กิจกรรมของเหรียญสเตเบิลบนเครือข่ายของ Ethereum พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมูลค่ารวมของเหรียญสเตเบิลบนเครือข่ายแตะ $180 billion ตามรายงานของบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Token Terminal ตัวเลขดังกล่าวทำให้ Ethereum กลายเป็นศูนย์กลางหลักของเหรียญสเตเบิล คิดเป็นราว 60% ของอุปทานเหรียญสเตเบิลทั่วโลก และถือเป็นการเพิ่มขึ้น 150% เมื่อเทียบกับสามปีที่ผ่านมา ข้อมูลนี้ตอกย้ำว่า สภาพคล่องบนเชนได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของกระแสการชุมนุมของคริปโตในวงกว้าง โดยมีรากฐานมาจากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์ และการเข้ามามีส่วนร่วมของสถาบัน
การประเมินของ Token Terminal ยังชี้ให้เห็นมุมมองระยะยาวอีกด้วย: คาดว่า กิจกรรมบนเชนราว $1.7 trillion จะถูกเคลื่อนย้ายข้ามเครือข่ายภายในสี่ปีข้างหน้า และ Ethereum อาจดึง “กระแสเงินไหลเข้าใหม่” ได้มากถึง $850 billion ภายในปี 2030 หากการเติบโตเร่งตัวขึ้นประมาณ 470% นัยต่อโครงสร้างตลาดนั้นชัดเจน เพราะสภาพคล่องที่มากขึ้นบน Ethereum อาจแปลเป็นตลาดที่ลึกขึ้นสำหรับสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคไนซ์ และสำหรับเหรียญสเตเบิลด้วย ในการคาดการณ์ที่เกี่ยวข้อง Standard Chartered ประเมินว่า มากกว่า $1 trillion อาจไหลออกจากธนาคารแบบดั้งเดิมและเข้าสู่เหรียญสเตเบิลภายในปี 2028 ซึ่งส่งสัญญาณถึงการปรับโครงสร้างทางเดินจากฟิแอตสู่คริปโตที่ขับเคลื่อนทั้งด้านกฎระเบียบและสภาพคล่อง
นอกเหนือจากตัวเลขแล้ว สถานะของ Ethereum ในฐานะเชนที่ได้รับความนิยมสูงสุดสำหรับเหรียญสเตเบิลและ RWAs กำลังถูกตอกย้ำด้วยกระแสกิจกรรมจากสถาบัน เครือข่ายดึงดูดผู้เล่นระดับแนวหน้ามาแล้ว เช่น BlackRock, JPMorgan และ Amundi ซึ่งทั้งหมดได้เปิดตัวกองทุนที่ถูกโทเคไนซ์หรือผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องบน Ethereum ขณะที่อุปทานเหรียญสเตเบิลบนเครือข่ายทั้งหมดแตะสถิติสูงสุดที่ $315 billion ในไตรมาสแรก กิจกรรมการสร้างระบบนิเวศนี้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของตลาดที่หันไปพึ่งสภาพคล่องบนเชนเป็นตัวกระตุ้นการค้นพบราคาและการโอนความเสี่ยงในตลาดคริปโต
การคาดการณ์การเติบโตของเหรียญสเตเบิลบน Ethereum. แหล่งข้อมูล: Token Terminal
โมเมนตัมบนเชน: สัญญาณของตลาดในวงกว้าง
มุมมองเสริมจาก RWA.xyz ซึ่งติดตามกิจกรรมสินทรัพย์โลกจริงบนเชน ระบุว่ามูลค่าเหรียญสเตเบิลบนเชนของ Ethereum อยู่ที่ระดับต่ำกว่าเล็กน้อยแต่ยังคงเป็นตัวนำ $168 billion ทางบริษัทประเมินว่า Ethereum คิดเป็นประมาณ 56% ของตลาดเหรียญสเตเบิล สัดส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 65% เมื่อรวมเครือข่ายที่เข้ากันได้กับ Ethereum Virtual Machine และระบบนิเวศเลเยอร์-2 เช่น Arbitrum, ZKSync Era และ Base ตำแหน่งผู้นำนี้สะท้อนให้เห็นถึงบทบาทที่เติบโตของ Ethereum ในฐานะศูนย์กลางสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์ ไม่ใช่เพียงแค่เป็นช่องทางชำระเงินหรือการตั้งถิ่นฐาน
“โมเมนตัมนี้สนับสนุนวงจรขาขึ้นระยะยาวที่ยั่งยืนซึ่งขับเคลื่อนโดยสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์และการยอมรับโดยสถาบัน” Nick Ruck ผู้อำนวยการฝ่าย LVRG Research กล่าวกับ Cointelegraph ในสัปดาห์นี้ เขาเตือนว่า แม้แนวโน้มจะเป็นขาขึ้น แต่การแข่งขันจากเชนคู่แข่ง กรอบกฎระเบียบที่กำลังพัฒนา และความผันผวนในเชิงมหภาค ยังคงเป็นข้อจำกัดที่มีความหมายต่อขาขึ้น ความทนทานของระบบนิเวศจะขึ้นอยู่กับว่า นักพัฒนาสามารถเร่งเดินหน้ากรณีการใช้งานการโทเคไนซ์ที่ปรับขนาดได้และทำงานร่วมกันได้อย่างรวดเร็วเพียงใด และผู้กำหนดนโยบายจะสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการคุ้มครองผู้บริโภคอย่างไร
สถาบันที่กำลังย้ายโทเค็นบน Ethereum: อะไรกำลังขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลง
ในการส่งสัญญาณด้านการเงินแบบดั้งเดิม JPMorgan Chase ยอมรับในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นประจำปีถึงการเกิดขึ้นของ “กลุ่มคู่แข่งชุดใหม่” ที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน เหรียญสเตเบิล สัญญาอัจฉริยะ และรูปแบบอื่น ๆ ของการโทเคไนซ์จากการดำเนินธุรกิจของพวกเขา ธนาคารยังเดินหน้าด้วยความก้าวหน้าที่จับต้องได้ โดยได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงินแบบโทเคไนซ์ตัวแรก (MONY) บน Ethereum ในเดือนธันวาคม การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ถูกโทเคไนซ์ระดับสถาบัน และสอดคล้องกับแนวโน้มที่กว้างขึ้นที่ผู้จัดการสินทรัพย์และธนาคารหันมาใช้โครงสร้างพื้นฐานบนเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนและการเข้าถึงสำหรับลูกค้า
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมมองเห็นกระแสที่ไปในทิศทางเดียวกัน การสะสมสภาพคล่องของเหรียญสเตเบิลบน Ethereum ถูกมองว่าเป็นความเหมาะสมโดยธรรมชาติสำหรับโครงสร้างกองทุนที่ถูกโทเคไนซ์ ข้อตกลงค้ำประกัน และเครือข่ายการตั้งถิ่นฐานข้ามพรมแดนที่มุ่งลดความล่าช้าในการตั้งถิ่นฐานและลดการพึ่งพาช่องทางแบบดั้งเดิม การที่ Amundi เข้าสู่กองทุนตลาดเงินยูโรที่ถูกโทเคไนซ์บน Ethereum ร่วมกับข้อเสนอที่ถูกโทเคไนซ์ของ BlackRock และ JPMorgan ส่งสัญญาณถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่เพื่อทดลองตลาดบนเชน ผลลัพธ์สุทธิ ตามที่ผู้มีส่วนร่วมในตลาดมอง คือชุดเครื่องมือสภาพคล่องบนเชนที่หลากหลายและมีความทนทานมากขึ้นสำหรับทั้งนักลงทุนและสถาบัน
การพัฒนานี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนและตลาด
สำหรับเทรดเดอร์และผู้สร้างระบบ การเติบโตอย่างต่อเนื่องของเหรียญสเตเบิลบนเชนและสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์บน Ethereum ชี้ให้เห็นถึงนัยสำคัญในเชิงปฏิบัติหลายประการ ประการแรก สภาพคล่องบนเชนที่สูงขึ้นสามารถช่วยปรับปรุงการค้นพบราคา ลดสลิปเพจในการเทรดขนาดใหญ่ และสนับสนุนโอกาสด้านผลตอบแทนที่แข็งแกร่งขึ้นในผลิตภัณฑ์ที่ถูกโทเคไนซ์ ประการที่สอง การขยายตัวของรอยเท้าของ tokenized RWAs ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการเชื่อมระหว่างสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมและตลาดที่กระจายอำนาจ ซึ่งอาจขยายการเข้าถึงไปยังแหล่งเงินทุนใหม่และกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง ประการที่สาม การที่ผู้เล่นรายเดิมอย่าง JPMorgan และ Amundi มีบทบาทมากขึ้น อาจช่วยเสริมความน่าเชื่อถือและความทนทานของสถาบันในตลาดบนเชน ในขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงกดดันให้เกิดการตรวจสอบด้านกฎระเบียบและความพยายามด้านมาตรฐานมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม เส้นทางนี้ยังไม่ปราศจากความไม่แน่นอน การแข่งขันข้ามเครือข่าย—โดยเฉพาะจากเชนที่ไม่ใช่ EVM ซึ่งมีข้อได้เปรียบเชิงเทคนิคที่แตกต่าง—ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ รวมถึงคำแนะนำที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับ stablecoins และตราสารทางการเงินที่ถูกโทเคไนซ์ อาจเปลี่ยนความเร็วและทิศทางของกระแสเงินทุน สภาวะมหภาคและความอยากรับความเสี่ยงจะยังคงกำหนดว่ามีสถาบันจะยอมรับการโทเคไนซ์ในระดับขนาดใหญ่ได้เร็วเพียงใด โดยสรุป โมเมนตัมในปัจจุบันดูเหมือนกำลังสร้างระบบนิเวศบนเชนที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น แต่เส้นทางข้างหน้านั้นจะขึ้นอยู่กับความชัดเจน การทำงานร่วมกันได้ และความสามารถในการมอบประสบการณ์ที่ปรับขนาดได้และใช้งานง่ายให้กับผู้เข้าร่วมกระแสหลัก
สิ่งที่ควรจับตาต่อไป
ผู้สังเกตการณ์จะจับตาหลายประเด็นที่กำลังพัฒนา: ความทนทานของความเป็นผู้นำของ Ethereum ในฐานะสภาพคล่องบนเชนที่เติบโตข้ามเลเยอร์-2 ความเร็วในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จากสถาบันบน Ethereum และหน่วยงานกำกับดูแลจะตอบสนองอย่างไรต่อระบบนิเวศที่กำลังเติบโตของ stablecoins และสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์ หากข้อมูลของ Token Terminal และ RWA.xyz ยังสอดคล้องกัน ส่วนแบ่งของ Ethereum ใน stablecoins บนเชนอาจยังคงเป็นตัวชี้นำด้านสุขภาพของตลาดโดยรวม แม้การแข่งขันจากเครือข่ายอื่นและแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคจะทดสอบความทนทานของภาคส่วนนี้ก็ตาม
เมื่อเงินทุนยังคงย้ายเข้าสู่เชน นักลงทุนควรติดตามให้ทันต่อพัฒนาการด้านนโยบาย โซลูชันการทำงานร่วมกันข้ามเชนที่กำลังพัฒนา และการนำไปใช้จริงของกองทุนที่ถูกโทเคไนซ์และ RWAs ไตรมาสอีกหลายไตรมาสข้างหน้า น่าจะเผยให้เห็นว่า การพุ่งขึ้นในสภาพคล่องบนเชนในปัจจุบัน แปลไปสู่ความต้องการที่ยั่งยืน ประสิทธิภาพของตลาดที่ดีขึ้น และเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการมีส่วนร่วมในกระแสหลักในตลาดคริปโตหรือไม่
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Ethereum Stablecoin Supply Hits $180B, Record High – Token Terminal on Crypto Breaking News – ซึ่งเป็นแหล่งข่าวคริปโตที่คุณวางใจสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน Crypto Breaking News
