คราวนี้ Bitcoin ร่วงอย่างรุนแรง แตกต่างจากในอดีตอย่างสิ้นเชิง!

ในต้นปี 2026 Bitcoin ถอยหลังอย่างมาก ตลาดตกใจสุดขีด แต่การร่วงครั้งนี้ไม่ใช่การซ้ำรอยของปี 2018, 2021, 2022 — มันคือการปรับราคาของ BTC จากการแกว่งในวงการคริปโต ไปสู่การประเมินค่าระบบเชิงมูลค่าที่ตั้งอยู่บนการกำหนดราคาทางมหภาคของโลก ซึ่งเป็นสัญญาณอย่างเป็นทางการว่าทรัพย์สินดิจิทัลเข้าสู่ยุคกฎเกณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมแล้ว

โครงสร้างทุนเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิง: หลังจาก ETF สินค้าจริงเปิดตัว สถาบันในวอลล์สตรีทได้ครองอำนาจในการกำหนดราคา การร่วงครั้งนี้เกิดจากการไหลออกของเงินทุนใน ETF อย่างต่อเนื่องและการหยุดทำกำไรของสถาบันอย่างตั้งใจ รวมถึง MicroStrategy และสถาบันที่ใช้เลเวอเรจสูงที่ราคาตกต่ำกว่าต้นทุนถูกบังคับลดการถือครอง การกดดันขายเป็นผู้นำโดยสถาบัน ไม่ใช่กลุ่มนักลงทุนรายย่อยหรือกลุ่มเหมือง

คุณสมบัติของสินทรัพย์ถูกสร้างใหม่อย่างสิ้นเชิง: เรื่องราวการหลบภัยของ “ทองคำดิจิทัล” ล้มเหลวอย่างสิ้นเชิง ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับ Nasdaq, S&P สูงขึ้นถึง 0.7-0.9 กลายเป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่ไวต่อสภาพคล่องสูงมาก β สูง ซึ่งได้รับอิทธิพลโดยตรงจากการลดขนาดงบดุลของ Fed, ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล, ดัชนีดอลลาร์

ตรรกะการขับเคลื่อนเปลี่ยนแปลงอย่างครบถ้วน: ไม่ใช่เรื่องภายในวงการเช่นการล้มละลายของตลาดแลกเปลี่ยนหรือการควบคุมกฎระเบียบแบบเด็ดขาดอีกต่อไป แต่เป็นสัญญาณจาก Fed ที่แข็งกร้าวและการรวมตัวของสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับตรรกะการฆ่ามูลค่าของหุ้นเทคโนโลยีอย่างสมบูรณ์

ความเสี่ยงจากเลเวอเรจเพิ่มขึ้นอย่างมาก: เลเวอเรจสูง 50-100 เทเต็มไปหมด ราคาผันผวน 5% ก็อาจถูกบังคับปิดสถานะ การล้างพอร์ตในวันเดียวเกิน 2.6 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนรายย่อยและสถาบันที่ใช้เลเวอเรจล่มสลายพร้อมกัน เกิดเป็นวงจรความตายของตลาดทั้งระบบ ความเสี่ยงนี้เทียบเท่ากับวิกฤตสภาพคล่องในระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ความเห็นของตลาดเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง: การล่มสลายของ “ความเชื่อทางศาสนา” ที่เคยสนับสนุน BTC จากสินทรัพย์เฉพาะกลุ่ม กลายเป็นสินทรัพย์เสี่ยงหลักที่กำหนดราคาตามข้อมูลมหภาคและต้นทุนของสถาบัน

นี่ไม่ใช่รอบของตลาดหมีอีกต่อไป เป็นพิธีรับเข้าสู่ยุคที่ BTC เข้าสู่ระบบการเงินทั่วโลกแล้ว เรื่องราวเก่าๆ จบลง กฎใหม่เริ่มมีผลบังคับใช้

คุณคิดว่าเรื่องราว “ทองคำดิจิทัล” ของ BTC จะกลับมาอีกไหม? จุดต่ำสุดของการปรับตัวในรอบนี้อยู่ตรงไหน? คอมเมนต์บอกความเห็นของคุณได้เลย!#我在Gate广场过新年