• ตัวแทนเจรจาของรัฐบาล
แหล่งข่าวอธิบายว่าการประชุมครั้งนี้เป็น “สร้างสรรค์” — แต่ยังไม่มีข้อตกลงสุดท้าย
ประเด็นหลักยังคงระเบิดได้:
👉 ควรให้ผลตอบแทนกับ Stablecoins หรือไม่?
💰 สิ่งที่อยู่ในความเสี่ยงคืออะไร?
ตลาด stablecoin ปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่อยู่ภายใต้การสนับสนุนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
หากผู้ออกเหรียญเช่น Circle (USDC) หรือ Tether (USDT) เสนอผลตอบแทนแบบ passive 3–5% จากยอดคงเหลือที่ไม่ได้ใช้งาน มันจะเปลี่ยนทุกอย่าง
สิ่งนี้ทำให้ stablecoins เข้าใกล้เงินฝากธนาคารมากขึ้น — โดยไม่อยู่ภายใต้การควบคุมเหมือนธนาคาร
🏦 ท่าทีของธนาคาร: “ปกป้องระบบเงินฝาก $18 ล้านล้าน”
ธนาคารกลัว:
• การย้ายเงินฝากเข้าสู่ stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น
• ความสามารถในการปล่อยสินเชื่อที่ลดลง
• การขยายตัวของ shadow banking
ความต้องการของพวกเขา?
❌ ห้ามโดยสมบูรณ์ไม่ให้ผู้ออกเหรียญจ่ายผลตอบแทน
❌ ไม่มีช่องโหว่
พวกเขาโต้แย้งว่าการทำเช่นนั้นจะเสี่ยงต่อความเสถียรของตลาดเครดิตแบบดั้งเดิม
🪙 คำโต้แย้งของคริปโต: นวัตกรรมและความเป็นผู้นำของสหรัฐ
ผู้นำคริปโตตอบโต้:
• Stablecoins เป็นเส้นทางการชำระเงิน ไม่ใช่เงินฝาก
• ผลตอบแทนเพิ่มการยอมรับและสภาพคล่อง
• การแบนผลักดันนวัตกรรมไปต่างประเทศ
พวกเขาเตือนว่าข้อจำกัดที่เข้มงวดอาจทำให้ความเป็นผู้นำดอลลาร์ดิจิทัลของสหรัฐอ่อนแอลง
🏛️ ข้อตกลงที่กำลังเกิดขึ้น: รางวัลตามกิจกรรม
ทำเนียบขาวดูเหมือนจะมุ่งไปสู่แนวทางกลาง:
✅ อนุญาตให้รางวัลเชื่อมโยงกับธุรกรรม การเทรด การทำ DeFi
❌ ห้ามผลตอบแทน passive จากยอดคงเหลือที่ไม่ได้ใช้งาน
ภาษาร่างกายรายงานว่ามุ่งเน้นไปที่รางวัลสำหรับ “กิจกรรมหรือธุรกรรม (ไม่ใช่ยอดคงเหลือ)”
สิ่งนี้อาจตอบสนองความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเงินในขณะเดียวกันก็รักษาแรงจูงใจของผู้ใช้
⚖️ ความกดดันทางกฎหมาย
การถกเถียงนี้เชื่อมโยงกับร่างกฎหมายสำคัญสองฉบับ:
• กฎหมาย GENIUS – จำกัดการให้ดอกเบี้ยโดยตรง แต่ปล่อยให้พื้นที่สีเทาสำหรับรางวัล
• กฎหมาย CLARITY – กำหนดบทบาทของ SEC/CFTC; ปัจจุบันหยุดชะงัก
หากไม่มีการประนีประนอม กฎหมายคริปโตที่กว้างขึ้นอาจยังคงติดขัด
📊 สิ่งที่หมายความสำหรับนักลงทุน
หากชนะการห้ามเต็มรูปแบบ:
• ไม่มีผลตอบแทน passive 4–5% จาก USDC ที่ไม่ได้ใช้งาน
• ตลาดแลกเปลี่ยนยุติโครงการรางวัลง่ายๆ
• ทุนเคลื่อนเข้าสู่ DeFi (ความเสี่ยงสูง)
หากผลตอบแทนจำกัดผ่าน:
• ผู้ใช้ที่ใช้งานยังคงได้รับ
• แพลตฟอร์มปรับเปลี่ยนไปสู่สิทธิประโยชน์ตามการมีส่วนร่วม
• Stablecoins ยังคงเป็นแนวทางการเติบโต
หากผลตอบแทนสูงได้รับการสนับสนุน:
• เงินไหลเข้าจากสถาบันจำนวนมาก
• การขยายตัวของดอลลาร์ดิจิทัลที่สนับสนุนโดยกระทรวงการคลัง
• การยอมรับอย่างรวดเร็ว
🔥 สรุป (23 กุมภาพันธ์ 2026)
การประชุมสามครั้งเสร็จสมบูรณ์
ความคืบหน้าทำได้
ความเป็นไปได้ของการประนีประนอมเพิ่มขึ้น
วันที่ 1 มีนาคม กำลังเป็นจุดกดดันสำคัญ
การตัดสินใจนี้จะไม่ส่งผลกระทบแค่ stablecoins เท่านั้น —
อาจกำหนดกฎระเบียบคริปโตของสหรัฐในทศวรรษหน้า
ความเสี่ยงของ shadow banking…
หรือวิวัฒนาการของ fintech?
ประวัติศาสตร์กำลังถูกเจรจาเบื้องหลังประตูปิด
#Stablecoins #CryptoPolicy #DigitalDollar #USRegulation