#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? #FutureMarketCorrelationShift

ในขณะที่ตลาดโลกดำดิ่งเข้าสู่วัฏจักรที่ขับเคลื่อนด้วยแมโคร ความอ่อนแอพร้อมกันของหุ้นทองคำและ Bitcoin น่าจะยังคงเป็นลักษณะเด่นของช่วงถัดไป ซึ่งท้าทายสมมติฐานที่ถือปฏิบัติมานานเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยงและพฤติกรรมเป็นที่หลบภัย ในสภาพแวดล้อมที่ครอบงำด้วยสภาพคล่อง คาดการณ์นโยบาย และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง เรื่องราวแบบเดิมๆ ถูกกลบด้วยพลวัตของการไหลของทุนมากกว่ากรณีเฉพาะของสินทรัพย์
อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องจะยังคงกดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ทำให้หุ้นที่เกี่ยวข้องกับทองคำและ Bitcoin มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง เมื่อผู้ลงทุนสามารถรับผลตอบแทนที่น่าดึงดูดในพันธบัตรรัฐบาลและเครื่องมือเทียบเท่าเงินสด โอกาสเสียของการถือครองมูลค่าทางเลือกก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งจำกัดโอกาสในการทำกำไรจนกว่าสภาพการเงินจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
การบริหารสภาพคล่องโดยสถาบันขนาดใหญ่จะมีบทบาทมากขึ้นในอนาคต ในช่วงเวลาที่มีการเข้มงวดหรือความผันผวนสูง การลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอจะเป็นไปในแนวทางกว้างมากกว่าการเลือกเฉพาะเจาะจง ซึ่งนำไปสู่การขายพร้อมกันในหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และสินทรัพย์ดิจิทัล พฤติกรรมนี้เสริมสร้างความสัมพันธ์ที่สูงขึ้นและลดบทบาทในการป้องกันตามที่สินทรัพย์เหล่านี้คาดหวังไว้ตามปกติ
แรงกดดันด้านต้นทุนและความอ่อนไหวต่อมาร์จิ้นจะยังคงเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับผู้ขุดทองในอนาคต แม้ว่าราคาทองคำจะคงที่ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนแรงงาน พลังงาน และกฎระเบียบยังสามารถกดดันความสามารถในการทำกำไร ทำให้หุ้นขุดทองอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในเวลาเดียวกัน การเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin จะยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับวัฏจักรสภาพคล่องทั่วโลก ความเต็มใจรับความเสี่ยง และตำแหน่งของสถาบัน มากกว่ากรณีของแนวคิดล้วนๆ
ในอนาคต การแยกตัวอย่างมีนัยสำคัญน่าจะต้องอาศัยตัวกระตุ้นแมโครที่ชัดเจน การลดลงอย่างต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ความกดดันเงินเฟ้อที่ฟื้นตัว หรือการเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลายทางการเงิน อาจฟื้นความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงทางเลือก ในสถานการณ์เช่นนี้ ทองคำอาจกลับมาสร้างบทบาทเป็นแนวป้องกันอีกครั้ง ในขณะที่ Bitcoin อาจฟื้นจังหวะในฐานะมูลค่าที่เก็บรักษาแบบดิจิทัลและพกพาได้ทั่วโลก
สำหรับนักลงทุนที่มองไปข้างหน้า กุญแจสำคัญคือความสามารถในการปรับตัวมากกว่าการพึ่งพาความสัมพันธ์ในอดีต การติดตามสัญญาณนโยบายของธนาคารกลาง การเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตร และตัวชี้วัดสภาพคล่องทั่วโลกจะเป็นสิ่งสำคัญในการคาดการณ์เมื่อทุนจะไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์แข็งและทางเลือกแบบกระจายศูนย์
ในที่สุด ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงระหว่างหุ้นทองคำและ Bitcoin สะท้อนให้เห็นถึงระบบการเงินที่เชื่อมโยงกันมากขึ้น ซึ่งแมโครเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ในอนาคต กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอที่ประสบความสำเร็จจะเน้นการจัดสรรแบบไดนามิก การบริหารความเสี่ยงอย่างมีวินัย และความเข้าใจว่าความสัมพันธ์สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเมื่อสภาพคล่องกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาด