#WhiteHouseTalksStablecoinYields

✨อัตราผลตอบแทนของ Stablecoin หมายถึงรายได้ที่ได้จากทุนสำรองที่อยู่เบื้องหลัง stablecoins หรือกลยุทธ์ต่างๆ
👉นี่คือสรุปที่ชัดเจนและง่าย:
🔹1. ทรัพยากรพื้นฐาน: ผลตอบแทนจากทุนสำรอง (โมเดลที่พบมากที่สุด)
Stablecoins ที่สนับสนุนด้วยเงิน fiat เช่น USDT และ USDC ถือทุนสำรองในอัตราส่วน 1:1 (โดยทั่วไปคือตั๋วเงินคลังสหรัฐ พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ข้อตกลงซื้อคืน เงินสด ฯลฯ).
ทุนสำรองเหล่านี้สร้างดอกเบี้ย (โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 3.5% – 5.5% ในสภาพแวดล้อมปี 2025-2026).
ปัจจุบัน เกือบทั้งหมดของดอกเบี้ยนี้ได้รับโดยผู้ออกเหรียญ (Tether, Circle, ฯลฯ) → ซึ่งไม่ได้ส่งต่อให้ผู้ใช้ นี่คือจุดสำคัญของการถกเถียง: "ควรแจกจ่ายผลตอบแทนเหล่านี้ให้กับผู้ใช้หรือไม่?"
🔹2. วิธีที่ผู้ใช้ปัจจุบันสร้างรายได้จากผลตอบแทน
ผ่าน DeFi → การให้กู้ยืม/ให้สภาพคล่องสำหรับ stablecoins บนแพลตฟอร์มเช่น Aave, Compound, Curve → ผลตอบแทนแปรผันระหว่าง 2% ถึง 12% (เสี่ยง)
แพลตฟอร์ม CeFi → บางแพลตฟอร์มเช่น Binance, Coinbase, Kraken ฯลฯ ให้ผลตอบแทนระหว่าง 1% ถึง 8% จากยอดคงเหลือ stablecoin (ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ของแพลตฟอร์ม)
Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน/ปรับตัวเอง → ผลิตภัณฑ์เช่น OUSD, sDAI, USDY, USDe ที่สะท้อนดอกเบี้ยทุนสำรองหรือกลยุทธ์ DeFi อัตโนมัติให้กับผู้ใช้ (วิธีที่สะอาดที่สุด)
🔹3. การถกเถียงใหญ่ในปี 2026 (พระราชบัญญัติ White House & CLARITY / พระราชบัญญัติ GENIUS)
ธนาคารกล่าวว่า: "ถ้า stablecoins จ่ายผลตอบแทน การฝากเงินในธนาคารจะลดลง ปริมาณการให้กู้ยืมจะลดลง และความเสี่ยงระบบจะเพิ่มขึ้น"
ฝั่งคริปโตกล่าวว่า: “การจ่ายผลตอบแทนช่วยเพิ่มการใช้งาน stablecoin เสริมความแข็งแกร่งให้กับอิทธิพลของดอลลาร์ในระดับโลก และเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้”
✨พระราชบัญญัติ GENIUS ในปัจจุบัน (พระราชบัญญัติ 2025): ห้ามผู้ออกเหรียญจ่ายผลตอบแทนโดยตรง
🤔ตอนนี้อยู่ในรายการ:
🔸ควรให้เป็นการห้ามโดยสมบูรณ์หรือไม่?
🔸ควรอนุญาตเฉพาะ “รางวัลตามกิจกรรม” (เช่น การ staking, การให้สภาพคล่อง, ปริมาณธุรกรรม ฯลฯ)
🔸หรือควรเปิดโอกาสให้แบ่งปันผลตอบแทนในลักษณะที่ควบคุมได้?
☕โดยสรุป: ผลตอบแทนของ stablecoin ในเชิงเทคนิคยังคงมีอยู่ แต่ส่วนใหญ่อยู่ในคลังของผู้ออกเหรียญ การตัดสินใจของสหรัฐในปี 2026 จะเป็นตัวกำหนดว่าใครจะได้ส่วนแบ่งเป็นพันล้านดอลลาร์ คุณคิดว่าอย่างไร? 👉 ควรแจกจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ใช้ หรือควรห้ามโดยสมบูรณ์?